2.2. Phân tích và đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh trong năm 2019 tại công ty
2.2.2.1. Chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của Công ty Cổ Phần Lux Decor Sà
Bảng 2.14: Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời năm 2018-2019.
Đơn vị: %
Biến động
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Mức tăng,
giảm
Tỷ lệ (%)
Lợi nhuận sau thuế (1) (54.050.213) (1.119.138.824) 1.065.088.611 (95,17) Doanh thu thuần (2) 12.192.636.883 5.951.333.673 6.241.303.210 104,87 Tài sản bình quân (3) 11.457.706.354 8.137.992.978 3.319.713.376 40,79 Vốn chủ sở hữu bình quân (4) 6.397.785.306 3.984.379.824 2.413.405.482 60,57 Tỷ suất sinh lời của vốn chủ
sở hữu =(1)*100/(4) (0,84) (28,09) 27,24 (96,99) Tỷ suất sinh lời của tài sản
=(1)*100/(3) (0,47) (13,75) 13,28 (96,57) Tỷ suất sinh lời của doanh thu
=(1)*100/(2) (0,44) (18,80) 18,36 (97,64) (Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh & Báo cáo tình hình tài chính)
Biểu đồ 2.3: Thể hiện chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của Công ty.
-28.09% -0.84% -13.75% -0.47% -18.80% -0.44% Năm 2018 Năm 2019
❖ Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)
Trong hai năm đầu hoạt động, Công ty kinh doanh bị lỗ, dẫn đến việc ROE bị âm, nhưng cũng có những khởi sắc nhất định. Năm 2018, ROE của Công ty là (28,09)%, đến năm 2019 tỷ số này tăng mạnh nhưng vẫn ở mức âm đạt (0,84)% , có nghĩa cứ 100 đồng vốn chủ được đầu tư thì bị lỗ 28,09 đồng lợi nhuận năm 2018 và lỗ 0,84% đồng năm 2019. Mặc dù tỷ lệ này tăng nhanh 27,24% nhưng bởi vì lợi nhuận âm thì chứng tỏ Cơng ty làm ăn thua lỗ.
❖ Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)
Năm 2018-2019, tỷ suất sinh lời của tổng tài sản có sự tăng trưởng nhanh, đạt (13,75)% năm 2018 và đạt (0,47)% năm 2019 tăng 13,28%, có nghĩa cứ 100 đồng tài sản đầu tư thì Cơng ty lỗ 13,75 đồng lợi nhuận năm 2018 và lỗ 0,47 đồng năm 2019. Nguyên nhân tăng mạnh do lỗ năm 2019 ít hơn gấp nhiều lần so với năm 2018, và tổng tài sản cũng giảm mạnh.
❖ Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS)
Đây là chỉ tiêu quan trọng đối với nhà quản trị, nhìn chung cho thấy sự quản lý chi phí hay tiêu thụ sản phẩm không tốt, hiệu quả không cao. Cụ thể, tỷ lệ này đạt (18,80)% năm 2018, đạt (0,44)% năm 2019 tức tăng 18,36%, có nghĩa cứ 100 đồng doanh thu thì Cơng ty bị lỗ 18,8 đồng lợi nhuận ròng năm 2018 và lỗ 0,44 đồng năm 2019. Doanh thu tăng nhanh nhưng vẫn không thể bù đắp được hết các khoản chi phí nên tỷ lệ này luôn âm, nhưng Công ty cũng đã cố gắng để tăng tối đa chỉ số này và có sự tăng trưởng vượt bậc chỉ trong 1 năm.
Kết luận: Các tỷ suất sinh lời đều âm mặc dù tăng trưởng nhanh so với năm 2018, nguyên nhân là Công ty kinh doanh lỗ qua cả hai năm phân tích. Đó cũng là điều dễ hiểu đối với một công ty mới thành lập, từ việc khiến vốn chủ sở hữu lỗ 28,09 đồng lợi nhuận xuống còn lỗ 0,84 đồng, điều đó cho thấy hiệu quả kinh doanh hoạt động tốt, đang dần tiến đến mục tiêu lợi nhuận.
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 69 2.2.2.2. Phân tích các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng Tài sản
❖ Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản tổng quát
Bảng 2.15: Một số chỉ tiêu nhằm đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản.
Biến động
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Mức tăng,
giảm
Tỷ lệ (%)
Tài sản bình quân (1) 11.457.706.354 8.137.992.978 3.319.713.376 40,79 Doanh thu thuần (2) 12.192.636.883 5.951.333.673 6.241.303.210 104,87 Lợi nhuận sau thuế (3) (54.050.213) (1.119.138.824) 1.065.088.611 (95,17) Số vòng quay của tài sản
(2)/(1) 1,06 0,73 0,33 45,51 Tỷ suất sinh lời của tài
sản (0,47) (13,75) 13,28 (96,57) Suất hao phí tài sản với
doanh thu thuần (1)/(2) 0,94 1,37 (0,43) (31,28) Suất hao phí tài sản so
với lợi nhuận (1)/(3) (212) (7) (204,71) 2815,19 (Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh & Báo cáo tình hình tài chính)
➢ Số vịng quay của tài sản (SOA)
SOA biến động tăng trong khi tài sản giảm mạnh trong năm 2019 cho thấy việc sử dụng tài sản nhìn chung đã đạt được hiệu quả mà Công ty mong muốn. Cụ thể, năm 2019 vòng quay này tăng 0,33 tức tăng 45,51%, có nghĩa rằng bình qn đầu tư 1 đồng tài sản thì tạo ra được 0,73 đồng doanh thu thuần năm 2018 và tạo ra được 1,06 đồng năm 2019. Chỉ số này tăng có thể thấy tài sản của Cơng ty được vận động góp phần làm tăng doanh thu, bên cạnh đó Cơng ty cũng giảm tài sản (giảm mạnh hàng tồn kho) góp phần làm tăng chỉ số này.
➢ Tỷ suất sinh lời của tài sản
Như đã đánh giá ở mục “Chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của Công ty Cổ Phần Lux Decor Sài Gịn” thì lợi nhuận âm dẫn đến chỉ số này âm cho thấy Công ty vẫn chưa thể sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận. Tuy nhiên mặt tích cực là năm 2019 đã
hoạt động tích cực hơn năm 2018, nếu tiếp tục phát triển thì kỳ vọng sẽ mang lại lợi nhuận trong một vài năm tới.
➢ Suất hao phí tài sản so với doanh thu thuần
Suất hao phí tài sản so với doanh thu thuần giảm qua 2 năm, đạt 1,37 lần năm 2018, và 0,94 lần năm 2019 tức giảm 0,43 lần, điều này có nghĩa để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần năm 2018 cần bình quân 1,37 đồng tài sản trong khi năm 2019 chỉ cần 0,94 đồng. Cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản hơn của Công ty năm 2019.
➢ Suất hao phí tài sản so với lợi nhuận
Suất hao phí tài sản so với lợi nhuận qua 2 năm biến động lớn nhưng luôn ở mức âm xuất phát từ nguyên nhân do làm ăn thua lỗ. Vì mới thành lập, chi phí bỏ ra xây dựng cơ sở hạ tầng, để vận hành kinh doanh luôn lớn trong những năm đầu nên tạo khó khăn trong việc quản lý chi phí ảnh hưởng trược tiếp đến lợi nhuậ, mặc dù năm 2019 có hiệu quả bước đầu nhưng Công ty cần thúc đẩy hơn những chính sách cần thiết để tìm kiếm lợi nhuận trong những năm tới.
❖ Mơ hình Dupont trong phân tích hiệu quả tổng tài sản thơng qua biến động của chỉ
số ROA
Bảng 2.16: Ảnh hưởng của tỷ suất sinh lời của doanh thu và vòng quay của tài sản đến tỷ suất sinh lời của tài sản.
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2019 Năm 2018 Mức biến
động
ROA % (0,47) (13,75) 13,28 SOA vòng 1,06 0,73 0,33 ROS % (0,44) (18,80) 18,36 Ảnh hưởng của SOA % (0,67) (13,85) 13,19 Ảnh hưởng của ROS % 0,20 0,10 0,09
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 71
Qua bảng tính tốn, so với năm 2018 thì năm 2019 chuyển biến tốt hơn nhiều. ROS và SOA đều tăng kéo theo ROA tăng nhanh chóng mặc dù vẫn cịn âm nhưng cũng có tác động tích cực. Đặc biệt, sự tăng lên nhanh chóng của SOA khoảng 13,19% có tác động chủ yếu đến sự tăng trưởng của ROA. Điều đó cho thấy hiệu quả khai thác tài sản của Công ty để tạo ra doanh thu thuần, cụ thể năm 2019 Công ty đẩy mạnh tiêu thụ lượng hàng tồn kho và đến cuối năm chỉ duy trì con số tối thiểu theo như dự đoán thị trường tiêu thụ của năm 2020. Bên cạnh ROS thì SOA cũng có ảnh hưởng tích cực nhưng khơng lớn cho thấy Cơng ty có cải thiện được khả năng quản lý chi phí nhưng khơng nhiều. Trong khi doanh thu tăng mạnh, chi phí quản lý doanh nghiệp bỏ ra lại có phần giảm khi mà các yếu tố như nhân viên, chi dịch vụ,… phát sinh nhiều năm 2019, tuy nhiên tốc độ tăng chi phí giá vốn bỏ ra tương đương với doanh thu cho thấy Cơng ty vẫn chưa tìm ra được biện pháp hiệu quả để giảm được khoản chi phí này. Tuy nhiên, theo thị trường giá vật liệu tăng nhanh, lương nhân công cũng tăng do phát sinh làm thêm giờ, Công ty mua thêm TSCĐ phục vụ sản xuất,… nên giá vốn hàng bán tăng là điều không thể tránh khỏi.
Kết luận: Nói chung nếu nhìn vào số liệu tính tốn có thể thấy được hiêu quả sử dụng tổng tài sản của Công ty năm 2019 tốt hơn năm 2018, mặc dù mới thành lập, phát sinh chi phí năm 2019 nhiều hơn so với năm 2018, nhưng vì có những chiến lược đầu tư phát triển đúng đắn và nỗ lực làm việc của ban quản trị cũng như của toàn thể nhân viên, năm 2019 bên cạnh việc tiếp tục phát triển cơ sở hạ tầng, thay đổi kết cấu và giá trị tài sản, tuy chưa ngay lập tức mang lại lợi nhuận nhưng có thể thấy được hiệu quả rõ rệt trong việc quản lý tài sản, giảm thiểu mức lỗ đến mức thấp nhất chỉ trong 1 năm – điều rất khó để các cơng ty mới thành lập có thể là được và trong tương lai nếu hoàn thiện tốt cơ sở hạ tầng này thì chắc chắn sẽ đạt được kết quả tốt hơn.
❖ Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
➢ Nhóm chỉ tiêu hoạt động
Bảng 2.17: Một số chỉ tiêu nhằm đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn.
Biến động
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Mức tăng,
giảm
Tỷ lệ (%)
Tài sản ngắn hạn bình
quân (1) 10.103.236.005 7.425.567.565 2.677.668.440 36,06 Doanh thu thuần (2) 12.192.636.883 5.951.333.673 6.241.303.210 104,87 Giá vốn hàng bán (3) 10.211.863.473 5.023.554.534 5.188.308.939 103,28 Lợi nhuận sau thuế (4) (54.050.213) (1.119.138.824) 1.065.088.611 (95,17) Phải thu bình quân (5) 727.392.421,00 310.392.840,50 416.999.581 134,35 Hàng tồn kho bình qn
(6) 7.655.259.898 5.329.774.322 2.325.485.576 43,63 Vịng quay tài sản ngắn
hạn – vòng (2)/(1) = (7) 1,21 0,80 0,41 50,57 Kỳ luân chuyển tài sản
ngắn hạn - ngày = 365/(7)
302,45 455,42 (152,96) (33,59) Suất hao phí tài sản
ngắn hạn so với doanh thu thuần - lần = (1)/(2)
0,83 1,25 (0,42) (33,59) Suất hao phí tài sản
ngắn hạn so với lợi nhuận sau thuế - lần = (1)/(4)
(186,92) (6,64) (180,29) 2717,2 Vòng quay khoản phải
thu – vòng (2)/(5) = (8) 16,76 19,17 (2,41) (12,58) Kỳ thu tiền bình quân –
ngày = 365/(8) 21,78 19,04 2,74 14,39 Vòng quay hàng tồn kho
– vòng (3)/(6) = (9) 1,33 0,94 0,39 41,53 Số ngày tồn kho – ngày
=365/(9) 273,62 387,25 (113,63) (29,34) (Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh & Báo cáo tình hình tài chính) Về tổng qt các chỉ số thể hiệu khả năng tận dụng và quản lý tài sản ngắn hạn
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 73
Năm 2018, vòng quay tài sản ngắn hạn là 0,80 vòng, năm 2019 tăng và đạt 1,21 vịng, tức trung bình đầu tư 1 đồng tài sản ngắn hạn thì thu được 0,8 đồng doanh thu năm 2018 và được 1,21 đồng năm 2019. Trên phương diện kỳ luân chuyển tài sản ngắn hạn, năm 2018 để tạo ra 0,8 đồng doanh thu từ 1 đồng tài sản ngắn hạn phải mất tới 455,42 ngày, sang năm 2019 mất 302,45 ngày. Có thể thấy năm 2019, giá trị tài sản ngắn hạn giảm mạnh do hàng tồn kho giảm mạnh và doanh thu thuần tăng nhanh là hai yếu tố làm tăng sự vận động của tài sản ngắn hạn.
Suất hao phí tài sản ngắn hạn so với doanh thu thuần giảm mạnh. Năm 2018, chỉ số này là 1,25, đến năm 2019 giảm đáng kể chỉ đạt 0,83. Có nghĩa để đạt được 1 đồng doanh thu thì trung bình phải bỏ ra 1,25 đồng tài sản ngắn hạn năm 2018 và 0,83 đồng năm 2019. Đối với suất hao phí tài sản ngắn hạn so với lợi nhuận sau thuế vì hai năm Cơng ty đều lỗ dẫn đến chỉ tiêu này âm, nhưng vì mới thành lập và để hạn chế tối đa được những chi phí phát sinh cũng như duy trì việc sản xuất kinh doanh đã là những nỗ lực đáng kể của Công ty.
Các khoản phải thu
Biểu đồ 2.4: Biến động vòng quay khoản phải thu năm 2018-2019.
Vòng quay khoản phải thu đạt 19,17 vòng năm 2018 và giảm còn 16,76 vòng năm 2019 tức giảm 12,58% tương đương 2,41 vịng. Có nghĩa bình qn 1 đồng khoản phải thu tạo ra được 19,17 đồng doanh thu năm 2018 và 16,76 đồng năm 2019. Việc giảm số vòng quay khiến cho kỳ thu tiền bình qn của Cơng ty tăng lên từ 19,04 ngày năm 2018 đến 21,78 ngày năm 2019 tức phải mất nhiều ngày hơn để thu hồi nợ trong khi hiệu suất của những khoản phải thu lại giảm xuống. Điều đó cho thấy Cơng ty chưa có chính sách hợp lý trong việc thu hồi nợ so với năm 2018, để khách hàng chiếm dụng
0 2,000,000,000 4,000,000,000 6,000,000,000 8,000,000,000 10,000,000,000 12,000,000,000 14,000,000,000 15 16 17 18 19 20 Năm 2018 Năm 2019
vốn lâu hơn mà chủ yếu là từ khoản mục phải thu khách hàng, theo như BBCTHTC khoản mục này tăng hơn 122,45%, Công ty cần điều chỉnh chính sách bán chịu sao cho phù hợp, đẩy mạnh quá trình thu nợ khách hàng. Nhưng nếu nhìn vào số lượng ngày thì nhìn chung kỳ thu tiền của Cơng ty khá nhanh so với các Công ty khác trên thị trưởng chỉ mất chưa đến 1 tháng trong cả hai năm.
Hàng tồn kho
Biểu đồ 2.5: Biến động vòng quay hàng tồn kho năm 2018-2019.
Năm 2018 vòng quay hàng tồn kho đạt 0,94 vòng, năm 2019 đạt 1,33 vòng tăng 0,39 vòng tức tăng 41,53%, cho thấy so với năm 2018 thì năm 2019 cơng tác quản lý và sử dụng hàng tồn kho đã tốt hơn. Năm 2019 chi phí giá vốn tăng lên, lượng hàng tồn cho năm sau sẽ giảm do Công ty tận dụng cơ hội giá nhằm đẩy mạnh tốc dộ bán hàng để kiếm lời. Chính vì vậy đã làm giảm số ngày tồn kho từ 387,25 ngày xuống còn 273,62 ngày tức giảm được 113,63 ngày tương đương 29,34%. Từ đó hàng tồn kho của Cơng ty sẽ vận động nhanh hơn vừa làm giảm tỷ lệ hàng cũ thay vào đó là những sản phẩm mới sản xuất làm tăng giá trị sản phẩm vừa giảm được chi phí quản lý, bảo quản, lưu kho hàng tồn kho.
Kết luận: Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn về các chỉ tiêu còn thấp, mặc dù có những thay đổi nhất định nhưng do mục tiêu cuối cùng của Công ty là lợi nhuận nhưng mới thành lập nên Công ty đã bị lỗ dẫn đến một số hệ số không được tốt. Công ty cần có những chính sách nhằm thắt chắt cơng tác mua chịu của khách hàng, xây dựng hợp lý số lượng hàng tồn và đầu từ lượng tiền thích hợp nhằm mang lại hiệu quả cho công tác quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn hơn nữa.
0 2,000,000,000 4,000,000,000 6,000,000,000 8,000,000,000 10,000,000,000 12,000,000,000 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 Năm 2018 Năm 2019
SVTH: LÊ THỊ THU ANH - D16CQKT01-N 75
Bảng 2.18: Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn.
Biến động
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Mức tăng,
giảm
Tỷ lệ (%)
Lợi nhuận sau thuế (1) (54.050.213) (1.119.138.824 ) 1.065.088.61 1 (95,17 ) Tài sản ngắn hạn bình quân (2) 10.103.236.00 5 7.425.567.565 2.677.668.44 0 36,06 Hệ số sinh lời tài sản ngắn
hạn = (1)*100/(2) (0,53) (15,07) 14,54
(96,45 ) (Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh & Báo cáo tình hình tài chính) Qua bảng tính tốn, hệ số sinh lời tài sản ngắn hạn tăng 14,54%, tức đầu tư 100 đồng tài sản ngắn hạn thì bị lỗ 15,07 đồng lợi nhuận năm 2018 và lỗ 0,53 đồng năm 2019. Điều này chứng tỏ Công ty vẫn chưa thể đạt được mục tiêu lợi nhuận dù khả năng quản lý, sử dụng các khoản mục thành phần có tích cực hơn nhưng vì bị lỗ nên chỉ số này cũng đạt mức âm. Tuy nhiên, chỉ trong 1 năm mà Cơng có thể giảm mức độ lỗ 96,45% là một bước tiến khá thành công, nguyên nhân thứ nhất là do Công ty đã giảm cơ cấu tài sản ngắn hạn khoảng 38,86% chủ yếu là giảm hàng tồn kho, bên cạnh đó Cơng ty cũng đã giảm thiểu được phần nào các khoản chi phí, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm nên làm hệ số sinh lời tăng mạnh dù còn âm.
➢ Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh tốn
Như đã phân tích cụ thể ở mục phân tích khả năng thanh toán, các chỉ số thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn biến động mạnh qua hai năm nhưng đều không được khả quan lắm. Năm 2018 chỉ số này quá thấp, chứng tỏ Cơng ty khơng đủ khả năng thanh tốn, xuất hiệu dấu hiệu rủi ro tài chính. Đến năm 2019, chỉ số này quá cao cho thấy mặc dù không phải lo lắng đến các khoản nợ ngăn hạn nhưng hiệu quả sử dụng vốn ngày càng giảm.
Kết luận: Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn đã có những bước tiến đáng kể. Đối với các chỉ số khác Cơng ty có dấu hiệu tích cực, đã đảm bảo được khả năng thanh toán đối với các khoản nợ ngắn hạn cho thấy Công ty bán hàng hiệu quả hơn và chính
sách bán hàng được cải thiện hơn. Nhưng do mục tiêu cuối cùng là lợi nhuận nên Công