2.2.1 .Phân tích tình hình nguồn vốn, tài sản của công ty
2.2.6. Phân tích tình hình hiệu suất sử dụng vốn và tình hình sinh lời của
là 1,384, giảm 1,190 lần với tỷ lệ giảm 85,98%. Hệ số KNTT nhanh cho biết khả năng thanh tốn thực sự của cơng ty dựa trên các tài sản lƣu động có thể chuyển đổi thành tiền. Đây là hệ số phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của các khoản tiền và tƣơng đƣơng tiền. Hệ số này năm 2020 lớn hơn 1 nhƣng đến năm 2019 hệ số này nhỏ hơn 1 cho thấy công ty sẽ gặp rủi ro khi phải thanh toán các khoản nợ đến hạn ngay lập tức
Hệ số KNTT lãi vay đây là một chỉ tiêu cho biết khả năng thanh toán lãi vay của của doanh nghiệp và mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ. Trong năm 2020 công ty không sử dụng nguồn vốn huy động từ vay ngân hàng nên chi phí lãi vay bằng 0, do đó hệ số thanh tốn lãi vay khơng có giá trị. Tuy nhiên đến năm 2021, chi phí lãi vay tăng 196.416 nghìn đồng, từ đó làm cho hệ số KNTT của công ty năm 2021 tăng 1,602 lần. Nhƣ vậy, cuối năm 2021 bằng tồn bộ lợi nhuận trƣớc lãi vay và thuế cơng ty có thể thanh tốn đƣợc 1,602 lần chi phí lãi vay. Hệ số này năm 2021 lớn hơn 1 cho thấy cơng ty làm ăn có lãi và cơng ty có đủ khả năng để thanh tốn lãi vay bằng chính kết quả hoạt động kinh doanh của mình.
Hệ số khả năng chi trả nợ ngắn hạn năm 2021 là âm 0,107 lần cho biết cứ một đồng dịng tiền thuần sẽ có âm 0,107 đồng tài sản đảm bảo, cho thấy trong năm 2021, cơng ty khơng có khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn. Chỉ tiêu này năm 2021 có xu hƣớng tăng nhẹ 0,002 lần với tốc độ tăng 2,28%, đây là dấu hiệu tích cực cho thấy cơng ty đang nỗ lực thực hiện những chính sách có thể cải thiện hệ số khả năng chi trả nợ ngắn hạn cho công ty.
Nhƣ vậy, khả năng thanh tốn của cơng ty nhìn chung chƣa tốt, cơng ty cần có những biện pháp để nâng cao khả năng thanh tốn nhƣ nâng cao cơng tác quản trị các khoản chi phí, nâng cao công tác vay nợ, và công ty cần phải có những chính sách, kế hoạch lƣu chuyển dịng tiền hiệu quả hơn
2.2.6. Phân tích tình hình hiệu suất sử dụng vốn và tình hình sinh lời của cơng ty công ty
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2021 Năm 2020 2021-2020 Số tiền Tỷ lệ (%) 1.Vốn kinh doanh bình quân (Skđ) Nghìn đồng 19.952.447 19.567.118 385.329 1,97 2.Vốn lƣu động bình quân (Slđ) Nghìn đồng 18.118.934 17.515.022 603.912 3,45
3.Các khoản phải thu bình quân (Spt) Nghìn đồng 10.677.198 10.769.762 -92.564 -0,86 4.Hàng tồn kho bình quân (Stk) Nghìn đồng 4.942.113 3.116.747 1.825.366 58,57 5.Tổng luân chuyển thuần (LCT) Nghìn đồng 36.384.452 34.245.873 2.138.579 6,24 6.Giá vốn hàng bán Nghìn đồng 34.108.015 31.997.703 2.110.312 6,60
7.Hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn kinh doanh (Hskd) Lần 1,82 1,75 0,07 4,19 8.Số vòng quay vốn lƣu động (SVlđ) Vòng 2,01 1,96 0,05 2,70 9.Kỳ luân chuyển vốn lƣu động (Klđ) Ngày 179,27 184,12 -4,85 -2,63 10.Số vòng quay hàng tồn kho (Ktk) Vòng 6,9 10,27 -3,36 - 32,78 13.Số ngày một vòng
quay hàng tồn kho Ngày 52,16 35,07 17,1 48,76
14.Số vòng quay nợ phải
thu (SVpt) Vòng 3,75 3,5 0,25 7,17
15.Kỳ thu tiền trung
trung bình (Kpt) Ngày 96 103 -6,88 -6,69
16. Hiệu suất sử dụng tài
sản cố định Lần 12,23 12,19 0,04 0,35
17. Hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn dài
hạn khác Lần 19,96 16,72 3,25 19,41
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ Tổng luân chuyển thuần (LCT) Nghìn đồng 36.605.019 34.309.837 2.295.182 6,7% Vốn kinh doanh bình quân (Skd) Nghìn đồng 19.952.447 19.567.118 385.329 2,0% Vốn lƣu động bình quân (Slđ) Nghìn đồng 18.118.934 17.515.022 603.912 3,4% 1. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (Hskd) Lần 1,835 1,753 0,08 4,6% 2. Hệ số đầu tƣ (Hđ) Lần 0,908 0,895 0,01 1,5% 3. Số vòng quay vốn lƣu động (Svlđ) Lần 2,020 1,959 0,06 3,1% MĐAH của Hđ đến Hskd Lần 0,025 MĐAH của SVlđ đến Hskd Lần 0,056 Tổng hợp Lần 0,08
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC CTCP Truyền Thơng Phát Thành năm 2020-2021)
Hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn kinh doanh của công ty năm 2021 là 1,8 lần, năm 2020 là 1,75 lần, tăng 0,5 lần với tỷ lệ tăng 4,19 %. Có nghĩa là trong năm 2021, bình quân một đồng vốn kinh doanh tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra đƣợc 1,8 đồng doanh thu thuần, cịn trong năm 2020 bình qn một đồng vốn kinh doanh tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra 1,75 đồng doanh thu thuần.
Số vòng quay VLĐ năm 2021 là 2,01 vòng, năm 2020 là 1,976 vòng, tăng 0,05 vòng ứng với tốc độ tăng 2,7%. Có nghĩa là trong năm 2021 bình quân 1 đồng vốn lƣu động tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ tạo
thu thuần.
Kỳ luân chuyển VLĐ năm 2021 là 179 ngày, năm 2020 là 184 ngày, nhƣ vậy năm 2021 so với năm 2020, kỳ luân chuyển VLĐ đã giảm 5 ngày với tốc độ giảm 2,63%. Qua đó cho thấy hiệu suất sử dụng VLĐ của cơng ty năm 2020 có sự tăng lên.
Số vòng quay hàng tồn kho của cơng ty năm 2021 là 6,9 vịng, năm 2020 là 10,27 vòng, giảm 3,36 vòng với tốc độ giảm 32,78%. Có nghĩa là trong năm 2021, bình quân 1 đồng vốn tồn kho quay đƣợc 6,9 vòng còn trong năm 2020, bình quân một đồng vốn tồn kho quay đƣợc 10,27 vòng. Số vòng quay hàng tồn kho có xu hƣớng giảm nguyên nhân là do trong năm 2021 tốc độ tăng của giá vốn chậm hơn tốc độ tăng của HTK bình qn. Đây là tín hiệu xấu cho thấy cơng ty đang bị ứ đọng vốn ở chỉ tiêu hàng tồn kho. Cơng ty cần tính tốn lại lƣợng hàng tồn kho cho phù hợp nhằm làm giảm những chi phí khơng cần thiết phát sinh liên quan đến hàng tồn kho và có những biện pháp để đẩy nhanh vòng quay hàng tồn kho để cho hoạt động kinh doanh của công ty đạt hiệu quả tốt hơn.
Số ngày một vịng quay hàng tồn kho (Ktk) của cơng ty năm 2020 là 184 ngày, năm 2021 là 178 ngày, giảm 6 ngày với tỷ lệ giảm 3,36%. Có nghĩa là trong năm 2021, để thực hiện 1 vịng quay hàng tồn kho thì cơng ty cần 178 ngày, còn trong năm 2020 để thực hiện 1 vịng quay hàng tồn kho thì cơng ty cần 184 ngày. Số vịng quay hàng tồn kho của cơng ty năm 2021 giảm, kỳ hạn hàng tồn kho bình quân tăng, cho thấy tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của cơng ty chậm. Thời hạn hàng tồn kho bình qn tăng sẽ khiến cơng ty phải tăng chi phí bảo quản, chi phí tài chính nếu nhƣ hàng tồn kho đƣợc tài trợ
Số vịng quay nợ phải thu của công ty năm 2021 là 3,37 lần , năm 2020 là 3,5 tăng 0,27 vòng ứng với 7,61%. Vòng quay các khoản phải thu tăng là do công ty trong năm 2021 công ty đã làm tốt trong việc thu hồi vốn. Qua đó cho thấy cơng ty có chính sách tín dụng hợp lý đối với khách hàng. Số vòng quay nợ phải thu tăng trong khi đó kỳ thu tiền trung bình giảm (giảm 7 ngày so với năm trƣớc) cho thấy tốc độ luân chuyển vốn trong thanh tốn của cơng ty tăng, giảm rủi ro về mặt tài chính.
Hiệu suất sử dụng vốn cố định năm 2021 của công ty là 19,84 lần, năm 2020 là 16,69 lần. Nhƣ vậy hiệu suất sử dụng vốn cố đinh năm 2021 tăng 3,16 lần so với năm trƣớc, với tốc độ tăng 18,91%. Hệ số này cho biết, 1 đồng vốn cố định tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì tạo ra 19,84 đồng doanh thu thuần vào năm 2021 và tạo ra 16,69 đồng vào năm 2020. Từ đó có thể thấy chính sách quản lý và sử dụng tài sản của công ty đạt hiệu quả, tuy nhiên công ty cần nâng cao doanh thu thuần hơn nữa nhằm khai thác tối đa năng suất của TSCĐ, tránh tình trạng lãng phí
Hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2021 đạt 12,16 lần, giảm 0,01 lần ứng với giảm 0,07% so với năm 2020. Chỉ tiêu này phản ánh 1 đồng TSCĐ bình quân trong năm tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra đƣợc 12,16 đồng doanh thu vào năm 2021 và tạo ra đƣợc 12,17 đồng doanh thu vào năm 2020. Hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm là do tốc độ tăng của doanh thu thuần (6,24%) chậm hơn tốc độ tăng của nguyên giá TSCĐ 6,32%) cho thấy chất lƣợng công tác quản lý và sử dụng tài sản cố định của công ty bị kém đi. Công ty cần nâng cao hiệu suất sử dụng TSCĐ để giảm chi phí và tăng lợi nhuận
Qua bảng 2.12 phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh, ta thấy Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (Hskd) của CTCP Truyền Thông Phát Thành
thì cơng ty thu đƣợc 1,835 đồng LCT vào năm 2021 và thu đƣợc 1,753 đồng vào năm 2020. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tăng lên là do ảnh hƣởng bởi hai nhân tố: Hệ số đầu tƣ ngắn hạn (Hđ) và số vòng quay vốn lƣu động (SVlđ). Để xem xét, tìm hiểu rõ hơn ta đi sâu phân tích từng nhân tố:
Do ảnh hƣởng của hệ số đầu tƣ ngắn hạn: Với điều kiện các nhân tố khác không đổi, hệ số đầu tƣ của công ty năm 2021 là 0,908 lần, năm 2020 là 0,895 lần, tăng 0,01 lần ứng với tăng 1,5%, từ đó làm cho hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tăng 0,025 lần. Hế số đầu tƣ ngắn hạn giảm là do tốc độ tăng của vốn lƣu động bình quân (3,4%) nhanh hơn tốc dộ tăng của vốn kinh doanh bình qn (2%). Từ đó cho thấy năm 2021, cơng ty có xu hƣớng tăng đầu tƣ vào TSNH hơn là TSDH do ảnh hƣởng của dịch bệnh.
Do số vòng quay vốn lƣu động: Với điều kiện các nhân tố khác không đổi, Số vòng quay vốn lƣu động năm 2021 tăng từ 1,959 lên 2,020 lần, ứng với tăng 3,1% đã làm cho hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tăng 0,056 lần. Số vòng quay vốn lƣu động tăng là do tốc độ tăng của tổng luân chuyển thuần (6,7%) nhanh hơn tốc độ tăng của vốn lƣu động bình quân (3,4%). Điều này cho thấy năm 2021, công ty sử dụng nguồn vốn lƣu động đạt hiệu quả. Số vòng quay vốn lƣu động tăng lên là do tốc độ tăng của LCT (6,7%) nhanh hơn tốc độ tăng của vốn lƣu động bình quân (3,4%). Điều này cho thấy trong năm 2021, công ty đã sử dụng vốn lƣu động hiệu quả và tiết kiệm.
Vậy, Hiệu suất sử dụng vốn lƣu động năm 2021 tăng so với năm 2020, nguyên nhân là do cả 2 nhân tố: Hế số đầu tƣ ngắn hạn và số vịng quay vốn lƣu động đều tăng, trong đó nhân tố “số vịng quay vốn lƣu động” có tác động tích cực và làm cho hiệu suất sử dụng vốn tăng nhiều nhất. Qua đó thấy đƣợc cơng ty đã sử dụng vốn lƣu động đạt hiệu quả và tiết kiệm. Vì vậy, trong các
kinh doanh cho cơng ty.
2.2.6.2 Phân tích khả năng sinh lời của cơng ty Phân tích khả năng sinh lời ròng của tài sản
Bảng 2.13. Khả năng sinh lời ròng của tài sản năm 2020-2021
Chỉ tiêu ĐVT 2021 2020 Chênh lệch Tỷ lệ
(%) Lợi nhuận sau thuế Nghìn
đồng 98477 77.626 20.851 26,86 Tài sản bình quân Nghìn đồng 19.952.447 19.567.118 385.329 1,97 Tổng doanh thu thuần Nghìn đồng 36.605.019 34.309.837 2.295.182 6,69 ROA Lần 0,005 0,004 0,001 24,41 ROS Lần 0,003 0,002 0,0004 18,91 Hskd Lần 1,83 1,75 0,0812 4,63 Mức độ ảnh hƣởng các nhân tố ΔROA(ROS) 0,0008 ΔR0A(Hskd) 0,0002 Tổng hợp 0,0010
Chỉ tiêu ROA phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế với vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ, thể hiện mỗi đồng vốn sử dụng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu ROA cho biết trong năm 2021 bình quân 1 đồng vốn kinh doanh của công ty tạo ra tƣơng ứng đƣợc 0,05 đồng LNST. ROA năm 2021 đã tăng lên 0,004 lần so với năm 2020, nguyên nhân là do sự biến động của 2 nhân tố là tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS) và Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (Hskd).
+ Do tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS) của công ty năm 2021 tăng 0,0004 lần, từ đó làm cho ROE tăng 0,0008 lần. ROS của cơng ty năm 2021 là 0,03 có nghĩa là trong 1 đồng tổng doanh thu thuần của công ty có đƣợc 0,03 đồng là lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này tăng 0,004 với tốc độ tăng 19,4%. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của LNST năm 2021 lớn hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần nên dẫn đến sự tăng lên của ROS. Chỉ tiêu ROS phản ánh trình độ quản trị doanh thu và chi phí của doanh nghiệp, ROS trong cả 2 năm đều lớn hơn 0 cho thấy công ty đang làm ăn có lãi. Mặc dù trong năm 2020 tốc độ tăng của ROS rất nhanh tuy nhiên mức ROS của cơng ty vẫn cịn thấp so với các doanh nghiệp khác cùng ngành cho thấy mức độ tiết kiệm chi phí của cơng ty chƣa đƣợc cải thiện nhiều.
+ Do Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (Hskd) của công ty năm 2021 tăng 0,0812 từ đó làm cho ROE tăng 0,0002 lần. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế (26,86%) nhanh hơn tốc độ tăng của tài sản bình quân (1,97%). Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh đang có xu hƣớng tăng cho thấy việc quản lý, sử dụng vốn lƣu động của công ty trong năm 2021 đạt hiệu quả, tiết kiệm
Kết luận: ROA của công ty năm 2021 tăng so với năm 2020 là do tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh, qua đó ta
vẫn đang ở mức thấp.
Phân tích khả năng sinh lời của VCSH
Bảng 2.14: Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu năm 2020-2021
Chỉ tiêu ĐVT 2021 2020
Chênh lệch
Số tiền Tỷ lệ
(%)
Lợi nhuận sau thuế Nghìn đồng 98477 77.626 20.851 26,9%
VCSH bq Nghìn đồng 9.806.841 9.783.809 23.033 0,2% Vốn kinh doanh bq Nghìn đồng 19.952.447 19.567.118 385.329 2,0% Tổng doanh thu thuần Nghìn đồng 36.605.019 34.309.837 2.295.182 6,7% ROE Lần 0,010 0,008 0,002 26,6% Ht Lần 0,492 0,50 -0,009 -1,7% Hskd Lần 1,835 1,753 0,081 4,6% ROS Lần 0,003 0,002 0,000 18,9% Mức độ ảnh hƣởng các nhân tố ΔROE(Ht) 0,000137 ΔROE(Hskd) 0,000374 ΔROE(ROS) 0,001597 Tổng hợp 0,002
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC CTCP Truyền Thơng Phát Thành 2020-2021)
Tại CTCP Truyền Thông Phát Thành, hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2020 là 0,008, năm 2021 là 0,01. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VCSH (ROE): Đây là chỉ tiêu phản ánh mức lợi nhuận thu đƣợc trên 1 đồng vốn chủ sở hữu, đây là chỉ tiêu mà mà các nhà đầu tƣ hiện hành hay các nhà đầu tƣ tiềm năng rất quan tâm để quyết định đầu tƣ vào công ty hay là khơng. Qua bảng số liệu trên ta có thể thấy, năm 2021 cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì nhà đầu tƣ nhận đƣợc 0,01 đồng LNST, năm 2020 cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì nhà đầu tƣ nhận đƣợc 0,08 đồng LNST, tăng 26,56%. Đây đƣợc coi là điểm tích cực của doanh nghiệp trong việc sử dụng vốn chủ sở hữu hợp lý và
dụng vốn kinh doanh, hệ số sinh lời ròng. Do,vậy cần đi sâu phân tích các nhân tố ảnh hƣởng.
Phân tích các nhân tố ảnh hƣởng:
Thứ nhất, do hệ số tự tài trợ năm 2021 giảm 0,009 lần đã làm cho ROE tăng 0,000137 lần. Hệ số tự tài trợ giảm là do tốc độ tăng VCSH bình quân chậm hơn tốc độ tăng vốn kinh doanh bình quân. Hệ số tự tài trợ của công ty cuối năm 2020 và cuối năm 2021 đều nhỏ 0,5 cho thấy công ty đang tập trung huy động từ nguồn vốn bên ngoài là chủ yếu. Điều này làm tăng áp lực trả nợ, dễ mất khả năng thanh toán và làm tăng mức độ phụ thuộc tài chính của cơng ty sẽ khiến cho mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp giảm đi đáng kể.
Thứ hai, do hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh năm 2021 tăng 0,08 lần với tốc độ tăng 4,6% đã làm cho ROE tăng 0,000374 lần. Từ đó có thể thấy trong năm 2021, công ty đã thực hiện tốt trong việc khai thác, sử dụng vốn lƣu động hiệu quả để gia tăng hiệu suất sử dụng vốn.
Thứ ba, Hệ số sinh lời rịng (ROS) của cơng ty năm 2021 tăng 0,0004