1.2. Cơ sở luận về hình thức huy động vốn của DN kinh doanh bất động sản thông
1.2.3.2. Các loại trái phiếu DN bất động sản phát hành
Cũng như các doanh nghiệp nói chung, các doanh nghiệp bất động sản có thể phát hành các loại trái phiếu:
+ Trái phiếu thu nhập (Income Bonds): là trái phiếu mà việc thanh toán lãi
phụ thuộc vào lợi nhuận của doanh nghiệp. Loại trái phiếu này thường được phát hành khi doanh nghiệp gặp khó khăn về tài chính hoặc cần huy động vốn vào dự án.
Trái phiếu này giống với cổ phiếu ưu đãi nhưng lãi trả cho trái chủ được chiết khấu thuế thu nhập doanh nghiệp (trả trước thuế) cịn cổ phiếu thì lãi trả cho trái chủ không được chiết khấu thuế thu nhập doanh nghiệp (trả sau thuế).
+ Trái phiếu có đảm bảo (Mortgage Bonds): là trái phiếu được đảm bảo bằng những tài sản thế chấp cụ thể, thường là bất động sản và các thiết bị. Người nắm giữ trái phiếu này được bảo vệ ở một mức độ cao trong trường hợp cơng ty phá sản, vì họ có quyền địi nợ đối với một tài sản cụ thể.
+ Trái phiếu không bảo đảm (Debenture): Trái phiếu tín chấp khơng được
đảm bảo bằng tài sản mà được đảm bảo bằng tín chấp của cơng ty. Nếu công ty bị phá sản, những trái chủ của trái phiếu này được giải quyết quyền lợi sau các trái chủ có bảo đảm, nhưng trước cổ đông. Các trái phiếu tín chấp có thể chuyển đổi cho phép trái chủ được quyền chuyển trái phiếu thành cổ phiếu thường của công ty phát hành. Tuỳ theo quy định, việc chuyển đổi có thể được tiến hành vào bất cứ thời điểm nào, hoặc chỉ vào những thời điểm cụ thể xác định.
+ Trái phiếu có thể chuyển đổi (Convertible Bonds): là trái phiếu có thể
chuyển đổi thành cổ phiếu thường với giá cổ phiếu được ấn định trước gọi là giá chuyển đổi. Đây là loại trái phiếu được ưa chuộng vì khi giá cổ phiếu lên cao, người nắm giữ loại trái phiếu này sẽ thực hiện chuyển đổi và hưởng chênh lệch giá.
+ Trái phiếu chuộc lại (Callable Bonds): Trái phiếu này kèm với điều khoản doanh nghiệp sẽ mua lại sau một thời gian với giá chuộc lại thường cao hơn mệnh giá. Nhà đầu tư có thể chọn lựa có chấp nhận sự chuộc lại hay khơng.
+ Trái phiếu có lãi suất cố định (Straight Bonds): là loại trái phiếu truyền
thống phát hành ở hầu hết các thị trường chứng khoán thế giới. Với đặc điểm trả lãi suất ổn định định kỳ 6 tháng hoặc 1 năm một lần. Nó ràng buộc nghĩa vụ phải trả lãi trong suốt thời gian trái phiếu lưu hành.
+ Trái phiếu có lãi suất thả nổi (Floating Rate Bonds): Là loại trái phiếu mà lãi suất của nó được điều chỉnh theo sự thay đổi của lãi suất thị trường. Đặc điểm này đã đảm bảo được quyền lợi của nhà đầu tư và doanh nghiệp trong điều
kiện thị trường không ổn định. Thông thường cứ 6 tháng một lần căn cứ vào lãi suất tiền gửi ngắn hạn để điều chỉnh lãi suất trái phiếu cho phù hợp.
+ Trái phiếu chiết khấu (Discount Bonds): là loại trái phiếu không trả lãi
định kỳ. Căn cứ vào lãi suất thị trường lúc phát hành để định ra giá của trái phiếu. Giá này thấp hơn mệnh giá gọi là giá chiết khấu. Khi đáo hạn, trái chủ được hoàn lại đúng bằng với mệnh giá của trái phiếu.
+ Trái phiếu kèm chứng quyền: là loại trái phiếu kèm theo quyền được mua cổ phiếu của tổ chức phát hành trái phiếu với giá xác định trong một khoảng thời gian nhất định. Chứng quyền có tác dụng như "chất xúc tác" để việc bán trái phiếu trở nên dễ dàng hơn, và làm giảm tỷ lệ lãi suất mà công ty bán trái phiếu sẽ phải dành cho khách hàng. Thông thường những loại chứng quyền này có thể được tách riêng ra và được bán riêng không liên quan đến trái phiếu.
Ngoài các loại trái phiếu trên, doanh nghiệp bất động sản đã sáng tạo ra loại trái phiếu kèm theo quyền mua bất động sản.
+ Trái phiếu kèm quyền mua bất động sản: là loại trái phiếu do các doanh
nghiệp bất động sản phát hành trong đó người sở hữu trái phiếu có quyền mua một loại bất động sản với mức giá được xác định trước tại một thời điểm nhất định.