b/ sự phát triển của các thể chế tài chính trong nước (đặc biệt là TTCK)
1.2.3.3 Xây dựng cơ sở hạ tầng cơ bản cho thị trƣờng tài chính
Ngoài hệ thống giám sát và điều tiết thận trọng, việc xây dựng một cơ sở hạ tầng cho thị trường tài chính trở nên vô cùng cấp thiết, bao gồm:
- Hệ thống thanh toán và giao nhận chứng khoán. Nếu hệ thống này kém phát triển sẽ đẩy chi phí và rủi ro giao dịch gia tăng, đặc biệt là khi thời gian giữa thanh toán và giao nhận chứng khoán kéo dài. Một hệ thống thanh toán và giao nhận chứng khoán tin cậy và hiệu quả sẽ làm tăng lòng tin của các nhà đầu tư, giúp thị trường tài chính ổn định và có những tác động tích cực trong sự vận động của dòng vốn FPI;
Các cơ quan đánh giá hệ số tín dụng quốc gia có vai trò đặc biệt quan trọng trong hệ thống cơ sở hạ tầng thị trường với tư cách là nguồn cung cấp thông tin thị trường chính, cụ thể là:
+ Bổ sung cho các cơ quan đánh giá hệ số tín dụng quốc tế trong việc đánh giá rủi ro quốc gia thực trạng của những người vay nợ lớn;
+ Giúp cho việc theo dõi tình hình của chứng khoán nội địa thông qua việc phân loại các công ty dựa trên những tiêu chí đã được chuẩn mực hóa và qua đó gián tiếp đánh giá triển vọng phát triển của công ty;
+ Cung cấp các đánh giá khách quan về chất lượng trái phiếu, giảm thiểu sự bất cân xứng của thông tin, giám sát người phát hành và duy trì lòng tin của giới đầu tư;
+ Giúp cho giá cả của thị trường trở nên đồng nhất cũng trợ giúp cho việc đánh giá tài sản;
+ Đồng thời góp phần điều tiết sự di chuyển vốn FPI bởi vì thông thường giới đầu tư nước ngoài thiếu sự hiểu biết về các nguyên tắc kế toán và luật pháp của nước họ đầu tư vào, do đó sự tồn tại của cơ quan đánh giá hệ số tín dụng quốc gia sẽ góp phần giảm thiểu được chi phí do không phải thực hiện những phân tích và đánh giá độc lập.
- Hệ số thu thập số liệu. Để có thể điều tiết tốt sự di chuyển của dòng vốn FPI, hệ thống thu thập dữ liệu thường được nâng cấp. Các thông tin cần được thu thập hàng tuần, thậm chí hàng ngày là những thông tin về sự di chuyển của vốn FPI ngắn hạn, các chứng chỉ tiền gửi, chứng khoán giao dịch hàng ngày trên thị trường. Hệ thống thu thập dữ liệu có những nhiệm vụ sau:
+ Xác định và đánh giá thông tin về sự di chuyển vốn; + Xác định những dạng thông tin cần được xử lý kịp thời;
Mục đích của hệ thống này là cải thiện việc thu thập dữ liệu về sự di chuyển ngắn hạn và trung hạn, bởi vì thông tin được phổ biến rất nhanh và trong nhiều trường hợp có liên quan mật thiết với sự chảy ra của dòng vốn.
Nhiều hình thức vốn phản ứng rất nhanh đối với sự thay đổi của các chính sách, ví dụ như: chênh lệch lãi suất ngắn hạn, chính sách đầu tư mới đối với các quỹ đầu tư... Chính vì vậy mà công tác thu thập dữ liệu cần phải được tiến hành hàng ngày.
Tuy nhiên để cải thiện công tác thu thập dữ liệu, cần phải có sự phối hợp giữa các cơ quan tiền tệ, các thể chế điều tiết và các cơ quan quản lý thị trường chứng khoán. Một khi việc chia sẻ thông tin khó thực hiện được do cạnh tranh giữa các thể chế hay do sự cản trở về quyền lực.