Hiên tại Tổng công ty Giấy Việt Nam đang duy trì đƣợc mối quan hệ tìn dụng với hầu hết các ngân hàng thƣơng mại lớn ở Việt Nam, nên hoạt động huy động vốn của Tổng cơng ty đƣợc duy trì rất tốt và ổn định.
3.3.6. Đảm bảo an tồn tài chính và gia tăng được năng lực cạnh tranh
Trong giai đoạn hiện nay việc đảm bảo an toàn về tài chính là tƣơng đối tốt, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu thấp hơn rất nhiều so với quy định. Tuy nhiên việc nâng cao năng lực cạnh tranh của Tổng công ty một vài năm trở lại đây là không đáng kể, chƣa đáp ứng đƣợc đòi hỏi, năng lực cạnh tranh chƣa xứng tầm với vị thế của Tổng công ty trên thị trƣờng. Việc sử dụng vốn của Tổng công ty cũng chƣa thực sự hiệu quả đối với các đồng vốn huy động.
Tuy rằng việc huy động vốn phục vụ sản xuất kinh doanh thƣờng xuyên và hoạt động đầu tƣ các dự án nhỏ và đầu tƣ thƣờng xuyên là tƣơng đối tốt. Tuy nhiên việc quản lý sử dụng vốn hiệu quả đồng vốn là chƣa cao. Lợi nhuận năm 2013 và 2014 đạt ở mức thấp, các chỉ số về hiệu quả sử dụng vốn ROE và ROA đều ở mức thấp. Nguyên nhân này chủ yếu do hoạt động sản xuất ở các đơn vị phụ thuộc và các công ty liên doanh liên kết khơng hiệu quả. Năm 2014 có 08 đơn vị phụ thuộc trên tổng số 17 đơn vị phụ thuộc của Công ty mẹ làm ăn thua lỗ. Ngồi ra có 08 cơng ty liên doanh liên kết là dự án bị đình trệ hoặc sản xuất kinh doanh thua lỗ trên tổng số 15 công ty liên doanh liên kết của Tổng công ty. Nguyên nhân của việc sử dụng vốn trên do
Tổng công ty quản lý sử dụng vốn tại các đơn vị con, công ty liên doanh liên kết thực sự chƣa tốt, thể hiện việc sử dụng đồng vốn quả một số chỉ tiêu theo bảng dƣới đây.
Bảng 3.19: Tổng hợp đánh giá một số chỉ tiêu sử dụng vốn:
Đvt: Tỷ đồng TT Chỉ tiêu 4 LN trƣớc thuế 5 Lợi nhuận ròng 6 EBIT 7 ROA 8 ROE
Nguồn: Báo cáo thường niên của Tổng cơng ty Giấy Việt Nam
3.3.7. Quản lý mục đính sử dụng vốn huy động
Về cơ bản các khoản vốn huy động của Tổng cơng ty đƣợc sử dụng đúng mục đính. Tuy nhiên ở Tổng công ty đƣợc vay một số khoản vay ƣu đãi đƣợc Chính phủ bảo lãnh có thời hạn trả nợ lên đến khoảng 30 đến 40 năm và có thời gian ân hạn là 5 năm. Các tài sản hình thành tƣ nguồn vốn vay này hầu hết đã hết khấu hao, mà nợ của khoản vay hình thành tài sản này vẫn chƣa phải thanh toán, mà việc tái đầu tƣ cho các dự án lớn tƣơng tƣ nhƣ vậy là khơng có, nên nguồn vốn khấu hao đầu tƣ cho giai đoạn 1 đƣợc sử dụng một cách dàn trải và không rõ ràng, nên dẫn đến rất rủi ro cho tƣơng lai. Khi mà Tổng cơng ty phải thanh tốn các khoản nợ này, nhƣng nguồn trả nợ đã đƣợc sử dụng rải rác cho các dự án nhỏ lẻ, thanh toán nợ bị đảo nguồn, dẫn đến việc trả nợ cho các khoản vay ƣu đãi trên là khơng có nguồn rõ ràng, làm cho tình hình tài chính của Tổng cơng ty phát sinh các rủi ro tiềm tàng trong tƣơng lai.
Căn cứ vào kế hoạch và nhu cầu sử dụng vốn đã lập, phịng tài chính kế tốn Tổng cơng ty Giấy Việt Nam sẽ căn cứ vào các nguồn vốn có thể huy động đƣợc thơng qua tình hình sản xuất kinh doanh của năm trƣớc (đối với việc huy động vốn chủ sở hữu) và các cam kết về việc cho vay vốn lƣu động của các tổ chức tín dụng đã ký kết với Tổng công ty. Để phân bổ vốn đầu tƣ cho văn phịng Cơng ty mẹ hay các đơn vị thành việc, với các khoản vay trực tiếp ký hạn mức với các tổ chức tín dụng hoặc ủy quền cho các đơn vị thanh viên theo kế hoạch hạn mức đã đƣợc hội đồng thành viên Tổng công ty phê duyệt.