Căn cứ theo mô hình hoạt ñộng, Sàn giao dịch sẽñối diện với một số rủi ro sau :
Rủi ro hệ thống: Bao gồm các loại rủi ro:
Rủi ro mất kết nối : Là rủi ro phát sinh do trục trặc kỹ thuật của phần mềm quản lý do các tác ñộng mất ñiện; lượng giao dịch tăng ñột biến gây quá tải; sự cốñường truyền tải internet; thiết bị, máy móc vi tính bi hỏng hóc.
Rủi ro do hackers : là rủi ro phát sinh do hệ thống bị các hackers xâm nhập làm thay ñổi sai lệch hoặc mất số liệu lưu trữ của hệ thống.
Rủi ro bất khả kháng khác : là rủi ro phát sinh do các yếu tố về thiên tai như sét, lũ lụt, ñịch họa.
Rủi ro vận hành: Trong quá trình hoạt ñộng, Sàn giao dịch cũng ñối diện với các rủi ro về vận hành, cụ thể:
Rủi ro trong công tác quản lý: là rủi ro phát sinh từ việc không tuân thủ các quy trình, quy ñịnh hoạt ñộng của các cán bộ, nhân viên hữu trách gây chậm trể, sai lệch trong công tác báo cáo, ñối chiếu số liệu, kiểm soát vị thế, hạn mức giao dịch của các thành viên; thất thoát tài sản;
Rủi ro nhập lệnh sai : Là rủi ro phát sinh do sự sai lệch trong quá trình nhập xuất số liệu vào hệ thống gây thiệt hại cho Sàn giao dịch;
Rủi ro tổ chức, ñiều chuyển cán bộ : Là rủi ro phát sinh do thiếu hụt tạm thời các vị trí cán bộ hữu trách do bệnh tật, tai nạn, xin nghỉ việc.
91
Rủi ro thị trường: ðây là rủi ro rất quan trọng và chủ yếu của Sàn giao dịch gồm các rủi ro sau :
Rủi ro mất thanh khoản : Là rủi ro phát sinh do thị trường, vì lý do bất kỳ, biến ñộng mạnh làm thị trường mất thanh khoản tạm thời – không có lệnh mua bán hoặc lệnh mua bán biến ñộng một chiều gây khó khăn trong việc cố gắng ñóng vị thế giao dịch của các thành viên hoặc khách hàng dẫn ñến các thiệt hại phát sinh;
Rủi ro ñầu cơ : Là rủi ro phát sinh do thị trường bị tác ñộng mạnh do sự ñầu cơ hàng hóa của một vài hay nhiều ñối tượng gây tác ñộng xấu ñến tâm lý mua bán của thị trường;
Rủi ro biến ñộng giá : Rủi ro thị trường biến ñộng giá mạnh do yếu tố
bất kỳ gây các thiệt hại cho các vị thế mua bán không thuận lợi của các thành viên làm ảnh hưởng ñến khả năng thanh toán, bù ñắp tỷ lệ ký quỹ của các thành viên;
Rủi ro an ninh ngành hàng : Là rủi ro do ngành hàng bị thiếu hụt do mất mùa, thiên tai, và ñược Chính phủ chỉñịnh hạn chế giao dịch.
3.4.3.2 Các giải pháp nhằm quản lý rủi ro trên Sàn giao dịch hàng hóa
Quản lý rủi ro hệ thống: Nhằm ñảm bảo tính ổn ñịnh của hệ thống giao dịch, Sàn giao dịch sẽ thực hiện các biện pháp phòng tránh rủi ro sau :
Trang bị hệ thống ñiện dự phòng: Tất cả hệ thống máy chủ và các máy vi tính con ñều ñược trang bị các thiệt bị duy trì nguồn ñiện trong thời gian nhất ñịnh nhằm tránh việc hệ thống bị ngắt khi xảy ra sự cố mất ñiện. Thêm vào ñó, Sàn giao dịch sẽ trang bị thêm máy phát ñiện dự phòng công suất ñủ & luôn kiểm tra ñểñảm bảo luôn ở tình trạng hoạt ñộng tốt nhất;
Xây dựng hệ thống lưu trữ dữ liệu: Hệ thống này sẽñóng vai trò lưu trữ các số liệu & dữ liệu cần thiết của hệ thống. ðểñảm bảo tính an toàn, hệ thống máy lưu trữ dữ liệu sẽ ñược ñặt ñể tại ít nhất 3 vị trí khác nhau nhằm ñảm bảo số
92
liệu luôn ñược an toàn ngay cả trong tình trạng bị tác ñộng bởi các yếu tố bất khả
kháng xảy ra cho hệ thống;
Xây dựng phòng bảo quản hệ thống máy chủ: Hệ thống máy chủ sẽ ñược ñặt trong một phòng ñảm bảo tính ñộc lập và riêng biệt . Phòng ñặt máy chủ
sẽ ñược trang bị hệ thống khóa mã, hệ thống phòng chống cháy nổ tự ñộng, hệ
thống ño lường ñộ ẩm cũng như hệ thống cảnh báo, báo ñộng khi có sự cố hoặc người lạ xâm nhập. Quản lý phòng máy sẽ do Giám ñốc IT phụ trách hoặc người do chính Tổng Giám ðốc chỉñịnh;
Xây dựng hệ thống cảnh báo xâm nhập (tường lửa – firewall) & các kỹ thuật xác nhận người sử dụng ñể hạn chế tối ña sự xâm nhập của các hackers;
Sàn giao dịch, ñể ñảm bảo tính kết nối sẽ sử dụng dịch vụ kết nối bảo
ñảm ñộc lập cho sự hoạt ñộng xuyên suốt của hệ thống (leased line);
Trang bị hệ thống máy dự phòng (tối thiểu 5%/ tổng số máy ñang hoạt
ñộng) luôn ñặt trong tình trạng tốt ñể sẵn sàng thay thế khi gặp sự cố.
Xây dựng quy ñịnh và thực hiện việc bảo trì, bảo dưỡng, nâng cấp hệ
thống máy sử dụng trong giao dịch tại Sàn thường xuyên hoặc theo ñịnh kỳ.
Quản lý rủi ro vận hành: Sàn giao dịch sẽ thực hiện các biện pháp nhằm hạn chế rủi ro vận hành như sau :
Xây dựng hệ thống quy ñịnh, quy trình chặt chẽ về phân quyền, phân
ñịnh trách nhiệm cụ thể cho từng vị trí quản lý, từng nghiệp vụ, chế ñộ báo cáo, kiểm soát rủi ro và các nghiệp vụ khác liên quan;
Tổ chức cơ cấu bộ máy kiểm tra, kiểm soát hiệu quả gồm 2 phòng chính : Phòng kiểm soát rủi ro & phòng kiểm soát nội bộ;
Lập quỹ dự phòng rủi ro cho các thiệt hại, tổn thất gây ra bởi sai sót trong quá trình nhập lệnh.
93
Quản lý rủi ro thị trường: Nhằm ñảm bảo việc quản lý rủi ro thị
trường một cách chặt chẽ, Sàn giao dịch sẽ sử dụng những công cụ nghiệp vụ về tỷ
lệ ký quỹ; biên ñộ giá; giới hạn vị thếñầu cơ; báo cáo các vị thế giao dịch lớn; ñóng vị thế tựñộng, bắt buộc; và cảnh báo rủi ro.
Tỷ lệ ký quỹ: Sàn giao dịch sẽ thực hiện hệ thống ký quỹñể quản lý rủi ro tổn thất vị thế vượt quá của các thành viên. Tỷ lệ ký quỹ sẽñược quy ñịnh cụ
thể cho từng loại hàng hóa, mã hàng hóa. Trong trường hợp xác ñịnh, Sàn giao dịch sẽ dành quyền ñiều chỉnh tỷ lệ ký quỹ kiểm soát rủi ro thị trường. Sự thay ñổi tỷ lệ
ký quỹ sẽñược thực hiện trong các trường hợp sau:
o Số lượng hợp ñồng giao sau còn hiệu lực ñạt ñến một vị thế nhất ñịnh
o Gần ngày ñến hạn giao nhận của các hợp ñồng giao sau.
o Phạm vi biến ñộng lũy kế trong nhiều ngày liên tục ñạt mức ñộ nào ñó
o Giá giao dịch luôn ñụng trần (sàn) biên ñộ giá liên tục trong nhiều ngày.
o Trong trường hợp nghỉ lễ dài ngày
o Sàn giao dịch xác ñịnh rủi ro thị trường ñang tăng ñột biến
o Một số tình huống Sàn giao dịch nghĩ là cần thiết.
Tỷ lệ ký quỹ sẽñược ñiều chỉnh tăng ñơn phương hoặc song phương tất cả
các thành viên với cùng hoặc khác tỷ lệ.
Sàn giao dịch sẽ công bố danh sách tỷ lệ thay ñổi ký quỹ bắt buộc ñối với trường hợp sau : Số lượng hợp ñồng giao sau còn hiệu lực ñạt ñến vị thế nhất ñịnh; Gần ngay ñến hạn giao nhận của các hợp ñồng giao sau.
Biên ñộ giá: Sàn giao dịch sẽ áp dụng hệ thống biên ñộ giá và xây dựng biên ñộ giá giao ñộng hàng ngày cho từng loại hợp ñồng giao sau ñược giao dịch.
94
Biên ñộ giá ñược xây dựng nhằm xác ñịnh tính biến ñộng của thị trường hàng hóa. Ví dụñối với thị trường thuần mua, biên ñộ giá trần sẽ liên tục bị vi phạm và ngược lại ñối với thị trường thuần bán, biên ñộ giá sàn sẽ liên tục bị vi phạm.
Trong trường hợp biên ñộ giá trần (hoặc sàn) liên tục bị vi phạm một số
ngày theo quy ñịnh của Sàn giao dịch. Sàn giao dịch sẽ công bố tình trạng khẩn cấp và chếñộ quản lý rủi ro thanh khoản sẽñược kích hoạt, cụ thể:
o Giới hạn một số hoặc tất cả các thành viên rút bớt tiền ký quỹ;
o Tạm ngưng mở thêm vị thế mới của một số hoặc tất cả các thành viên;
o ðiều chỉnh biên ñộ giá nhưng không ñược vượt quá 20%;
o Ưu tiên khớp các lệnh ñang cần thanh khoản (các lệnh ñóng vị thế ñang trong tình trạng bị lỗñến một tỷ lệ hay số trị tuyệt nhất ñịnh
Sàn giao dịch hiểu thị trường mất thanh khoản là thị trường ñang trong tình trạng sau :
o Thị trường thuần mua nhiều ngày liên tiếp (các lệnh ñặt bán không thể
khớp)
o Thị trường thuần bán nhiều ngày liên tục (các lệnh ñặt mua không thể
khớp)
o Thị trường không có lệnh ñặt mua/ bán (cả lệnh mua và lệnh bán ñều không thể khớp).
Trong tình trạng khẩn cấp, Sàn giao dịch sẽ thực hiện cơ chế phân bổ khớp các vị thế theo ưu tiên % lợi nhuận tại thời ñiểm hiện tại cho các vị thếñang trong tình trạng lỗ. Sự phân bổ này sẽ ñược Sàn giao dịch quy ñịnh cụ thể bằng văn bản và ñưa vào ðiều lệ hoạt ñộng của Sàn giao dịch.
Hạn mức giao dịch/ nắm giữ vị thế ( Hạn mức kiểm soát vị thế
95
giao dịch ñể kiểm soát các tình trạng mua quá hay bán quá của thị trường ảnh hưởng ñến thanh khoản của thị trường.
Hạn mức giao dịch là việc Sàn giao dịch sẽ giới hạn về quy mô vị thế (mua hoặc bán) một số mã hàng hóa do một thành viên hay khách hàng ñược phép nắm giữ.
Trong trường hợp khách hàng có hơn một mã giao dịch ở các thành viên môi giới khác nhau thì tổng các vị thế của tất cả các mã giao dịch không ñược phép vượt khỏi tổng giới hạn vị thế của một khách hàng.
Sàn giao dịch xây dựng hạn mức căn cứ trên quy ñịnh về hạn mức của
Nghị ñịnh 158/ 2006/Nð-CP ban hành ngày 28 tháng 12 năm 2006 và các quy ñịnh
riêng của Sàn giao dịch cho từng mã hàng hóa, tuy nhiên các quy ñịnh riêng này không ñược phép vượt quá hạn mức của Nghịñịnh 158 nêu trên.
Mỗi thành viên sẽñược phân bổ hạn mức giao dịch căn cứ theo quy mô về
vốn tự có của các thành viên và ñược xác ñịnh một lần trong năm.
Hạn mức giao dịch & sựñiều chỉnh hạn mức này sẽ do Hội ñồng quản trị
Sàn giao dịch quyết ñịnh.
ðối với các vị thế vượt quá, Sàn giao dịch sẽ yêu cầu thành viên liên quan thực hiện ñóng bớt vị thế trong thời gian nhất ñịnh. Sau thời gian quy ñịnh, nếu các vị thế vẫn chưa ñược trả về hạn mức giao dịch, Sàn giao dịch sẽ thực hiện ñóng bắt buộc tất cả các vị thế của thành viên hoặc khách hàng.
Báo cáo vị thế lớn: Sàn giao dịch sẽ thực hiện hệ thống báo cáo các vị thế lớn ñang giao dịch. Các thành viên kinh doanh hoặc môi giới phải yêu cầu khách hàng báo cáo (nếu các vị thếñó là của khách hàng) hoặc tự báo cáo (nếu các vị thếñó là của mình) theo quy ñịnh báo cáo của Sàn giao dịch.
Sàn giao dịch sẽ quy ñịnh quy mô vị thế cần báo cáo. Các báo cáo sẽñược gửi ñến Sàn giao dịch trước 15h của ngày làm việc tiếp theo.
96
Nội dung báo cáo sẽñược Sàn giao dịch quy ñịnh cụ thể trong ñiều lệ hoạt
ñộng của Sàn giao dịch.
Các thành viên môi giới sẽ chịu trách nhiệm kiểm tra tính trung thực của các báo cáo của khách hàng.
Sàn giao dịch có thể sẽ kiểm tra và thẩm ñịnh lại ñột xuất tất cả các tài liệu liên quan ñến báo cáo do thành viên và khách hàng cung cấp.