II. Đức thời kỳ sử dụng đồng DM
2. Sự tăng giỏ của đồng DM và những tỏc động của nú
2.1. Giai đoạn đầu phỏt triển 1960 – 1980
Phỏt triển kinh tế Đức luụn song hành cựng với mục tiờu ổn định bờn trong (kinh tế đối nội), cõn bằng cỏn cõn thanh toỏn (kinh tế đối ngoại) và hướng tới tăng trưởng kinh tế mạnh. Trong thời kỳ hệ thống tỷ giỏ hối đoỏi cố định cựng với nghĩa vụ can thiệp trong khuụn khổ hệ thống Bretton Woods, việc bảo vệ kinh tế đối ngoại và chớnh sỏch ổn định trở thành nhõn tố đặc biệt quan trọng cho chớnh sỏch tiền tệ của Đức, nghĩa là Đức cú 2 mục tiờu trong thời kỳ này là ổn định giỏ trị đồng tiền trong nước và bảo đảm những yờu cầu của kinh tế đối ngoại. Tuy nhiờn do mục tiờu ổn định giỏ trị tiền tệ được ưu tiờn hàng đầu, để trỏnh nguy cơ kinh tế phỏt triển vượt quỏ khả năng chịu đựng của nền kinh tế dẫn đến mất cõn đối về kinh tế đối nội và đối ngoại, nờn lần đầu tiờn năm 1961, ngõn hàng trung ương Liờn Bang Đức (DBB) đó nõng giỏ đồng DM 5% thành 1USD = 4DM : tăng giỏ trị đồng tiền để cú được sự bảo vệ về kinh tế đối ngoại cho sự ổn định về kinh tế đối nội.
Việc nõng giỏ này đó cú những tỏc động như sau:
- Giữa năm 1961, cỏn cõn thanh toỏn vóng lai Tõy Đức đó bỡnh thường trở lại sau một thời gian dài dư thừa từ năm 1952 do chớnh
sỏch hủy bỏ tự do hoỏ nhập khẩu để khắc phục thõm hụt cỏn cõn thanh toỏn.
- Dũng vốn đầu cơ giảm (cỏn cõn chu chuyển vốn thõm hụt 4tỷ DM; chờnh lệch lói suất giữa Đức và Mỹ, Đức tăng lói suất trong khi Mỹ giảm lói suất).
- Xuất khẩu giảm 10% và ớt tỏc động đến nhập khẩu.
Trong những năm tiếp sau, khụng cú sự xung khắc nghiờm trọng và lõu dài giữa mục tiờu kinh tế đối nội và đối ngoại trong chớnh sỏch tiền tệ của Đức, khụng cú khủng hoảng đồng DM, kinh tế thế giới nhỡn chung phỏt triển bỡnh thường.
Biểu đồ 2.14: Tỷ giá hối đoái của DM so với USD trong những năm 70. 6,66 6,66 3,12 2,63 2,5 2,22 1,85 1,75 0 1 2 3 4 5 6 7 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 Năm T ỷ g iá D M/ U S D Tỷ giá DM/USD
Nguồn: Foreign Exchange Data, [8, cỏc website]; IMF International Financial Statistics.
Trong giai đoạn sau cho tới khi gia nhập vào khối liờn minh Chõu Âu (EU), nội bộ kinh tế - chớnh trị Đức đó tương đối đi vào
khuụn khổ, đồng DM đó cú lỳc tăng giỏ mạnh mẽ và trở thành một trong những đồng tiền chủ đạo trờn thế giới.Tỷ giỏ đồng DM/USD trong năm 1970 và 1971 là 6,66; cho đến năm 1973 tỷ giỏ này đó giảm xuống cũn một nửa là 3,12. Trải qua cỏc năm tiếp theo cho đến năm 1980, đồng DM liờn lục lờn giỏ so với đồng USD. Đến cuối năm 1980, tỷ giỏ đồng DM/USD giảm tương đối mạnh với 1,75 DM/1USD (xem biểu đồ 2.14).
Từ năm 1980 đến 1982, nước Đức cũng như cỏc nước cụng nghiệp khỏc, bước vào cuộc đại suy thoỏi toàn cầu do nhiều nguyờn nhõn khỏc nhau. Với nước Đức, nguyờn nhõn chớnh là do sự kết hợp cựng lỳc của nhiều nhõn tố, đú là hậu quả của đợt khủng hoảng giỏ dầu thụ lần thứ hai bắt đầu từ thỏng 8/1978 và kộo dài cho đến thời điểm núi trờn. Chớnh sỏch lờn giỏ đồng DM của DBB nhằm chuẩn bị cho Đức thế mạnh khi bước vào hệ thống tiền tệ chõu Âu (EMS), cựng với cỳ đỏnh vỡ sự tăng giỏ nguyờn nhiờn liệu nhập ngoại làm cho sức sản xuất của cụng nghiệp nội địa suy giảm. Và sự gia tăng xuất khẩu tư bản đó làm cỏn cõn thanh toỏn thõm hụt đến 23,9 tỷ DM cuối năm 1980.
Bảng 2.15: Một số chỉ tiờu kinh tế của nền kinh tế Đức 1980 – 1984.
Chỉ tiờu 1980 1981 1982 1983 1984
1. GNP thực (%) 2,4 0,5 -1,0 1,9 3,3
2. Tổng cầu nội địa (%) 2,1 0,8 -2,0 2,3 2,0 3. Giỏ cả hàng tiờu dựng (%) 5,2 6,6 5,3 3,3 2,4
4. Cỏn cõn thương mại (tỷ DM) 8,9 27,7 51,3 42,1 53,9 5. Cỏn cõn thanh toỏn (tỷ DM) -23,9 -8,1 12,1 11,5 27,8
6. Lạm phỏt (%) 5,2 6,6 5,3 3,3
Nguồn: World Economic Outlook and DBB Annual Report 1995.
Suy thoỏi cựng với sự tăng giỏ đầu vào đó kớch giỏ cả tiờu dựng tăng vọt lờn trong 3 năm từ 1980 đến 1982. Tổng cầu nội địa giảm 2% dưới khụng vào năm 1982, GNP thực chỉ tăng 0,5% trong năm 1981 do ngõn hàng trung ương DBB đó tăng lói suất chiết khấu lờn tới 7,5% và lói suất tớn dụng lờn 9,5%; thắt chặt cung tiền 6,523tỷ DM năm 1980 giảm cũn 2,7tỷ DM năm 1981; tổng lượng tớn dụng cũng được thắt chặt với lượng tiền cung ứng thỏng 12/1980 là 6,5tỷ DM xuống chỉ cũn 3,9tỷ DM cuối năm 1981. Điều này làm cho một nửa khu vực sản xuất cho xuất khẩu thiếu vốn chỉ sản xuất 2/3 sản lượng và hầu như tất cả cỏc bộ phận cụng nghiệp phụ thuộc vào nguyờn liệu nhập khẩu đều phải thu hẹp khả năng đầu tư. Tuy búp nghẹt tổng cầu nội địa nhưng DBB đó thực hiện được mục tiờu chống lạm phỏt, lạm phỏt từ hai chữ số năm 1979 xuống cũn 5,2% trong năm 1980 và đến cuối năm 1983 chỉ cũn 3,3% (xem bảng 2.15).
Nhỡn chung, trong giai đoạn 1979 – 1982, DBB đó duy trỡ chớnh sỏch tiền tệ và tớn dụng hạn chế với mục tiờu giữ lạm phỏt thật thấp và một đồng DM mạnh trờn thị trường tiền tệ chõu Âu. Tuy nhiờn, chớnh sỏch thắt chặt tiền tệ, nõng giỏ đồng DM cũng đó làm
tăng tỷ lệ thất nghiệp và làm giảm khả năng phỏt triển của những ngành cụng nghiệp nhẹ ở Đức.