1.2. Nội dung phân tích tình hình tài chính CTCK
1.2.1. Phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn và tình hình tài trợ CTCK
a. Mục đích phân tích
Phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn CTCK tập trung nghiên cứu về quy mơ, kết cấu tài chính, chính sách huy động, chính sách đầu tư, phân bổ các nguồn lực tài chính và biến động của chúng trong kỳ nghiên cứu. Việc phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn cho ta thấy được giá trị tổng quan của CTCK, qua đó đánh giá mức độ phù hợp của thực trạng huy động và phân bổ các nguồn lực tài chính của cơng ty ở mỗi thời kỳ.
b. Chỉ tiêu phân tích
1.2.1.1. Phân tích tình hình tài sản
(1) Chỉ tiêu phân tích quy mơ tài sản:
Tổng tài sản = Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn
Tài sản ngắn hạn = Tài sản tài chính ngắn hạn + tài sản ngắn hạn khác
Tài sản tài chính ngắn hạn (bao gồm tiền và các khoản tương đương
tiền, các tài sản tài chính ghi nhận thơng qua lãi lỗ, các khoản cho vay, các khoản phải thu và các khoản dự phòng)
Tài sản dài hạn (bao gồm tài sản cố định, chi phí xây dựng cơ bản dở
dang và các khoản dự phòng suy giảm giá trị tài sản dài hạn).
(2) Chỉ tiêu phân tích kết cấu: được xác định bằng tỷ trọng của mỗi chỉ tiêu
Ví dụ:
Tỷ trọng Tài sản ngắn hạn = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 x100%
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết Tài sản ngắn hạn chiếm bao nhiêu phần trong tổng tài sản của CTCK, hay trong tổng giá trị các nguồn lực tài chính CTCK huy động được, có bao nhiêu phần được sử dụng để đầu tư vào tài sản ngắn hạn.
Tỷ trọng Tài sản tài chính = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑡à𝑖 𝑐ℎí𝑛ℎ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 x100%
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết Tài sản tài chính ngắn hạn chiếm bao nhiêu phần trong tổng tài sản ngắn hạn của CTCK, hay trong tổng giá trị các nguồn lực tài chính CTCK sử dụng để đầu tư vào tài sản ngắn hạn có bao nhiêu phần được sử dụng để phân bổ cho tài sản tài chính ngắn hạn.
1.2.1.2. Phân tích tình hình nguồn vốn
(1) Chỉ tiêu phản ánh quy mô nguồn vốn:
Tổng nguồn vốn = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu
Nợ phải trả = Nợ phải trả ngắn hạn + Nợ phải trả dài hạn
Vốn chủ sở hữu bao gồm vốn đầu tư của chủ sở hữu, chênh lệch đánh
giá tài sản, chênh lệch tỷ giá hối đoái, các quỹ dự trữ và lợi nhuận chưa phân phối
(2) Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn:
Tỷ trọng vốn chủ sở hữu = 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛𝑔𝑢ồ𝑛 𝑣ố𝑛
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết Vốn chủ sở hữu chiếm bao nhiêu phần trong tổng nguồn vốn của CTCK, hay trong tổng giá trị các nguồn lực tài chính CTCK có bao nhiêu phần được huy động từ nguồn Vốn chủ sở hữu.
Tỷ trọng nợ phải trả = 𝑁ợ 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛𝑔𝑢ồ𝑛 𝑣ố𝑛
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết Nợ phải trả chiếm bao nhiêu phần trong tổng nguồn vốn của CTCK, hay trong tổng giá trị các nguồn lực tài chính CTCK có bao nhiêu phần được huy động từ nguồn vốn nợ phải trả.
Tỷ trọng Nợ ngắn hạn = 𝑁ợ 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
1873402010911- Sái Hoàng Lan 21 Lớp: CQ56/09.02
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết Nợ ngắn hạn chiếm bao nhiêu phần trong tổng nợ của CTCK, qua đó đánh giá được mức độ mạo hiểm trong chính sách huy động vốn của CTCK.
1.2.1.3. Chỉ tiêu phân tích chính sách tài trợ của CTCK
Hệ số tự tài trợ (Htt) = 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛
Ý nghĩa: Hệ số tự tài trợ phản ánh năng lực tự chủ về tài chính của CTCK. Hệ số tự tài trợ càng gần 1 thì năng lực độc lập về tài chính càng cao, thể hiện chính sách tài trợ của cơng ty đó càng an tồn, giúp cơng ty tạo dựng niềm tin đối với các nhà đầu tư cũng như các chủ nợ, nhưng công ty cũng cần cân nhắc cơ cấu nguồn vốn tối ưu để tiết kiệm chi phí và hệ thống địn bẩy tài chính của đơn vị có thể khuếch đại khả năng sinh lời của vốn chủ.
Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) = 𝑁𝑔𝑢ồ𝑛 𝑣ố𝑛 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛
𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛
Ý nghĩa: Hệ số tài trợ thường xuyên (dài hạn) phản ánh tính cân đối về thời gian của tài sản hình thành qua đầu tư dài hạn với nguồn tài trợ tương ứng, hay nói một cách khác là mối quan hệ cân đối giữa tài sản với nguồn vốn hình thành tài sản theo thời gian.
Quan hệ cân đối này địi hỏi CTCK khơng được sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư hình thành tài sản dài hạn. Chính sách tài trợ với việc duy trì quan hệ cân đối này được đánh giá là an tồn tuy nhiên kéo theo đó là khả năng sinh lời không tối ưu do nguồn vốn dài thường có chi phí huy động lớn hơn nhiều so với nguồn vốn ngắn hạn. Do đó, các CTCK cũng cần có những thay đổi phù hợp để thích nghi với mỗi điều kiện hoàn cảnh cụ thể.
c. Phương pháp phân tích
Sử dụng phương pháp so sánh và phương pháp đánh giá để đánh giá xu hướng biến động của tình hình tài sản, nguồn vốn và chính sách tài trợ của cơng ty.