c) UBCKNN đối với trường hợp tổ chức phât hănh lă cơng ty chứng khôn, cơng ty quản lý quỹ, công ty đại chúng;d) Sở Kế hoạch vă Đầu tư; Ban quản lý khu công nghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao, khu kinh tế trong trường hợp d) Sở Kế hoạch vă Đầu tư; Ban quản lý khu công nghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao, khu kinh tế trong trường hợp tổ chức phât hănh lă công ty cổ phần chưa đại chúng không thuộc đối tượng quy định tại điểm a, b vă c Khoản năy”.
(i) Bỏ hẳn Điều 8 của Nghị định 58 vă sửa lại khoản 1 Điều 6 Nghị định 58 từ “tổ chức phât hănh gửi hồ sơ đăng ký chăo bân cổ phiếu riíng lẻ tới cơ quan nhă nước có thẩm quyền theo quy định tại Điều 8 Nghị định năy” thănh: “tổ chức phât hănh gửi hồ sơ đăng ký chăo bân cổ phiếu riíng lẻ tới UBCKNN” vă giữ nguyín quy định của Nghị định 108.
(ii) Giữ ngun câc quy định về chăo bân chứng khóan riíng lẻ trong Nghị định 58 vă sửa đổi, bổ sung điểm c khoản 3 Điều 4 Nghị định 108 thănh: “thực hiện chăo bân cổ phiếu riíng lẻ nhưng khơng đăng ký hoặc
chưa được cơ quan nhă nước có thẩm quyền
thơng bâo cho tổ chức đăng ký vă cơng bố trín trang thơng tin điện tử về việc chăo bân cổ phiếu riíng lẻ của tổ chức đăng ký”.
Theo chúng tôi, phương ân hai sẽ khả thi vă đúng tinh thần phâp luật hơn, bởi lẽ việc chăo bân chứng khóan riíng lẻ lă hoạt động thường được câc tổ chức phât hănh sử dụng để huy động vốn. Hoạt động năy diễn ra rộng khắp vă tính chất ảnh hưởng khơng q lớn đến câc nhă đầu tư vă TTCK nói chung. UBCKNN còn phải quản lý rất nhiều nội dung khâc của TTCK như: giao dịch chứng khóan, kinh doanh chứng khóan, chăo bân chứng khóan ra cơng chúng… Do vậy, UBCKNN khơng cần phải quản lý tất cả hoạt động chăo bân chứng khóan riíng lẻ. Theo chúng tơi, đó cũng chính lă lý do tại sao có quy định tại Điều 8 Nghị định 58. Với những lý do trín, chúng tơi thấy rằng, việc âp dụng phương ân hai để giải quyết mđu thuẫn trín lă hợp lý nhất.
Thứ ba, phâp luật quy định câc biện
phâp xử lý VPHC đối với những hănh vi vi phạm phât sinh trong hoạt động chăo bân ra cơng chúng, chăo bân cổ phiếu riíng lẻ tại Việt Nam của cơng ty đại chúng, phât hănh trâi phiếu riíng lẻ tại Việt Nam lă chưa đầy đủ vă chính xâc.
Trong hoạt động chăo bân chứng khóan, phâp luật đê phđn chia hoạt động chăo bân chứng khóan thănh hai loại lă chăo bân chứng khóan ra cơng chúng3 vă chăo bân chứng khóan riíng lẻ4. Tuy nhiín, trong quy định tại Điều 121 Luật Chứng khóan năm 2006 mới chỉ đề cập đến việc xử lý vi phạm đối với hănh vi chăo bân chứng khóan ra cơng chúng mă chưa đề cập đến việc xử lý vi phạm đối với hănh vi chăo bân chứng khóan riíng lẻ.
Điều năy có thể lý giải rằng khi Luật Chứng khóan năm 2006 ra đời chưa dự liệu về hoạt động chăo bân riíng lẻ nín phần quy định về xử phạt không đề cập đến xử phạt đối với hănh vi chăo bân chứng khóan riíng lẻ. Tuy nhiín, đến Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khóan năm 2010 thì tại khoản 6 Điều 1 Luật đê bổ sung quy định về hoạt động chăo bân chứng khóan riíng lẻ, nhưng Điều 121 Luật Chứng khóan năm 2006 vẫn khơng được sửa đổi, bổ sung để xử phạt đối với hănh vi chăo bân chứng khóan riíng lẻ khơng đúng quy định của Luật Chứng khóan. Ở lần năy, chúng ta có thể kiến giải rằng tại khoản 1 Điều 10a của Luật sửa đổi, bổ sung có xâc định: “Chăo bân chứng khóan riíng lẻ của tổ chức phât hănh khơng phải lă công ty đại chúng được thực hiện theo quy định của Luật Doanh nghiệp vă câc quy định khâc của phâp luật có liín quan”