Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp
2.3. Đánh giá tình hình tài chính tại Công ty cổ phần kết cấu thép cơ khí
Ưu điểm và nhược điểm của Công ty cổ phần kết cấu thép cơ khí được thể hiện qua bảng sau:
Bảng 2.31. Ƣu điểm và nhƣợc điểm của Công ty cổ phần kết cấu thép cơ khí
Chỉ tiêu Ƣu điểm Nhƣợc điểm
Tài sản và kết cấu tài sản
Tiền và các khoản tương đương tiền: Khoản mục này của công ty có xu hướng tăng khá mạnh, đặc biệt trong khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2013, nhờ đó mà lượng tiền gửi ngân hàng cũng tăng lên nhanh chóng, giúp công ty có thêm một khoản tiền lãi với lãi suất không kỳ hạn. Hơn nữa, khoản mục này tăng cao cũng giúp cho khả năng thanh toán tức thời của công ty được cải thiện.
Đầu tư tài chính: Số tiền mà công ty sử dụng cho việc đầu tư nhỏ hơn rất nhiều so với số tiền mà công ty đầu tư vào hàng tồn kho. Công ty đã có các chính sách cũng như biện pháp rất hợp lý khi giảm số tiền đầu tư tài chính vào năm 2012 do thị trường tài chính có nhiều biến động và tăng trở lại vào năm 2013 khi đã có nhiều thuận lợi hơn. Giá trị đầu tư tài chính thấp trong nền kinh tế bất ổn giúp công ty hạn chế được rủi ro gặp phải cho nguồn vốn.
Phải thu ng n hạn: Các khoản như trả trước cho người bán và phải thu khác của công ty luôn
Tiền và các khoản tương đương tiền: Mặc dù khả năng thanh toán tức thời của công ty được cải thiện nhờ vào sức tăng tương đối nhanh của khoản tiền có sẵn. Tuy nhiên, khả năng thanh toán tức thời của công ty chỉ giao động trong khoảng từ 0,01 đến 0,07. Con số này là quá thấp, chứng tỏ so với khoản nợ ngắn hạn lớn như vậy thì lượng tiền mà công ty tích trữ nhằm đáp ứng cho khả năng thanh toán là chưa đủ.
Đầu tư tài chính: Khoản tiền mà công ty dành ra để sử dụng cho mục đích đầu tư chiếm tỷ trọng rất thấp trên tổng tài sản dẫn đến lợi nhuận mà nguồn này đem lại chỉ chiếm một phần rất nhỏ.
Phải thu ng n hạn: Nới lỏng chính sách tín dụng đã giúp công ty tăng mạnh doanh thu trong năm
72
có biến động giảm, cho thấy số vốn bị chiếm dụng của công ty ngày càng thấp, thể hiện công tác quản lý hiệu quả. Mặt khác, giá trị khoản phải thu khách hàng lại có xu hướng tăng trở lại vào năm 2013. Tuy nhiên, đây cũng có thể coi là một tín hiệu khả quan bởi sau khoảng thời gian ảm đạm của nền kinh tế thị trường, công ty đã thay đổi chính sách để tiếp cận gần hơn tới khách hàng nhằm tăng doanh thu.
Hàng tồn kho: Giá trị hàng tồn kho chiếm phần lớn trên tổng tài sản, luôn ở mức cao và tương đối phù hợp với đặc thù sản xuất. Thị trường xây dựng ấm lên tạo thêm cơ hội cho các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng tăng doanh thu. Nhận biết được điều này, công ty đã tăng lượng hàng tồn kho nhằm đảm bảo sự sẵn có của hàng hóa khi có các đơn hàng mới.
Tài sản cố định: Công ty có lượng tài sản cố định tăng dần qua các năm và giá trị của tổng tài sản này là hợp lý. Đặc thù ngành nghề của công ty là sản xuất các loại như kết cấu thép, nhà thép tiền chế… nên để có thể đảm bảo chất lượng cũng như đáp ứng sự cải tiến trong sản phẩm nhằm tăng sức cạnh tranh đối với các đối thủ khác trên thị
2013. Tuy nhiên, khoản phải thu khách hàng cũng từ đó mà tăng lên khiến cho số lượng vốn mà doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều hơn. Bên cạnh đó, số tiền còn phải thu càng nhiều thì rủi ro không thu được một số khoản cũng gia tăng.
Hàng tồn kho: Sự đầu tư lớn vào hàng tồn kho có thể gây lãng phí và không đạt được hiệu quả trong các trường hợp không cần thiết. Nếu xác định được lượng hàng cần tích trữ bao nhiêu là đủ sẽ giúp công ty sử dụng nguồn vốn hiệu quả hơn. Thay vì dùng một lượng lớn tiền để đầu tư vào hàng lưu kho, công ty có thể sử dụng số tiền đó với mục đích đầu tư kiếm lời hoặc trả nợ nhằm giảm chi phí đi vay.
trường, công ty đã đầu tư thêm vào dây chuyền sản xuất của mình.
Nguồn vốn và cấu trúc nguồn vốn
Nợ phải trả: Khoản mục này chiếm phần lớn tổng nguồn vốn của công ty, cao hơn rất nhiều so với vốn chủ sở hữu. Một trong những thuận lợi khá rõ ràng đó chính là khoản người mua trả tiền trước ngày càng tăng. Đây là số tiền công ty có trước mà không cần phải trả lãi. Bên cạnh đó, phải trả người bán giảm thể hiện việc công ty đã tăng khả năng thanh toán đúng hạn, giúp xây dựng lòng tin đối với nhà cung cấp. Điều này sẽ đem lại những thuận lợi trong tương lai như giảm khoản phải trả trước cho người bán. Công ty có một chính sách huy động vốn khá an toàn đó là sử dụng một khoản nợ dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn. Khi huy động nợ dài hạn, áp lực thanh toán xảy ra trong năm sẽ ít nhưng lãi suất cho vay mà công ty phải đối mặt cao hơn so với nợ ngắn hạn vì thời gian vay càng dài thì rủi ro càng lớn. Vì vậy, để cắt giảm số tiền phải bỏ ra trong kỳ, khoản vay trong dài hạn của công ty có xu hướng giảm nhẹ trong khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2013.
Vốn chủ s h u: Sự biến động tăng trong vốn chủ sỡ hữu tạo thêm điều kiện cho công ty có thể mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh và đem đi đầu tư nhằm tăng doanh thu.
Nợ phải trả: Việc huy động một lượng lớn nợ làm tăng rủi ro tài chính và làm giảm khả năng tự chủ tài chính của công ty.
74
Kết quả kinh doanh
Số tiền mà công ty thu về sau khi trừ đi tất cả các loại chi phí tăng mạnh trong giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2013. Có được kết quả như vậy chủ yếu nhờ vào chính sách quản lý và hoạt động của công ty hợp lý, đem lại hiệu quả cao.
Sự gia tăng khá mạnh của chi phí quản lý doanh nghiệp làm giảm lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được. Bên cạnh đó, sự nhầm lẫn trong tính toán khi thanh lý tài sản cố định khiến cho công ty không những không thu được lợi nhuận mà còn khiến cho công ty bị lỗ trong khoản này.
Lưu chuyển tiền
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ luôn dương và có biến động tăng mạnh từ năm 2012 đến năm 2013. Nguyên nhân chủ yếu là do doanh thu bán hàng và doanh thu khác của công ty đã có sự tăng trưởng khá mạnh so với các năm trước.
ưu chuyển tiền thuần t hoạt động đầu tư: Việc đầu tư quá ít vào các doanh nghiệp khác khiến cho cổ tức và lợi nhuận được chia mà công ty thu về còn thấp. Mặc dù công ty còn có một khoản thu từ việc thu hồi cho vay và bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác nhưng 2 dòng tiền vào này không thể so sánh được với các khoản tiền mà công ty chi ra như: tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác; tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác. Điều này khiến cho lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư trong năm 2011 và năm 2013 luôn ở mức âm.
ưu chuyển tiền t hoạt động tài chính: Số tiền đi vay cao đồng nghĩa với số tiền mà nợ gốc phải trả cũng nhiều. Khoản tiền vay ngắn hạn và dài hạn mà công ty nhận được trong cả 3 năm luôn thấp hơn so với khoản tiền chi trả nợ gốc vay, bên cạnh đó công ty còn trả cổ
tức và lợi nhuận cho chủ sở hữu, khiến cho lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính của công ty trong cả 3 năm đều nhỏ hơn 0 rất nhiều.
Khả năng thanh toán
Công ty có khả năng thanh toán ngắn hạn tốt bởi giá trị hàng tồn kho của công ty là rất lớn và đang có xu hướng biến động tăng qua các năm.
Khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời của công ty luôn nhỏ hơn 1 và thậm chí còn nhỏ hơn chỉ số tài chính trung bình ngành.
Khả năng quản lý tài sản
Công ty có khả năng quản lý tài sản tương đối tốt. Điều này thể hiện qua các chỉ tiêu như hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn, hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn của công ty luôn lớn hơn 1, cho biết sự quản lý cũng như việc sử dụng tài sản thật sự đem lại hiệu quả.
Vòng quay hàng tồn kho và thời gian vòng quay hàng tồn kho (ngày): Việc tích trữ một lượng hàng tồn kho lớn có xu hướng ngày càng tăng khiến cho thời gian mà công ty có thể tiêu thụ hết bị kéo dài. Đối với các sản phẩm bị tồn lâu ngày trong kho không tiêu thụ được, chất lượng chắc chắn sẽ bị kém đi.
Khả năng quản lý nợ
Tình hình chi trả lãi vay của công ty luôn được đảm bảo do hệ số chi trả lãi vay của công ty trong 3 năm luôn lớn hơn 1. Việc thanh toán đầy đủ lãi vay là một trong những cách giúp công ty tạo mối quan hệ tốt và tạo dựng niềm tin đối với các chủ nợ. Điều này tạo cơ hội cho công ty có thể tiếp tục tiếp cận tới các nguồn vốn trong tương lai.
T số nợ trên vốn chủ s h u:
Như đã phân tích ở phần trên, tỷ số nợ trên VCSH luôn cao, cho thấy doanh nghiệp đang bị phụ thuộc rất nhiều vào nguồn vốn vay, khả năng tự chủ tài chính thấp.
76