CHƯƠNG 4 : THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
4.5. Phân loại thị trường chứng khoán
4.5.1. Phân loại theo hàng hóa giao dịch
Thị trường cổ phiếu
Là thị trường để các nhà đầu tư giao dịch mua, bán các loại cổ phiếu được phép giao dịch. Thị trường cổ phiếu còn được gọi là thị trường giao dịch về vốn đầu tư.
Tại Việt Nam, thị trường cổ phiếu được giao dịch trên sàn giao dịch là Sở GDCK TPHCM (HOSE) và Sở GDCK Hà Nội (HNX)
Thị trường trái phiếu
Là thị trường để các nhà đầu tư giao dịch, mua bá các loại trái phiếu trên thị trường. Thị trường trái phiếu còn được gọi là thị trường giao dịch về vốn đi vay.
Tại Việt Nam, giao trị trái phiếu chỉ dược thực hiện trên Sở GDCK Hà Nội.
4.5.2. Phân loại theo tính chất giao dịch
Thị trường chứng khoán sơ cấp
TTCK sơ cấp là thị trường cấp I. Đây là thị trường phát hành lần đầu các loại chứng khốn. Thị trường sơ cấp có ảnh hưởng rất lớn đến các tổ chức phát hành. Các tổ chức phát hành có tập trung và huy động vốn được hay khơng, phụ thuộc rất lớn vào thị trường này. Việc phát hành chứng khoán lần đầu có ý nghĩa rất quan trọng, nếu
KHOA: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH 98 thành cơng, tổ chức phát hành được nhà đầu tư chấp nhận, nếu không thành công chứng tỏ tổ chức phát hành khơng có uy tín trên thị trường. Chào bán chứng khốn ra cơng chúng bao gồm hai loại hình:
− Chào bán chứng khốn (cổ phiếu) lần đầu ra công chúng.Các DN nhà nước được cổ phần hóa sẽ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng. Các công ty cổ phần đại chúng phát hành cổ phiếu lần đầu để tập trung vốn, đều phải theo quy định của pháp luật.
− Chào bán trái phiếu ra công chúng. Tất cả các loại hình doanh nghiệp, khơng phân biệt loại hình sở hữu đều được quyền phát hành trái phiếu để huy động vốn (vay nợ).
Tác dụng của thị trường sơ cấp
− Tạo hàng hóa ban đầu cho TTCK
− Huy động và tập trung vốn đầu tư từ nhiều nguồn khác nhau ở trong nước và nước ngoài để phát triển kinh tế.
− Chính thị trường sơ cấp có chức năng cung ứng nguồn vốn cho nền kinh tế thông qua các nhà đầu tư mua chứng khoán của các tổ chức phát hành.
− Chứng khốn hóa nguồn vốn cần huy động, nguồn vốn được các tổ chức phát hành huy động thơng qua việc phát hành chứng khốn lần đầu trên thị trường sơ cấp.
− Thực hiện quá trình chu chuyển vốn trực tiếp từ các khoản tiền nhàn rỗi nhỏ lẻ tạm thời của các nhà đầu tư thành nguồn vốn lớn, dài hạn cho nền kinh tế….
Đặc điểm của thị trường thứ cấp
− Thị trường sơ cấp là nơi duy nhất đem lại nguồn vốn dài hạn trực tiếp đến các tổ chức phát hành chứng khoán.
− Những tổ chức phát hành chứng khốn trên thị trường sơ cấp gồm cơng ty cổ phần, kho bạc nhà nước, NHTM, các doanh nghiệp…
− Giá chứng khoán trên thị trường sơ cấp được in trên chứng khoán, do các tổ chức phát hành quyết định, được gọi là mệnh giá chứng khốn.
KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 99 Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp gắn bó chặt chẽ với nhau vì cùng là TTCK. Thị trường sơ cấp tạo hàng hóa cho thị trường thứ cấp, ngược lại thị trường thứ cấp hoạt động sôi động sẽ giúp cho thị trường sơ cấp phát triển mạnh hơn.
Đây là thị trường mua đi, bán lại các chứng khoán đã được phát hành lần đầu. Thị trường thứ cấp là thị trường sôi động và hấp dẫn lôi cuốn mọi tầng lớp dân cư, các tổ chức tham gia.
Thị trường thứ cấp hoạt động tốt hay khơng tốt đều có ảnh hưởng rất mạnh đến thị trường sơ cấp.
Thị trường thứ cấp hoạt động liên tục với khối lượng giao dịch mua bán hàng ngày rất lớn, tạo điều kiện cho các nhà đầu tư dễ dàng thay đổi danh mục đầu tư.
Vai trò của thị trường thứ cấp
− Gia tăng tính thanh khoản cao cho các chứng khốn
− Hỗ trợ tích cực cho thị trường sơ cấp phát triển.
− Góp phần làm sơi động và hấp dẫn TTCK, thu hút sự tham gia của nhiều nhà đầu tư ở trong và ngồi nước.
4.5.3. Phân loại theo hình thức tổ chức và phương thức hoạt động
Thị trường giao dịch chứng khoán tập trung
Là các chứng khoán đã được niêm yết và được giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán.
Thị trường chứng khoán phi tập trung – thị trường OTC
Là loại thị trường có tổ chức, để tổ chức giao dịch mua bán các chứng khoán chưa đủ điều kiện niêm yết.
Thị trường OTC khơng có sàn giao dịch, khơng tồn tại trong mọt không gian cụ thể như Sở GDCK. Do đó, các giao dịch mua bán chứng khoán sẽ được thực hiện trực tiếp (không qua trung gian) bằng phương tiện thơng tin hiện đại là máy tính diện rộng được kết nối giữ trung tâm quản lý thị trường với các công ty chứng khốn.
KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 100 Đây là thị trường tự dọ, khơng có tổ chức. Các giao dịch mua bán theo thỏa thuận trực tiếp. Giao dịch trên thị trường tư do rủi ro lớn, rất nguy hiểm cho nhà đầu tư.