Tài sản, nguồn vốn và tình hình biến động tài sản của cơng ty từ năm 2010 ÷ 2012 được trình bày trong bảng 2.9 và 2.10.
Bảng 2.9 Bảng phân tích cơ cấu tài sản của cơng ty từ năm 2010 ÷ 2012
Đơn vị tính: triệu đồng
TT Chỉ tiêu 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 2011 với 2010Chênh lệch 2012 với 2011Chênh lệch
Số tiền trọng Tỷ (%) Số tiền trọng Tỷ (%) Số tiền trọng Tỷ (%) Tuyệt đối Tươn g đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%) A Tài sản ngắn hạn 1.855.120 60,76 1.717.543 54,37 2.145.435 57,96 -137.577 -7,42 427.892 24,91
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 135.881 4,45 80.235 2,54 200.161 5,41 -55.647 -41 119.927 149,47 2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 121.019 3,96 5.600 0,18 200.000 5,40 -115.419 -95,37 194.400 3.471,43 3 Phải thu ngắn hạn 577.508 18,91 699.370 22,14 925.729 25,01 121.862 21,10 226.359 32,37 4 Hàng tồn kho 987.127 32,33 925.831 29,31 815.263 22,02 -61.296 -6,21 -110.568 -11,94 5 Tài sản ngắn hạn khác 33.586 1,10 6.508 0,21 4.282 0,12 -27.078 -80,62 -2.226 -34,21 B Tài sản dài hạn 1.198.146 39,24 1.441.180 45,63 1.556.257 42,04 243.034 20,28 115.077 7,98 1 Tài sản cố định 181.650 5,95 218.615 6,92 197.194 5,33 36.966 20,35 -21.422 -9,80 2 Bất động sản đầu tư 72.863 2,39 68.667 2,17 65.335 1,77 -4.196 -5,76 -3.331 -4,85 3 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 931.402 30,51 1.147.021 36,31 1.288.343 34,80 215.619 23,15 141.322 12,32 4 Tài sản dài hạn khác 12.231 0,40 6.877 0,22 5.385 0,15 -5.354 -43,78 -1.492 -21,69
Bảng 2.10 Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn của cơng ty từ năm 2010 ÷ 2012
Đơn vị tính: triệu đồng
TT Chỉ tiêu
31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 2011 với 2010Chênh lệch 2012 với 2011Chênh lệch
Số tiền trọng Tỷ (%) Số tiền trọng Tỷ (%) Số tiền trọng Tỷ (%) Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%) A NỢ PHẢI TRẢ 65,638 28.48 91,000 35.54 111,257 40.16 25,362 38.64 20,257 22.26 I Nợ ngắn hạn 64,898 28.16 73,020 28.52 93,942 33.91 8,122 12.52 20,922 28.65 1 Vay và nợ ngắn hạn 10,325 4.48 14,651 5.72 19,184 6.93 4,326 41.90 4,533 30.94 2 Phải trả người bán 38,726 16.80 41,520 16.22 39,350 14.21 2,794 7.21 -2,170 -5.23 3 Người mua trả tiền trước 7,648 3.32 9,460 3.69 13,859 5.00 1,812 23.69 4,399 46.50 4 Thuế và các khoản phải nộp NN 3,681 1.60 1,623 0.63 2,802 1.01 -2,058 -55.91 1,179 72.64 5 Các khoản phải trả khác 4,518 1.96 5,766 2.25 18,747 6.77 1,248 27.62 12,981 225.13 II Nợ dài hạn 740 0.32 17,980 7.02 17,315 6.25 17,240 2,330 -665 -3.70 1 Vay và nợ dài hạn 694 0.30 17,896 6.99 17,315 6.25 17,202 2,479 -581 -3.25 2 Dự phịng trợ cấp mất việc 46 0.02 84 0.03 0 0 38 82.61 -84 -100 B VỐN CHỦ SỞ HỮU 164,856 71.52 165,041 64.46 165,747 59.84 185 0.11 706 0.43 I Vốn chủ sở hữu 164,856 71.52 165,041 64.46 165,747 59.84 185 0.11 706 0.43
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 155,425 67.43 160,077 62.52 160,912 58.09 4,652 2.99 835 0.52
2 Thặng dư vốn cổ phần 4,701 2.04 49 0.02 49 0.02 -4,652 -98.96 0 0.00
3 Vốn khác của chủ sở hữu 1,527 0.66 1,527 0.60 1,527 0.55 0 0.00 0 0.00
4 Cổ phiếu quỹ -4 -0.002 -4 -0.002 -4 -0.001 0 0.00 0 0.00
5 Quỹ đầu tư phát triển 553 0.24 675 0.26 794 0.29 122 22.06 119 17.63
6 Quỹ dự phịng tài chính 208 0.09 330 0.13 330 0.12 122 58.65 0 0.00
7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 2,446 1.06 2,387 0.93 2,139 0.77 -59 -2.41 -248 -10.39
II Nguồn kinh phí và quỹ khác - - - - - - - - - -
Nhận xét:
Qua bảng số liệu 2.9 và 2.10 ta thấy một số điểm sau:
- Quy mơ tài sản của cơng ty tăng dần qua các năm trong đĩ:
+ Tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2011 giảm so với năm 2010, sang đến năm 2012 tăng nhẹ so với năm 2011. Xét về giá trị tuyệt đối, tài sản ngắn hạn năm 2011 giảm so với năm 2010 là 137.577 triệu, sang năm 2012 lại tăng so với năm 2011 là 427.892 triệu. Xét về cơ cấu tài sản ngắn hạn của cơng ty, cĩ hai chỉ tiêu đáng chú ý là các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho:
• Khoản phải thu năm 2011 tăng so với năm 2010 (năm 2011 bằng 21.1% so với năm 2010), khoản phải thu năm 2012 tăng mạnh so với năm 2011 (năm 2012 bằng 32.37% so với năm 2011) cho thấy năm 2011 và năm 2012 cơng ty triển khai nhiều cơng trình, khoản phải thu từ khách hàng tăng cao.
• Hàng tồn kho giảm nhiều vào năm 2012 do tăng lượng bán các mặt hàng vật liệu xây dựng cộng với việc tăng sản lượng xây lắp trong năm này. Cụ thể hàng tồn kho năm 2011 giảm 6,21% so với năm 2010, tiếp tục đến năm 2012 hàng tồn kho giảm nhiều so với năm 2011 là 11,94%.
+ Tỷ trọng tài sản dài hạn năm 2011 tăng so với năm 2010, năm 2010 chiếm 39.24%, năm 2011 chiếm 45,63%, sang đến năm 2012 tỷ trọng tài sản dài hạn lại giảm so với năm 2011 khi đĩ tỷ trọng tài sản dài hạn năm 2012 là 42.04%. Giá trị tài sản dài hạn năm 2011 tăng so với năm 2010 là 243.034 triệu, năm 2012 tăng so với năm 2011 là 115.077 triệu. Thống kê trên cũng cho thấy cơng ty đã chú trọng đầu tư thêm vào tài sản cố định nhất là đối tượng tài sản cố định phục vụ mở rộng hoạt động kinh doanh của cơng ty điển hình như mua sắp xây dựng trạm trộn bê tơng thương phẩm, dây chuyền khai thác chế tạo đá xây dựng.
- Tổng nguồn vốn tăng dần từ năm 2010 ÷ 2012, trong đĩ chủ yếu tăng ở mục nợ phải trả. Tỷ trọng nợ phải trả năm 2010 là 50.15% đến năm 31/12/2012 đã chiếm 43.41 % trên tổng tài sản của cơng ty, trong đĩ:
+ Cả vay nợ ngắn hạn và dài hạn tăng qua các năm thể hiện cơng ty ngày càng tận dụng tốt cơ hội vay vốn sản xuất từ ngân hàng. Cùng với khoản người mua trả trước tăng dần cĩ ý nghĩa lớn trong việc tạo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của cơng ty.
+ Khoản phải trả người bán biến động khơng nhiều cho thấy độ ổn định tín nhiệm tín dụng thương mại của nhà cung cấp vật tư đối với cơng ty.
+ Tỷ trọng và khối lượng nợ tăng một mặt là thuận lợi để cơng ty cĩ điều kiện tăng vốn trong sản xuất, ngược lại nĩ cũng là mối nguy hiểm tài chính nếu cơng ty khơng cĩ được cơ cấu nợ hợp lý. Đối với Tổng Cơng ty Đầu tư Phát triển Hạ tầng Đơ thị UDIC, các khoản nợ an toan là khoản người mua trả tiền trước và khoản phải trả người bán hiện cĩ tỷ trọng cao hơn các khoản vay phải chịu lãi. Đây là thuận lợi trong cơ cấu nợ của cơng ty. là thuận lợi trong cơ cấu nợ của cơng ty.
2.3 Phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh của Tổng Cơng ty Đầu tư Phát triển Hạ tầng Đơ thị UDIC
2.3.1. Hiệu quả sử dụng tài sản
2.3.1.1. Hiệu quả sử dụng tổng tài sản
Bảng 2.11: Hiệu quả sử dụng tổng tài sản
TT Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 2011 với 2010Chênh lệch 2012 với 2011Chênh lệch
Tuyệt đối
Tương đối (%)
Tuyệt đối Tương đối (%)
1 Doanh thu thuần Triệu đồng 1.400.962 1.851.098 2.178.192 450.137 32,13 327.093 17,67 2 Tổng tài sản bình quân Triệu đồng 2.652.814 3.105.995 3.430.208 453.181 17,08 324.213 10,44 3 Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 147.405 263.798 304.252 116.393 78,96 40.455 15,34
4 Vịng quay tổng tài sản Lần 0,53 0,60 0,64 0,07 12,85 0,04 6,55
Qua số liệu phân tích và so sánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản của cơng ty trong ba năm 2010 ÷ 2012 ( bảng 2.11) nhận thấy một số điểm sau:
- Trong cả ba năm kinh doanh, vịng quay tổng tài sản tương đối thấp. Năm cĩ vịng quay tổng tài sản ít nhất là năm 2010 với 0.53 lần. Trong ba năm liên tiếp chỉ số này tăng dần. Mỗi năm giá trị vịng quay tổng tài sản lại tăng xấp xỉ 13% và đến năm 2012 con số này là 0.64 lần. Cĩ hiện tượng này nguyên nhân do tốc độ tăng tổng tài sản của cơng ty nhanh hơn tốc độ doanh thu, doanh thu năm 2012 tăng 17,67% so với doanh thu năm 2011 trong khi đĩ tổng tài sản vẫn tăng thêm 10,44% .
- Lợi nhuận tăng dần, tổng tài sản tăng dần cũng dẫn tới tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản tăng dần. Đến năm 2012 khi lợi nhuận sau thuế đạt 304,252 triệu thì tỷ suất lợi nhuận xấp xỉ 9%.
Qua việc tính tốn vịng quay tổng tài sản và tỷ suất lợi nhuận, ta nhận thấy hiệu suất và hiệu quả sử dụng tài sản của cơng ty ngày càng tốt. Việc tăng tổng tài sản là hợp lý với tình hình sản xuất kinh doanh của cơng ty.
2.3.1.2. Hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn
Các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của cơng ty được thể hiện trong bảng 2.12.
Bảng 2.12 Hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn T T Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch 2011 với 2010 Chênh lệch 2012 với 2011 Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%)
1 Doanh thu thuần Triệu
đồng 1.400.961 1.851.098 2.178.192 450.138 32,13 327.093 17,67 2 Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 147.405 263.798 304.252 116.393 78,96 40.455 15,34 3 Tài sản dài hạn bình quân Triệu
đồng 1.090.544 1.319.663 1.498.718 229.119 21,01 179.056 13,57 4 Tài sản cố định bình quân Triệu đồng 176.772 200.133 207.905 23.361 13,22 7.772 3,88
5 Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn Lần 1,28 1,40 1,45 0,118 9,19 0,051 3,61
6 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Lần 7,93 9,25 10,48 1,324 16,71 1,228 13,27
7 Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản dài hạn % 13,52 19,99 20,30 6,473 47,89 0,311 1,56 8 Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cố định % 83,39 131,81 146,34 48,424 58,07 14,531 11,02
Tính tốn và so sánh các chỉ số liên quan đến tài sản dài hạn và hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn tại bảng 2.12 cho thấy:
- Từ năm 2010 ÷ 2012, tài sản dài hạn bình quân tăng dần, mỗi năm tài sản dài hạn bình quân tăng hơn 13% (Năm 2011 tăng 229.119 triệu đồng tương đương tăng 21% so với năm 2010, đến năm 2012 lại tăng 179.056 triệu đồng tương đương tăng 13,6% so với năm 2011). Tài sản dài hạn tăng chủ yếu ở nội dung tài sản cố định do việc đầu tư một số máy mĩc thiết bị mở rộng hoạt động kinh doanh của cơng ty. Cụ thể năm 2011 tài sản cố định trung bình tăng 23.361 triệu đồng tương đương 13,22% so với năm 2010, năm 2012 tăng 7.772 triệu đồng tương đương 4% so với năm 2011.
- Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn và hiệu suất sử dụng tài sản cố định cĩ xu hướng giảm dần từ năm 2010 sang 2012. Đặc biệt năm 2012 cả hai chỉ tiêu này giảm so với năm 2011 là 13% trong khi năm 2011 giảm so với năm 2010 là 17%. Việc chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn và tài sản cố định giảm dần cho thấy các tài sản cố định mà cơng ty đầu tư mua sắm thêm trong hai năm 2010 và 2011 chưa phát huy nhiều tác dụng
- Doanh thu và lợi nhuận tăng dần và tài sản cố định cũng như tài sản dài hạn tăng đáng kể, vì vậy mà các chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên tài sản dài hạn và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cố định cũng tăng dần, khơng những thế mà giá trị của các chỉ số này cũng rất cao. Năm cao nhất trong ba năm thống kê là năm 2012 đạt 20.30% với tỷ suất lợi nhuận trên tài sản dài hạn và 146.34 % với tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cố định, các chỉ số này vào năm 2010 lần lượt là 13.52% và 83.39%, đến năm 2011 lần lượt chỉ cịn 19.99% và 131.81%.
Qua việc phân tích trên ta thấy, xét về khía hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn và tài sản cố định cịn cĩ nhiều hạn chế. Tuy hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn ở mức trung bình nhưng tỷ suất lợi nhuận lại cao. Nguyên nhân do giá trị tài sản dài hạn tăng nhanh trong năm 2011 và 2012 nhưng lợi nhuận sau thuế của cơng ty lại thấp.
2.3.1.3. Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Bảng 2.13: Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn T
T Chỉ tiêu Đơn vị 2010Năm 2011Năm 2012Năm 2011 với 2010Chênh lệch 2012 với 2011Chênh lệch
Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%)
1 Doanh thu thuần Triệu đồng 1.400.961 1.851.098 2.178.192 450.138 32,13 327.093 17,67
2 Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 147.405 263.798 304.252 116.393 78,96 40.455 15,34
3 Tài sản ngắn hạn bình quân Triệu đồng 1.562.270 1.786.332 1.931.489 224.062 14,34 145.157 8,13 4 Các khoản phải thu bình quân Triệu đồng 577.508 638.439 812.550 60.931 10,55 174.111 27,27 5 Hàng tồn kho bình quân Triệu đồng 844.506 956.479 870.547 111.973 13,26 -85.932 -8,98 6 Giá vốn hàng bán Triệu đồng 1.329.027 1.765.643 1.900.352 436.617 32,85 134.708 7,63
7 Vịng quay tài sản ngắn hạn Lần 0,90 1,04 1,13 0,14 15,56 0,09 8,83
8 hạnSố ngày của một vịng quay tài sản ngắn Ngày 401 347 319 -54 -13,46 -28 -8,11
9 Vịng quay các khoản phải thu Lần 2,43 2,90 2,68 0,47 19,52 -0,22 -7,54
10 Kỳ thu tiền bình quân Ngày 148 124 134 -24 -16,33 10 8,16
11 Vịng quay hàng tồn kho Lần 1,57 1,85 2,18 0,27 17,30 0,34 18,25
12 Số ngày của một vịng quay hàng tồn kho Ngày 229 195 165 -7,0 -14,75 -30,1 -15,44
Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn được đánh giá thơng qua chỉ tiêu vịng quay tài sản ngắn hạn và vịng quay các khoản cấu thành tài sản ngắn hạn như các khoản phải thu, hàng tồn kho. Qua bảng 2.13 tính tốn về hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của cơng ty từ năm 2010 ÷ 2012 ta thấy một số điểm đáng chú ý:
- Do doanh thu và lợi nhuận tăng dần qua các năm vì vậy vịng quay của tài sản ngắn hạn và vịng quay của các khoản mục khác thuộc tài sản ngắn hạn đều tăng dần. Số ngày của một vịng quay các loại tài sản ngắn hạn giảm dần. Vịng quay tài sản ngắn hạn cả ba năm đều xấp xỉ bằng 1cho thấy việc khai thác chưa hiệu quả nguồn tài sản ngắn hạn, nguyên nhân do một số yếu tố sau:
+ Cơ cấu tài sản ngắn hạn khơng hợp lý. Giá trị các khoản phải thu và hàng tồn kho quá lớn trong khi lượng tiền mặt lại rất ít.
+ Vịng quay các khoản phải thu khơng đều qua các năm. Năm 2010 vịng quay các khoản phải thu là 2.43 lần, sang 2011 tăng 2.90 lần tương đương tăng 19.52%, đến 2012 vịng quay các khoản phải thu chỉ cịn 2.68 lần giảm 7.54% so với năm 2011 từ đĩ kéo dài thời gian kỳ thu tiền bình quân từ 148 ngày vào năm 2010 giảm xuống 124 ngày vào năm 2011 và tăng lên 134 ngày vào năm 2012. Các khoản phải thu ngày càng lớn, và thời gian kỳ thu nợ khơng đều, tuy nhiên chỉ biến đổi trong khoảng (124 ngày – 148 ngày). Đây là thời gian khơng lớn để thu được hết số nợ của cơng ty.
+ Đối với hàng tồn kho: Giá trị hàng tồn kho khơng đồng đều qua các năm ( năm