II. TÁC ĐỘNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG ĐẾN NỀN KINH TẾ ĐễNG Á
4. Chớnh sỏch tiền tệ và tài khoỏ
Trong khi triển vọng tăng trưởng kinh tế giảm, cỏc nhà hoạch định chớnh sỏch trong vựng bắt đầu nới lỏng chớnh sỏch tiền tệ và chớnh sỏch tài khoỏ.
Kể từ giữa thỏng 11, cỏn cõn rủi ro ở hầu hết cỏc nước Đụng Á mới nổi đó dịch chuyển từ lạm phỏt gia tăng sang tăng trưởng kinh tế sụt giảm. Cỏc cơ quan chức năng ở hầu hết trong khu vực đó cụng bố và một vài nơi đó bắt đầu thực thi, hàng loạt cỏc biện phỏp chớnh sỏch để ổn định cỏc thị trường tài chớnh, khụi phục lũng tin của cỏc nhà đầu tư, và giảm thiểu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chớnh trong nền kinh tế thực. Cỏc biện phỏp chớnh sỏch bao gồm bảo hiểm tiền gửi, nới lỏng tiền tệ, tăng tớnh thanh khoản, can thiệp vào thị trường hối đoỏi nước ngoài, kớch thớch ngõn sỏch, và cỏc biện phỏp luật định và hành chớnh khỏc. Khi tăng trưởng kinh tế sụt giảm và cỏc điều kiện tài chớnh ngày càng xấu dần, việc đưa ra nhiều cỏc biện phỏp chớnh sỏch đối phú ngày càng được mong đợi.
Cỏc cơ quan tiền tệ ở Trung Quốc và cỏc nước NIEs đó nới lỏng cỏc chớnh sỏch và thực hiện đa dạng cỏc biện phỏp nhằm ổn định cỏc thị trường tài chớnh.
Trung Quốc đó thay đổi đỏng kể lập trường tiền tệ từ thắt chặt sang nới lỏng. Cỏc cơ quan chức năng cũng đó khuyến khớch cỏc cụng ty quốc doanh mua cổ phiếu của cỏc cụng ty nơi họ cú cỏc cổ đụng chớnh, và tập đồn đầu tư Trung Quốc cũng đó chuyển tiền gúp vốn vào cỏc ngõn hàng chủ chốt để hỗ trợ giỏ trị cổ phiếu. Để ổn định thị trường tài chớnh và làm giảm bất ổn tài chớnh, cỏc nước NIEs cũng tiến hành đa dạng cỏc biện phỏp chớnh sỏch, như là bảo hiểm tiền gửi, tăng tớnh thanh khoản, và cắt giảm lói suất. từ giữa thỏng
11, lói suất đó bị cắt giảm đỏng kể ở Hàn Quốc và Đài Bắc,Trung Quốc, Hàn Quốc cũng đó cụng bố kế hoạch giải cứu tài chớnh trị giỏ 130 tỉ $ trong thỏng 10, bao gồm bảo hiểm quốc gia trị giỏ 100 tỷ $ đối với cỏc khoản nợ ngoại tệ của cỏc ngõn hàng trong nước (cú hiệu lực từ thỏng 6 năm 2009), để làm giảm sự thiếu hụt tớnh thanh khoản.
Với lạm phỏt cú chừng mực khi những triển vọng tăng trưởng giảm sỳt, cỏc nền kinh tế ASEAN bắt đầu nới lỏng chớnh sỏch tiền tệ,
Cuối thỏng 11, Ngõn hàng Negara Malaysia đó cắt giảm tỷ lệ chớnh sỏch cho vay qua đờm (overnight) xuống 25 điểm cơ sở khoảng 3,25%, lần cắt giảm đầu tiờn kể từ năm 2003, như củng cố những rủi ro nhằm tăng trưởng và xoỏ bỏ ỏp lực lạm phỏt. Từ thỏng 10, ngõn hàng nhà nước Việt Nam đó cắt giảm lói suất tới 4 lần (xuống 400 điểm cơ sở tới 10%) và cũng hạ thấp hơn yờu cầu dự trữ nhằm bảo vệ sự tăng trưởng, bất chấp lạm phỏt vẫn đang dao động ở trờn mức 25%. Sau một thời gian giữ tỷ giỏ khụng thay đổi kể từ thỏng 8 năm 2007, Thỏi Lan đó cắt giảm tỷ lệ chớnh sỏch bằng đủ một điểm phần trăm xuống tới 2,75% vào ngày 2 thỏng 12 nhằm thỳc đẩy nền kinh tế đang trỡ trệ. Và với lạm phỏt khoảng 10% đang trượt dốc chậm chạp, Indonesia và Philippine gần đõy vẫn giữ nguyờn tỷ lệ lói suất của họ, mặc dự Ngõn hàng trung ương Philippine đó cắt giảm những yờu cầu dự trữ và tăng gấp đụi ngõn sỏch đang tỏi chiết khấu một lần nữa của họ. Cả đồng Rupiah và đồng Peso đều rớt giỏ mạnh mẽ trong những thỏng gần đõy.
Một vài nền kinh tế vừa cụng bố cỏc phương phỏp tài chớnh nhằm hỗ trợ tổng cầu. Nổi bật nhất, Trung Quốc cụng khai gúi kớch thớch tài chớnh trị giỏ 4 nghỡn tỷ NDT (tương đương 586 tỷ $) trong 2 năm tới, trong đú 120 tỷ NDT sẽ được giải ngõn đến cuối năm. Qui mụ lớn của những gúi hàng, chiếm khoảng 17% GDP danh nghĩa và tương đương 29% tổng đầu tư tài sản cố định năm 2007 sẽ cú tỏc động lớn đối với sự tăng trưởng kinh tế. Tỏc động kinh tế sẽ lớn hơn nếu lũng tin của cỏc doanh nghiệp và người tiờu dựng được
củng cố. Chớnh quyền trung ương và địa phương cũng thực thi những biện phỏp nhằm hỗ trợ những thị trường một cỏch phự hợp. Chẳng hạn, hoàn lại thuế cho những người mua hộ gia đỡnh, trợ cấp giỏ, giảm trả bằng tiền mặt cho những người mua hộ gia đỡnh lần đầu tiờn, hoón thuế trước bạ và thuế giỏ trị gia tăng về đất đối với những giao dịch hộ gia đỡnh cỏ nhõn. Cơ quan chức năng cũng giảm giỏ thuế cho rất nhiều mặt hàng xuất khẩu. Với việc doanh thu bị giảm và chi tiờu mới, vị trớ tài chớnh được dự tớnh sẽ cú thõm hụt nhỏ trong năm 2008, từ mức thặng dư là 0,7% GDP năm 2007.
Với vị trớ tài chớnh mạnh, cỏc nước NIEs cũng cụng bố đa dạng những biện phỏp tài chớnh nhằm kớch thớch cầu nội địa.
Hàn Quốc đó tuyờn bố cụng khai cỏc phương phỏp kớch thớch, bao gồm tăng 11 tỷ $ cho chi tiờu cụng và cắt giảm thuế. Chi tiờu của chớnh phủ đó được lờn kế hoạch trong năm 2009 là tăng 6,5% so với năm 2008. Singapore mới đõy đó cụng bố rằng sẽ cung cấp hỗ trợ những khoản vay trị giỏ 2,3 tỉ $ nhằm cải thiện việc tiếp cận tớn dụng đối với cỏc cụng ty địa phương cú hiệu lực từ ngày 1 thỏng 12 năm 2008, và cũng phõn bổ 600 triệu $ trong 2 năm tới vào việc nõng cấp kĩ năng làm việc của cụng nhõn địa phương. Đài Bắc Trung Quốc đó cung cấp 3.600NT$ (108$) hoỏ đơn mua sắm tới cỏ nhõn - hết hạn ngày 9 thỏng 12. Hồng Kụng, Trung Quốc cũng giới thiệu một vài cỏc biện phỏp tài chớnh như củng cố cỏc dự ỏn hạ tầng cơ sở lớn, trợ cấp giỏ điện hộ gia đỡnh, tăng trợ cấp cho người già, và cắt giảm thuế.
Nhiều nước ASEAN, mới đõy vừa cụng bố những kế hoạch nhằm tăng chi tiờu trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Ở Idonesia, thõm hụt ngõn sỏch nhỡn chung là cú mức độ vừa phải cựng với sự củng cố tài chớnh thành cụng trong những năm gần đõy. Kế hoạch của chớnh phủ là tăng việc vay song phương và đa phương đồng thời giảm việc gõy quỹ trong cỏc thị trường vốn dễ biến động nhằm cấp vốn cho việc thõm hụt ngõn sỏch. Đồng thời, cũng thụng qua luật thuế sửa đổi, cắt giảm thuế thu
nhập doanh nghiệp và cỏ nhõn từ ngày 1 thỏng 1 năm 2009 đồng thời bổ sung hàng loạt cỏc biện phỏp được ban hành nhằm cải thiện mụi trường kinh doanh. Malaysia đó cụng bố gúi kớch thớch tài chớnh trị giỏ 7 tỉ RM (2tỉ $) đầu thỏng 11 nhằm cứu vón tăng trưởng kinh tế thụng qua chi tiờu cơ sở hạ tầng và những sỏng kiến khu vực tư nhõn. Khi những gúi kớch được cấp vốn bởi tiết kiệm từ việc cắt giảm trợ cấp nhiờn liệu, chớnh phủ mong đợi thõm hụt tài chớnh sẽ duy trỡ ở mức 4,8% GDP trong năm 2008 và 2009. Ở Philippine, chớnh phủ tập trung dịch chuyển từ cõn bằng ngõn sỏch năm 2008 sang kớch cầu. Cỏc cơ quan chức năng đó hoón mục tiờu cõn bằng ngõn sỏch của họ cho tới năm 2010. Điều đú cũng đó làm tăng chi tiờu xó hội và cũng đó thực thi việc dỡ bỏ thuế. Trong ngõn sỏch năm tài chớnh 2009 được thụng qua mới đõy, Thỏi Lan đó tăng chi tiờu lờn 100 tỉ B (3 tỉ $) trong suốt năm tài chớnh, tăng thõm hụt tài chớnh lờn 3,5% GDP từ mục tiờu thõm hụt trước là 2,5%.