PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CÔNG TY
3.4.1.3 Nhóm tỷ số nợ
Bảng 3.4 Bảng tóm tắt các tỷ số nợ của SBT, BHS, LSS và ngành trong năm 2009
Chỉ tiêu SBT BHS LSS TB ngành 1. Tổng nợ 196.579 456.207 289.672 2. Giá trị tổng tài sản 1.846.014 884.740 997.928 3. EBIT 230.434 145.681 229.211 4. Lãi phải trả 7.706 17.801 15.816 Tỷ số nợ (1:2) 10,6% 51,6% 29,0% 31% Khả năng trả lãi (3:4) 29,9 8,2 14,5
Nhóm tỷ số thứ ba đề cập đến mức độ sử dụng nợ trong cơ cấu nợ - vốn của doanh nghiệp – thường được gọi với thuật ngữ đòn bẩy tài chính và khả năng chi trả các khoản vay theo lịch hẹn. Nhóm tỷ số này đo lường mức độ rủi ro của doanh nghiệp và
thường được quan tâm bởi các chủ nợ. Trong nhóm tỷ số này, bài luận văn đề cập đến 2 tỷ số đại diện đặc trưng bao gồm tỷ số nợ và tỷ số khả năng trả lãi.
Tỷ số thứ nhất là tỷ số nợ đo lường tỷ lệ tài sản được tài trợ bởi nguồn vốn vay từ các chủ nợ. Dựa vào các tỷ số nợ đã được tính toán trong bảng tóm tắt các tỷ số tài chính, tỷ số nợ của SBT có giá trị bằng 10,6% trong khi tỷ số nợ trung bình ngành, của BHS và của LSS lần lượt là 31%, 51,6% và 29%. Điều này chứng tỏ tình hình tài chính công ty an toàn tuy nhiên do việc sử dụng nợ vay quá ít trong cơ cấu nợ - vốn làm cho công ty không tận dụng được hiệu ứng lá chắn thuế, hiệu ứng góp phần làm gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông.
Tỷ số thứ hai mô tả khả năng công ty đáp ứng các khoản lãi theo kỳ hạn trả. Tỷ số này đối với công ty SBT có giá trị 29,9 cao hơn gấp nhiều lần so với BHS và LSS. Giá trị này hợp lý khi tỷ lệ nợ vay công ty SBT sử dụng quá thấp so với 2 đối thủ cạnh tranh BHS và LSS.
Sau khi phân tích tình hình nợ của SBT, chúng ta thấy được mức độ rủi ro về khả năng phá sản của SBT rất ít do công ty có tỷ lệ vốn huy động bằng nợ thấp nhưng khả năng sinh lời của công ty cũng giảm đi do hiệu ứng lá chắn thuế không được tận dụng.