7. Kết luận (Cần ghi rõ mức độ đồng ý hay khơng đồng ý nội dung đề tài và các yêu cầu chỉnh sửa)
4.2. LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH CHO CƠNG TY CỔ PHẦN LƯƠNG
4.2.3 Dự báo các báo cáo tài chính
Khi đã xác định doanh thu, bước tiếp theo là chúng ta dự báo bảng CĐKT và
bảng báo cáo KQKD. Phương pháp dự báo áp dụng ở đây là phương pháp dự báo theo tỷ lệ doanh thu. Sử dụng phương pháp này, chúng ta dựa vào tốc độ tăng
Doanh thu năm 2007 - 2011
1,589,333 1,473,284 1,698,987 1,539,205 1,585,327 1350000 1400000 1450000 1500000 1550000 1600000 1650000 1700000 1750000 2007 2008 2009 2010 2011 (DỰ BÁO) Năm T ri ệu đ ồ n g Doanh thu
doanh thu hàng năm để dự báo các khoản mục của bảng CĐKT và báo cáo KQKD với giả định rằng các khoản mục này gia tăng theo tỷ lệ doanh thu. Quá trình dự báo các BCTC được tiến hành cụ thể qua từng bước sau:
.4.2.3.1. Phân tích tỷ trọng từng khoản mục so với doanh thu
Dự báo theo phương pháp tỷ lệ doanh thu giả định rằng các khoản mục chi phí và tài sản một năm chiếm tỷ trọng khơng đổi so với doanh thu. Do đĩ, trước tiên chúng ta tính tốn tỷ trọng các loại chi phí và tài sản so với doanh thu.
Năm 2011, cơng ty cĩ kế hoạch mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh,
ký kết các hợp đồng mới với kỳ vọng đạt doanh thu dự kiến là 1.589.333 (Triệu
đồng) tăng 7,88% so với năm 2010. Giả sử các khoản mục cịn khơng đổi tỷ
trọng vẫn thay đổi khơng đáng kể trong năm 2011. Với những dữ liệu ở bảng 20
dưới đây, sẽ lấy theo tỷ lệ phần trăm doanh thu năm 2010 để dự báo các bảng BCTC trong tương lai- cụ thể là năm 2011. Phương pháp tỷ trọng so với doanh thu
dựa trên năm 2010 là do mặc dù năm 2010 doanh thu giảm nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng hơn so với năm 2009 (năm 2009 doanh thu thuần tăng cao), điều này cho thấy các nhân tố ảnh hưởng đến doanh thu trong năm 2010 được quản lý cĩ hiệu quả hơn. Trong năm 2011 các nhân tố này phải được tiếp tục được duy trì quản lý hiệu quả được lấy giới hạn là năm 2010.
BẢNG 19: TỶ TRỌNG MỘT SỐ KHOẢN MỤC SO VỚI DOANH THU
Giá trị (Triệu đồng) Phần trăm so với doanh thu (%)
Khoản mục
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2010 Năm 2011
Doanh thu thuần 1.473.283 1.589.333 100 100
Giá vốn hàng bán 1.367.133 x 92,8
CPBH và QLDN 81.055 x 5,5
Thu nhập khác 10.338 x 0,7
Chi phí khác 11.617 x 0,79
Doanh thu hoạt động tài chính 58.508 x 3,97
Chi phí hoạt động tài chính 29.780 x 2,53
Tiền 70.320 x 4,8
Khoản phải thu 213.988 x 14,5
Hàng tồn kho 105.398 x 7,2
Tài sản ngắn hạn khác 11.466 x 0,8
Tài sản dài hạn khác 352 x 0,024
Phải trả người bán 397 x 0,027
Theo bảng 20 tỷ trọng của các khoản mục năm 2010 thì tỷ trọng của giá
vốn hàng bán là cao nhất 92,8%, tiếp đến là nợ ngắn hạn với 25,4% chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp là 5,5%. Khoản phải thu cũng chiếm tỷ trong
tương đối 14,5% so với doanh thu. Các khoản mục khác chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ. Từ các tỷ trọng trong năm 2010 và doanh thu dự báo năm 2011 ta sẽ
thực hiện các bước tiếp theo của lập kế hoạch tài chính. 4.2.3.2. Dự báo bảng báo cáo kết quả kinh doanh
BẢNG 20: BẢNG KQKD TỐN DỰ BÁO NĂM 2011
CHỈ TIÊU NĂM 2010 Cơ sở dự báo NĂM 2011
1 2 3 4
Doanh thu BH và cung cấp DV 1.473.327 Tăng trưởng 7,88% 1.589.333
Giá vốn hàng bán 1.367.133 92,8% doanh thu 1.474.901
Lợi nhuận gộp về BH và cung cấp DV 106.151 111.432
Chi phí bán hàng và Chi phí QLDN 81.055 5,5% doanh thu 87.413
Doanh thu hoạt động tài chính 58.508 3,97% doanh thu 63.096
Chi phí hoạt động tài chính 37.319 2,53% doanh thu 40.210
Lợi nhuận thuần từ HĐKD 46.285 46.905
Thu nhập khác 10.338 0,7% doanh thu 11.253
Chi phí khác 11.617 0,79% doanh thu 12.556
Lợi nhuận khác (1.279) (1.302)
Tổng lợi nhuận trước thuế 45.006 45.603
Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp 10.757 10.401
Lợi nhuận sau thuế 34.249 34.202
Qua bảng dự báo dựa trên tỷ trọng với doanh thu ta thấy giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp cũng như chi phí hoạt động tài chính, chi phí khác đều tăng theo tốc độ tăng của doanh thu điều này làm hạn chế lợi nhuận sau cùng của cơng ty. Tuy nhiên đĩ cũng tạo điều kiện giúp cơng ty chủ động trong việc đưa ra giải pháp tập chung vào các nhân tố gây ảnh hưởng đến lợi
nhuận nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của cơng ty. 4.2.3.3. Dự báo bảng cân đối kế tốn
dựa vào tỷ trọng những khoản mục so với doanh thu và dữ liệu kế hoạch năm 2011. Nhìn vào bảng CĐKT dự kiến năm 2011 ở bảng 21 ta thấy hầu hết các khoản mục bên phần tài sản đều tăng so với năm 2010 do năm 2011 dự báo tình hình tiêu thụ sản phẩm dự kiến sẽ chỉ tăng tương đối nên doanh thu tăng thấp. Cơng ty mới chuyển đổi đầu tư xây dưng tài sản phục vụ hoạt động nên phần tài sản trong thời gian này chỉ tăng nhẹ.
BẢNG 21: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN DỰ BÁO NĂM 2011
Đơn vị :Triệu đồng
CHỈ TIÊU NĂM 2010 Cơ sở dự báo NĂM 2011
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 438.445 471.158
I. Vốn bằng tiền 70.321 4,8 % doanh thu 76.288
II. Đầu tư tài chính NH 37.271 Chuyển sang 37.271
III. Các khoản phải thu 213.989 14,5% doanh thu 230.453
IV. Hàng tồn kho 105.398 7,2 % doanh thu 114.432
V. TSLĐ khác 11.466 0,8 % doanh thu 12.714
B.TÀI SẢN DÀI HẠN 108.635 108.663
I. Các khoản phải thu dài hạn
II. Tài sản cố định 84.289 Chuyển sang 84.289
IV. Các khoản đầu tư tài chính dài
hạn 23.993 Chuyển sang 23.993
V. Tài sản dài hạn khác 353 0,024% doanh thu 381
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 547.080 579.821
A. NỢ PHẢI TRẢ
I. Nợ ngắn hạn 374.599 Chuyển sang 374.599
Phải trả người bán 397 0,027% doanh thu 429
II. Nợ dài hạn 161 Chuyển sang 161
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU
I. Vốn chủ sở hữu 171.924 Chuyển sang 171.924
III. Nguồn kinh phí và quỹ khác 390 0,026 % doanh thu 413
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 547.080 547.525
Vốn cần thêm 32.296
Qua bảng cân đối kế tốn dự báo năm 2011, ta cĩ nguồn tài sản ngắn hạn là 471.158 triệu đồng, tài sản dài hạn là 108.663 triệu đồng làm tổng tài sản tăng 32.741 triệu đồng. Như vậy nguồn vốn cần thiết cần thêm để phục vụ sản xuất sẽ
tăng. Trong khi đĩ phần tổng nguồn vốn phục vụ sản xuất chỉ là 547.525 triệu đồng. Do đĩ, xét tổng tài sản lớn hơn tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu nên dẫn đến việc thiếu hụt nguồn vốn vì thế trong bảng CĐKT cĩ thêm khoản mục vốn
Để cĩ được nguồn vốn cần thêm đáp ứng cho nhu cầu sản xuất cần xét đến năng lực sản xuất hiện tại của cơng ty từ đĩ xác định nhu cầu vốn sẽ được trang bị
từ đâu.
4.2.3.4. Xác định nhu cầu vốn đầu tư cần thêm và dự báo các ảnh hưởng của tài trợ vốn :
Theo bảng 21 nguồn vốn phục vụ sản xuất kinh doanh của cơng ty sẽ thiếu hụt một khoản. Cụ thể năm 2011 vốn thiếu dự báo là 579.821 - 547.525 = 32.296 triệu đồng
Để cĩ nguồn vốn tài trợ cho hoạt động của cơng ty theo kế hoạch năm 2011,
cơng ty phải huy động nguồn vốn cần thêm. Nguồn vốn cần thêm cho năm 2011 là 32.296 (triệu đồng). Việc huy động vốn cần thêm phụ thuộc nhiều yếu tố tác
động chẳng hạn như cơ cấu vốn mục tiêu của cơng ty, chính sách tài chính của
cơng ty, tình hình thị trường tiền tệ và thị trường vốn, ảnh hưởng của nợ vay
ngắn hạn lên tỷ số thanh khoản của cơng ty v.v… Do đĩ cần xem xét các chỉ tiêu năm 2010 cĩ đảm bảo cho việc thực hiện huy động nguồn vốn phục vụ sản xuất trong năm 2011 hay khơng.
Năm 2010, cơng ty hoạt động rất hiệu quả và được đo lường thơng qua các tỷ
số tài chính như tỷ số thanh khoản, tỷ số quản lý tài sản, tỷ số quản lý nợ và tỷ số khả năng sinh lợi. Xem xét những tỷ số đĩ, năm 2011 cơng ty quyết định tiếp tục duy trì và thay đổi một số tỷ số như tỷ số khả năng thanh tốn, tỷ suất nợ và tỷ số khả năng sinh lợi như sau:
- Năm 2010:
+ Tỷ số khả năng thanh tốn hiện thời 1,17 lần. + Tỷ số khả năng thanh tốn nhanh là 0,89 lần.
+ Tỷ suất nợ dài hạn là 0,029%
+ Suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu là 20,7% - Năm 2011:
+ Tỷ số khả năng thanh tốn hiện thời ≥ 1,17 lần.
+ Tỷ số khả năng thanh tốn nhanh ≥ 1 lần (Theo cơng ty tỷ số này cần phải cao để khẳng định khả năng thanh tốn tốt của mình).
+ Suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu: ROE ≥ 20,7 %
Dựa trên các yêu cầu đối với các tỷ số cần được duy trì, ta dự báo các nguồn vốn cĩ thể tài trợ được nhưng vẫn đảm bảo cơng ty hoạt động hiệu quả.
* Xác định số “nợ dài hạn” tối đa được phép huy động: căn cứ vào
hạn mức đối với tỷ số nợ dài hạn
Tỷ số nợ dài hạn % =
- Giá trị tổng tài sản dự kiến: 579.821 (triệu đồng) - Tỷ số nợ dài hạn cho phép ≤ 0,029 %
=> Tổng hạn mức nợ dài hạn ≤ 0,029 % x 579.821 = 170 (Triệu đồng) - Trong khi đĩ, nợ dài hạn dự kiến là: 170 (Triệu đồng)
- Số nợ dài hạn mới được vay thêm tối đa là: 170 - 160 = 10 (Triệu đồng) Tổng hợp lại ta cĩ:
- Nhu cầu tăng vốn: 32.296 (Triệu đồng)
- Nợ dài hạn mới được huy động tối đa: 10 (Triệu đồng).
* Xác định số “nợ ngắn hạn” tối đa được phép huy động: căn cứ vào hạn mức đối
với tỷ số thanh khoản
(1) Đối với tỷ số thanh khoản hiện thời :
Giá trị tài sản lưu động Tỷ số thanh khoản hiện thời =
Giá trị nợ ngắn hạn - Giá trị tài sản lưu động dự kiến: 471.158 (Triệu đồng) - Tỷ số thanh khoản hiện thời cho phép ≥ 1,17 lần
=> Tổng hạn mức nợ ngắn hạn ≤ 471.158/1,17 = 402.699 (Triệu đồng) - Trong đĩ, nợ ngắn hạn dự kiến là: 374.599 (Triệu đồng)
- Số nợ ngắn hạn mới được huy động thêm tối đa là: 402.699 - 374.599 = 28.100 (Triệu đồng)
(2) Đối với tỷ số thanh khoản nhanh :
Giá trị tài sản lưu động - Giá trị hàng tồn kho Tỷ số thanh tốn nhanh =
Giá trị nợ ngắn hạn Nợ dài hạn
- Giá trị tài sản lưu động dự kiến khơng bao gồm hàng tồn kho: 471.158 - 114.432 = 356.726 (Triệu đồng)
=> Tổng hạn mức nợ ngắn hạn ≤ 1 x 356.726 = 356.726 (Triệu đồng). - Trong đĩ, nợ ngắn hạn dự kiến là: 374.599 (Triệu đồng)
- Số nợ ngắn hạn mới được huy động thêm tối đa là: 356.726 - 374.599 = -.17.873 (Triệu đồng) Như vậy, số nợ ngắn hạn mới được huy động thêm tối đa là 0 (đồng)
* Xác định số “vốn cổ phần” cĩ thể huy động :
- Nhu cầu tăng vốn: 32.296 (Triệu đồng)
- Vốn cổ phần mới được huy động tối đa: 32.296 (Triệu đồng) * Tổng hợp các phương án trên ta cĩ:
- Nhu cầu tăng vốn: 32.296 (Triệu đồng)
- Số nợ dài hạn mới được vay thêm tối đa là : 10 (Triệu đồng) - Nợ ngắn hạn mới được huy động tối đa : 28.100 (Triệu đồng) - Số vốn cổ phần được huy động thêm tối đa là : 32.296 (đồng).
Tổng hợp các phương án huy động vốn, cơng ty cổ phần Lương thực - Thực phẩm Vĩnh Long cĩ thể tài trợ vốn cần thêm 28.110 (Triệu đồng) bằng 2 phương án sau :
- Phương án 1: Với việc tài trợ vốn cần thêm một phần bằng nợ dài hạn và ngắn hạn là 28.100 triệu đồng, một phần là vốn huy động từ cổ phần là 32.296 - 28.100 = 4.196 triệu đồng làm thay đổi một số khoản mục trong phần nguồn vốn như khoản mục vay và nợ dài hạn tăng thêm dài hạn, nợ phải trả và tổng nguồn vốn cũng thay đổi, một số khoản mục trong phần nguồn vốn.
- Phương án 2: Với việc tài trợ vốn cần thêm hồn tồn bằng vốn huy
động từ cổ phần là 32.296 triệu đồng sẽ làm thay đổi một số khoản mục trong
phần nguồn vốn