3.2.2.1 Xây dựng và hoàn thiệt một hành lang pháp lý cho hoạt động IR
Hiện nay, nội dung công bố thông tin của hoạt động IR chịu sự chi phối của một số văn bản pháp lý như Hiến pháp nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam 1992, Luật báo chí 1999, đặc biệt là Thông tư 09/2010/TT - BTC… Những văn bản trên đóng vai trò hết sức quan trọng trong việc định hướng cho hoạt động IR tại Việt Nam trong vài năm tới, song sự phát triển mạnh mẽ của hoạt động IR đòi hỏi một khuôn khổ pháp luật đầy đủ và có sự trực tiếp quản lý điều chỉnh để hoạt động IR có điều kiện phát triển trong thời gian tới, đồng thời đảm bảo xây dựng lĩnh vực Quan hệ nhà đầu tư chân chính, cạnh tranh lành mạnh.
Hiện nay, việc công bố thông tin đang chịu sựđiều chỉnh trực tiếp của Thông tư 09/2010. Tuy nhiên, rất nhiều nhà đầu tư bức xúc vì cho rằng Thông tư 09 còn
nhiều hạn chế, chưa khắc phục được tình trạng chậm trễ công bố thông tin tới nhà đầu tư, là một trong những nguyên nhân chính làm phát sinh thông tin nội gián. Bộ Tài Chính cần xem xét vấn đề này và giải quyết một cách thỏa đáng, đảm bảo lợi ích cho các bên. Có thể quy định ràng buộc các công ty đại chúng phải công bố những thông tin bắt buộc lên trang web của mình cùng với thời điểm gửi tin cho Sở GDCK, UBCKNN… Ngoài ra, theo Thông tư 09, tổ chức niêm yết phải công bố thông tin trong thời gian 24 giờ kể từ khi có sự kiện ảnh hưởng lớn tới hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc tình hình quản trị của tổ chức niêm yết. Tuy nhiên, như thế nào là ảnh hưởng lớn thì lại chưa được quy định rõ ràng. Chính vì vậy, các thông tin bất thường thường chậm hoặc không được công bố, là điều kiện cho sự phát triển tin đồn, thông tin không chính thức, làm giảm tính minh bạch của thông tin trên thị trường. Do vậy, Bộ Tài Chính và UBCK cần có hướng dẫn cụ thể hơn về tiêu chí của sự kiện có ảnh hưởng lớn mà công ty phải công bố trong vòng 24 giờ.
Cần có một khung pháp lý chặt chẽ, mức phạt nghiêm khắc đối với những đối tượng liên quan tới thông tin nội gián để mua bán chứng khoán. Thông tin nội gián là vấn đề nhức nhối nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, nó gây ra sự thiếu công bằng trong thị trường đầu tư, làm mất lòng tin của nhà đầu tư, và gây ảnh hưởng lớn tới toàn thị trường. Chính vì vậy, cần có biện pháp thích đáng để hạn chế vấn đề này. Ở nước ta, hình thức xử phạt đối với những người cung cấp và sử dụng thông tin nội gián còn quá nhẹ. Mức phạt hành chính đối với tổ chức và cá nhân cũng chỉ ở mức vài chục triệu đồng mà còn chưa bị quy trách nhiệm hình sự. Xem xét tình hình tại thị trường chứng khoán New York (NYSE), việc mua bán chứng khoán gian lận bị trừng phạt rất nghiêm khắc. Ví dụ vụ bà Martha Stewart, sáng lập viên của công ty Martha Living Omnimedia sử dụng thông tin nội gián để tránh bị thua lỗ chứng khoán. Sau khi bị bại lộ, bà bị kết án 5 tháng tù giam, bị phạt một khoản tiền gầp 3 lần số tiền mà bà kiếm được từ vụ mua bán chứng khoán, đồng thời bị cấm không được làm những việc liên quan tới báo cáo tài chính, kiểm toán, giao dịch chứng khoán (Đỗ Minh, 2007). Chính sự nghiêm ngặt đó đã tạo nên niềm tin cho nhà đầu tư, đủ để họ có thể bỏ ra hàng triệu USD hoặc thậm chí nhiều hơn thếđể mua bán cổ phiếu trên thị trường này.
Cũng cần phải có một khung pháp lý ràng buộc đối với các công ty để bản thân các công ty có trách nhiệm quản lý thông tin của mình. Đối với những vi phạm chậm công bố thông tin của các công ty niêm yết cần phải có chế tài xử phạt nặng tay hơn, vừa mang tính cảnh báo, vừa mang tính răn đe và nâng cao ý thức của công ty niêm yết trong việc công bố thông tin.
3.2.2.2 Thành lập các tổ chức hiệp hội chuyên về Quan hệ nhà đầu tư
Tại nhiều nước trên thế giới, các hiệp hội IR chuyên nghiệp được thành lập như Viện quan hệ nhà đầu tư quốc gia Hoa Kỳ (NIRI), Viện quan hệ nhà đầu tư quốc gia Canada (CIRI), Hiệp hội quan hệ nhà đầu tư Australia (AIRI), Hội các chuyên gia IR Nga… Các tổ chức này có tác động thúc đẩy hoạt động IR của quốc gia, và hỗ trợ cho công ty cùng với nhà đầu tư. Một tổ chức, hiệp hội chuyên nghiệp như vậy không những có thể giúp quản lý lĩnh vực, mà còn hỗ trợ bộ phận IR của các công ty, tổ chức các sự kiện bổ trợ và khuyến khích hoạt động…
Việc lập các tổ chức, hiệp hội chuyên nghiệp phù hợp với xu thế chung của thế giới. Mục đích là để nâng cao nhận thức về IR, là người dẫn đường, tư vấn của doanh nghiệp.
3.2.2.3 Tạo điều kiện khích lệ các công ty tiến hành hoạt động IR để thu hút vốn
đầu tư
Nhà nước và UBCK có thể thông qua việc tổ chức các cuộc bình chọn, tuyên dương những công ty có hoạt động IR tốt nhất, vừa để khuyến khích các công ty, vừa là đưa ra những tiêu chuẩn thế nào là hoạt động Quan hệ nhà đầu tư hiệu quả, và thể hiện sự quan tâm tới hoạt động, đồng thời cũng là giới thiệu hoạt động tới những công ty còn chưa hiểu kỹ về hoạt động này. Ở Việt Nam, thời gian gần đây một số cuộc bình chọn đã được tổ chức như cuộc bình chọn các doanh nghiệp có hoạt động Quan hệ nhà đầu tư tốt nhất do Vietstock tổ chức hàng năm. Tuy nhiên, cuộc bình chọn này chỉ xét tới mức độ chấp hành các quy định về công bố thông tin của công ty. Hơn nữa, các công ty được bình chọn bởi mọi cá nhân, chứ không phải do tổ chức soát xét các tiêu chuẩn để chọn.
3.2.2.4 Tổ chức các sự kiện Quan hệ nhà đầu tư có quy mô quốc gia
Nhà nước nên đầu tư nhân lực, vật lực để xây dựng chương trình IR mang tầm quốc gia, nhằm quảng bá hình ảnh của công ty Việt Nam tới nhà đầu tư nước ngoài. Một số hoạt động có thểđược tổ chức trong chương trình IR quốc gia như tổ chức cho các công ty tham gia sự kiện, hội thảo, hội nghị, festival, hội trợ, triển lãm… Giới thiệu hình ảnh doanh nghiệp ở nước ngoài, doanh nghiệp viếng thăm nước bạn cùng với các quan chức cấp cao, xây dựng cổng thông tin sao cho nhà đầu tư nước ngoài dễ tìm hiểu về doanh nghiệp Việt Nam, tổ chức các sự kiện quốc tế tại Việt Nam để tạo cơ hội gặp gỡ cho nhà đầu tư nước ngoài, thu hút đối tác nước ngoài.
3.2.2.5 Có chính sách hỗ trợ công ty sử dụng công cụ Quan hệ nhà đầu tư để
nâng cao hiệu quả cạnh tranh
Để phát triển một lĩnh vực, việc đào tạo nguồn nhân lực cho lĩnh vực đó nhất định là điều kiện tiền đề. Hoạt động IR thúc đẩy mối quan hệ với các nhà đầu tư, để thị trường chứng khoán Việt Nam có thể phát triển, nâng tầm và trở thành sân chơi rộng lớn, tiến bộ cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước, góp phần thúc đẩy nền kinh tế quốc gia. Các chương trình đào tạo của Nhà nước cần có những khóa đào tạo, hoặc mở rộng sang lĩnh vực Quan hệ nhà đầu tư. Một số chương trình đào tạo nhưĐào tạo nguồn nhân lực cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, Chương trình đào tạo từ xa của Trung tâm thông tin và phát triển, Trung tâm hợp tác quốc tế… cần có nội dung đào tạo thực tiễn, tăng nội dung về Quan hệ nhà đầu tư.