7. Kết luận (Cần ghi rõ mức độ đồng ý hay khơng đồng ý nội dung đề tài và các yêu cầu chỉnh sửa)
2.1. PHƯƠNG PHÁP LUẬN
2.1.2 .Tổng quan về kế hoạch tài chính
2.1.2.1 Khái quát cơ bản về kế hoạch
Kế hoạch: Là một chuỗi các cơng việc cần phải thực hiện v à phải được dự báo
trước về thời gian và kết quả của nĩ.
Kế hoạch tài chính: Là kết quả của q trình lập kế hoạch kinh doanh cĩ liên
quan đến tình hình tài chính của cơng ty.
Kế hoạch tài chính là một q trình bao gồm:
- Phân tích đầu tư và chọn phương án tài trợ cho doanh nghiệp. - Dự tốn cho tương lai trên cơ sở của các quyết định hiện tại.
- Quyết định các phương án tài chính.
- Đánh giá hiệu qủa của các mục tiêu đã đề ra trong kế hoạch tài chính. b) Vai trị của lập kế hoạch tài chính:
Kế hoạch tài chính giúp cho các nhà quản trị chắc chắn rằng chiến lược tài chính của họ nhất quán với ngân quỹ vốn. Nĩ nhấn mạnh rằng các quyết định tài chính cần phải tuân theo mục tiêu sản xuất và đầu tư của doanh nghiệp.
c) Phân loại kế hoạch tài chính
Doanh nghiệp cĩ thể lập kế hoạch tài chính ngắn hạn hoặc dài hạn:
- Kế hoạch tài chính ngắn hạn (hay kế hoạch vốn ngắn hạn): Thường xem xét nhu cầu vốn ngắn hạn cho 12 tháng tới. Kế hoạch tài chính ngắn hạn thường
đánh giá xem cơng ty cĩ đủ tiền để thanh tốn các hố đơn hay các nghĩa vụ đến
hạn của nĩ hay khơng, trên cơ sở đĩ sẽ dàn xếp các khoản vay ngắn hạn sao cho hiệu quả nhất.
- Kế hoạch tài chính dài hạn: Là lập các BCTC theo dự báo cho 5 hoặc 10
năm. Các mục tiêu ở kế hoạch dài hạn bao gồm: đưa vào hay loại bỏ một loại sản
phẩm, mua thiết bị và nhà xưởng, xây dựng nhà máy mới… Kế hoạch dài hạn
được phối hợp với kế hoạch vốn ngắn hạn, mơ tả chi tiết các khoản dự chi dự
trù cho phương tiện sản xuất, thiết bị, sản phẩm mới và những đầu tư dài hạn khác. d) Mơ hình kế hoạch tài chính
Mơ hình kế hoạch tài chính là một phần của quy trình lập kế hoạch tài chính. Nĩ là một phần quan trọng của kế hoạch tài chính bởi nĩ cĩ thể là những vấn đề lớn như: vay mượn, sử dụng thời gian hay lao động. Ta sử dụng các mơ hình tài chính để khai thác các kết quả của các phương án tài chính chiến lược.
- Dữ liệu đầu vào: Dữ liệu đầu vào của một kế hoạch tài chính bao gồm các bản BCTC của năm hiện tại và các dự tốn về chúng trong tương lai.
- Mơ hình kế hoạch: Mơ hình kế hoạch tài chính được thiết lập để tính tốn các dự tốn của nhà quản trị cho lợi nhuận, đầu tư mới và tài trợ. Mơ hình bao gồm các phương trình tính tốn thiết lập các mối liên hệ giữa các dữ liệu đầu vào của dự tốn.
- Kết quả đầu ra: Kết quả đầu ra của mơ hình tốn bao gồm các BCTC dự
tốn như: bảng cân đối kế tốn, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo
ngân lưu, tất cả các báo cáo này đều được gọi với cái tên dự báo- dự tốn. Cĩ
nghĩa là nĩ được dự tốn trên cơ sở các dữ liệu đầu vào và giả thiết xây dựng kế hoạch. Thường thì các kết quả của mơ hình tài chính cịn cho ta cả các tỷ số tài chính. Các tỷ số này cho ta thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp cĩ lành mạnh cho đến cuối kỳ kế hoạch hay khơng.
2.1.2.2 Hoạch định và dự báo tài chính
a) Khái niệm hoạch định và dự báo
Hoạch định và dự báo tài chính là hệ thống các phương pháp nhằm đưa ra những dự đốn cĩ cơ sở về nhu cầu, đề ra cách thức thực hiện và kết quả của những vấn đề liên quan đến hoạt động tài chính của cơng ty như: dự báo nhu cầu về nguồn vốn, sự thay đổi của các chỉ tiêu tài chính nhằm đảm bảo cơng ty hoạt
động tốt, dự báo bảng cân đối kế tốn và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh..v.v
* Mục tiêu của việc hoạch định và dự báo tài chính
Ở đây xem xét dưới gĩc độ là những nhà quản trị doanh nghiệp, mà việc
hoạch định và dự báo tài chính thường do các giám đốc tài chính (CFO) thực hiện. Mục tiêu của việc hoạch định và dự báo tài chính:
- Phân tích các giải pháp đầu tư, tài trợ và cổ tức cĩ thể lựa chọn.
- Dự kiến các kết quả tương lai của các quyết định hiện tại để tránh các bất ngờ và hiểu được mối liên hệ giữa các quyết định hiện tại và tương lai.
Dữ liệu đầu vào:
- Các BCTC - Dự tốn các biến doanh thu hoặc suất sinh lời
Mơ hình kế hoạch:
-Phương trình đặc trưng cho các mối
quan hệ tương ứng Kết quả: - Các BCTC kế hoạch - Các tỷ số kế hoạch - Lựa chọn sử dụng Kế hoạch
- Quyết định nên chọn giải pháp nào.
- Đo lường thành quả đạt được so với các mục tiêu đề ra trong kế hoạch tài chính.
c) Kỹ thuật của việc hoạch định và dự báo tài chính:
* Q trình hoạch định tài chính
Q trình hoạch định tài chính cơng ty gồm 6 bước:
- Bước 1: Dự báo các BCTC và sử dụng dự báo này để phân tích ảnh hưởng của kế hoạch hoạt động lên lợi nhuận dự báo và các tỷ số tài chính. Sự dự báo này cịn cĩ tác dụng giúp kiểm sốt hoạt động sau khi kế hoạch hoạt động đã được thơng qua.
- Bước 2: Quyết định nguồn vốn cần thiết hỗ trợ cho kế hoạch hoạt động 5
năm, bao gồm nguồn vốn đầu tư vào máy mĩc thiết bị, tài sản lưu động, các chương trình nghiên cứu phát triển và các chiến dịch quảng cáo.
- Bước 3: Dự báo các nguồn vốn cĩ thể huy động được trong 5 năm tới, bao gồm các nguồn vốn nội bộ lẫn nguồn vốn huy động b ên ngồi.
- Bước 4: Thiết lập và duy trì một hệ thống kiểm sốt để quản trị việc phân bổ và sử dụng các nguồn vốn trong cơng ty.
- Bước 5: Phát triển các quy trình điều chỉnh kế hoạch cơ bản nếu tình
hình kinh tế thay đổi so với lúc dự báo.
- Bước 6: Thiết lập hệ thống lương thưởng dựa trên thành quả hoạt động của ban quản lý theo đuổi và đạt được mục tiêu cổ đơng đề ra.
Tuy nhiên, trong phạm vi nghiên cứu đề tài này chỉ đi sâu xem xét từ bước 1 đến bước 3 vì đề tài chỉ áp dụng trong ngắn hạn (1 năm), bước 4 đến bước 6 phù hợp áp dụng trong dài hạn.
* Phương pháp thực hiện Dự báo doanh thu:
- Doanh thu bán hàng là điểm khởi đầu cho hầu hết các BCTC. Cĩ nhiều biến số khác nhau được dự kiến thể hiện trong mối liên hệ với mức doanh số
bán ước tính. Dự báo doanh thu bán hàng, ta cần phân tích xu hướng kết quả doanh
thu trong quá khứ để dự báo cho tương lai đồng thời xem xét những kế hoạch, chiến lược kinh doanh cùng với những sự thay đổi trong các mặt hoạt động khác liên quan đến đầu tư…để cĩ số liệu dự báo doanh thu tương đối chính xác.
Để dự báo được doanh thu ta coi doanh thu như là một dãy số thời gian
sắp xếp theo từng quý. Khi đĩ ta sẽ phân tích xu hướng biến động của dãy số thời
gian để dự báo được doanh thu của từng quý trong năm 2011.
Bước 1: Xác định hàm số miêu tả biến động của hiện tượng bằng cách quan sát đồ thị biến động thực tế của hiện tượng kết hợp với kinh nghiệm thực tế.
Bước 2: Xác định các tham số của hàm số Xu hướng biến động của dãy số thời gian:
Bài viết này sử dụng hàm số đường thẳng: Yt = b0+b1t
Với phương pháp bình phương bé nhất Yt được coi là đối tượng thích hợp
nhất với dãy số khi:
mir t b b y y y n i i t n i i 2 1 0 1 2 1 ) ( ) (
Lấy đạo hàm hàm số đường thẳng trên lần lượt theo b0 và b1 và cho bằng 0, ta cĩ hệ phương trình chuẩn sau:
n i i n i i nb b t y 1 1 0 1 n i i n i i i n i it b t b t y 2 1 0 1
t là thời gian nên ta cĩ thể tách số t theo thứ tự sao cho t0. Khi đĩ, hệ phương trình trên trở thành: 0 1 nb y n i i n i i i n i it b t y 1 2 1 1
Giải hệ phương trình trên ta cĩ:
n y b n i i 1 0 n i n i i i t t y b 1 2 1 1 1 Hàm số đường thẳng cĩ dạng: Yt = b0+b1t
b0, b1: tham số t: thời gian
Dự báo các BCTC theo phương pháp kết hợp giữa phương pháp tỷ lệ doanh
thu và phương pháp chỉ tiêu theo kế hoạch:
- Bước 1: Phân tích tỷ trọng từng khoản mục so với doanh thu trong quá khứ và xem xét kế hoạch kinh doanh của cơng ty
Phương pháp kết hợp sẽ dự báo một số khoản mục trong bảng báo cáo kết
quả hoạt động kinh doanh biến động theo tỷ lệ doanh thu trong quá khứ dựa trên những giả định rằng các khoản mục này khơng biến động nhiều và chiếm tỷ trọng khơng đổi so với doanh thu. Bên cạnh đĩ, cĩ những chỉ tiêu mà tỷ lệ của nĩ so với doanh thu sẽ thay đổi theo kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp m à ta cần xây dựng. Dựa vào bảng báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế tốn trong quá khứ ta tính tỷ trọng từng khoản mục so với doanh thu trong quá khứ và trích lọc những thơng tin để xây dựng một số chỉ tiêu kế hoạch.
- Bước 2: Dự báo bảng báo cáo kết quả kinh doanh
Ở bước này, ta tiến hành dự báo bảng báo cáo kết quả kinh doanh cho năm
tới, kể cả lợi nhuận rịng và lợi nhuận giữ lại dựa vào tốc độ tăng doanh thu đã dự báo và tỷ trọng từng khoản mục chi phí so với doanh thu đ ã được xây dựng theo chỉ tiêu kế hoạch.
- Bước 3: Dự báo bảng cân đối kế tốn
Đối với bảng cân đối kế tốn dự kiến, bên phần tài khoản được lập bằng
cách áp dụng phương pháp phần trăm doanh thu. Cịn bên phần nguồn vốn cĩ sự khác biệt do cĩ những khoản mục thay đổi theo doanh thu, một số khoản mục thì khơng. Ở đây chúng cĩ mối liên hệ với nhau: tăng doanh thu dẫn tới tăng tài
sản để hỗ trợ cho kế hoạch tăng doanh thu, tăng tài sản dẫn dến việc phải tăng nguồn vốn để tài trợ cho tài khoản. Do đĩ ở đây cĩ sự chênh lệch về nguồn vốn và tài sản.
- Bước 4: Huy động nguồn vốn cần thêm
Việc huy động nguồn vốn cần thêm phụ thuộc vào nhiều yếu tố chẳng
hạn như cơ cấu vốn mục tiêu của cơng ty, ảnh hưởng của nợ vay ngắn hạn lên tỷ số thanh khoản của cơng ty, tình hình thị trường tiền tệ và thị trường vốn… Ở
thiết lập sao cho đảm bảo các tỷ số tài chính năm hiện tại mà cơng ty muốn nên duy trì và một số tỷ số theo kế hoạch đề ra như tỷ số thanh khoản, tỷ số nợ, tỷ số quản lý tài sản, tỷ số sinh lợi, một cách phù hợp hơn so với năm trước.
- Bước 5: Điều chỉnh ảnh hưởng của tài trợ