II. Đức thời kỳ sử dụng đồng DM
2. Sự tăng giỏ của đồng DM và những tỏc động của nú
2.2. Giai đoạn nửa cuối những năm 80 đến thập kỷ 90
Chớnh phủ Đức đó ỏp dụng cỏc biện phỏp tiền tệ để đồng DM lờn giỏ từ từ hàng năm so với USD sau đợt phỏ giỏ năm 1983 nhằm giảm tỷ lệ thất nghiệp và kớch thớch ngành cụng nghiệp nhẹ của Đức tăng trưởng. Việc đồng DM tăng giỏ trong giai đoạn này đó làm giảm giỏ hàng nhập khẩu, củng cố mức lạm phỏt thấp cho nền kinh tế Đức; đồng thời xuất khẩu tăng đó củng cố vị thế của đồng DM. Năm 1986, Hoa Kỳ bắt đầu chiến dịch mở rộng tiền tệ, hạ lói suất và phỏ giỏ USD. Ảnh hưởng của phỏ giỏ USD đó lan sang Đức, DM liờn tục lờn giỏ so với USD trong những khoảng thời gian từ 1985 đến cuối 1988, 1989 đến cuối 1992 và 1994 cho đến cuối 1995. Chớnh phủ Đức đó rất khụn khộo khi lốo lỏi chớnh sỏch tiền tệ để đồng DM lờn giỏ từ từ, DBB đó sử dụng những biện phỏp như hạ lói suất và tăng cung tiền nội tệ để sự tăng giỏ DM khụng quỏ nhanh và mang tớnh đột ngột.
Xuất khẩu của Đức hoạt động rất tốt từ năm 1984 đến 1987, sản phẩm nhựa xuất khẩu chiếm 23,71% tổng sản lượng nhựa xuất khẩu toàn thế giới, trong khi con số ấy ở Hoa Kỳ chỉ là 11,49% và Nhật Bản là 7,34%. Hoỏ chất cụng nghiệp cỏc loại trong giai đoạn 1984 – 1987 chiếm 21,82% tổng xuất khẩu thế giới (cả EC là 60,93%, Mỹ chiếm 13,06% và Nhật Bản là 7,96%). Mỏy múc thiết bị cỏc loại khụng phải là mỏy điện chiếm 19,97% sản lượng toàn thế
giới, cao hơn Mỹ và Nhật Bản. Xuất khẩu của Đức trong nội bộ EC và tớnh cả ngoài EC trong giai đoạn trờn, lớn nhất thế giới. Chớnh sự tăng mạnh mẽ về xuất khẩu đó làm dự trữ ngoại tệ của Đức liờn tục gia tăng.
Từ năm 1988 đến 1990, lo ngại đồng nội tệ lờn giỏ quỏ nhanh, chớnh phủ Đức đó cú những biện phỏp như gia tăng mua trờn thị trường ngoại hối, tăng cung nội tệ nhằm hướng tới 2 mục tiờu:
- Khụng làm giảm năng lực cạnh tranh của hàng hoỏ xuất khẩu
của Đức vào EC và thị trường Hoa Kỳ,
- Bành trướng thờm cơ số tiền tệ để hỗ trợ cho kế hoạch tăng trưởng kinh tế nhanh trong 5 năm 1987 – 1992.
Bảng 2.16: Diễn biến tỷ giỏ, ngoại thương, giỏ cả của Đức 1985 – 1995. Chỉ tiờu Tỷ giỏ DM/USD GNP(%) Tổng cầu nội địa (%) Giỏ cả hàng tiờu dựng(%) Cỏn cõn thƣơng mại (tỷ DM) Cỏn cõn thanh toỏn (tỷ DM) 1985 2,94 1,9 0,8 2,2 73,4 50,1 1986 2,17 2,3 3,3 -0,1 112,6 87,8 1987 1,80 1,5 2,4 0,2 117,7 82,8 1988 1,77 3,7 3,6 1,3 128,0 86,9 1989 1,88 3,6 2,9 2,8 134,6 107,5
1990 1,62 5,7 5,2 2,7 105,4 79,0 1991 1,66 2,9 6,1 4,6 21,9 31,9 1992 1,56 2,2 3,0 4,9 33,7 -33,5 1993 1,65 -1,1 -1,2 4,7 61,9 -26,8 1994 1,62 2,3 1,7 3,1 73,3 -34,7 1995 1,43 2,8 2,2 2,2 87,5 -30,3
Nguồn: World Economic Outlook and DBB Annual Report 1995.
Mặc dự Đức cựng cỏc ngõn hàng trung ương khỏc trong khối G-10 cựng bỏn nội tệ ra mua USD vào để ngăn bớt sự mất giỏ của USD nhằm trước hết cứu giỏ trị của những khoản dự trữ quốc gia khổng lồ bằng USD ở mỗi nước, và sau đú là củng cố năng lực cạnh tranh cho xuất khẩu, USD vẫn sụt giỏ so với DM. Ở đõy, vai trũ của xuất khẩu là nguyờn nhõn quan trọng. Năm 1989 và nửa đầu 1990, xuất khẩu của Đức tăng quỏ nhanh. Với một nền kinh tế cú GNP thực tăng trưởng cao nhất thế giới vào năm 1990 (5,7%) và xuất khẩu sang thị trường Hoa Kỳ tăng 15%, sang EC tăng 18,5% trong một số mặt hàng chủ đạo, nguồn ngoại tệ đổ vào thị trường ngoại tệ FrankFurt và nước Đức là quỏ nhiều. Nhận thấy khụng thể bành trướng cơ số tiền tệ nhiều hơn nữa, DBB và chớnh phủ Đức đành để cho DM lại tiếp tục lờn giỏ so với USD vào cuối năm 1989 đến cuối 1992.
Do sự tăng giỏ của đồng DM, năm 1993, tổng cầu rớt xuống - 1,2% (xem bảng 2.16), sản lượng nội địa sụt giảm nhanh chúng. Đứng trước nguy cơ về một cuộc đại suy thoỏi, DBB đó liờn tục can
thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm làm tăng tỷ giỏ để kớch thớch trở lại tổng cầu, từ đú đạt được mục tiờu cao hơn là chống thất nghiệp. Sự phỏt triển khỏ lạc quan của nền kinh tế vào nửa cuối năm 1994 đó làm cho thất nghiệp giảm đi đỏng kể.
Tuy vậy, tiền lương cao là vấn đề khú khăn ngày càng lớn dần đối với sức cạnh tranh của hàng hoỏ Đức trờn thị trường Tõy Âu và Hoa Kỳ so với hàng hoỏ Nhật Bản. Đến năm 1994, một cụng dõn Đức trung bỡnh chỉ cũn làm việc khoảng 1500giờ/năm, quỏ thấp so với Mỹ (1850giờ/năm) và Nhật Bản (2165giờ/năm). Điều đú khiến cỏc nhà kinh doanh Đức từ những năm 1989 đó tỡm cỏch chuyển dần đầu tư ra nước ngoài. Năm 1983, tổng đầu tư của Đức ra nước ngoài dưới nhiều hỡnh thức (đầu tư trực tiếp, cho vay, đầu tư vào chứng khoỏn nước ngoài…) chiếm 36,5tỷ DM. Năm 1987, con số này tăng gấp đụi với 62,2tỷ DM, năm 1990 là 106,9tỷ DM. Năm 1993, tổng lượng đầu tư ra nước ngồi là 198tỷ DM, bỡnh qũn cứ gấp đụi sau 5 năm. Áp lực của nhu cầu này tăng cao trong năm 1994 và để hỗ trợ cho đầu tư ra nước ngoài của giới kinh doanh Đức như một bộ phận của chớnh sỏch mở rộng đường giới hạn của sản lượng tiềm năng quốc gia, giảm chi phớ và tăng năng lực cạnh tranh của xuất khẩu, thỏng 2/1995, DBB quyết định tăng giỏ DM (xem bảng 2.16). Đồng DM lờn giỏ đó khiến lạm phỏt chỉ cũn 2,2% (từ mức 3,1% vào đầu năm 1995) vào cuối thỏng 3/1996. Xuất khẩu tư bản ra nước ngoài dưới nhiều hỡnh thức được sự trợ giỳp của đồng DM mạnh hơn, đó tăng 8,6% so với mức tăng 4% của xuất khẩu trong cả
năm 1995 và sự gia tăng mạnh mẽ của đầu tư ra nước ngồi đó đưa về những khả năng mở rộng sản lượng nhanh hơn cho nền kinh tế Đức.
Túm lại, từ thực trạng quỏ trỡnh vận động của đồng DM ta cú thể nhận thấy, một đồng DM mạnh cựng với những chớnh sỏch điều tiết phự hợp của chớnh phủ và ngõn hàng trung ương Đức đó đem lại khụng ớt thành cụng cho nền kinh tế Đức từ chỗ suy yếu phải vực dậy nền kinh tế do ảnh hưởng của việc tham gia chiến tranh, cỏc cuộc khủng hoảng… đó đi vào ổn định và phỏt triển trở thành một cường quốc. Chớnh sỏch tỷ giỏ là một cụng cụ hàng đầu giỳp Đức ổn định giỏ cả, ổn định cỏn cõn thanh toỏn, phũng ngừa rủi ro và quan trọng là đạt được mục tiờu ổn định nội địa và tăng trưởng hướng ngoại.