CP khác: 108.209 GVHB: 3.468.681 CPLV: 120.666 DTT: 3.917.986 CP: 3.697.556 LNST: 220.430 DTT: 3.917.986 T su t sinh l i trên doanh thu: 5,63% T và T T: 490.322 Hàng t n kho: 1.542.082 Ph i thu: 364.974 TSNH khác: 52.415 TSNH: 2.449.793 DTT: 3.917.986 TTS: 3.201.862 Vòng quay c a tài s n: 1,22 ROE 17,9 % TSC : 731.451 u t TCDH: 2.529 TSDH khác: 8.635 TSDH: 752.069 o l ng c c u v n nh h ng t i ROE VCSH: 1.231.145 BTC: 2,60 L i th th ng m i:9.454 -/- -/- -/- - + X X
2.5.2.ăPhơnătíchăđònăb y
2.5.2.1. òn b y kinh doanh
B ng 27:ăB ngătínhăđònăb yăkinhădoanh
VT: Tri u VN Ch雨 tiêu N mă 2009 N mă 2010 N mă 2011 2010/2009 2011/2010 Tuy tă
đ i T ngăđ i Tuy tăđ i T ngăđ i
Doanh thu 1.714.530 2.517.777 3.917.986 803.247 46,85 1.400.209 55,61 Chi phí Chi phí c đ nh 108.073 129.416 221.625 21.343 19,75 92.209 71,25 Chi phí bi n đ i 1.521.340 2.171.832 3.468.681 650.492 42,76 1.296.849 59,71 T ngăchiăphí 1.629.413 2.301.248 3.690.306 671.835 41,23 1.389.058 60,36 EBIT 85.117 216.529 227.680 131.412 154,39 11.151 5,15 DOLă(l n) 2,27 1,60 1,97 -0,67 -29,61 0,38 23,52
( Ngu n: Phòng Tài chính ậK toán) Nh v y, nhìn vào b ng trên, ta th y r ng đ l n đòn b y kinh doanh c a Công ty qua 3 n m khá cao. Tuy nhiên, ch tiêu này l i t ng gi m th t th ng. C th , n m 2009, đ l n đòn b y kinh doanh là 2,27 l n, nh ng đ n n m 2010, ch tiêu này gi m còn 1,60 l n (gi m 0,67l n so v i n m 2009). Sang đ n n m 2011, đ l n đòn b y ho t đ ng t ng 0,38 l n so v i n m 2010, đ t m c 1,97 l n. Có th nói, đòn b y ho t đ ng th hi n m c đ s d ng chi phí ho t đ ng c đ nh c a công ty. Vì v y, s t ng gi m th t th ng c a đ l n đòn b y kinh doanh t ng ng v i s t ng gi m c a t tr ng chi phí c đ nh trong t ng chi phí. N m 2009 và 2011, Công ty đ u t nhi u h n vào chi phí c đ nh nh đ u t thêm máy móc, thi t b , xây d ng nhà x ng….v i hy v ng s l ng tiêu th s t o ra doanh thu đ l n đ trang tr i chi phí c đ nh và chi phí bi n đ i. Có th nói, chi phí c đ nh gây ra s thay đ i s l ng tiêu th đ khu ch đ i s thay đ i c a l i nhu n. Tuy nhiên, n u ch tiêu này quá cao đ ng ngh a v i t tr ng chi phí c đ nh l n trong t ng chi phí, Công ty có th s g p ph i r i ro trong kinh doanh khi s n l ng tiêu th không đ c nâng cao.
73
B ngă28:ăB ngătínhăđònăb yătƠiăchínhăquaăcácăn m
VT: Tri u VN
( Ngu n: Phòng Tài chính ậK toán) T b ng trên, ta có th th y, công ty có s d ng n vay nên có đ l n đòn b y tài chính qua 3 n m đ u l n h n 1. Tuy nhiên, đ l n c a đòn b y tài chính c a Công ty bi n đ ng t ng gi m th t th ng qua các n m. C th , n m 2009, h s này là 1,83 l n, nh ng sang đ n n m 2010, h s này gi m 0,35 l n xu ng còn 1,48 l n. N m 2011, đ l n đòn b y tài chính t ng lên m c 2,13 l n (t ng 0,64 l n). Nguyên nhân c a s t ng gi m th t th ng này là do Công ty đ y m nh vi c vay n ng n h n, đ c bi t trong n m 2011 (t l t ng tr ng vay ng n h n trung bình là 40% trong nh ng n m g n đây, ch yêu là tài tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh th c n ch n nuôi). Ngoài ra, Công ty b khách hàng chi m d ng v n nhi u h n ph n v n có th chi m d ng t khách hàng. V n chi m d ng trung bình ch chi m kho ng 20% n ng n h n.
Mang đ c tr ng c a ngành s n xu t nên DABACO s d ng n khá cao so v i các doanh nghi p khác. c bi t, DABACO s d ng khá nhi u n vay ngân hàng. Vi c s d ng n vay nh m h tr kinh doanh trong vi c mua nguyên v t li u đ c bi t là nguyên v t li u nh p kh u t n c ngoài. Tuy nhiên, n đ c xem là chi phí tài chính c đ nh, dù doanh nghi p có ho t đ ng ra sao, thu nh p nhi u hay th m chí đang thua l thì doanh nghi p v n ph i đ m b o vi c tr lãi vay đúng k h n và tr n g c khi đáo h n. Do v y, s t ng n c a doanh nghi p c ng đ ng ngh a v i vi c gia t ng thêm r i ro tài chính. c bi t, tr c tình hình bi n đ ngc a t giá và lãi su t hi n nay thì c c u v n hi n t i c a DABACO ch a đ ng khá nhi u r i ro.
2.5.3.ăPhơnătíchăcơnăđ iătƠiăchính
hi u rõ m c đ sinh l i và r i ro do cân đ i tài chính gây ra, ta xét các quan h cân đ i tài chính sau:
Cơnăđ iă1:ăBăngu năv nă=ăAătƠiăs nă(I+II+IV+V)ă+ăBătƠiăs n
Ch ătiêu N mă2009 N mă2010 N mă2011
2010/2009 2011/2010 Tuy tă đ iă T ngă đ iă(%) Tuy tă đ iă T ngă đ i (%) EBIT 85.117 216.529 227.680 131.412 154,39 11.151 5,15 Lãi vay 38.623 70.612 120.666 31.989 82,82 50.054 70,89 DFL 1,83 1,48 2,13 -0,35 -18,94 0,64 43,38
B ngă29:ăPhơnătíchăquanăh ăcơnăđ iă1
VT: Tri u VN
Ch ătiêu N mă2009 N mă2010 N mă2011
B Ngu n v n 611.208 763.527 1.231.146
A Tài s n (I+II+IV+V) + B Tài s n 1.307.012 1.752.096 2.836.888
Chênh l ch -695.804 -988.569 -1.605.742
(Ngu n: Phòng Tài chính-K toán )
D a vào b ng trên ta th y ngu n v n t có không đ trang tr i cho các tài s n đang s d ng nên Công ty ph i vay m n. C 3 n m thì ngu n v n t có đ u nh h n s tài s n t có ban đ u, do v y đ có s tài s n ph c v cho các ho t đ ng kinh doanh, doanh nghi p ph i đi vay ho c chi m d ng v n bên ngoài. N m 2010, l ng v n thi u là 988.569 tri u đ ng, đ n n m 2011 l ng v n thi u không đ c c i thi n mà còn t ng lên 1.605.742 tri u đ ng. T phân tích ta th y trong quá trình ho t đ ng kinh doanhm khi v n ch s h u không đáp ng đ nhu c u v v n cho kinh doanh, doanh nghi p đ c phép đi vay đ b sung v n kinh doanh. Tuy nhiên Công ty c ng ph i đ i m t v i r i ro tài chính mà do c c u s d ng n mang l i.
V i tình hình này, ta so sánh v n đi chi m d ng và v n b chi m d ng
B ngă30:ăSoăsánhăv năđiăchi măd ngăvƠăv năb ăchi măd ng
VT: Tri u VN
Ch ătiêu N mă2009 N mă2010 N mă2011
V n đi chi m d ng 161.314 345.390 398.009
V n b chi m d ng 87.577 398.108 364.974
Chênhăl chă(1)-(2) 73.737 -52.718 33.035
(Ngu n: Phòng Tài chính-K toán )
Trong đó:
V n đi chi m d ng = Ph i tr ng i bán + Ng i mua tr ti n tr c + Thu và các kho n ph i n p Nhà n c + Ph i tr ng i lao đ ng + Chi phí ph i tr + Ph i tr n i b + Ph i tr , ph i n p khác.
V n b chi m d ng = Các kho n ph i thu + T m ng + KỦ qu ng n h n
T b ng phân tích ta th y n m 2010, DABACO b chi m d ng v n khá l n (52.718 tri u đ ng). Nh ng n m 2009, Công ty c ng chi m d ng đ c 1 l ng v n l n t các công ty khác. Tuy nhiên, l ng v n này đ n n m 2011 gi m m nh (t 73.737 tri u n m 2009 xu ng còn 33.035 tri u n m 2011). Do v y, trong th i gian t i, nhà qu n tr Công ty
75
ph i có chính sách phù h p đ gi m l ng v n b chi m d ng đi, góp ph n nâng cao hi u qu s d ng v n c a Công ty.
Cơnăđ iă2:ăBăNgu năv nă+ăAă(II)ăNgu năv nă=ăBăTƠiăs n B ngă31:ăPhơnătíchăquanăh ăcơnăđ iă2
VT: Tri u VN
Ch ătiêu N mă2009 N mă2010 N mă2011
B Ngu n v n + A(II) Ngu n v n (1) 843.809 1.197.425 1.743.300
B tài s n (2) 548.763 846.344 752.069
Chênhăl chă(1)-(2) 295.046 315.081 991.231
(Ngu n: Phòng Tài chính-K toán)
Qua b ng tính ta th y Công ty có ngu n v n dài h n l n h n tài s n dài h n ngh a là doanh nghi p có v n l u chuy n, m c v n l u chuy n luôn t ng qua các n m nên đ m b o tính n đ nh và cân b ng tài chính. C th cu i n m 2009 l ng v n l u chuy n là 295.046 tri u đ ng, đ n cu i n m 2010 thì l ng v n l u chuy n đã t ng lên là 991.231 tri u đ ng. Nh v y m t ph n ngu n v n dài h n th a dùng đ tài tr cho các ho t đ ng ng n h n, đi u này th hi n kh n ng thanh toán n ng n h n c a Công ty là t t lên qua các n m. Nguyên nhân c a v n đ này là do chính sách đ u t c a ch doanh nghi p, đó là t ng c ng các quy t đ nh đ u t dài h n nh xây d ng nhà máy s n xu t th c n ch n nuôi và đ u t trang thi t b máy móc hi n đ i.
K TăLU NăCH NGă2
Ch ng 2 là ch ng có th nói là quan tr ng nh t c a Khóa lu n. Vi c phân tích các ch tiêu tài chính ch ng này là ti n đ đ đ a ra các đánh giá và gi i pháp kh c ph c ch ng 3. ch ng 2 này, tôi tri n khai vi c phân tích tình hình tài chính, hi u qu tài chính, r i ro tài chính c ng nh phân tích ph i h p hi u qu và r i ro tài chính c a CTCP T p đoàn DABACO Vi t Nam. V i m i ph n, tôi s d ng và phân tích các ch tiêu tài chính t ng ng đ làm rõ tình hình tài chính c a công ty. Ngoài ra, tôi c ng so sánh tình hình tài chính c a Công ty so v i m t s doanh nghi p cùng ngành.
CH NGă3:ăM TăS ă ÁNHăGIÁăVÀăGI IăPHÁPăNH MăC IăTHI NăTỊNHă HỊNHăTÀIăCHệNHăC AăCTCPăT Pă OÀNăDABACOăVI TăNAM
3.1.ă nhăh ngăphátătri năc aăCôngătyăc ăph năT păđoƠnăDABACOătrongăgiaiăđo nă
2012-2014.
- L nh v c s n xu t, tiêu th th c n ch n nuôi
Trong th i gian t i, Công ty ti p t c đ y m nh công tác khai thác m r ng th tr ng tiêu th s n ph m th c n ch n nuôi ra các vùng mi n b ng các kênh phân ph i đa d ng c a các th ng hi u th c n.
- L nh v c đ u t , xây d ng và kinh doanh b t đ ng s n
+ Ti p t c tri n khai th c hi n các d án đã đ c phê duy t bao g m: Nhà v n phòng và sàn giao d ch b t đ ng s n, D án s n xu t rau an toàn t i xã L c V , huy n Tiên Du; Nhà máy x lỦ tr ng t i Th tr n Ch , huy n Yên Phong; nhà máy s n xu t b t cá t i H i Phòng….
+ Tri n khai th c hi n d án đ u t xây d ng h t ng k thu t Khu công nghi p Qu Võ III; D án Khu đô th và d ch v KCN Qu Võ III…
+ Tri n khai th c hi n các d án theo hình th c BT đã đ c UBND t nh giao và các d án đ i ng v n g m: Khu đô th - d ch v làng ngh t i xã Phù Khê, th xã T S n (60ha); Khu đô th t i các xã Phong Khê, Khúc Xuyên và ph ng Võ C ng, Tp B c Ninh (50ha); Khu đô th m i ình B ng (55ha).
+ Giao Công ty TNHH B t đ ng s n DABACO tri n khai th c hi n các d án: H t ng k thu t c m công nghi p làng ngh và Khu nhà k t h p d ch v th ng m i t i xã H ng M c, th xã T S n (34ha); Bãi đ xe ngoài tr i k t h p cây xanh Khu đô th n
ô (1 ha)….
+ Nghiên c u, di chuy n Công ty TNHH MTV Gà gi ng DABACO sang đ a đi m m i t i xã Hàn Qu ng, huy n Qu Võ, t nh B c Ninh.
- Chi n l c tài chính
+ Ti p t c duy trì c c u tài chính có s d ng n vay nhi u đ ng th i v i vi c t ng c ng hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ nâng cao hi u qu s d ng v n vay.
+ S d ng tín d ng ng n h n và dài h n đ ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh, h n n a đa d ng kênh huy đ ng v n đ ph c v cho m t s d án mang tính dài h n trong t ng lai.
+ Coi tr ng công tác đ u t trang thi t b hi n đ i ph c v s n xu t, xem xét và s d ng m t s hình th c tài tr tài s n nh thuê tài chính, thuê ho t đ ng m t s tài s n có giá tr l n…, t ng c ng xây d ng đ i ng nhân viên có kh n ng đ c, l p và phân tích
77
tài chính đ t đó giúp Công ty có kh n ng th c hi n phân tích tình hình tài chính t i Công ty th ng xuyên h n.
3.2.ă ánh giá tình hình chung c aăCôngăty
Qua quá trình tìm hi u t i Công ty, tôi có th rút ra m t s đi m m nh, đi m y u, c h i và thách th c, t đó giúp quá trình phân tích tình hình tài chính thu n ti n h n và có cái nhìn chính xác h n v ho t đ ng tài chínhc a Công ty.
- i măm nhă(ăStrengths)
+ i ng lãnh đ o giàu kinh nghi m, n ng l c và tâm huy t.
+ Mô hình kinh doanh khép kín t s n xu t con gi ng ậ th c n ậ ch n nuôi gia công gà, l n đ n gi t m và ch bi n th t gia súc, gia c m, t o thành chu i giá tr c a Công ty.
+ L i th kinh t nh quy mô v i các Nhà máy công su t l n và trang thi t b hi n đ i nh t.
+ Th ng hi u có uy tín trên th tr ng.
+ T c đ t ng tr ng doanh thu cao và n đ nh (đ t kho ng 50-60%). + Kh n ng phát tri n và m r ng th tr ng, m r ng l nh v c ho t đ ng.
- i măy uă(Weaknesses)
+ Ch a có nhi u kinh nghi m trong l nh v c ch bi n th c ph m và m t s l nh v c m i nh đ u t xây d ng h t ng Khu công nghi p, kinh doanh siêu th , nhà hàng, khách s n…
+ Thi u nhân l c qu n lỦ khi phát tri n theo mô hình t p đoàn kinh t .
- C ăh iă(Opportunities)
+ Th tr ng th c n ch n nuôi còn r t l n do ngành ch n nuôi có t c đ phát tri n m nh nh t trong các l nh v c ho t đ ng nông nghi p.
+ Công ty nh n đ c s ng h c a c ng đ ng, s giúp đ c a các B , ngành… + M i quan h h p tác v i các chuyên gia qu c t c a công ty khá t t.
+ Nhà n c có ch tr ng khuy n khích, h tr ch n nuôi và chú tr ng th c ph m s ch là c h i m r ng th tr ng tiêu th tri n v ng cho Công ty.
- Tháchăth că(Threatens)
+ Y u t d ch b nh gia súc gia c m.
+ Nguyên li u đ u vào SX TACN l thu c vào ngu n nh p ngo i nên d b nh h ng khi có s dao đ ng giá c trên th tr ng qu c t .
+ C nh tranh trong ngành s ngày càng tr nên gay g t do kh n ng gia nh p ngành cao và khá d .
3.3.ă ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăCôngăty
C ng qua quá trình tìm hi u và phân tích tình hình tài chính c a Công ty c ph n T p đoàn DaBaCo Vi t Nam, tôi có m t s đánh giá v tình hình tài chính nh sau:
3.3.1. uăđi m
- Công ty luôn đ m b o kh n ng thanh toán. i u này th hi n ch s kh n ng thanh toán t ng quát c a Công ty trong ba n m đ u l n h n 1. C th , h s này n m 2011 là 1,62 l n; n m 2010 là 1,56 l n; n m 2009 là 1,81 l n.
- Do có kinh nghi m trong công tác ch đ o s n xu t th c n ch n nuôi nên m c dù 3 n m qua, giá nguyên li u có nhi u bi n đ ng, nh ng Công ty đã d tr đ c m t l ng