a. Khái niệm:
Nghiệp vụ ngoại hối kỳ hạn là nghiệp vụ kinh doanh, trong đó các yếu tố của giao dịch (tỷ giá, số tiền, ngày giao) được xác định ở thời điểm hiện tại, còn việc chuyển giao ngoại tệ thì được thực hiện ở một thời điểm nhất định trong tương lai.
b. Đặc điểm
Thông thường nghiệp vụ này được thực hiện giữa các tổ chức tài chính với nhau, hoặc giữa các tổ chức tài chính với các khách hàng là doanh nghiệp phi tài chính, thường là các giao dịch song phương.
Người mua hợp đồng được gọi là giữ thế trường vị (Long position), người bán giữ thế đoản vị (Short position).
Hợp đồng này chỉ được thực hiện khi đáo hạn: Đến thời điểm đáo hạn người giữ thế đoản vị phải thực hiện bán tài sản cho người giữ vị thế trường và nhận một khoản tiền từ người mua với mức giá cả đã định trước trong hợp đồng, cho dù vào thời điểm đó giá thịtrường của tài sản đó cao hơn hoặc thấp hơn giá xác định trong hợp đồng. Nếu thị trường cao hơn giá hợp đồng thì người giữ vị thế trường vị sẽ có lãi, còn người giữ vị thế đoản vị bị giá trị âm và ngược lại.
Tỷ giá kỳ hạn: Trong nghiệp vụ ngoại hối kỳ hạn, việc giao ngoại tệ được quy định theo thời hạn thích hợp, thời hạn này có thể kéo dài vài tháng thậm chí vài năm. Nghiệp vụ ngoại hối kỳ hạn là một cam kết trao đổi với một số lượng ngọai tệ xác định, theo một thời hạn định trước và theo một tỷ giá phù hợp với tỷ giá của ngày ký cam kết và người ta gọi đó là tỷ giá có kỳ hạn. Có nhiều phương pháp khác nhau để xác định tỷ giá mua bán kỳ hạn. Tuy vậy, dù tính theo cách nào, thì bản chất của tỷ giá có kỳ hạn vẫn không thay đổi: Điểm gia tăng hoặc điểm khấu trừ chủ yếu dựa trên cơ sở khác nhau về lãi suất giữa các đồng tiền liên quan: Đồng tiền có lãi suất cao sẽ giảm giá kỳ hạn và đồng tiền có lãi suất thấp sẽ lên giá kỳ hạn.
n r r S S F r y n y d * 1 * F : Tỷ giá kỳ hạn S : Tỷ giá giao ngay
ry: Lãi suất của đồng tiền yết giá tính theo năm
rd: Lãi suất của đồng tiền định giá tính theo năm n : Là kỳ hạn hợp đồng tính theo năm.
Các NHTM có thể chọn giải pháp phòng ngừa rủi ro ngoại hối của mình bằng cách sử dụng nghiệp vụ giao dịch có kỳ hạn một năm nghĩa là ngân hàng sẽ bán ngoại tệ để nhận lại nội tệ. Mục đích của hợp đồng kỳ hạn là loại trừ những khả năng không chắc chắn về tỷ giá giao ngay tại thời điểm tín dụng đến hạn. Như vậy thay vì đến thời điểm cuối năm mới chuyển lượng ngoại tệ thu được thành một lượng nội tệ với một mức tỷ giá giao ngay chưa biết trước, thì ngân hàng có thể bán có kỳ hạn một năm với một lượng ngoại tệ dự tính thu được vào cuối năm bao gồm cả gốc và lãi tại mức tỷ giá kỳ hạn đã được xác định ngay ngày hôm nay. Ngân hàng đã tránh được rủi ro tỷ giá biến động tạo thời điểm cuối năm và do đó đảm bảo được mức lợi tức dự tính trong hoạt động tín dụng bằng ngoại tệ.
Hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạn cũng thường được ngân hàng áp dụng để đáp ứng nhu cầu ngoại tệ của khách hàng. Khi mua ngoại tệ có kỳ hạn nhà nhập khẩu có một công cụ chống lại sự gia tăng tỷ giá bằng cách dùng đồng tiền bản tệ mua trước một đồng tiền ngoại tệ mà chưa cần giao ngay. Ngược lại bán ngọai tệ kỳ hạn cho phép nhà xuất khẩu bán trước khoản ngoại tệ mà họ sẽ nhận được nhằm loại trừ rủi ro khi tỷ giá ngoại tệ có thể giảm giữa thời điểm ký hợp đồng và thời điểm nhận tiền thật sự. Trong các nghiệp vụ này, các NHTM đóng vai trò như những nhà tạo lập thịtrường, sẵn sàng mua hoặc bán ngoại tệ theo nhu cầu của khách hàng. Giả thuyết rằng ngân hàng cùng lúc thực hiện cả hai giao dịch mua và bán có kỳ hạn cho một nhà nhập khẩu và một nhà nhập khẩu trong cùng một kỳ hạn như nhau thì ngân hàng có thể kết hợp hai giao dịch trên bằng cách sử dụng ngoại tệ của nhà xuất khẩu bán cho nhà nhập khẩu. Nhưng trên thực tế, hiếm xảy ra trường hợp cùng một lúc có hai giao dịch mua và bán có kỳ hạn cùng một loại ngoại tệ, cùng một số tiền và cùng một thời hạn như nhau. Vì vậy các ngân hàng
thường tìm cách tự bảo hiểm rủi ro ngoại hối của mình bằng cách tham gia các nghiệp vụ bù trừ trên thịtrường liên ngân hàng.