2 .Tổng quan các đề tài đã nghiên cứu có liên quan
8. Kết cấu của đề tài nghiên cứu
1.4. NỘI DUNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
1.4.3.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn góp
Để đánh giá khả năng sinh lợi tài chính từ việc sử dụng vốn góp của các cổ đơng, các nhà phân tích thường sử dụng chỉ tiêu như suất sinh lợi của cổ phần thường, thu nhập của mỗi cổ phiếu (EPS), hệ số giá thị trường trên thu nhập của một cổ phiếu thường (P/E) và hệ số giá thị trường trên giá trị sổ sách của một cổ phiếu (M/P), cụ thể:
Thứ nhất, Tỷ suất sinh lợi của vốn cổ phần thường
Mục tiêu hoạt động của các DN là tạo ra thu nhập cho các cổ đơng góp vốn; theo đó, suất sinh lời của vốn cổ phần thường phản ánh lợi nhuận mà các cổ đông thường thu được trên mỗi đơn vị vốn đã đầu tư. Chỉ tiêu này được tính như sau:
Tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần thường =
Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức ưu đãi
x 100 (1.18)
28
Chỉ tiêu này cho biết bình quân 100 đồng vốn cổ phần thường đầu tư mang về bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Thứ hai, Thu nhập của một cổ phiếu thường (EPS)
Các nhà đầu tư mua cổ phiếu đều có mong muốn sẽ thu được lợi nhuận trong tương lai từ vốn đầu tư vào cổ phiếu đó. Vì thu nhập của một cổ phiếu thường là căn cứ để trả lãi nên các nhà đầu tư thường quan tâm đến các báo cáo của DN về thu nhập của một cổ phiếu thường để quyết định lựa chọn cổ phiếu đầu tư. Chỉ tiêu này được tính như sau:
PS = Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức của cổ phiếu ưu đãi
(1.19)
Số cổ phiếu thường đang lưu hành bình qn
Trong đó, số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành bình quân bằng số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành ở cuối kỳ hạch tốn nếu khơng có cổ phiếu được phát hành hay thu hồi trong năm. Chỉ tiêu này cho biết một cổ phiếu thường đang lưu hành hàng năm sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận và thông thường các cổ đơng sẽ khơng nhận được hồn tồn số này vì phần lợi nhuận tạo ra để chia cổ tức chỉ theo một tỷ lệ nào đó mà thơi, số cịn lại sẽ bổ sung vào nguồn vốn KD để thực hiện tái sản xuất mở rộng của DN. Vì vậy, DN nào có EPS lớn hơn sẽ thu hút sự đầu tư nhiều hơn.