CHƯƠNG 1. LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI DOANH NGHIỆP
1.2. NỘI DUNG CỦA QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN
1.2.1. Quản trị tiền mặt
a. Khái niệm và lý do công ty nắm giữ tiền mặt
- Tiền mặt được định nghĩa là tiền gửi cộng với tiền mặt tại quỹ.
Tiền mặt được gọi là tài sản không sinh lợi. Nó cần có để trả lương cho lao động, nguyên vật liệu, mua tài sản cố định, nộp thuế, trả nợ và thanh toán cổ tức [10, tr. 726].
- Các công ty nắm giữ tiền mặt vì hai lý do chính:
Thực hiện các giao dịch: Việc cân bằng tiền mặt là rất cần thiết cho hoạt động kinh doanh. Các khoản phải trả phải được thanh toán bằng tiền mặt, và các khoản phải thu sau khi thu hồi được gửi vào tài khoản tiền mặt. Dòng tiền vào và dòng tiền ra không thể dự đoán trước với khả năng dự báo khác nhau giữa các công ty và các ngành công nghiệp. Vì vậy, các công ty cần phải dự trữ một lượng tiền mặt cho các biến động không lường trước được của dòng tiền vào và dòng tiền ra.
Bù trừ cho các ngân hàng để được cung cấp khoản cho vay và dịch vụ:
Một ngân hàng tạo ra tiền bằng cách cho vay vốn, số tiền đặt cọc càng lớn thì lợi nhuận của ngân hàng càng lớn. Nếu một ngân hàng đang cung cấp các dịch vụ cho một khách hàng, nó có thể yêu cầu khách hàng để lại một số dư tối thiểu
trên tài khoản tiền gửi để giúp bù đắp chi phí cung cấp các dịch vụ. Ngoài ra, ngân hàng có thể yêu cầu khách hàng vay, gửi tiền tại ngân hàng. Cả hai loại tiền gửi được gọi là số dư bù trừ.
b. Chu kỳ chuyển hóa tiền mặt
Chu kỳ chuyển hóa tiền mặt là khoảng thời gian từ khi thanh toán tiền vốn lưu động và thu tiền bán hàng.
Hình 1.2. Mô hình về chu kỳ chuyển hóa tiền mặt
(Nguồn: Sách: Quản trị tài chính, TS. Nguyễn Thanh Liêm) Mục tiêu của công ty là rút ngắn chu kỳ chuyển hóa tiền mặt đến mức thấp nhất mà không tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh.
c. Mục tiêu của quản trị tiền mặt
Bản thân tiền mặt không có khả năng sinh lợi. Nếu có thể giảm lượng tiền mặt nắm giữ mà không làm ảnh hưởng đến doanh thu hoặc các khía cạnh khác của hoạt động công ty, điều này sẽ cho phép làm giảm hoặc nợ, hoặc vốn chủ sở hữu, hoặc cả hai, sẽ làm tăng lợi nhuận trên vốn và do đó thúc đẩy giá trị cổ
phiếu công ty. Vì vậy, mục tiêu của quản trị tiền mặt là giảm thiểu lượng tiền mặt nắm giữ đủ để duy trì và giúp công ty hoạt động hiệu quả.
d. Ngân sách tiền mặt
Ngân sách tiền mặt cho thấy dòng tiền vào và dòng tiền ra dự kiến của công ty trong một thời gian cụ thể.
Mục đích của ngân sách tiền mặt: Nói chung, các công ty sử dụng ngân sách dự báo hàng tháng cho năm tới, cộng thêm một ngân sách tiền mặt chi tiết hàng ngày và hàng tuần cho tháng tới. Ngân sách tiền mặt hàng tháng được sử dụng cho mục đích lập kế hoạch và ngân sách hàng ngày hoặc hàng tuần để kiểm soát lượng tiền mặt thực tế.
Trong ngân sách tiền mặt có 3 mục chính:
- Mục thứ nhất là doanh thu bán hàng và khoản thanh toán khi mua hàng.
- Mục thứ hai bao gồm tiền mặt từ khoản phải thu; liệt kê những khoản phải trả trong mỗi tháng; chênh lệch giữa khoản tiền mặt nhận được và khoản tiền mặt chi ra là tăng (giảm) tiền mặt ròng trong tháng.
- Mục thứ ba xác định khoản vay cần thiết hoặc số dư tiền mặt tích lũy.
Với số dư tiền mặt dư thừa không cần thiết, công ty sẽ có thể đầu tư vào các chứng khoán sinh lời hoặc sử dụng tiền vào các mục đích khác.
e. Các kỹ thuật quản trị tiền mặt
Các kỹ thuật quản trị tiền mặt thường được sử dụng bởi các công ty hiện nay trên thế giới:
- Đồng bộ hóa dòng tiền mặt: Thông qua việc nâng cao chất lượng dự báo và sắp xếp các hoạt động để các hóa đơn gắn đúng với nhu cầu tiền mặt, các công ty có thể duy trì các tài khoản giao dịch ở mức tối thiểu mà vẫn đảm bảo tiền mặt khi cần thiết.
- Giảm thời gian kiểm tra hóa đơn: Khi một khách hàng viết và gửi một tờ ngân phiếu đến, công ty chưa chính thức nhận được ngân quỹ ngay, cho đến
khi quá trình thanh toán bù trừ sec được hoàn thành. Công ty phải mất một khoảng thời gian dài để thực hiện hoạt động kiểm tra sec và sử dụng tiền mặt.
- Kỹ thuật vốn trôi nổi: Vốn trôi nổi là khoảng chênh lệch giữa số dư trong sổ sách của một công ty và số dư trong tài khoản của ngân hàng.
Sự trì hoãn làm cho vốn trôi nổi xuất hiện là do thời gian để sec chuyển qua đường bưu điện, được công ty nhận xử lý và được chuyển khoản qua hệ thống ngân hàng. Về cơ bản, quy mô của vốn trôi nổi ròng của một công ty là một phương trình tính đến khả năng đẩy nhanh tiến độ thu hồi sec và trì hoãn tiến trình chuyển sec cho người khác. Các công ty hiệu quả phải thực hiện rất nhiều hoạt động mới có thể đẩy nhanh thời gian xử lý của những tờ sec gửi đến và vì thế mới đưa ngân quỹ vào quá trình hoạt động một cách nhanh hơn, và họ cũng cố gằng trì hoãn hết mức thời gian thanh toán trong phạm vi có thể chấp nhận, thỉnh thoảng bằng sec chi tiêu từ các ngân hàng có vị trí ở xa.
- Đẩy nhanh tốc độ thu tiền: Hai kĩ thuật phổ biến nhất, đó là hệ thống tài khoản thu gom và thanh toán qua điện thoại hay ghi nợ tự động.
Trong hệ thống tài khoản thu gom, các tờ sec của khách hàng được gửi đến hộp thư đặt ở bưu điện của thành phố, nơi gần với trụ sở của khách hàng, chứ không phải là trụ sở của công ty. Ngân hàng địa phương đó đến kiểm tra hộp thư nhiều lần trong ngày và chuyển tiền vào tài khoản công ty ngay tại thành phố đó. Sau đó ngân hàng báo cáo cho công ty những biên lai nhận được trong ngày qua hệ thống chuyển dữ liệu điện tử.