Từ năm 1996 đến nay, câc doanh nghiệp Việt Nam đê tham gia phât hănh trâi phiếu công ty để huy động nguồn tăi trợ cho câc dự ân sản xuất kinh doanh của đơn vị mình. Tuy nhiín, dễ nhìn thấy rằng :
+ Câc doanh nghiệp phât hănh vă được tư vấn, bảo lênh phât hănh trâi phiếu công ty thường lă những đơn vị doanh nghiệp nhă nước qui mơ lớn, có thương hiệu trín thị trường vă được sự nđng đỡ từ phía chính phủ (Tổng Cơng ty điện lực Việt Nam, Vinashin, Tổng Cơng ty Sơng Đă, Tổng Cơng ty dầu khí, Tổng cơng ty xi măng.…)
+ Khi câc doanh nghiệp năy phât hănh trâi phiếu công ty, câc nhă đầu tư cũng lă những định chế tăi chính thuộc nhă nước quản lý (Ngđn hăng Nông nghiệp vă Phât triển nông thôn, Ngđn hăng Đầu tư phât triển, Ngđn hăng Cơng thương….)
+ Một số ít doanh nghiệp khơng thuộc phạm vi nhă nước quản lý phât hănh trâi phiếu công ty huy động nguồn tăi trợ cho câc dự ân của mình cũng lă những đơn vị lớn, có uy tín trín thị trường vă cũng còn chịu sự tâc động từ phần vốn chi phối của nhă nước (Công ty cổ phần cơ điện lạnh REE)
+ Câc doanh nghiệp lă những ngđn hăng cổ phần thương mại phât hănh trâi phiếu chuyển đổi với kỳ hạn ngắn nhằm mục đích chuyển nợ thănh khoản tăng nguồn vốn điều lệ. Sau đó lại tiếp tục lại phât hănh liín tục thím câc loại cổ phiếu để tăng vốn điều lệ; chính điều năy gđy thiệt hại cho trâi chủ vă pha loêng giâ trị cổ phiếu ảnh hưởng đến giâ trị doanh nghiệp.
+ Thực tế việc phât hănh trâi phiếu chuyển đổi của câc doanh nghiệp trong lĩnh vực ngđn hăng chính lă phât hănh cổ phiếu tăng vốn điều lệ đâp ứng yíu cầu của ngđn hăng nhă nước qui định vốn tối thiểu của câc ngđn hăng cổ phần thương mại phải đạt 3.000 tỷ đồng. Việc phât hănh trâi phiếu chuyển đổi cũng phât sinh thặng dư vốn vì giâ bân bao giờ cũng cao hơn mệnh giâ mă doanh nghiệp phât hănh cũng rất quan tđm.
+ Câc doanh nghiệp vừa vă nhỏ ít có cơ hội tiếp cận được nguồn huy động năy vì vốn của họ có khi khơng đạt được 10 tỷ đồng như qui định. Ngoăi ra câc thông tin về doanh nghiệp họ cũng chưa thể công khai minh bạch do có những chi phí liín quan dến thuế mă họ khơng thể thơng tin ra ngồi.
+ Thị trường thứ cấp giao dịch trâi phiếu còn quâ ít ỏi về lượng vă chất. Câc giao dịch trín săn ở cả hai thănh phố lớn đều không đâng kể. Việc giao dịch trín thị trường khơng tập trung cịn nhiều bất trắc, rủi ro ln thuộc về câc trâi chủ do họ chỉ sang tay nhau mă khơng có sự quản lý năo của nhă nước nhằm trânh thiệt thòi cho họ nếu thị trường biến động xấu.
+ Đối tượng tham gia trín thị trường trâi phiếu cịn rất hạn chế, câc nhă đầu tư mua trâi phiếu nhằm mục đích đầu tư dăi hạn nín ít có nhu cầu bân lại; vă có muốn bân lại đi chăng nữa cũng sẽ gặp khó khăn do thị trường thiếu câc nhă tạo lập thị trường sẵn săng mua lại trâi phiếu với giâ hợp lý.
+ Vai trò của câc đơn vị tư vấn bảo lênh phât hănh trâi phiếu công ty của câc doanh nghiệp cũng rất quan trọng. Thời gian vừa qua, câc tổ chức tăi chính tín dụng, câc cơng ty chứng khốn đóng vai trị của nhă tạo lập thị trường, nhă bảo lênh phât hănh nín đê khơng lăm tốt chức năng cần thiết vì đđy lă nghiệp vụ mới nín kinh nghiệm quản lý vốn cịn hạn chế; hơn nữa cũng có những cơ chế liín quan chưa thực sự tạo điều kiện thuận lợi cho câc công ty năy lăm tốt
vai trò nhă tạo lập thị trường, vai trò của nhă bảo lênh phât hănh trâi phiếu công ty cũng chưa rõ nĩt.