CHƯƠNG 2. THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY XĂNG DẦU QUẢNG BÌNH
2.1. GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY XĂNG DẦU QUẢNG BÌNH
2.1.4. Tình hình kinh doanh và tài chính của công ty từ 2010 đến 2014 35 2.2. CÔNG TÁC TỔ CHỨC THỰC HIỆN QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY
- Phân tích tình hình doanh thu – lợi nhuận
Bảng 2.1. Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty từ 2010 đến 2014 Chỉ tiêu
(ĐVT: Triệu đồng) 2010 2011 2012 2013 2014
Doanh thu thuần 937.762 1.133.660 1.337.633 1.517.213 1.660.937
EBIT 6.351 (11.286) (110) 288 1.589
Lợi nhuận khác 218 366 613 1.313 1.175
Lợi nhuận sau thuế 4.913 (11.422) 217 1.119 1.781 (Nguồn: Phòng Kế toán – Tài chính) Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh và lợi nhuận sau thuế đều bị lỗ vào năm 2011. Từ năm 2012 trở đi, lợi nhuận từ các lĩnh vực hoạt động khác như hoạt động vận tải, kí gửi hàng hóa… tăng lên. Năm 2013, cùng với triển
vọng của kinh tế toàn cầu, kinh tế vĩ mô ổn định, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh, mức cầu đối với mặt hàng xăng dầu tăng lên. Lợi nhuận sau thuế năm 2013 tăng hơn 5 lần so với năm trước. Và mức độ tăng của chỉ tiêu này khá cao trong giai đoạn 2012 đến 2014.
- Phân tích sản lượng bán hàng
So sánh hoạt động kinh doanh của Công ty Xăng dầu Quảng Bình so với kết quả chung của toàn bộ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam thông qua thông số sản lượng bán.
Hình 2.2. Sản lượng bán hàng của công ty so với tập đoàn
(Nguồn: Phòng Kế toán – Tài chính Công ty, Báo cáo thường niên Tập đoàn) Xét trong nội bộ Tập đoàn, sản lượng bán của Công ty Xăng dầu Quảng Bình có chiều hướng khá tốt so với mặt bằng chung tất cả các công ty trực thuộc. Sản lượng bán hàng của công ty tăng đều, khá ổn định.
- Phân tích cấu trúc chi phí
Giá vốn hàng bán chiếm tỉ trọng cao nhất, chiếm đến hơn 95%. Các loại chi phí khác đều chiếm tỉ trọng nhỏ, trong đó chi phí bán hàng chiếm khoảng 4%.
0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4
2011 2012 2013 2014
XU HƯỚNG THAY ĐỔI SẢN LƯỢNG BÁN
Công ty Tập đoàn
Hình 2.3. Cấu trúc chi phí của công ty
(Nguồn: Phòng Kế toán – Tài chính) Khi phân tích sự thay đổi trong cấu trúc chi phí, ta thấy tỉ trọng chi phí giá vốn hàng bán đang có xu hướng giảm nhẹ. Trong khi đó, tỉ trọng chi phí bán hàng đang có xu hướng tăng lên khá chậm, với tốc độ tăng bình quân là 2,8%.
b. Phân tích cấu trúc tài sản, nguồn vốn - Phân tích cấu trúc tài sản
Hình 2.4. Phân tích tài sản của công ty
2010 2011 2012 2013 2014
Chi phí khác 17 502 287 482 572
Chi phí tài chính 1.136 2.393 4.465 3.768 1.277 Chi phí bán hàng và quản lí
doanh nghiệp 38.698 50.119 58.586 69.771 76.677 Chi phí giá vốn hàng bán 892.227 1.092.966 1.232.440 1.394.933 1.530.271
92%
93%
94%
95%
96%
97%
98%
99%
100%
CƠ CẤU CÁC KHOẢN MỤC CHI PHÍ
2010 2011 2012 2013 2014
Tài sản dài hạn 58,22% 71,37% 71,97% 75,67% 83,68%
Tài sản ngắn hạn 41,78% 28,63% 28,03% 24,33% 17,61%
Tăng trưởng TSNH 100% 138,35% 128,88% 123,53% 88,43%
Tăng trưởng TSDH 100% 247,52% 237,50% 275,74% 301,57%
0%10%
20%30%
40%50%
60%70%
80%90%
100%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
CƠ CẤU TÀI SẢN
Cấu trúc tài sản của công ty đang thay đổi. Năm 2010, tài sản ngắn hạn và dài hạn của công ty tương đương nhau, với tỉ lệ tài sản dài hạn cao hơn. Nhưng đến nay, tài sản dài hạn của công ty chiếm tỉ lệ rất lớn, gấp khoảng 5 lần lượng tài sản ngắn hạn.
Phân tích tỉ lệ tăng tài sản so với doanh thu ta thấy: Tốc độ tăng tổng tài sản trong 5 năm qua là 15,97%, trong khi đó tốc độ tăng doanh thu ở mức 12,11%. Như vậy, công ty ngày càng tạo ra ít doanh thu hơn trên mỗi đồng tài sản đầu tư. Sự gia tăng trong tổng tài sản là do tài sản dài hạn. Tài sản dài hạn tăng bình quân là 24,7%, trong khi tài sản ngắn hạn lại có xu hướng giảm khá nhẹ ở mức 2,43% mỗi năm.
- Phân tích cấu trúc nguồn vốn
Hình 2.5. Phân tích nguồn vốn
Trong tổng nợ phải trả của công ty, nợ ngắn hạn là nguồn chiếm ưu thế.
Tỉ trọng nợ ngắn hạn đang có xu hướng tăng 28,92% mỗi năm. Trong khi đó, tỉ trọng nợ dài hạn lại có xu hướng giảm nhẹ khoảng 3,1% mỗi năm.
2010 2011 2012 2013 2014 Vốn CSH 37,68% 30,88% 21,41% 20,11% 21,64%
Nợ dài hạn 20,47% 10,06% 7,09% 12,65% 8,23%
Nợ ngắn hạn 41,85% 59,06% 71,50% 67,24% 70,13%
Tăng trưởng nợ ngắn hạn 100% 284,95% 328,23% 340,87% 356,12%
Tăng trưởng nợ dài hạn 100% 99,26% 66,57% 131,11% 85,44%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
CƠ CẤU NGUỒN VỐN
Hình 2.6. Cơ cấu nợ ngắn hạn của công ty
Trong cấu trúc nợ ngắn hạn, khoản phải trả nội bộ cho tập đoàn và thuế, các khoản phải nộp nhà nước chiếm chủ yếu. Khoản phải trả người bán có xu hướng khá ổn định.
c. Phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu
Xem xét các thông số của công ty so với đối thủ cạnh tranh trực tiếp tại địa bàn Quảng Bình là Công ty Cổ phần Xăng dầu Dầu khí Vũng Áng (PV Oil Vũng Áng, Hà Tĩnh, trực thuộc Tổng Công ty Dầu Việt Nam); và so sánh với mặt bằng kinh doanh chung của các công ty trong nội bộ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam.
Bảng tổng hợp các chỉ tiêu tài chính của Công ty Xăng dầu Quảng Bình, Công ty Cổ phần Xăng dầu Dầu khí Vũng Áng, và Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam được thể hiện ở phần phụ lục.
Trong đó: Số liệu tài chính của Công ty PV Oil Vũng Áng được lấy từ website: www.cophieu68.com. Số liệu tài chính của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam được tổng hợp từ báo cáo tài chính tại website: www.petrolimex.com.vn
30.765
87.663
100.978 104.868 109.561
- 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000
2010 2011 2012 2013 2014
CƠ CẤU NỢ NGẮN HẠN (ĐVT: triệu đồng)
Vay và nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước
Phải trả người lao động Chi phí phải trả Phải trả nội bộ
Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác
- Phân tích về năng lực hoạt động
Hình 2.7. Thông số về năng lực hoạt động của công ty
Chỉ số vòng quay khoản phải thu tăng khá nhanh, với mức tăng bình quân mỗi năm là 22%. Công ty đang kiểm soát tốt khoản phải thu của mình. Số ngày thu tiền đang giảm xuống. Trong khi đó, thông số vòng quay hàng tồn kho có dấu hiệu khá ổn định, giảm nhẹ ở mức chỉ 5%.
- Phân tích khả năng sinh lợi
Hình 2.8. ROE của Petrolimex Quảng Bình với PV Oil Vũng Áng
0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00
2010 2011 2012 2013 2014
THÔNG SỐ HOẠT ĐỘNG
Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay khoản phải thu
2010 2011 2012 2013 2014
Petrolimex Quảng Bình 17,74% -24,94% 0,72% 3,57% 5,27%
PV Oil Vũng Áng -1,46% 30,48% 7,03% 10,40% 9,57%
-30,00%
-20,00%
-10,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
ROE
Hình 2.9. ROA của Petrolimex Quảng Bình với PV Oil Vũng Áng
ROA và ROE của công ty đều tăng lên trong giai đoạn này. ROA và ROE của công ty đều thấp hơn so với đối thủ. Cho thấy mỗi đồng đầu tư tài sản cũng như mỗi đồng vốn chủ sở hữu của công ty đầu tư tạo ra ít thu nhập hơn so với đối thủ. Để biết ROE công ty tăng lên do yếu tố nào, tiến hành phân tích Dupont.
Bảng 2.2: Phân tích Dupont ROE của công ty
2010 2011 2012 2013 2014
Lợi nhuận ròng biên 0,52% -1,01% 0,02% 0,07% 0,11%
Vòng quay tài sản 12,76 7,64 9,47 9,73 10,77
Số nhân vốn chủ 2,65 3,24 4,67 4,97 4,56
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài chính của Công ty) Bảng 2.3. Vòng quay tài sản của công ty so với PV Oil Vũng Áng
2010 2011 2012 2013 2014
Petrolimex Quảng Bình 12,76 7,64 9,47 9,73 10,77
PV Oil Vũng Áng 0,46 6,72 7,80 6,73 9,61
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài chính của Công ty) Ta thấy: Khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư của công ty tăng là do cả ba yếu tố lợi nhuận ròng biên, vòng quay tài sản và số nhân vốn chủ đều tăng lên.
2010 2011 2012 2013 2014
Petrolimex Quảng Bình 6,68% -7,70% 0,15% 0,72% 1,15%
PV Oil Vũng Áng -0,34% 12,99% 3,31% 3,92% 4,62%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
ROA
Về thông số vòng quay tài sản của Petrolimex Quảng Bình ta thấy, thông số này luôn ở mức cao hơn so với PV Oil Vũng Áng. Cho thấy, công ty tạo ra được nhiều doanh thu hơn trên mỗi đồng tài sản đầu tư.
- Phân tích khả năng thanh toán
Nhìn chung hệ số thanh toán của công ty đều thấp hơn so với đối thủ.
Hình 2.10. Khả năng thanh toán của công ty so với PV Oil Vũng Áng Hệ số thanh toán hiện thời giảm với tốc độ bình quân là 24,31%, trong khi đó mức độ giảm của hệ số thanh toán nhanh là 27,28%. Đây là dấu hiệu xấu về khả năng khả năng để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn của công ty.
- Phân tích thông số nợ
Bảng 2.4. Các thông số nợ của công ty
2010 2011 2012 2013 2014 Hệ số nợ/Tổng tài sản 62,32% 69,22% 78,59% 79,89% 79,37%
Hệ số nợ/Vốn chủ sở hữu 1,65 2,24 3,67 3,97 3,62 Nợ dài hạn/Vốn dài hạn 35,20% 24,60% 24,89% 38,62% 27,55%
(Nguồn: Tổng hợp từ Báo cáo tài chính của Công ty)
Hệ số nợ/Tổng tài sản đang tăng lên với mức bình quân là 5% mỗi năm.
Công ty đang có xu hướng sử dụng nhiều nợ trong tài trợ cho tài sản.
0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20
2010 2011 2012 2013 2014
HỆ SỐ THANH TOÁN HIỆN THỜI
Petrolimex Quảng Bình PV Oil Vũng Áng
0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00
2010 2011 2012 2013 2014
HỆ SỐ THANH TOÁN NHANH
Petrolimex Quảng Bình PV Oil Vũng Áng
Phân tích tính tự chủ của nguồn vốn
Hình 2.11. Thông số nợ/Vốn CSH của công ty so với PV Oil Vũng Áng Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty nhìn chung cao hơn PV Oil Vũng Áng. Xu hướng thông số này của công ty đang tăng lên, cho thấy khả năng tự đảm bảo của vốn chủ sở hữu đối với các khoản nợ của công ty đang giảm dần.
Phân tích thông số nợ dài hạn/vốn dài hạn của công ty
Hình 2.12. Thông số nợ dài hạn/vốn dài hạn của công ty so với PV Oil Vũng Áng
2010 2011 2012 2013 2014
Petrolimex Quảng Bình 1,65 2,24 3,67 3,97 3,62
PV Oil Vũng Áng 3,35 1,35 2,86 2,68 2,93
0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50
Nợ/ Vốn CSH
2010 2011 2012 2013 2014
Petrolimex Quảng Bình 35,20% 24,60% 24,89% 38,62% 27,55%
PV Oil Vũng Áng 51,16% 46,46% 38,93% 23,68% 1,45%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Nợ dài hạn/Vốn dài hạn
Thông số này được tính bằng nợ dài hạn/(nợ dài hạn+vốn CSH), nó biểu thị tầm quan trọng của nợ dài hạn trong cấu trúc tài trợ dài hạn của công ty.
Thông số nợ dài hạn/vốn dài hạn của công ty có dấu hiệu tăng lên, trong khi đó thông số này của đối thủ đang giảm rất nhanh. Cho thấy, nợ dài hạn của công ty càng quan trọng hơn trong cấu trúc tài trợ dài hạn so với đối thủ cạnh tranh của mình.
d. Đánh giá tình hình tài chính của công ty giai đoạn 2010 đến 2014 Bảng 2.5. Đánh giá điểm mạnh, điểm yếu về tài chính của công ty
ĐIỂM MẠNH ĐIỂM YẾU
S1: Tình hình doanh thu, sản lượng bán hàng của công ty có xu hướng khá tốt, ổn định và tăng ở mức cao hơn so với toàn tập đoàn.
S2: Công ty đang kiểm soát khoản phải thu tốt, thông số vòng quay khoản phải thu đang tăng khá nhanh.
So với đối thủ cạnh tranh, thì hiệu quả sử dụng tài sản của công ty khá tốt.
W1: Khả năng sinh lợi của công ty ở mức khá thấp. Hiệu quả sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu và đầu tư tài sản vào hoạt động kinh doanh tạo ra lợi nhuận còn thấp, tuy nhiên đã có xu hướng tăng lên.
W2: Khả năng thanh toán của công ty có dấu hiệu xấu, công ty cần phải chú ý đến khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn.
2.2. CÔNG TÁC TỔ CHỨC THỰC HIỆN QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY