Chương 5 Nghiên cứu phân tích tài chính của dự án đầu tư
5.5 Lập các báo cáo tài chính dự kiến cho từng năm hoặc từng giai đoạn của đời dự án
5.5.1.7 Bảng kế hoạch ngân lưu
Bảng kế hoạch ngân lưu là bảng trình bày chi tiết tất cả các khoản thực thu, thực chi bằng tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, đầu tư và huy động vốn của dự án ứng với từng thời điểm mà nĩ phát sinh. Cĩ 2 phương pháp xây dựng kế hoạch ngân lưu:
- Phương pháp trực tiếp: ngân lưu rịng từ các hoạt động kinh doanh, đầu tư và hoạt động tài chính của dự án sẽ được xác định bằng cách lấy ngân lưu vào trừ ngân lưu ra.
- Phương pháp gián tiếp: ngân lưu rịng từ hoạt động kinh doanh sẽ được điều chỉnh từ lợi nhuận sang, cịn ngân lưu rịng từ hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính được xác định giống phương pháp trực tiếp.
Quy ước:
- Thu nhập và chi phí của dự án trong năm được giả định là đều phát sinh ở cuối năm tức là ngày 31/12 hàng năm. Do đĩ, năm bắt đầu dự án (thể hiện thời điểm hiện tại) là năm 0.
- Xác định tuổi thọ dự án để ước lượng giá trị của dịng ngân lưu tương lai. Người ta thường căn cứ vào tuổi thọ cơng nghệ, tuổi thọ thiết bịchính được chọn đầu tư, hoặc căn cứ vào vịng đời của sản phẩm để xác định tuổi thọ dự án. Tuy nhiên, cĩ một số dự án như dự án xây dựng cầu đường, hay các cơng trình kíen trúc, thủy lợi… cĩ tuổi thọ rất dài trhì việc ước lượng các khoản lợi ích và chi phí gắn liền với hoạt động tương lai của dự án này sẽ khơng cịn chính xác nữa. Do đĩ, để đánh giá hiệu quả của những dự án như vậy, ta chỉ tính tuổi thọ của dự án giới hạn trong một số năm cụ thể gắn liền với khả năng dự báo của chúng ta trong tương lai. Vì vậy, năm thanh lý của dự án chưa hẳn là năm kết thúc hoạt động của nĩ và giá trị tài sản đầu tư chưa khấu hao hết sẽ được tính vào dự án như một khoản ngân lưu vào ở năm thanh lý dự án.
- Năm thanh lý dự án: sau khi kết thúc dự án, cần cĩ thời gian bán tài sản và ghi nhận
giá trị thanh lý. Do đĩ, nếu dự án giả định kết thúc vào năm thứ n thì giá trị thanh lý của dự án sẽ được ghi nhận vào năm thứ n+1.
Tại sao cần phải xây dựng bảng kế hoạch ngân lưu cho dự án?
- Dự kiến những thành quả đạt được trong tương lai của dự án - Xem xét các rủi ro và làm sao cho dự án tốt hơn.