6. KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI
2.5 HẠN CHẾ CỦA HOẠT ĐỘNG M&A Ở VIỆT NAM
2.5.4 Hiểu biết M&A còn hạn chế và thiếu các tổ chức tƣ vấn M&A chuyên
Các nhà quản lý Nhà nƣớc, các DN, nhà đầu tƣ, các tổ chức trung gian chƣa có nhiều thơng tin, hiểu biết về M&A. Điều này dẫn đến: (i) Thực tế có nhiều cơng ty muốn mua và cũng có khơng ít cơng ty muốn bán nhƣng phần nhiều trong số họ khơng có những hiểu biết cơ bản về nghiệp vụ M&A, không biết phải chuẩn bị và bắt đầu triển khai ra sao, cũng nhƣ không biết đƣợc sau M&A sẽ nhƣ thế nào? Họ khơng thể tự mình tìm kiếm đối tác phù hợp. Hơn thế nữa, việc thông tin bất cân xứng cũng ảnh hƣởng đến các thƣơng vụ M&A ; (ii) Hiện nay có khá nhiều các công ty chứng khốn, tƣ vấn tài chính, kiểm tốn tham gia vào làm trung gian, môi giới cho các bên trong hoạt động M&A. Tuy nhiên do có những hạn chế về hệ thống luật, nhân sự, tính chun nghiệp, cơ sở dữ liệu, thơng tin... nên các đơn vị này chƣa thể trở thành trung gian thiết lập một “thị trƣờng” để các bên mua - bán gặp nhau.
Một thƣơng vụ M&A thành công phải trải qua nhiều giai đoạn khó khăn, phức tạp, thời gian có thể kéo dài từ vài tháng đến vài năm, với sự tham gia của nhiều tổ chức chuyên nghiệp nhƣ ngân hàng đầu tƣ (cơng ty chứng khốn), cơng ty tƣ vấn luật, cơng ty kiểm tốn…Việc tham gia của các tổ chức chuyên nghiệp sẽ giúp ích rất nhiều cho các đối tác liên quan đến thƣơng vụ trong quá trình M&A cũng nhƣ hậu M&A.
Trong quá trình M&A, sự tham gia của các tổ chức này sẽ giúp cho các bên nhận thức rõ quá trình này diễn ra nhƣ thế nào, cách thức thực hiện ra sao, cách thức giải quyết các vấn đề tài chính, sổ sách, tranh chấp cũng nhƣ các vấn đề liên quan đến pháp lý.
Ngoài ra, các tổ chức này còn giúp các bên thống nhất với nhau trong các phƣơng thức định giá DN, lựa chọn các công cụ trao đổi (bằng tiền hay bằng các cơng cụ tài chính), đàm phán các thoả thuận… Nói chung là sẽ giúp các bên có thể rút ngắn khoảng cách “bất cân xứng về thơng tin” để có thể tiến đến những thoả thuận thành cơng. Cịn hậu M&A, các tổ chức chun nghiệp còn giúp các đối tác xây dựng các chiến lƣợc hồ nhập, tái cấu trúc cơng ty nhƣ có thể tái cấu trúc về cơ cấu tổ chức, tái cấu trúc hoạt động, tái cấu trúc tài chính, hay xây dựng cơ cấu cổ đông phù hợp với “chủ thể” mới… nhằm để phát huy tối đa giá trị cộng hƣởng của các đối tác thời kỳ hậu sáp nhập với phƣơng án hiệu quả nhất có thể… Nhƣ vậy có thể thấy rằng vai trị của các tổ chức chuyên nghiệp là rất cần thiết và quan trọng trong một thƣơng vụ M&A.