1.2. Nghiệp vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp trong cơng ty chứng khốn.
1.2.5. Nội dung hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
Tư vấn chính sách huy đơng vốn
Chính sách huy động vốn gồm các phương pháp, cách thức doanh nghiệp sử dụng để đảm bảo có đủ vốn tài trợ cho việc mua sắm tài sản cần thiết phục vụ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Vốn huy động ở đây có thể là ngắn hạn hoặc dài hạn, có thể huy động từ nội bộ, ngân hàng hay thông qua TTCK.
Với dịch vụ này, CTCK sẽ xem xét một cách cẩn trọng các thông số, chỉ tiêu cụ thể của doanh nghiệp nhằm giúp doanh nghiệp lựa chọn và xây dựng các phương án huy động vốn tối ưu, nghĩa là trong đó số vốn huy động được thỏa mãn nhu cầu về vốn của doanh nghiệp, phải đảm bảo tinh hợp lý trong nhu cầu vốn của doanh nghiệp, đồng thời mức phí huy động là rẻ nhất so với các phương án khác.
Đặc biệt trong trường hợp tư vấn cho doanh nghiệp huy động vốn dài hạn trên TTCK, dịch vụ được các CTCK triển khai chủ yếu là tư vấn phát hành trái phiếu lần đầu, phát hành thêm cổ phiếu hay phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Thơng thường các cơng ty tư vấn cũng đóng ln vai trị là nhà bảo lãnh phát hành cho công ty phát hành. CTCK sẽ tiến hành khảo sát nhu cầu vốn, cơ cấu vốn tối ưu của tổ chức phát hành để quyết định sẽ tăng vốn nợ hay tăng vốn chủ. Nói một cách khác sẽ phát hành cổ phiếu hay trái phiếu để tạo ra phương án huy động vốn tối ưu nhất. Tùy theo phương án được lựa chọn, các CTCK sẽ tiến hành các thủ tục cần thiết khác để hồn tất quy trình huy động vốn.
• Lựa chọn cơng cụ tài chính thích hợp và lập kế hoạch phát hành.
• Lựa chọn phương thức phát hành.
• Tư vấn các điều kiện pháp lý để doanh nghiệp thực hiện chào bán
chứng khốn.
• Thăm dị thị trường, hỗ trợ doanh nghiệp tìm kiếm và đàm phán với nhà đầu tư, đối tác chiến lược.
• Tiến hành định giá chứng khốn phát hành.
• Chuẩn bị các hồ sơ xin phát hành chứng khốn cho cơ quan có thẩm
quyền theo quy định.
Tư vấn chính sách sử dụng vốn
Chính sách này đề cập đến các phương thức sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp sao cho hiệu quả tối ưu, phù hợp với tính chất của từng nguồn vốn, cụ thể:
• Tư vấn cho doanh nghiệp đầu tư một cách hiệu quả các nguồn vốn
tạm thời nhàn rỗi, các nguồn tài trợ dài hạn cũng như vay ngắn hạn.
• Thẩm định và đánh giá các dự án đầu tư.
• Xác định và quản lý một cách hiệu quả các rủi ro phát sinh từ hoạt
động đầu tư vốn, thông thường sử dụng các công cụ phái sinh giúp doanh nghiệp tăng cường khả năng kiểm soát các hoạt động tài chính.
Tư vấn chính sách phân phối lợi nhuận, chia cổ tức
Chính sách chi trả cổ tức sao cho vừa đảm bảo lợi ích của cổ đơng, vừa đảm bảo sự phát triển của doanh nghiệp là rất quan trọng đối với các công ty cổ phần. Dựa vào kế hoạch chi trả lợi tức cho cổ đông, nhu cầu trả các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp, các khoản đầu tư trong dự kiến trong tường lai, các CTCK sẽ giúp các doanh nghiệp trong việc:
• Xác định tỷ lệ phân phối lợi nhuận hợp lý.
• Tư vấn hình thức chi trả lợi nhuận: bằng tiền mặt, cổ phiếu hay tài
sản.
• Tư vấn tỷ lệ trích lập và cách thức phân phối lợi nhuận vào các quỹ
đầu tư phát triển, quỹ dự phịng tài chính...
Tư vấn tái cấu trúc tài chính
Tùy theo đặc điểm, cấu trúc, tình hình hoạt động của từng doanh nghiệp. CTCK sẽ đưa ra chính sách tài chính tối ưu, phù hợp, mang lại hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp. Nghiệp vụ này bao gồm:
• Phân tích và đánh giá tình hình tài chính hiện tại của doanh nghiệp.
• Xây dựng kế hoạch tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp, bao gồm
xây dựng cơ cấu vốn, quy mô lớn, bán bớt tài sản trong các lĩnh vực kinh doanh không hiệu quả, sáp nhập với các doanh nghiệp khác để tạo lợi thế cạnh tranh...
Tư vấn cổ phần hóa
Cổ phần hóa là một hình thức chuyển đổi doanh nghiệp có một hoặc số ít chủ sở hữu sang các doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu dưới hình thức các cơng ty cổ phần. Cổ phần hóa có thể thực hiện cho bất cứ loại hình doanh nghiệp nào, kể cả doanh nghiệp tư nhân, doanh nghiệp nhà nước và các loại hình doanh nghiệp khác. Tuy nhiên trên thực tế số lượng các công ty tư nhân thực hiện cổ phần hóa là khơng đáng kể, cho nên khi nhắc đến cổ phần hóa người ta thường hiểu là cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước hoặc các doanh nghiệp có nguồn vốn FDI.
• Quy trình chung của hoạt động tư vấn cổ phần hóa bao gồm các bước
sau:
• Tư vấn lộ trình, các thủ tục, hồ sơ trong q trình chuyển đổi.
• Tiến hành các bước thẩm định doanh nghiệp, xử lý tài chính, xác
định giá trị doanh nghiệp.
• Tư vấn thực hiện bán đấu giá cổ phần.
• Tư vấn các vấn đề sau khi cổ phần hóa như các vấn đề về lao động,
tài chính, các phương án kinh doanh...
Tư vấn mua bán, sáp nhập, hợp nhất, chia tách doanh nghiệp
Sáp nhập là việc một cơng ty giành quyền kiểm sốt tồn bộ một công ty khác. Kết thúc của q trình sáp nhập, cơng ty đi mua sẽ giữ ngun tên mình và tồn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ hợp pháp của công ty bị mua chuyển sang cho công ty đi mua. Thông thường, những công ty lớn sẽ mua lại các công ty nhỏ và yếu hơn nhằm tạo nên một cơng ty mới có sức cạnh tranh hơn và giảm thiểu chi phí. Các cơng ty sau khi M&A sẽ có cơ hội mở rộng thị phần và đạt được hiệu quả kinh doanh tốt hơn. Vì thế những cơng ty nhỏ là đối tượng bị mua thường sẵn sàng để cơng ty khác mua. Điều đó sẽ tốt hơn nhiều so với việc bị phá sản hoặc rất khó khăn để tồn tại trên thị trường.
Song song với M&A thì hoạt động chia tách doanh nghiệp cũng trở nên phổ biến, do các nguyên nhân như tính phức tạp của môi trường kinh daonh hay để giảm thiểu nhưng bất lợi về quy mô cồng kềnh, không hiệu quả của doanh nghiệp hay do yêu cầu của chính phủ trong việc chống độc quyền.
Có thể nói các vụ chia, tách, sáp nhập doanh nghệp này đã đem lại những cơ hội làm ăn tuyệt vời cho các CTCK. Những dịch vụ mà CTCK cung cấp có thể là:
• Hỗ trợ xác định mục tiêu và lập phương án triển khai hoạt động tổ
chức doanh nghiệp.
• Tham gia xử lý, ổn định các vấn đề tài chính cho doanh nghiệp trong
và sau q trình sáp nhập, hợp nhất, chia tách doanh nghiệp.
Tư vấn niêm yết
Niêm yết chứng khoán là hoạt động huy động vốn trung và dài hạn thuận lợi cho doanh nghiệp, đồng thời giúp quảng bá hình ảnh, thúc đẩy cải tiến nâng cao tính minh bạch cơng khai của doanh nghiệp.
Quy trình của hoạt động tư vấn niêm yết bao gồm:
• Thu thập và xử lý thông tin khách hàng: nắm bắt sơ bộ về doanh nghiệp niêm yết và lập kế hoạch về trình tự, tiến độ thực hiện cơng việc tư vấn niêm yết.
• Tư vấn các vấn đề cơ bản về niêm yết.
• Phân tích, đánh giá, tư vấn hoạt động niêm yết. Trên cơ sở phân tích
đánh giá doanh nghiệp, tình trạng thị trường, CTCK sẽ tư vấn địa điểm, thời điểm...cho các doanh nghiệp muốn niêm yết.
• Thực hiện định giá doanh nghiệp: xác định giá trị thực của cổ phiếu
và giá tham chiếu vào ngày giao dịch đầu tiên.
• Hỗ trợ lập và nộp hồ sơ niêm yết.
• Thực hiện các thủ tục đăng ký lưu ký chứng khốn.
• Các dịch vụ sau niêm yết: quản lý sổ cổ đông của các cổ đông, mở
tài khoản tại công ty, hỗ trợ doanh nghiệp công bố thông tin trên các phương tiện thông tin đại chúng theo quy định và công bố rộng rãi cho các nhà đầu tư, tư vấn quản trị doanh nghiệp để đảm bảo doanh nghiệp phát triển bền vững sau niêm yết.
Tư vấn xác đinh giá tri doanh nghiệp
Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp là thực hiện tư vấn trong việc tính tốn, xác định sự thay đổi giá trị của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nhằm định lượng chứng khoán thế chấp đối với một khoản vay, định lượng các giá trị đưa vào báo cáo kế toán, hỗ trợ xác định mức giá mua, bán doanh nghiệp, phục vụ q trình thâu tóm, sáp nhập... Các phương pháp định giá thường là phương pháp tài sản, phương pháp dòng tiền chiết khấu và phương pháp so sánh. Mỗi phương pháp có một quy trình riêng với những bước thực hiện khá phức tạp trong chuẩn bị và hoàn thiện những tài liệu, chứng từ về doanh nghiệp làm căn cứ xác định giá trị doanh nghiệp, xử lý tài chính cũng
như tiến hành định giá. Đây là cơng việc địi hỏi chun mơn cao cũng như kinh nghiệm nghề nghiệp.