Để cĩ thể niêm yết trên sàn HNX, cơng ty cần trang bị một hệ thống thơng tin hiện đại, đáp ứng yêu cầu cung cấp đầy đủ, chính xác và kịp thời thơng tin về hoạt động kinh doanh tới mọi cổ đơng cũng nhƣ nhà đầu tƣ trên thị trƣờng. Mọi thơng tin về cổ tức, về sự thay đổi tâm lý ngƣời mua cổ phiếu cũng nhƣ những rủi ro khơng hệ thống cần đƣợc cơng khai. Đây cũng là điều kiện kiên quyết cho cơng ty muốn tham gia vào thị trƣờng chứng khốn, bù lại cơng ty cĩ thể đạt đƣợc nhiều lợi nhuận hơn từ việc kinh doanh chứng khốn, tạo niềm tin cho cổ đơng hiện tại và tƣơng lai.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 3:
Cơng ty cổ phần Đơng Á nĩi riêng và các doanh nghiệp niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn nĩi chung nên học tập kinh nghiệm chi trả cổ tức của các cơng ty trên thế giới cĩ lĩnh vực kinh doanh phù hợp. Đồng thời doanh nghiệp phải nắm vững các nguyên tắc khi quyết định chính sách cổ tức. Trong chƣơng này, đề tài cũng đã gợi ý xây dựng quy trình ra quyết định cổ tức cho doanh nghiệp, quy trình này gĩp phần làm giảm bất cân xứng thơng tin cho doanh nghiệp. Và nĩ cĩ thể đƣa chính sách cổ tức hƣớng về mục tiêu cuối cùng của nĩ là tối đau hĩa tài sản của cổ đơng. Chƣơng này cũng đƣa ra một số đề xuất trong việc lựa chọn chính sách cổ tức tối ƣu cho doanh nghiệp cĩ thể tham khảo khi ra quyết định cổ tức trong tƣơng lai.
KẾT LUẬN
Doanh nghiệp nên quyết định chính sách cổ tức nhƣ thế nào? Câu hỏi khơng chỉ liên quan đến chính sách cổ tức mà nĩ cịn liên quan đến chính sách tài trợ và chính sách đầu tƣ của doanh nghiệp. Quyết định phân phối nĩi riêng và các quyết định tài chính khác của một doanh nghiệp nĩi chung đều phải hƣớng tới mục tiêu cuối cùng là tối đa hĩa giá trị doanh nghiệp. Các quyết định tài chính luơn luơn liên quan mật thiết với nhau, và chịu sự tác động của nhiều nhân tố bên trong và bên ngồi doanh nghiệp. Do vậy, việc ra các quyết định tài chính là một vấn đề phức tạp và khĩ khăn, nĩ địi hỏi các giám đốc tài chính phải cĩ sự hiểu biết thấu đáo và áp dụng thành cơng các kiến thức tài chính doanh nghiệp hiện đại.
Bài nghiên cứu đã đƣa ra các phân tích về chính sách cổ tức của cơng ty cổ phần Đơng Á và so sánh với các cơng ty cùng ngành trên thị trƣờng chứng khốn Việt Nam. Mặc dù bài nghiên cứu khơng giải quyết hết tất cả các vấn đề phát sinh trong thực tiễn liên quan đến chính sách cổ tức nhƣ các hình thức phân phối cổ tức bằng cổ phần, hình thức mua lại cổ phần…Nhƣng em vẫn hy vọng rằng nĩ cĩ thể gĩp phần vào việc nâng cao cơng tác quản lý tài chính của cơng ty trong thời gian tới.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
[1]. PGS.TS Tr ần Ngọc Thơ (2007), “Tài chính doanh nghiệp hiện đại”, Nhà xuất bản Thố ng Kê, trang 307-343.
[2]. Học viện tài c hính (2008), “Giáo trình tài chính doanh nghi ệp”, Nhà xuất bản Tài chính, trang 257-290.
[3]. PGS.TS Nguyễn Minh Kiều “ Tài chính doanh nghiệp căn bản”
[4]. Th.S Trần Thị Hải Lý, “Hành vi bầy đàn trên thị trường chứng khốn Việt
Nam, nguyên nhân và một số giải pháp”, Tạp chí Tài chí nh và phát triển, số 5,
6/2010.
[5]. Phạm Thị Thanh Xuân (2007), “Chính sách cổ tức – Lý thuyết và thực tiễn
tại một số cơng ty cổ phần khu vực thành phố Hồ Chí Minh”, Luận văn t hạc sĩ
Kinh tế.
[6]. Bùi Thị Ngọc Anh (2009), “Xây dựng chính sách cổ tức cho các cơng ty cổ
phần niêm yết tại Việt Nam”, Luận văn thạc sĩ Kinh tế.
[7]. Nguyễn Duy Lƣơng (2007), “Chính sách cổ tức của các cơng ty niêm yết
trên thị trường chứng khốn Việt Nam”, Luận văn thạc sĩ Kinh tế.
[8]. Th.S. Nguyễ n Kim Thu, “Chính sách cổ tức hợp lý - Một bài tốn chưa
cĩ lời giải?”, Tạp c hí chứng khốn, t háng 11, năm 2008.
[9]. Phân tích chính sách cổ tức và tác động của nĩ đến giá trị thị trƣờng của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn Việt Nam-Giải thƣởng nghiên cứu khoa học sinh viên năm 2011.
Các we bsite: www.ssc.go v.vn www.hsx.vn
(Ủy ban chứng kho án Nhà nƣớc) (Sở Gi ao dịch c hứng khốn TP. HCM) www.hnx.vn (Sở giao dịch c hứng khốn Hà Nội)
www.vafi.org.vn (Hiệp hội c ác nhà đầu t ƣ t ài chí nh Việt Nam)
www.hsc.com.vn (Cơng ty Cổ Phần Chứng Khốn Thành Phố Hồ Chí Mi nh)
PHỤ LỤC
(Đính kèm)
Phụ lục 1hình 8: Mức chi trả cổ tức của các cơng ty
2009 2010 2011
Cơng ty cổ phần bao bì Biên Hịa 10% 25% 25%
Cơng ty in và bao bì Mỹ Châu 30% 16% 22%
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bình Dương 5% 20% 25%
Cơng ty bao bì Nhựa Tân Tiến 25% 20% 20%
Cơng ty cổ phần Bao Bì PP 15% 15%
Cơng ty cổ phần in và bao bì Nơng nghiệp 5% 17%
Cơng ty cổ phần bao bì Nhựa SG 20% 20%
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bỉm Sơn 15% 13.5%
Cơng ty cổ phần nhựa - bao bì Vinh 10% 15% 17%
Cơng ty cổ phần bao bì Hải Phịng 18% 14%
Cơng ty cổ phần Đơng Á 40% 20% 25%
Phụ lục 2 hình 9:Thu nhập trên mỗi cổ phần của các cơng ty
2009 2010 2011
Cơng ty cổ phần bao bì Biên Hịa 5831 10195 9265
Cơng ty in và bao bì Mỹ Châu 1493 2258 3508
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bình Dương 2339 2543 3868
Cơng ty bao bì Nhựa Tân Tiến 5594 5692 4362
Cơng ty cổ phần Bao Bì PP 1628 2162 2854
Cơng ty cổ phần in và bao bì Nơng nghiệp 3139 2848 3449
Cơng ty cổ phần bao bì Nhựa SG 2548 3165 1401
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bỉm Sơn 3856 2411 2256
Cơng ty cổ phần nhựa - bao bì Vinh 9075 6779 5105
Cơng ty cổ phần bao bì Hải Phịng 3136 1554 1522
Cơng ty cổ phần Đơng Á 6166 5808 6087
Phụ lục 3 hình 10: Tỷ lệ chi trả cổ tức của các cơng ty
2009 2010 2011
Cơng ty cổ phần bao bì Biên Hịa 17% 25% 27%
Cơng ty in và bao bì Mỹ Châu 200% 71% 63%
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bình Dương 21% 79% 65%
Cơng ty bao bì Nhựa Tân Tiến 45% 35% 46%
Cơng ty cổ phần Bao Bì PP 69% 53%
Cơng ty cổ phần in và bao bì Nơng
nghiệp 18% 49%
Cơng ty cổ phần bao bì Nhựa SG 78% 63%
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bỉm Sơn 62% 60%
Cơng ty cổ phần nhựa - bao bì Vinh 11% 22% 33%
Cơng ty cổ phần bao bì Hải Phịng 116% 92%
Phụ lục 4 hình 11: Tỷ suất cổ tức của các cơng ty
2009 2010 2011
Cơng ty cổ phần bao bì Biên Hịa 3.30% 9.80% 14.70%
Cơng ty in và bao bì Mỹ Châu 21% 15.20% 16.20%
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bình Dương 3.30% 12.80% 21.70%
Cơng ty bao bì Nhựa Tân Tiến 6% 6% 7%
Cơng ty cổ phần Bao Bì PP 9.60% 16.50%
Cơng ty cổ phần in và bao bì Nơng
nghiệp 3.60% 11.90%
Cơng ty cổ phần bao bì Nhựa SG 5.70% 6.50%
Cơng ty cổ phần Bao Bì Bỉm Sơn 11% 21%
Cơng ty cổ phần nhựa - bao bì Vinh 4.80% 11.60%
Cơng ty cổ phần bao bì Hải Phịng 7% 8.20%
Cơng ty cổ phần Đơng Á 20% 11% 18%
Phụ lục 5: Bảng cân đối kế tốn năm 2009, 2010, 2011
Phụ lục 6:Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2009, 2010, 2011