b. Nguyên nhân chủ quan
3.4.2.4.Từng bước phát triển thị trường chứng khoán phái sinh
Trải qua hơn 10 năm vận hành TTCK, sự liên thông với TTCK thế giới rất lớn, song các sản phẩm dịch vụ của TTCK Việt Nam còn khá đơn giản so với TTCK khu vực và thế giới. Đơn cử: thời gian giao dịch chỉ trong buổi sáng; lệnh giao dịch mới dừng ở lệnh giới hạn và lệnh tại giá đóng/ mở cửa. Sự kém đa dạng trong sản phẩm dịch vụ trên TTCK không thể theo kịp tốc độ phát triển của thị trường. Theo những số liệu tổng hợp từ các báo cáo của UBCKNN thì: Mức vốn hóa toàn thị trường của TTCK Việt Nam tính đến cuối tháng 12/2010 là hơn 726 nghìn tỷ đồng, tăng 17,1% so với năm 2009 (620 nghìn tỷ đồng), tương đương khoản 39% GDP năm 2010. Huy động vốn qua TTCK năm 2010 ước đạt 46,8 nghìn tỷ đồng, tăng 167,4% so với năm 2009. Số lượng công ty niêm yết tại thời điểm tháng 4/2011 đạt 661 Công ty niêm yết, tăng hơn 48% so với năm 2009. Số lượng
nhà đầu tư tham gia thị trường tăng khoảng 25% so với năm 2009, đạt khoảng 1,1 triệu tài khoản. Tính đến cuối tháng 10, theo UBCKNN, giá trị danh mục của nhà đầu tư nước ngoài trên TTCK Việt Nam đạt khoảng 6,5 tỷ USD.
Do đó, cơ quan quản lý cần phải chuẩn bị cho sự ra đời và phát triển của chứng khoán phái sinh, đây là xu hướng tất yếu trong quá trình phát triển của TTCK. Thực tế thị trường đang đòi hỏi sớm có các quy định hướng dẫn các nghiệp vụ chứng khoán trọng yếu như giao dịch ký quỹ, giao dịch bán khống có quản lý (cơ chế vay, cho vay chứng khoán), giao dịch mua – bán bắt buộc, các quy định hướng dẫn tổ chức thực hiện và giao dịch chứng khoán phái sinh như quyền chọn, hợp đồng tương lai…
Trên TTCK, công cụ phái sinh này giúp nhà đầu tư tránh được tình trạng thua lỗ quá nặng khi thị trường đi xuống sâu và ngược lại, nhà đầu tư có thể đạt mức lợi nhuận cao khi thị trường đi lên. Với các sản phẩm này, nhà đầu tư có thể linh hoạt và năng động hơn trong việc lựa chọn các công cụ để tham gia thị trường. Chẳng hạn trong thời gian thị trường tăng giảm thất thường, nếu các nghiệp vụ này được áp dụng thì có thể các nhà đầu tư sẽ có được những quyết định hợp lý hơn, bám sát theo những biến động của TTCK.