khốn Việt Nam
2.1. Tạo ra cơng cụ bảo vệ lợi nhuận cho nhà đầu tư trên thị trườngchứng khoán chứng khoán
Bằng việc sở hữu quyền chọn, người đầu tư trên TTCK có thể cố định giá bán, mua chứng khốn của mình trong một khoảng thời gian nhất định (thời gian hiệu lực của hợp đồng quyền chọn). Do đó, nếu biết vận dụng các kỹ thuật mua bán chứng khoán kết hợp với quyền chọn, các nhà đầu tư có thể bảo vệ được lợi nhuận trong kinh doanh chứng khoán một cách hữu hiệu.
Hơn nữa, việc ứng dụng giao dịch quyền chọn đem lại cho người đầu tư trên TTCK Việt Nam một công cụ đầu tư mới. Điều này đặc biệt có ý nghĩa đối với người đầu tư ở Việt Nam bởi những lý do sau đây:
- Hàng hóa trên TTCK Việt Nam hiện nay đang rất ít, cơ hội lựa chọn đầu tư của người đầu tư không nhiều;
- Hơn nữa với tính cách khá thận trọng, người đầu tư Việt Nam ngại bỏ ra những khoản tiền lớn để đầu tư;
- Trên thực tế, thu nhập đầu người ở Việt Nam cịn rất thấp, nên một cơng cụ đầu tư với số vốn ban đầu bỏ ra tương đối ít sẽ rất thích hợp với đại đa số người đầu tư Việt Nam.
Chính vì vậy, với những đặc tính của hợp đồng quyền chọn chứng khốn, rõ ràng nó đã đáp ứng được những mong đợi của người đầu tư Việt Nam. Do đó, nếu quyền chọn chứng khốn được ứng dụng giao dịch trên TTCK Việt Nam sẽ thu hút thêm được rất nhiều người đầu tư vào thị trường.
Ngoài ra, việc ứng dụng giao dịch quyền chọn cũng là cơ hội tăng thu nhập của các cơng ty chứng khốn (CTCK) thơng qua việc thu phí từ giao dịch, tư vấn,… từ đó, tăng thêm khoản thu cho ngân sách Nhà nước bằng các khoản thuế.
2.2. Thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam
Thị trường quyền chọn cho phép các nhà đầu tư kinh doanh đạt được một tỷ suất sinh lợi cao, chính điều này hấp dẫn mạnh các nguồn vốn đầu tư mạo hiểm từ đó hình thành các Quỹ mạo hiểm, góp phần giúp huy động thêm được nhiều nguồn lực tài chính xã hội. Bên cạnh đó, việc tham gia trên thị trường khơng địi hỏi một chi phí q lớn do đó cho phép các nhà đầu tư có thể dễ dàng tham gia hoặc rút khỏi thị trường một cách dễ dàng. Việc tham gia trên thị trường quyền chọn sẽ khuyến khích, thu hút nhiều nhà sản xuất, kinh doanh, doanh nghiệp xuất khẩu, các nhà đầu tư trong và ngồi nước tham gia tích cực hơn trên thị trường chứng khốn, thúc đẩy thị trường chứng khoán ngày một phát triển và sôi động hơn.
Với ý nghĩa quyền chọn cổ phiếu vừa là công cụ bảo vệ lợi nhuận, và là công cụ giảm thiểu rủi ro hữu hiệu và đồng thời là một loại hàng hóa có thể
mua bán trên TTCK; nên khi ứng dụng giao dịch quyền chọn sẽ làm cho TTCK rất sơi động. Với vai trị là một cơng cụ bảo vệ lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro, quyền chọn tạo tâm lý an toàn hơn trong đầu vào cổ phiếu, do đó thu hút được thêm nhiều người đầu tư còn e ngại về mức độ mạo hiểm, rủi ro trên TTCK mạnh dạn tham gia thị trường. Với vai trị là một hàng hóa trên TTCK, quyền chọn cổ phiếu mang đến khát khao kiếm lợi nhuận nên khi quyền chọn được ứng dụng giao dịch, nhiều nhà đầu tư sẽ tham gia thị trường để kinh doanh quyền chọn. Khi nhiều người đầu tư tham gia thị trường sẽ làm cầu hàng hóa chứng khốn tăng. Điều này làm cho thị trường trở nên sôi động và cơ hội phát triển, mở rộng thị trường là rất cao.
Hơn nữa, việc ứng dụng quyền chọn sẽ giúp hồn thiện dần cơ cấu hàng hóa trên TTCK Việt Nam. Hiện nay, TTCK Việt Nam được đánh giá là thị trường nhỏ bé nhất thế giới. Việc ứng dụng giao dịch quyền chọn sẽ đem lại một vị thế khác cho thị trường Việt Nam.
Sự phát triển của thị trường phái sinh nói chung và của cơng cụ quyền chọn chứng khốn nói riêng là một yếu tố quan trọng, là yếu tố song hành cùng với sự phát triển của thị trường chứng khốn và thị trường tài chính, giúp tăng nhiều lần giá trị các đối tượng đầu tư như cổ phiếu, trái phiếu…
Quyền chọn chứng khoán sẽ giúp đa dạng danh mục sản phẩm trên thị trường tài chính, giúp nhà đầu tư có nhiều lựa chọn và cân nhắc đầu tư có hiệu quả nhất vì đây là một cơng cụ đầu tư có chi phí thấp.
Việc gia nhập WTO của Việt Nam yêu cầu các doanh nghiệp cần thêm các biện pháp và cơng cụ để phịng ngừa rủi ro trong việc tham gia vào một thị trường cạnh tranh, hòa nhập và kết nối toàn cầu. Đặc biệt là thị trường chứng khoán Việt Nam, một thị trường chứng khốn non trẻ, nhiều sai sót và đầy rủi ro. Quyền chọn chứng khốn ra đời và phát triển sẽ giúp đáp ứng yêu
cầu này với vai trò là rào chắn rủi ro cho hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp.
2.3. Tác động gián tiếp đến công ty niêm yết và nền kinh tế
Để quyền chọn cổ phiếu một cơng ty được niêm yết thì cơng ty đó (cơng ty niêm yết - CTNY) phải đáp ứng được những điều kiện của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đề ra như số lượng cổ phiếu đang lưu hành, số lượng cổ phiếu được giao dịch trên thị trường, số cổ đông nắm giữ cổ phiếu, giá cổ phiếu… Hơn nữa, không một CTNY nào muốn quyền chọn bán cổ phiếu cơng ty mình được mua bán liên tục bởi đó là dấu hiệu cho thấy thị trường dự đốn giá cổ phiếu công ty sẽ đi xuống, và điều này cũng cho thấy uy tín của cơng ty trên thị trường đang giảm dần. Như vậy, cơng ty có thể nhìn vào xu hướng giao dịch quyền chọn trên thị trường mà nhận biết được sự đánh giá của thị trường đối với cơng ty mình, điều này giúp cơng ty có những điều chỉnh kịp thời trong chiến lược kinh doanh để giữ uy tín của cơng ty trên thị trường.
Như vậy, quyền chọn giúp người đầu tư giám sát gián tiếp hoạt động của các CTNY. Khi có thêm người giám sát, địi hỏi CTNY phải nỗ lực hơn trong hoạt động kinh doanh.
2.4. Điều kiện để áp dụng quyền chọn cổ phiếu trên thị trường chứngkhốn Việt Nam khốn Việt Nam
Thứ nhất, có hệ thống cơ sở pháp lý hoàn thiện:
TTCK muốn thu hút nhiều nhà đầu tư, trước hết phải tạo cho người đầu tư tâm lý được kinh doanh một cách công bằng trên thị trường. TTCK ổn định và phát triển là thị trường ít xảy ra gian lận, phạm pháp; mọi hành vi sai phạm phải bị xử lý nghiêm minh, chính xác. Thị trường đó chỉ có thể được xây dựng trên cơ sở có một hệ thống pháp luật hồn thiện.
Trên TTCK nhiều rủi ro, quyền chọn có phương thức giao dịch khá đặc biệt có sự tham gia của nhiều bên như: người mua, người bán, CTCK, CTNY, cơng ty thanh tốn, cơng ty lưu ký,… Do đó, luật pháp phải điều chỉnh mọi hành vi của các đối tượng này để đảm bảo nghĩa vụ cũng như quyền lợi của các bên tham gia. Như vậy, để quyền chọn được ứng dụng có hiệu quả cần phải có hệ thống văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động TTCK theo hướng bao quát, toàn diện và phù hợp với thực tiễn thị trường.
Thứ hai, điều kiện về hàng hóa trên TTCK :
Quyền chọn là cơng cụ chứng khốn phái sinh, sự tồn tại của quyền chọn phụ thuộc tương đối vào các chứng khoán trên thị trường. Để ứng dụng giao dịch quyền chọn, trước tiên phải có các chứng khốn trên thị trường, những loại chứng khốn đó là: cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số,... Càng nhiều loại chứng khốn trên thị trường, quyền chọn càng có cơ hội phát triển.
Để ứng dụng giao dịch quyền chọn cổ phiếu, trước tiên phải có nhiều cổ phiếu được giao dịch. Những cổ phiếu này là cổ phần của các cơng ty có uy tín, được giao dịch nhiều trên thị trường.
Thứ ba, điều kiện về thông tin trên thị trường:
Các giao dịch quyền chọn đều dựa trên sự biến động giá chứng khoán cơ sở, mà sự biến động giá chứng khoán cơ sở dựa vào phản ứng của người đầu tư trên thị trường thông qua những thơng tin nhận được. Do đó, thơng tin minh bạch là một điều kiện để người đầu tư có cơ sở rõ ràng và chính xác để thực hiện các quyết định đầu tư của mình.
Thứ tư, điều kiện kỹ thuật:
Hoạt động của TTCK nói chung và quyền chọn nói riêng phải địi hỏi một số yêu cầu về kỹ thuật: kỹ thuật định giá, kỹ thuật chọn phương án đầu tư, kỹ thuật đặt, chuyển lệnh mua và lệnh bán, kỹ thuật hạch toán và chuyển
quyền sở hữu, kỹ thuật lưu ký chứng khóan, kỹ thuật lưu trữ lệnh,… Tất cả các kỹ thuật này địi hỏi phải có quy trình và hệ thống quản lý hiện đại,.. Chính vì vậy mà cần phải có hệ thống kỹ thuật hoàn thiện trước khi đưa vào áp dụng các giao dịch này.
Thứ năm, điều kiện về con người:
Tất cả các điều kiện nói trên có thực hiện được hay không là đều do con người. Con người để điều hành, quản lý, thực hiện nghiệp vụ, đầu tư,… Do đó, để áp dụng được giao dịch quyền chọn thì trước tiên phải có yếu tố con người am hiểu về TTCK cũng như các lĩnh vực liên quan đến kinh tế. Những con người am hiểu về TTCK không chỉ là những nhà quản lý TTCK, hay là đội ngũ thực hành các giao dịch quyền chọn ở các CTCK mà cả đại đa số cơng chúng đầu tư. Chính cơng chúng đầu tư mới là nhân tố tác động vào nguồn cầu cho thị trường này phát triển.