3.3 Giải phâp khâc nhằm thúc đẩy việc phât hănh trâi phiếu Công ty để đa
3.3.3.2 Thị trường phi tập trung (OTC)
Song song với sự phât triển của thị trường chứng khôn tập trung, câc thị trường tăi chính của câc nước trín thế giới đều có cơ chế hoạt động cho thị trường chứng khoân phi tập trung (OTC) : Thị trường giao dịch của những chứng khôn chưa được niím yết trín thị trường tập trung. Thời gian qua, hoạt động OTC của Việt Nam tăng mạnh cả về giâ trị giao dịch lẫn số lượng tổ chức phât hănh tham gia. Có những ngun nhđn như tđm lý e ngại giao dịch chính thức trín của doanh nghiệp mới chuyển thănh cơng ty cổ phần; vă vì hầu hết câc doanh nghiệp Việt Nam có qui mơ vừa vă nhỏ nín chưa đủ điều kiện được tham gia niím yết trín thị trường chính thức. Tuy nhiín, hoạt động của OTC còn khâ lỏng lẻo, chứa dựng nhiều rủi ro tiềm ẩn mă câc nhă đầu tư chưa lường hết được.Từ ngăy 14/07/2005, việc trung tđm giao dịch chứng khôn Hă Nội chính thức đưa săn giao dịch thứ cấp phi tập trung hoạt động đê tạo nhiều cơ hội cho câc nhă đầu tư với việc giao dịch câc chứng khốn của doanh nghiệp (có cả trâi phiếu cơng ty) có vốn từ năm tỷ đồng trở lín. Việc xâc định giâ trín OTC theo phương thức thỏa thuận giữa người mua – người bân; giữa nhă đầu tư – câc công ty phât hănh; giữa cơng ty chứng khôn lăm nhiệm vụ đại lý hoặc tạo lập thị trường hoặc câc thị trường khâc. Điều năy lăm giảm thời gian tìm đối tâc, q trình mua bân nhanh, đảm bảo thơng tin bảo mật giữa câc chủ thể đầu tư vă tiết kiệm được chi phí giao dịch…
Để thị trường OTC phât triển đúng hướng, trở thănh nơi giao dịch an toăn, đâng tin cậy, cần giải quyết câc vấn đề sau :
- Có sự phối hợp trong giâm sât giao dịch, đảm bảo thông tin công bố phải công khai minh bạch vă công bằng giữa câc chủ thể trín thị trường OTC.
- Ứng dụng tiến bộ trong khoa học công nghệ thông tin hiện đại nhằm đâp ứng câc giao dịch của câc nhă đầu ở khâ xa trung tđm được diễn ra nhanh chóng, chính xâc.
- Động viín câc tổ chức phât hănh có qui mơ vừa vă nhỏ đăng ký tham gia OTC nhằm tăng số lượng cung hăng hoâ cho thị trường. Đđy cũng lă nơi
diễn tập của câc doanh nghiệp vừa vă nhỏ trước khi đủ điều kiện tham gia giao dịch ở thị trường chính thức.
- Tạo câc điều kiện thuận lợi vă sự bình đẳng cho câc nhă đầu tư câ nhđn tham gia giao dịch trín OTC nhằm lăm tăng tính thanh khoản của chứng khoân.
Thị trường OTC đi văo hoạt động chính thức sẽ thu hẹp thị trường tự do, tức thu hẹp khoản rủi ro tiềm ẩn cho nhă đầu tư, tạo thím một kính huy động vốn cho câc doanh nghiệp khât vốn mở rộng qui mô sản xuất kinh doanh của mình. Qua đó, sẽ lăm cho thị trường chứng khôn Việt Nam phât triển nhanh, đâp ứng yíu cầu ngăy căng cao của kinh tế thị trường mă trong đó thị trường trâi phiếu công ty không thể thiếu được.