CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH
5.4.1 Hạn chế của luận án
Bên cạnh các đóng góp quan trọng, luận án khơng thể kiểm sốt được một số hạn chế, cụ thể như sau:
Thứ nhất, trong phạm vi nghiên cứu, tác giả lập luận về việc giới hạn dữ liệu vào 24 ngân hàng niêm yết vì biến động tỷ suất sinh lợi thị trường phản ánh rủi ro tổng thể của thị trường chứng khốn và biến động này có ảnh hưởng trực tiếp lên các NH TMCP Việt Nam được niêm yết trên TTCK. Mặc dù 24 ngân hàng chiếm tỷ trọng cao trong thị phần và quy mô tài sản của ngành ngân hàng tuy nhiên để có sự so sánh một cách khách quan và kết luận toàn diện hơn, tác giả nhận thấy cần phải mở rộng bộ dữ liệu cho nhiều loại hình ngân hàng khác chưa được niêm yết trên sàn chứng khốn để có sự so sánh và hàm ý bằng chứng thực nghiệm mang tính đại diện hơn và kiểm sốt được tính đa dạng trong cách thức vận hành của các ngân hàng khác nhau.
Thứ hai, về cơ chế giải thích cho ảnh hưởng của SMV, hiệu quả và rủi ro ngân hàng, tác giả lập luận chủ yếu dựa vào các quan điểm khác nhau có liên quan đến sự luân chuyển luồng vốn từ TTCK vào hệ thống ngân hàng. Cụ thể, khi SMV gia tăng, dòng vốn sẽ dịch chuyển từ TTCK sang hệ thống ngân hàng do các nhà đầu tư nhận thấy tín hiệu cho một mức rủi ro nhất định gia tăng, có ảnh hưởng đến rủi ro an tồn vốn và lợi nhuận của họ. Cơ hội gia tăng cho các ngân hàng đối với việc được sử dụng
nguồn vốn khả dụng này để tài trợ cho các hoạt động sinh lợi của ngân hàng và thanh khoản của ngân hàng sẽ trở nên tốt hơn. Tuy nhiên, dòng vốn này bất ổn do có yếu tố tâm lý của nhà đầu tư hoặc do có các kênh đầu tư khác sinh lợi tốt hơn và rủi ro thấp hơn. Cách giải thích này có thể chưa đầy đủ để giải thích quan hệ SMV, hiệu quả và rủi ro vì có thể tùy thuộc vào hành vi của từng ngân hàng hoặc các kênh đầu tư khác có thể hấp dẫn các dòng vốn này hơn dù hệ thống các ngân hàng ở Việt Nam vẫn được xem là ưu tiên hàng đầu trong việc đảm bảo an toàn vốn và mức sinh lời hợp lý cho các nhà đầu tư.
Thứ ba, mặc dù thực hiện nghiên cứu tại Việt Nam giúp cung cấp các hàm ý về chính sách và những điều chỉnh mơ hình phù hợp với bối cảnh thực tế vận hành của ngành ngân hàng Việt Nam, tuy nhiên để đảm bảo khả năng so sánh và tính tổng qt hóa của kết quả nghiên cứu trong luận án, nhu cầu thực tế phát sinh là cần phải thực hiện quy trình nghiên cứu tương tự cách tiếp cận của luận án này trên một nhóm các quốc gia mới nổi khác hoặc ở nhiều thị trường khác nhau. Theo đó, do hạn chế về số liệu, bài nghiên cứu chỉ dừng lại ở ngành ngân hàng Việt Nam.