1.4.1. Khái niệm, mục tiêu phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp doanh nghiệp
Khái niệm:
Phân tích, hiểu theo nghĩa chung nhất, là sự phân chia các sự vật, hiện tượng theo những tiêu thức nhất định để nghiên cứu, xem xét thấy được sự hình thành và phát triển của sự vật hiện tượng đó trong mối quan hệ biện chứng với các sự vật, hiện tượng khác.
Như vậy, có thể nói rằng: “Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
của doanh nghiệp là việc sử dụng các phương pháp để đánh giá trình độ quản lý, sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp nhằm đạt được hiệu quả cao nhất với chi phí thấp nhất trong q trình sản xuất kinh doanh”.
Mục tiêu:
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là một công cụ để đánh giá chất lượng hoạt động sử dụng vốn của doanh nghiệp, thông qua việc sử dụng các chỉ tiêu và phương pháp phân tích để đánh giá khả năng sử dụng các nguồn lực tài chính của doanh nghiệp trong quá trình sản xuất kinh doanh. Từ đó đánh giá điểm mạnh, điểm yếu trong quá trình sử dụng, quản lý, khai thác sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp, tìm ra những nguyên nhân tồn tại, giúp các nhà quản lý đưa ra những quyết định phù hợp. Chính vì vậy, phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp nhằm giúp cho các đối tượng quan tâm thấy được tình hình quản lý, sử dụng vốn của doanh nghiệp… từ đó đưa ra những quyết định phù hợp với từng mục tiêu.
Có nhiều đối tượng quan tâm đến phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp, mỗi đối tượng quan tâm lại theo đuổi những mục tiêu khác nhau. Các đối tượng quan tâm đến phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp là: Các chủ thể quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư, nhà cung cấp tín dụng, cơ quan quản lý nhà nước, các bên liên quan khác...
- Đối với chủ thể quản lý của doanh nghiệp: Là những chủ thể trực tiếp
điều hành doanh nghiệp, các nhà quản lý cần nắm được thơng tin về tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp như thế nào? Có hiệu quả hay khơng? Phân tích hoạt động kinh doanh nhằm mục tiêu:
+ Tạo chu kỳ đều đặn để đánh giá hiệu quả hoạt động quản lý của doanh nghiệp, đánh giá tình hình quản lý, sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp.
+ Giúp chủ thể quản lý đưa ra quyết định như: mở rộng hay thu hẹp quy mô kinh doanh. Kinh doanh cái gì? Kinh doanh như thế nào?
+ Là căn cứ để giúp chủ thể quản lý đưa ra các dự đoán về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp trong tương lai. Đồng thời là
cơng cụ để cấp trên kiểm sốt hoạt động quản lý của cấp dưới.
- Đối với các nhà đầu tư: Là các cổ đông, các cá nhân hoặc các đơn vị đã
và sẽ đầu tư vào doanh nghiệp, Mục tiêu đầu tiên của nhà đầu tư khi đầu tư vào doanh nghiệp là tăng khả năng sinh lời, như vậy khi đầu tư vốn vào doanh nghiệp thì một đồng mà nhà đầu tự đưa vào doanh nghiệp phải tạo ra được giá trị cao. Như vậy doanh nghiệp phải hoạt động kinh doanh có hiệu quả, sử dụng hợp lý những nguồn lực nhằm đem lại lợi nhuận cao thơng qua đó, nhà đầu tư sẽ đưa ra quyết định có đầu tư vào doanh nghiệp hay khơng? Rút vốn hoặc đầu tư thêm vào doanh nghiệp. Ngoài ra, khi lựa chọn đầu tư vào doanh nghiệp thông qua các thơng tin có được từ phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại doanh nghiệp sẽ giúp các nhà đầu tư sẽ đánh giá được vị thế của doanh nghiệp trong kinh doanh, khả năng phát triển trong tương lai... Chính vì vậy, phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp là một trong những kênh mang lại thơng tin hữu ích cho các nhà đầu tư.
- Đối với những nhà cung cấp tín dụng: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn
kinh doanh doanh nghiệp sẽ cho những thông tin về khả năng hoàn trả những khoản nợ, khả năng sinh lời của vốn, vị thế của doanh nghiệp... Thông qua thông tin về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh sẽ là căn cứ để nhà cung cấp tín dụng xem xét đến khả năng cho doanh nghiệp vay vốn nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
- Đối với cơ quan quản lý nhà nước: Đây là những cơ quan đại diện cho
Nhà nước, giám sát thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nước cũng như kiểm tra việc chấp hành pháp luật của doanh nghiệp như cơ quan thuế, cơ quan hải quản, quản lý thị trường... Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp sẽ cung cấp các thông tin cho những cơ quan quản lý nhà nước trong việc thực hiện chức năng nhiệm vụ do Nhà nước giao một cách hiệu quả.
- Đối với các bên liên quan khác: Đó là khách hàng, đối thủ cạnh tranh,
cơ quan truyền thông... cũng quan tâm đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp với những mục tiêu cụ thể.
1.4.2. Phương pháp phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp nghiệp
Phương pháp so sánh:
“Phương pháp so sánh là phương pháp nghiên cứu để nhận thức được các sự vật hiện tượng thông qua quan hệ đối chiếu tương hộ các sự vật, hiện tượng này với sự vật hiện tượng khác. Mục đích của so sánh là thấy được sự giống nhau và khác nhau giữa sự vật hiện tượng.”
So sánh là phương pháp quan trọng và được sử dụng phổ biến trong q trình phân tích và sử dụng vốn kinh doanh. Phương pháp này có thể so sánh giữa các chỉ tiêu về giá trị tuyệt đối và giá trị tương đối phương pháp so sánh được sử dụng để phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh bình quân, hiệu quả sử dụng vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn cố định…
So sánh kỳ thực hiện này với kỳ thực hiện trước để đánh giá sự tăng giảm trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và từ đó có nhận xét về xu hướng thay đổi về các mục tiêu của doanh nghiệp.
So sánh theo chiều dọc để xem tỷ trọng của từng chỉ tiêu so sánh với tổng thế, so sánh chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự thay đổi cả về số lượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế tốn liên tiếp.
Để áp dụng phương pháp so sánh, các chỉ tiêu đem so sánh phải đảm bảo tính đồng chất. Và với điều kiện cạnh tranh mạnh mẽ như hiện nay các doanh nghiệp thường xuyên phải đặt doanh nghiệp ở trạng thái so sánh để “Biết mình, biết người” ln làm mới mình mới có thể tồn tại và phát triển.
Phương pháp phân tích nhân tố:
“Là phương pháp được sử dụng nghiên cứu sự ảnh hưởng cả các nhân
tố đến chỉ tiêu kinh tế - tài chính cần phân tích”. Trên cơ sở mối quan hệ giữa
chỉ tiêu được sử dụng để phân tích và các nhân tố ảnh hưởng được thiết lập bởi cơng thức tốn học, mà sử dụng hệ thống các phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố và phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích.
Phương pháp mơ hình Dupont:
“Là phương pháp phân tích dựa trên mối quan hệ liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, từ đó biến đổi một chỉ tiêu tổng hợp thành hàm số của một loạt các biến số”. Chính nhờ mối liên kết giữa các chỉ tiêu mà người ta có thể phát
hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự logic chặt chẽ. Đây là phương pháp phân tích có tính ứng dụng cao trong phân tích tài chính. Phương pháp phân tích mơ hình Dupont thường được sử dụng trong phân tích hiệu quả kinh doanh hay phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh.
Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: - Phương pháp thay thế liên hoàn:
Phương pháp thay thế liên hoàn được sử dụng trong trường hợp giữa đối tượng phân tích với các nhân tố ảnh hưởng có mối quan hệ phụ thuộc chặt chẽ được thể hiện bằng những cơng thức tốn học mang tính chất hàm số, trong đó khi có sự thay đổi của các nhân thì kéo theo sự biến đổi của chỉ tiêu phân tích.
- Phương pháp số chênh lệch:
Phương pháp số chênh lệch sử dụng ngay số chênh lệch của các nhân tố ảnh hưởng để thay thế vào các biểu thức tính tốn mức độ ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích.
Trong q trình phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh ta sử dụng phương pháp thay thế liên hồn để phân tích các nhân ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, để qua đó có thể đánh giá sâu sắc hơn nguyên nhân tăng giảm hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh.
- Các phương pháp khác:
Phương pháp tính hệ số: hệ số cũng là chỉ tiêu tương đối phản ánh quan hệ so sánh giữa hai chỉ tiêu kinh tế khác nhau nhưng có mối liên hệ, tác động phụ thuộc lẫn nhau. Phương pháp này cũng được sử dụng khá phổ biến trong phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh. Các hệ số thường được sử dụng như hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh, hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh, hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh.
Phương pháp tính tỷ lệ phần trăm (%): là chỉ tiêu tương đối phản ảnh mức độ hoàn thành kế hoạch hoặc tăng giảm so với kỳ trước.
Phương pháp dùng biểu, sơ đồ phân tích: biểu phân tích nhìn chung được thiết lập theo các dòng cột để ghi chép các chỉ tiêu và số liệu phân tích. Sơ đồ, biểu đồ hoặc đồ thị được sử dụng trong phân tích để phản ảnh sự biến động tăng giảm của các chỉ tiêu kinh tế trong những khoảng thời gian khác nhau hoặc có mối liên hệ phục thuộc lẫn nhau mang tính chất hàm số giữa các chỉ tiêu kinh tế. Biểu mẫu trong phân tích hiệu quả sử dụng vốn được thiết lập theo cột trong đó ghi chép đầy đủ các khoản mục, các chỉ tiêu, số liệu phân tích.
Phân tích theo chiều ngang nhắm phản ánh sự biến động tăng giảm của từng chỉ tiêu kinh tế giữa các kỳ so sánh. Phân tích theo chiều dọc để thấy được các chỉ tiêu bộ phận trong tổng thể.
1.4.3. Nội dung phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp
1.4.3.1. Phân tích hiệu suất sử dụng vốn của doanh nghiệp
1.4.3.1.1. Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp
Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh trong kỳ của mỗi doanh nghiệp nhằm đánh giá một cách khái quát công tác phân bổ, quản lý, sử dụng vốn của doanh nghiệp có hợp lý, hiệu suất sử dụng vốn có phù hợp với đặc thù của ngành nghề kinh doanh hay không, doanh nghiệp đang quản lý, sử dụng vốn tốt hay không tốt, trọng điểm cần xem xét, quản lý nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ.
Chỉ tiêu phân tích:
Hiệu suất sử dụng VKD(Hskd) =
Tổng luân chuyển thuần (LCT) VKD bình quân (Skd) Hiệu suất sử dụng VKD(Hskd) = Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) x Số vòng luân chuyển VLĐ (SVlđ)
Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng vốn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh trong kỳ doanh nghiệp thu được bao nhiêu đồng luân chuyển thuần. Trong đó: Tổng luân chuyển thuần (LCT) = DTT về bán hàng và cung cấp dịch vụ + DTT hoạt động tài chính + Thu nhập khác Skd = Sđk + Sck 2
(Sđk là số dư vốn kinh doanh đầu kỳ, Sck là số dư vốn kinh doanh cuối kỳ) Hđ =
TSNH bình quân Tổng TS bình qn
Phương pháp phân tích:
Sử dụng phương pháp so sánh và phương pháp phân tích nhân tố để đánh giá hiệu suất sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Trình tự phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh:
Bước 1: Xác định Hskd kỳ phân tích và kỳ gốc
Bước 2: Sử dụng phương pháp so sánh xác định đối tượng cụ thể của phân tích:
△Hskd = Hskd1 - Hskd0
Bước 3: Sử dụng phương pháp số chênh lệch để xác định độ ảnh hưởng của các nhân tố:
- Mức độ ảnh hưởng của hệ số đầu tư ngắn hạn đến hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh:
△Hskd (Hđ) = (Hđ1 – Hđ0) x SVlđ0
- Mức độ ảnh hưởng của số vòng luân chuyển vốn lưu động đến hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh:
△Hskd (SVlđ) = Hđ1 x (SVlđ1 - SVlđ0)
Bước 4: Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố để phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp: Nhân tố hệ số đầu tư ngắn hạn và nhân tố số vòng luân chuyển vốn ngắn hạn.
- Nhân tố hệ số đầu tư ngắn hạn: Với điều kiện các nhân tố khác không đổi, hệ số đầu tư ngắn hạn ảnh hưởng cùng chiều hiệu suất sử dụng vốn. Hệ số đầu tư ngắn hạn phụ thuộc vào mục tiêu kinh doanh, chính sách đầu tư của doanh nghiệp, môi trường kinh doanh…
- Nhân tố số vòng luân chuyển vốn ngắn hạn: Với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi thì số vịng ln chuyển vốn ngắn hạn ảnh hưởng cùng chiều đến hiệu suất sử dụng vốn. Số vòng luân chuyển vốn ngắn hạn phụ thuộc vào
mục tiêu kinh doanh, đặc thù ngành nghề kinh doanh…
1.4.3.1.2. Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động
Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động. Trong quá trình sản xuất, vốn lưu động của doanh nghiệp liên tục vận động qua các giai đoạn khác nhau chu kỳ sản xuất kinh doanh. Vốn lưu động của doanh nghiệp luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh tình hình luân chuyển vốn lưu động. Thơng qua các chỉ tiêu phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động sẽ giúp cho chủ thể quản lý thấy được tốc độ luân chuyển vốn lưu động là nhanh hay chậm, tăng hay giảm, nhân tố nào ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp để có những quyết định quản lý phù hợp.
Chỉ tiêu phân tích:
(1) Số vịng ln chuyển vốn lưu động (Vlđ): Số vòng luân
chuyển VLĐ (SVlđ) =
Tổng luân chuyển thuần (LCT) Số dư bình quân vốn lưu động (Slđ)
Chỉ tiêu số vòng luân chuyển vốn lưu động phản ánh trong kỳ vốn lưu động của doanh nghiệp quay được mấy vòng. Số vòng luân chuyển vốn lưu động càng lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động càng nhanh và ngược lại.
(2) Kỳ luân chuyển vốn lưu động (Klđ):
Klđ = Số ngày trong kỳ báo cáo SVlđ
Klđ = Vốn lưu động bình quân (Slđ) Luân chuyển thuần bình quân 1 ngày (d)
Kỳ luân chuyển vốn lưu động cho biết bình qn 1 vịng quay vốn lưu động hết bao nhiêu ngày. Kỳ luân chuyển vốn lưu động càng nhỏ chứng tỏ tốc độ vốn luân chuyển vốn lưu động càng nhanh và ngược lại.
Phương pháp phân tích:
Sử dụng phương pháp so sánh và phương pháp phân tích nhân tố để đánh giá tốc độ luân chuyển vốn lưu động.
Trình tự phân tích cụ thể như sau:
Bước 1: Xác định SVlđ và Klđ kỳ phân tích, kỳ gốc. Bước 2: Xác định đối tượng cụ thể của phân tích.
So sánh các chỉ tiêu giữa kỳ phân tích với kỳ gốc, cụ thể: ∆SVlđ = SVlđ1 – SVlđ0
∆Klđ = Klđ1 – Klđ0 Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố.
Sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn để xác định mức độ ảnh hưởng từng nhân tố.
+ Mức độ ảnh hưởng của nhân tố số dư bình quân vốn lưu động: Đến SVlđ là: ΔSVlđ(Slđ) = LCT
Slđ1 – SVlđ0
Đến Klđ là: ΔKlđ(Slđ) = Slđ1
d0 – Klđ0
+ Mức độ ảnh hưởng của nhân tố luân chuyển thuần: Đến SVlđ: ΔSVlđ(LCT) = SVlđ1 - LCT
Slđ1
Đến Klđ: ΔKlđ(LCT) = Klđ1 – Slđ1
d0
Tổng hợp mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: ∆SVlđ(Slđ) + ∆SVlđ(LCT) = ∆SVlđ ∆Klđ(Slđ) + ∆Klđ(LCT) = ∆Klđ
Bước 4: Phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố:
- Nhân tố số dư bình quân vốn lưu động: Với điều kiện các nhân tố khác