1.2. Đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
1.2.2.2. Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng Tài sản
Các doanh nghiệp ngày nay muốn có vị thế trên thị trường, có đủ khả năng cạnh tranh với các đối thủ được đều phải quan tâm tới hiệu quả kinh tế, đó là cơ sở để tồn tại và phát triển. Mỗi doanh nghiệp tồn tại và phát triển đều vì một mục tiêu khác nhau như tối đa hóa lợi nhuận, doanh thu, hoạt động,... nên chỉ tiêu xác định mức độ hiệu quả kinh tế khác nhau. Tuy nhiên tất cả các mục tiêu cụ thể để thực hiện được thì doanh nghiệp trước hết phải tối đa hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu. Để đạt được mục tiêu này, tất cả doanh nghiệp đều phải nổ lục khai thác triệt để và sử dụng có hiệu quả tài sản của mình, có vậy mới thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh tiến hành bình
Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)
Lợi nhuận sau thuế Tài sản bình quân
= *100
Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS) =
Lợi nhuận sau thuế Tổng doanh thu
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 19
❖ Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản tổng quát
Dưới đây là một số chỉ tiêu nhằm đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản:
➢ Số vòng quay của tài sản (SOA)
Chỉ tiêu này cho biết trong 1 kỳ phân tích, các tài sản quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ các tài sản vận động nhanh, góp phần tăng doanh thu và điều kiện nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp. Nếu chỉ tiêu này thấp, chứng tỏ các tài sản vận động chậm, có thể hàng tồn kho, sản phẩm dở dang nhiều làm doanh thu giảm.
➢ Tỷ suất sinh lời của Tài sản (ROA)
Tương tự như phần trên, trong mối tương quan với các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời, chỉ tiêu này vừa phản ánh con số cụ thể về lợi nhuận được tạo ra từ Tài sản.
➢ Suất hao phí Tài sản so với Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, doanh nghiệp thu được 1 đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu đồng tài sản đầu tư, chỉ tiêu này càng thấp hiệu quả sử dụng tài sản càng tốt, góp phần tiết kiệm tài sản và nâng cao doanh thu thuần trong kỳ.
➢ Suất hao phí Tài sản so với Lợi nhuận
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, doanh nghiệp thu được 1 đồng lợi nhuận sau thuế thì cần bao nhiêu đồng tài sản. Chỉ tiêu này càng thấp hiệu quả lao động càng cao, hấp dẫn các cổ đông đầu tư.
Số vòng quay của tài sản (SOA) =
Tổng doanh thu thuần Tài sản bình qn
Suất hao phí tài sản so với doanh thu thuần =
Tài sản bình quân Tổng doanh thu thuần
Suất hao phí tài sản so với lợi nhuận
Tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế =
Tỷ suất sinh lời của Tài sản
(ROA)
Số vòng quay của Tài sản
(SOA) Tỷ suất sinh lời
của Doanh thu (ROS)
= *
❖ Mơ hình Dupont trong phân tích hiệu quả tổng tài sản
Mơ hình tài chính Dupont là một trong các mơ hình thường được vận dụng để phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp trong mối quan hệ mật thiết giữa các yếu tố đầu vào và kết quả đầu ra, tức giữa các khoản tài sản đầu tư và các chỉ tiêu doanh thu thuần, lợi nhuận.
Mục đích của mơ hình này là phân tích khả năng sinh lời của 1 đồng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng dưới sự ảnh hưởng cụ thể của những bộ phận tài sản, chi phí, doanh thu nào.
Suy ra:
Sự ảnh hưởng của SOA tác động lên ROA
∆ ROA1=ROSnăm trước *(SOAnăm nay -SOAnăm trước) Sự ảnh hưởng của ROS tác động lên ROA
∆ ROA2 =SOAnăm nay *(ROSnăm nay-ROSnăm trước)
❖ Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Tài sản ngắn hạn thể hiện phần vốn của doanh nghiệp đầu tư vào các hạng mục tài sản có tính ln chuyển nhanh với thời gian thu hồi vốn trong vịng một năm (hoặc một chu kì kinh doanh). Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chủ yếu giúp đánh giá tốc độ luân chuyển của tài sản ngắn hạn, từ đó đánh giá về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là phạm trù kinh tế đánh giá trình độ sử dụng tài sản ngắn hạn nhằm đát được kết quả cao nhất trong quá trình hoạt động kinh doanh với chi phí bỏ ra thấp nhất. Tài sản ngắn hạn thường phân bố ở khắp giai đoạn của quá trình sản xuất thể hiện dưới nhiều hình thức khác nhau, do vậy cần phân tích để đưa ra các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng. Để đánh giá khách quan hiệu quả sử dụng
Tỷ suất sinh lời của tài sản
(ROA)
= Doanh thu
Tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế
Doanh thu Lợi nhuận sau thuế
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 21
➢ Nhóm chỉ tiêu hoạt động
Là các hệ số đo lường khả năng hoạt động của doanh nghiệp. Để nâng cao hệ số hoạt động, các nhà quả trị phải biết những tài sản nào chưa sử dụng, không sử dụng hoặc không tạo ra thu nhập. Vì thế, doanh nghiệp cần phải biết cách sử dụng chúng sao cho hiệu quả hoặc loại bỏ chúng đi. Do đó, khi phân tích các chỉ tiêu hoạt động thì ta thường sử dụng các chỉ tiêu sau đây:
- Vòng quay tài sản ngắn hạn và thời gian luân chuyển tài sản ngắn hạn
Vòng quay tài sản ngắn hạn là chỉ tiêu phản ánh số lần quay của tài sản ngắn hạn trong một thường kỳ nhất định và thường là một năm. Chỉ tiêu này đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trên mối quan hệ so sánh giữa kết quả sản xuất (doanh thu thuần) và số tài sản ngắn hạn bỏ ra trong 1 kỳ. Nói cách khác, chỉ tiêu này cho biết một năm tài sản ngắn hạn luân chuyển được bao nhiêu vòng hay 1 đồng tài sản ngắn hạn tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu. Số vịng quay này càng cào thì càng tốt.
Thời gian luân chuyển tài sản ngắn hạn là số ngày bình quân cần thiết để tài sản ngắn hạn quay được một vòng. Chỉ tiêu này có trị số càng thấp càng tốt về thể hiện tốc độ luân chuyển cao, góp phần nâng cao lợi nhuận cũng như hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp.
Nói tóm lại, việc sử dụng tài sản ngắn hạn đạt hiệu quả có cao hay khơng biểu hiện trước hết ở tốc độ luân chuyển tài sản nhanh hay chậm. Tài sản ngắn hạn luân chuyển càng nhanh thì hiệu suất sử dụng càng cao và ngược lại.
- Suất hao phí Tài sản ngắn hạn so với Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, doanh nghiệp muốn có 1 đồng doanh thu thì cần bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn, chỉ tiêu này càng thấp hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng tốt, đó là căn cứ để đầu tư tài sản ngắn hạn so cho phù hợp.
Vòng quay tài sản ngắn hạn = Doanh thu thuần Tài sản ngắn hạn bình quân Thời gian luân chuyển tài
sản ngắn hạn
365
Vòng quay tài sản ngắn hạn =
Suất hao phí tài sản ngắn hạn so với doanh thu thuần =
Giá trị tài sản ngắn hạn bình qn Tổng doanh thu thuần
- Suất hao phí Tài sản ngắn hạn so với Lợi nhuận sau thuế
Chỉ tiêu này cho biết để có 1 đồng lợi nhuận thì cần bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn bình quân, chỉ tiêu này càng thấp thì hiệu quả sử dụng càng cao, là căn cứ để các doanh nghiệp xây dụng dự đoán về nhu cầu tài sản ngắn hạn khi muốn có mức lợi nhuận mong muốn.
Bên cạnh việc phản ảnh tổng quát về tài sản ngắn hạn ta cũng cần đặc biệt quan tâm đến một số chỉ tiêu đánh giá khả năng hoạt động của một số khoản mục có ảnh hưởng lớn. Cụ thể:
- Các khoản phải thu
Đây là một chỉ tiêu cho thấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mà doanh nghiệp đã áp dụng với khách hàng, cho biết số nợ đã thu được và số nợ chưa thu được trong kỳ. Chỉ số vòng quay càng cao cho thấy được khách hàng trả nợ càng nhanh do tốc độ thu hồi các khoản phải thu cao. Quan sát số vịng quay khoản phải thu sẽ cho biết chính sách bán hàng trả chậm hay tình hình thu hồi nợ của doanh nghiệp.
Chỉ số này cho biết bình quân trong bao nhiêu ngày có thể thu hồi các khoản phải thu. Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền bình quân càng nhỏ và ngược lại. Kỳ thu tiền bình quân cao hay thấp chưa thể kết luận chắc chắn mà còn phải xem xét đến mục tiêu, chính sách của doanh nghiệp cũng như mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tính dụng.
- Hàng tồn kho
Suất hao phí tài sản ngắn hạn so với lợi nhuận sau thuế
Giá trị tài sản ngắn hạn bình qn Lợi nhuận sau thuế
=
Vịng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần Các khoản phải thu
Kỳ thu tiền bình qn = 365
Vịng quay các khoản phải thu fdf
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 23
Vòng quay hàng tồn kho là một tiêu chuẩn để đánh giá việc sử dụng hàng tồn kho hiệu quả như thế nào. Chỉ số này càng cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng càng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều. Tuy nhiên chỉ số này q cao cũng khơng tốt vì chứng tỏ lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều và nếu nhu cầu thị trường tăng đột biến thì rất có khả năng doanh nghiệp không thể đáp ứng đủ nhu cầu của khách hàng. Thêm nữa nếu dự trữ không đủ nguyên liệu để đáp ứng cho nhu cầu sản xuất thì hoạt động sản xuất sẽ bị ngưng trệ. Vì vậy lượng hàng tồn kho phải đủ lớn để đảm báo cho quá trình sản xuất và đáp ứng nhu cầu khách hàng.
Chỉ tiêu này cho biết số ngày lượng hàng tồn kho được chuyển đổi thành doanh thu. Từ chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết cho việc ln chuyển kho vì hàng tồn kho có ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ở khâu dự trữ. Hệ số này chứng tỏ công tác quản lý hàng tồn kho càng tốt, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao và ngược lại.
➢ Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời
Chỉ tiêu này cho biết, trong kỳ phân tích doanh nghiệp bỏ ra 100 đồng tài sản ngắn hạn thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là tốt, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp.
➢ Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Do tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao nên việc sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn là sự lựa chọn đánh đổi giữa khả năng sinh lời và tính thanh khoản, do đó khi phân tích khả năng thanh tốn của doanh nghiệp thì thường sử dụng các chỉ tiêu sau đây:
Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân
Số ngày tồn kho = 365
Vòng quay hàng tồn kho
Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn = Lợi nhuận sau thuế Tài sản ngắn hạn bình quân
- Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
- Hệ số thanh tốn nhanh bình thường
- Hệ số thanh tốn nhanh trong 3 tháng
Phân tích tương tự như mục phân tích khả năng thanh tốn, tập trung vào các khoản mục bộ phận của tài sản ngắn hạn và xem xét khả năng trả nợ của doanh nghiệp.
❖ Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn
➢ Đối với Tài sản dài hạn
Hiệu suất sử dụng Tài sản dài hạn
Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng giá trị tài sản dài hạn trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn càng cao, đó là nhân tố góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Suất hao phí của Tài sản dài hạn so với Doanh thu
Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra 1 đơn vị doanh thu thuần thì trung bình phải bỏ ra bao nhiêu tài sản dài hạn. Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng tài sản dài hạn càng hiệu quả.
Hệ số sinh lời Tài sản dài hạn
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Hệ số khả năng thanh tốn nhanh bình thường = Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh trong 3 tháng =
Tiền và các khoản tương đương tiền Nợ ngắn hạn
Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn = Doanh thu thuần Tài sản dài hạn bình qn
Suất hao phí của tài sản dài hạn so với doanh thu =
Tài sản dài hạn bình quân Doanh thu thuần
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 25
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của tài sản dài hạn. Nó cho biết 1 đơn vị giá trị tài sản dài hạn bỏ ra trong kỳ có thể mang lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận. Chỉ số này càng cao càng chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng tài sản dài hạn càng hiệu quả.
Suất hao phí của Tài sản dài hạn so với Lợi nhuận sau thuế
Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra 1 đơn vị lợi nhuận thì trung bình phải bỏ ra bao nhiêu đơn vị tài sản dài hạn. Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng tài sản dài hạn càng hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh cho doanh nghiệp.
➢ Đối với Tài sản cố định
Bên cạnh đánh giá tổng quát tài sản dài hạn thì việc đánh giá hiệu quả TSCĐ là một công việc hết sức quan trọng. Nguyên nhân vì TSCĐ là tư liệu lao động quan trọng để tạo ra sản phẩm sản xuất đặc biệt là trong thời kỳ tiến bộ khoa học kỹ thuật cơng nghệ hiện nay, máy móc đang dần thay thế cho rất nhiều công việc mà trước đây cần có con người. Điều này cho thấy việc nâng cao hiệu quả sử dụng TSCĐ sẽ góp phần đáng kể đem lại hiệu quả kinh tế cao.
- Hiệu suất sử dụng TSCĐ
Chỉ tiêu này phản ánh 1 đơn vị nguyên giá TSCĐ bình quân dùng vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ thì mang lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng cao càng chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSCĐ càng hiệu quả. Do đó để nâng cao chỉ tiêu này, doanh nghiệp cần giảm tuyệt đối những TSCĐ thừa, không cần dùng vào sản xuất, phát huy và khai thác tối đa năng lực sản xuất hiện có của TSCĐ.
- Sức hao phí của TSCĐ
Hệ số sinh lời tài sản dài hạn = Lợi nhuận sau thuế Tài sản dài hạn bình quân
Suất hao phí của tài sản dài hạn so với lợi nhuận sau thuế =
Tài sản dài hạn bình quân Lợi nhuận sau thuế
Hiệu suất sử dụng TSCĐ = Doanh thu thuần Ngun giá TSCĐ bình qn
Sức hao phí của TSCĐ = Nguyên giá TSCĐ bình quân Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp muốn có 1 đơn vị doanh thu thuần trong kỳ thì cần cao nhiêu đơn vị giá trị TSCĐ, đó là căn cứ để đầu tư TSCĐ sao cho phù hợp nhằm đạt được doanh thu thuần mong muốn.
- Sức sinh lời của TSCĐ
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ cứ 100 đồng giá trị TSCĐ được sử dụng thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao, chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSCĐ càng tốt, là nhân tố hấp dẫn các nhà đầu tư.
Giá trị còn lại của TSCĐ = Nguyên giá TSCĐ – Giá trị hao mòn lũy kế TSCĐ 1.2.2.3. Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng Nguồn vốn
Các nhà đầu tư thường coi trọng đến chỉ tiêu sử dụng vốn vì họ quan tâm đến khả