KINH NGHIỆM CÁC NƯỚC TRONG VIỆC ÁP DỤNG KHN KHỔ CHÍNH SÁCH
CÁC ĐIỀU KIỆN VÀO THỜI ĐIỂM ĐƯA RA ÁP DỤNG KHUÔN KHỔ LẠM PHÁT MỤC TIÊU
Nghiên cứu kinh nghiệm của các quốc gia đã thực hiện lạm phát mục tiêu cho thấy, các quốc gia không nhất thiết phải đáp ứng tất cả các điều kiện tiên quyết của khuôn khổ lạm phát mục tiêu ngay từ đầu thì mới có thể thực hiện thành cơng khn khổ lạm phát mục tiêu. Trong số các nước nghiên cứu, chỉ có Canada có vị thế tốt tại thời điểm nước này chuyển sang áp dụng khuôn khổ IT. Tại một số quốc gia, chỉ một số điều kiện tiên quyết được đáp ứng, ở một số quốc gia khác, một số điều kiện khác được bỏ qua hoặc có thể được thiết lập dần dần theo thời gian trong q trình thực hiện khn khổ của lạm phát mục tiêu (xem Bảng 3.2 và Bảng 3.3).
Bảng 3.2. Các yếu tố chính để lạm phát mục tiêu thực hiện thành công
Các điều kiện Quốc gia đáp ứng điều kiện
Duy trì giá cả ổn định là mục tiêu chính của
chính sách tiền tệ Romania và Thổ Nhĩ Kỳ Duy trì giá cả ổn định là mục tiêu chính, bên
cạnh việc duy trì các mục tiêu khác
Canada, Chile, Cộng hòa Séc; Hungary, Israel và Ba Lan (cùng với neo tỷ giá hối đoái theo biên độ: exchange rate bands) Độc lập về mục tiêu (goal) hoặc thỏa thuận với
chính phủ về chiến lược chuyển sang lạm phát mục tiêu
Israel (Chính phủ đặt ra các mục tiêu); Canada, CH Séc, Hungary và Thổ Nhĩ Kỳ (NHTW và Chính phủ cùng tham gia hoạch định mục tiêu); Chile và Ba Lan (NHTW đặt ra mục tiêu)
Khơng có sự áp chế tài chính* (fiscal dominance) (chính phủ tiếp cận giới hạn hoặc bị cấm) với nguồn tín dụng của Ngân hàng Trung ương)
Canada, Chile, CH Séc, Hungary, Israel, Ba Lan, Romania, Thổ Nhĩ Kỳ
Ngân hàng trung ương độc lập trong việc sử dụng các công cụ *
Canada, Chile, CH Séc, Hungary, Israel, Ba Lan, Romania, Thổ Nhĩ Kỳ
Hiểu rõ cơ chế truyền tải CSTT
Canada (tương đối tốt mặc dù cịn có những khoảng trống); Chile, CH Séc, Hungary, Israel, Ba Lan, Romania và Thổ Nhĩ Kỳ (đang nỗ lực thực hiện trên những nền tảng cơ bản ban đầu)
Kiểm soát lãi suất ngắn hạn ở mức độ hợp lý*
Canada, Chile, CH Séc, Thổ Nhĩ Kỳ, Hungary, Israel và Ba Lan (mặc dù hợp lý, nhưng việc kiểm soát hơi phức tạp bởi theo đuổi đồng thời cả mục tiêu tỷ giá hối đối)
Phát triển thị trường tài chính một cách hợp lý*
Canada và Chile (phát triển tốt); CH Séc, Hungary, Israel (phát triển tương đối tốt), Thổ Nhĩ Kỳ, Ba Lan, và Romania (phát triển không tốt bằng các nước khác)
Thị trường tài chính ổn định một cách hợp lý* Canada, Chile, CH Séc, Hungary, Israel, Ba Lan, Romania, Thổ Nhĩ Kỳ
Năng lực mơ hình hóa/dự báo Canada (phát triển tốt); các nước còn lại mới ở giai đoạn ban đầu, đã phát triển và cải thiện theo thời gian
Cơ chế về trách nhiệm giải trình
Canada (khơng có cơ chế trách nhiệm giải trình chính thức ngay từ đầu, tuy nhiên, cần phải giải thích chính sách tiền tệ cho cơng chúng; cơ chế chính thức được thành lập theo thời gian); Thổ Nhĩ Kỳ (thông qua các yêu cầu thông báo cho công chúng về hoạt động của Ngân hàng Trung ương và chính sách tiền tệ và khi các mục tiêu không đáp ứng được trong thời gian dự kiến).
Nguồn: Charles Freedman and İnci Ötker-Robe (2009). Ghi chú: * Đa số các nước đáp ứng điều kiện này.
Bảng 3.3. Tình trạng các điều kiện tiên quyết vào thời điểm IT được đưa ra Quốc gia Các điều kiện tiên quyết đã được thiết
lập khi IT được đưa ra áp dụng
Các điều kiện tiên quyết bị bỏ qua khi IT được đưa ra áp dụng
Tình trạng chung