Phân tích tình hình tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng làm rõ mục tiêu phân tích, trong đó nguồn thông tin chủ yếu là từ các báo cáo tài chính.
Phân tích báo cáo tài chính là một vấn đề có ý nghĩa thiết thực đối với mọi đối tượng sử dụng thông tin. Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp gồm phân tích các chỉ tiêu trên từng báo cáo tài chính và phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu trên các báo cáo tài chính doanh nghiệp.
Việc phân tích trên từng báo cáo tài chính, bao gồm phân tích ngang để thấy rõ sự biến động về quy mô của từng chỉ tiêu, so sánh dọc để thấy rõ sự biến động về cơ cấu của từng chỉ tiêu, phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu nhằm đánh giá sơ bộ về tình hình tài chính doanh nghiệp, từ đó góp phần đưa ra những giải pháp thiết thực nhằm tăng cường sức mạnh tài chính của doanh nghiệp trong các kỳ tiếp theo.
Việc phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu trên các báo cáo tài chính doanh nghiệp nhằm cung cấp những thông tin đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp như: đánh giá khái quát tình hình tài chính, phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn, phân tích khả năng huy động vốn, phân tích tình hình và khả năng thanh
toán, phân tích tình hình rủi ro tài chính của doanh nghiệp,…. Hơn nữa, trên thực tế, mọi hoạt động kinh tế đều có sự tác động lẫn nhau, việc phân tích chi tiết mới giúp đưa ra những thông tin có căn cứ xác thực, từ đó, các nhà quản trị mới đánh giá chính xác nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
a. Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp
Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ cung cấp một cách tổng quát nhất tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh của doanh nghiệp, cho phép nhà quản trị nhận thức rõ chiều hướng phát triển hay suy thoái của doanh nghiệp, từ đó đưa ra những giải pháp quản lý hữu hiệu hơn.
Phân tích khái quát tình hình tài chính thường xem xét các chỉ tiêu tài chính đại diện trên các phương diện khác nhau về tổng quan tình hình tài chính của doanh nghiệp, bao gồm tình hình huy động vốn, tính tự chủ trong hoạt động tài chính, khả năng thanh toán, hiệu quả kinh doanh,…
b. Phân tích cơ cấu tài sản và cơ cấu vốn của doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, thế mạnh trong cạnh tranh phụ thuộc nhiều vào tiềm lực về vốn và quy mô tài sản của doanh nghiệp. Song điều quan trọng hơn cả lại là việc phân bổ chúng sao cho hợp lý để có thể nâng cao hiệu quả sử dụng. Muốn vậy cần phải xem xét tính hợp lý của kết cấu tài sản (vốn) của doanh nghiệp.
Phân tích cơ cấu tài sản
Phân tích cơ cấu tài sản bao gồm việc so sánh tổng tài sản cuối kỳ so với đầu kỳ, xem xét tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng tài sản và sự biến động của chúng. Điều này tuỳ thuộc vào loại hình kinh doanh để xem xét tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng tài sản là cao hay thấp, xu hướng biến động hợp lý hay không. Qua đó có thể đánh giá tổng quát về tính hợp lý của cơ cấu tài sản và xác định giải pháp cụ thể.
Phân tích cơ cấu nguồn vốn
Đối với nguồn hình thành tài sản, ngoài việc xem xét đánh giá tình hình phân bổ, còn cần phải phân tích cơ cấu nguồn vốn để đánh giá mức độ tự chủ của doanh nghiệp trong kinh doanh và những khó khăn về vốn của doanh nghiệp. Tương tự
như đối với tài sản, cần xem xét tỷ trọng của từng loại trong tổng nguồn vốn cũng như xu hướng biến động của chúng. Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao trong nguồn vốn, doanh nghiệp đủ khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính. Ngược lại, nếu công nợ phải trả chiếm chủ yếu trong nguồn vốn, khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính của doanh nghiệp thấp. Điều này dễ thấy thông qua chỉ tiêu tỷ số tự tài trợ và tỷ số nợ sẽ được xem xét kỹ hơn ở phần sau.
c. Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn
Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn là xem xét và đánh giá sự thay đổi các chỉ tiêu cuối kỳ so với đầu kỳ trên bảng cân đối kế toán về nguồn vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp. Nguồn vốn và sử dụng vốn được xác định trên cơ sở so sánh các chỉ tiêu này theo nguyên tắc: nguồn vốn là giảm tài sản, tăng nguồn vốn, sử dụng vốn là tăng tài sản, giảm nguồn vốn, đảm bảo cân đối giữa nguồn vốn và sử dụng vốn.
Nội dung phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn cho biết trong một kỳ kinh doanh nguồn vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp tăng giảm như thế nào, do những nguyên nhân gì, tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp ra sao,...? Từ đó góp phần đưa ra các giải pháp nhằm khai thác nguồn vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp.
d. Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh
Để phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh, cần tính toán và so sánh giữa nguồn vốn với tài sản.
Chênh lệch này là vốn lưu động thường xuyên. Vốn lưu động thường xuyên là chỉ tiêu tổng hợp quan trọng góp phần đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp: doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không, tài sản dài hạn của doanh nghiệp được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn hay không?
Khi vốn lưu động thường xuyên < 0, nguồn vốn dài hạn không đủ đầu tư cho tài sản dài hạn, doanh nghiệp phải đầu tư một phần nguồn vốn ngắn hạn vào tài sản dài hạn, tài sản ngắn hạn không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, doanh nghiệp phải dùng một phần tài sản dài hạn để thanh toán nợ ngắn hạn đến hạn. Để
khắc phục, doanh nghiệp cần thực hiện giải pháp tăng cường huy động vốn ngắn hạn, giảm quy mô đầu tư dài hạn hoặc thực hiện đồng thời cả hai giải pháp này.
Khi vốn lưu động thường xuyên >0, nguồn vốn dài hạn dư thừa sau khi đầu tư vào tài sản dài hạn được đầu tư vào tài sản ngắn hạn, đồng thời tài sản ngắn hạn lớn hơn nguồn vốn ngắn hạn, do vậy khả năng thanh toán của doanh nghiệp được đảm bảo.
Khi vốn lưu động thường xuyên = 0, nguồn vốn dài hạn đủ tài trợ cho tài sản dài hạn, đồng thời tài sản ngắn hạn đủ để đảm bảo các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp, do vậy tình hình tài chính của doanh nghiệp lành mạnh.
Ngoài ra, để nghiên cứu tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh, bên cạnh việc tính toán vốn lưu động thường xuyên, cần sử dụng đồng thời chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động thường xuyên. Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần tài sản ngắn hạn, tức là hàng tồn kho và các khoản phải thu (tài sản ngắn hạn không phải là tiền). Nó là phần chênh lệch giữa hàng tồn kho, các khoản phải thu và nợ ngắn hạn.
Khi nhu cầu vốn lưu động thường xuyên >0, tức là tồn kho và các khoản phải thu lớn hơn nợ ngắn hạn, các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn các nguồn vốn ngắn hạn, doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ vào phần chênh lệch. Để khắc phục, doanh nghiệp cần nhanh chóng giải quyết hàng tồn kho và giảm các khoản phải thu khách hàng.
Khi nhu cầu vốn lưu động thường xuyên < 0, tức là tồn kho và các khoản phải thu nhỏ hơn nợ ngắn hạn, các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp nhỏ hơn các nguồn vốn ngắn hạn, doanh nghiệp không cần phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động thường xuyên.
e. Phân tích tình hình bảo toàn và phát triển vốn
Bảo toàn vốn được hiểu là quy được giá trị sức mua của vốn, duy trì được khả năng chuyển đổi so với các loại tiền khác tại một thời điểm nhất định. Phát triển vốn được hiểu là khả năng bổ sung vốn cùng với việc gia tăng nhịp độ sản xuất kinh doanh. Để có thể tiến hành sản xuất kinh doanh, vốn là một trong những điều kiện
tiên quyết, nhưng muốn quá trình sản xuất kinh doanh phát triển, đem lại hiệu quả như mong muốn, yêu cầu về bảo toàn và phát triển vốn phải được đặt ra. Việc bảo toàn và phát triển vốn nhằm đảm bảo nguồn vốn của doanh nghiệp được duy trì và phát triển, góp phần giúp doanh nghiệp có khả năng tự chủ với số vốn của mình. Việc phân tích khả năng bảo toàn và phát triển vốn được thực hiện bằng cách so sánh vốn phải bảo toàn và số vốn đã được thực hiện của doanh nghiệp tại từng thời điểm.
f. Phân tích tình hình lợi nhuận
Lợi nhuận là nguồn vốn quan trọng để tái sản xuất mở rộng doanh nghiệp. Do đó phân tích tình hình lợi nhuận, sự biến động lợi nhuận của từng hoạt động có vai trò quan trọng, từ đó đưa ra những đánh giá về lợi nhuận chung của doanh nghiệp, xác định mức độ ảnh hưởng của từng hoạt động đến kết quả chung của doanh nghiệp.
Tổng lợi nhuận bao gồm:
- Lãi (lỗ) từ hoạt động sản xuất kinh doanh chính là lãi (lỗ) về tiêu thụ sản phẩm hàng hoá dịch vụ trong kỳ, bộ phận lãi lỗ này thông thường mang tính chất quyết định tổng lợi nhuận của doanh nghiệp;
- Lãi (lỗ) từ hoạt động tài chính; - Lãi (lỗ) từ hoạt động bất thường.
Phân tích tình hình lợi nhuận giúp xác định hoạt động chủ yếu đem lại lợi nhuận, mức biến động lợi nhuận của từng hoạt động (hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động bất thường).
Ngoài ra, có thể xem xét phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán, phân tích tình hình huy động và hiệu quả sử dụng vốn. Theo đó, một số các tỷ số tài chính được sử dụng để đánh giá phân tích. Những tỷ số này sẽ được trình bày chi tiết ở phần dưới đây - Phân tích các tỷ số tài chính chủ yếu.
g. Phân tích các tỷ số tài chính chủ yếu
Việc phân tích các tỷ số tài chính cho phép nhà phân tích thấy rõ những đặc điểm chủ yếu về tài chính của doanh nghiệp. Trong phân tích tài chính, các tỷ số tài
chính chủ yếu được phân thành bốn nhóm chính. Tùy mục tiêu khác nhau, nhà phân tích chú trọng tới nhóm tỷ số này hay nhóm tỷ số khác.
Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là một tiêu chí quan trọng giúp đánh giá tình hình tài chính và năng lực kinh doanh, qua đó có thể nhận thấy những rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ giữa các khoản có khả năng thanh toán trong kỳ với các khoản phải thanh toán trong kỳ. Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán bao gồm một số tỷ số chủ yếu: tỷ số thanh toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh và tỷ số thanh toán tức thời.
- Tỷ số thanh toán hiện hành:
Công thức:
Tỷ số thanh toán hiện hành = Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Đây là một trong những thước đo khả năng thanh toán được sử dụng rộng rãi nhất. Tỷ số này cho phép tính toán khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, cho biết mức độ các khoản nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền trong quãng thời gian tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó.
Tuy nhiên, trong trường hợp hàng tồn kho là những loại hàng khó giải quyết, tỷ số thanh toán hiện hành lại không thực sự có ý nghĩa, không phản ánh chính xác khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Khi đó, cần phải quan tâm đến tỷ số thanh toán nhanh.
- Tỷ số thanh toán nhanh:
Công thức:
Tỷ số thanh toán nhanh = Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Tỷ số này cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn mà không phụ thuộc vào việc giải quyết hàng tồn kho. Do trên thực tế, hàng tồn kho có tính thanh
khoản kém, có thể thấy tỷ số thanh toán nhanh phản ánh sát thực hơn về khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, tỷ số này lại tủy thuộc vào mỗi ngành nghề sản xuất kinh doanh khác nhau. Thí dụ, các ngành dịch vụ cần tiêu thụ nhiều tiền mặt, các khoản cần thu lại không lớn, hàng tồn kho không đáng kể, do đó tỷ số thanh toán nhanh có thể nhỏ hơn 1.
- Tỷ số thanh toán tức thời:
Công thức:
Tỷ số thanh toán tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền Nợ đến hạn
Tỷ số này cho biết khả năng thanh toán ngay bằng nguồn tiền hiện có của doanh nghiệp để trang trải cho các khoản nợ đến hạn. Nợ đến hạn được hiểu là bao gồm tất cả các khoản nợ đến hạn trả tiền, bao gồm cả nợ ngắn hạn, nợ trung hạn và dài hạn.
Nhóm tỷ số về khả năng cân đối vốn
Nhóm tỷ số về khả năng cân đối vốn phản ánh mức độ tự chủ về mặt tài chính cũng như khả năng sử dụng nợ của doanh nghiệp. Điều này không những quan trọng đối với doanh nghiệp mà nó còn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư, nhà cung cấp, ngân hàng, chủ nợ,…
- Tỷ số nợ (Tỷ số nợ trên tổng tài sản):
Công thức:
Tỷ số nợ = Tổng nợ phải trả Tổng tài sản
Tỷ số nợ đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp so với tài sản, cho biết bao nhiêu phần trăm tài sản của công ty được tài trợ bằng nợ. Tỷ số này giúp xác định nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn.
Nhìn chung, các chủ nợ thích doanh nghiệp có tỷ số này thấp, do các khoản nợ vay càng được đảm bảo, ngược lại, các chủ sở hữu muốn doanh nghiệp có tỷ số nợ cao vì sử dụng đòn bẩy tài chính giúp gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông.
năng thanh toán.
- Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu:
Công thức:
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ phải trả Vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu cho thấy tỷ trọng giữa nợ với vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.
- Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay:
Công thức:
Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Lãi vay
Tỷ số này cho biết khả năng thanh toán lãi vay bằng thu nhập trước thuế của doanh nghiệp, nói cách khác là cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm. Hay cụ thể hơn, tỷ số này chỉ rõ hiệu quả sử dụng số vốn vay, đem lại bao nhiêu lợi nhuận và có đủ để bù đắp lãi vay hay không.
- Tỷ số cơ cấu tài sản
Công thức:
Tỷ số cơ cấu tài sản ngắn hạn/dài hạn = Tài sản ngắn hạn/dài hạn Tổng tài sản
Tỷ số này cho biết tỷ trọng của tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Việc bố trí cơ cấu tài sản ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sử dụng tài sản. Tuy nhiên, bố trí cơ cấu tài sản như thế nào là hợp lý lại tùy thuộc vào mỗi loại hình kinh doanh khác nhau. Cho nên, khi đánh giá tỷ số này cần tham chiếu tới chỉ tiêu trung bình ngành.
- Tỷ số cơ cấu vốn (tỷ số tự tài trợ)
Công thức:
Tỷ số cơ cấu vốn = Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn
Tỷ số cơ cấu vốn, hay còn được gọi là tỷ số tự tài trợ, phản ánh khả năng tự