* Trâi phiếu chuyển đổi (convertible bonds) có thể được coi lă sự kết hợp giữa một trâi phiếu thường vă một quyền chọn mua cổ phiếu. Đđy lă loại chứng khôn lưỡng tính vừa có tính chất của trâi phiếu vừa có tính chất của cổ phiếu, cho phĩp đổi trâi phiếu lấy một số lượng cổ phiếu của Công ty phât hănh trong thời hạn của trâi phiếu tùy theo lựa chọn của trâi chủ. Quyền chọn mua cổ phiếu chính lă giâ trị gia tăng của loại trâi phiếu năy khiến nó trở thănh mặt hăng hấp dẫn đối với câc nhă đầu tư nhất lă đối với câc cổ đông hiện hữu của đơn vị phât hănh, thường được câc ngđn hăng cổ phần thương mại âp dụng trong thời gian vừa qua. Câc trâi phiếu loại năy thường được chuyển đổi thănh câc cổ phần thường hoặc đôi khi thănh cổ phần ưu đêi của câc doanh nghiệp phât hănh.
Tuy nhiín, trâi phiếu chuyển đổi của Việt Nam có một số điểm khâc biệt so với quốc tế nói chung :
- Trâi phiếu của Việt Nam chưa được ĐMTN nín khó xâc định mức rủi ro tín dụng lăm cơ sở chiết khấu định giâ trâi phiếu.
- Trâi phiếu CĐ thường phât hănh cho cổ đơng hiện hữu, có giâ chuyển đổi rất ưu đêi thường lă bằng mệnh giâ. Khi chuyển đổi từ trâi phiếu sang cổ phiếu, doanh nghiệp chỉ hạch toân chuyển từ nợ sang vốn cổ phần mă khơng có thặng dư vốn. Với TPCĐ quốc tế, giâ chuyển đổi xoay quanh giâ cổ phiếu, mang lại thặng dư vốn cho cổ đông.
- TPCĐ của Việt Nam có thời hạn rất ngắn thường lă dưới một năm, trong khi TPCĐ quốc tế thường có thời hạn 5-10 năm.
* Trâi phiếu kỉm phiếu lêi suất qui định rõ lêi suất mă trâi chủ được hưởng theo từng năm hay khi đâo hạn. Ví dụ như ngăy 19/6/2007 PVFC phât hănh 1.000 tỷ đồng trâi phiếu với kỳ hạn 5 năm vă lêi suất 8,6%/năm. Hoặc ngăy 31/08/2007 Techcombank phât hănh 1.750 tỷ đồng trâi phiếu kỳ hạn 5 năm lêi suất 8,6%/năm… Lêi lênh hăng năm vă hoăn trả vốn khi đến hạn thanh toân cho trâi chủ.
* Trâi phiếu được bảo đảm hay trâi phiếu ký hậu lă loại trâi phiếu mă việc thanh toân cả vốn lẫn lêi được bảo đảm bởi câc định chế tăi chính trung gian như ngđn hăng thương mại hay câc tổ chức đầu tư quỹ… Liín danh giữa Ngđn hăng Quốc tế (VIB bank) vă Cơng ty chứng khôn Bảo Việt bảo lênh phât hănh
trâi phiếu cho Công ty Điện lực Việt Nam (EVN) với tổng giâ trị bảo lênh phât hănh lă 600 tỷ đồng…
Từ qủ 2 năm 2008, Cơng ty chứng khốn Habubank, Ngđn hăng Habubank cùng Ngđn hăng Deutsche Bank sẽ kết hợp cung cấp cho doanh nghiệp Việt Nam sản phẩm tư vấn vă bảo lênh phât hănh trâi phiếu qui mơ vừa vă nhỏ. Đđy lă hình thức huy động vốn bằng trâi phiếu với lêi suất ưu đêi thấp hơn lêi suất vay dăi hạn, nhu cầu vốn linh hoạt từ 20 tỷ đến 200 tỷ đồng trong kỳ hạn 5 năm (trả gốc cuối kỳ vă trả lêi hăng năm). Đđy lă cơ hội rất tốt cho câc doanh nghiệp vừa vă nhỏ, có thể tận dụng được nguồn tăi trợ năy để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh hay thực hiện câc dự ân mă trước đđy còn thiếu vốn.