CHƯƠNG 5 THẢO LUẬN VÀ MỘT SỐ HÀM Ý CHÍNH SÁCH
5.1. Thảo luận kết quả nghiên cứu
5.1.3. Các yếu tố điều chỉnh tác động của cạnh tranh đến hiệu quả của các ngân hàng
Nghiên cứu thực nghiệm sử dụng một số biến tương tác nhằm xem xét những thay đổi trong mối quan hệ giữa cạnh tranh và hiệu quả NH. Các biến tương tác được thiết kế từ sự kết hợp giữa cạnh tranh và các biến giả trong mơ hình nghiên cứu. Các hệ số ước lượng của biến tương tác phản ánh sự khác biệt về tác động của cạnh tranh đến hiệu quả trong những điều kiện và hoàn cảnh khác nhau.
Chẳng hạn, hệ số ước lượng của biến tương tác giữa cạnh tranh và M&A có giá trị âm, cùng dấu với hệ số ước lượng của biến cạnh tranh được đo bằng Adj_Lerner. Điều này cho thấy, các NH trong ba năm trở lại nếu có tham gia vào bất kỳ một hoạt động M&A nào (M&A = 1) thì hiệu quả của các NH này sẽ chịu sự tác động mạnh mẽ bởi cạnh tranh hơn so với các NH khác (M&A = 0). Hay nói cách khác, hiệu quả của các NH vừa M&A sẽ nhạy cảm với cạnh tranh hơn. Mặt khác, hệ số ước lượng của biến tương tác giữa các thước đo cạnh tranh với Cris_period và Res_period đều ngược dấu với hệ số ước lượng của biến cạnh tranh trong các mơ hình tương ứng. Nghĩa là, trong giai đoạn mà khủng hoảng và tái cấu trúc NH đang diễn ra, hiệu quả của các NH sẽ ít nhạy cảm trước lãi suất hơn so với các giai đoạn bình thường khác. Điều thú vị là trị tuyệt đối hệ số ước lượng của các biến tương tác giữa cạnh tranh với khủng hoảng tài chính và tái cấu trúc hệ thống đều lớn hơn rất nhiều so với các biến tương tác giữa cạnh tranh và M&A. Kết quả này dẫn đến sự đảo chiều về tác động của cạnh tranh đến hiệu quả NH. Ngoài ra, nghiên cứu khơng tìm thấy bằng chứng về sự can thiệp mạnh mẽ nào của loại hình sở hữu đến mối quan hệ giữa cạnh tranh và hiệu quả.
Nhìn chung, phần lớn các ước lượng từ mơ hình với biến HQHĐ và cạnh tranh được đo lường bằng nhiều phương pháp khác nhau đều cho thấy các kết quả khá tương đồng và thỏa mãn được những giả thuyết nghiên cứu đã được kỳ vọng ban đầu. Với kết quả tương đối vững chắc này, nghiên cứu có thể rút ra những kết luận với độ tin cậy cao, từ đó hàm ý một số chính sách quan trọng nhằm giúp các NHTM Việt Nam có thể tăng cường HQHĐ từ cạnh tranh trong thời gian tới.
5.2. Một số hàm ý chính sách
Nghiên cứu này điều tra tác động của cạnh tranh đến HQHĐ của các NHTM ở Việt Nam, một quốc gia mới nổi đã thực hiện nhiều cải cách tài chính và tái cấu trúc quan trọng trong hệ thống NH thời gian qua. Trên cơ sở những bằng chứng từ kết quả nghiên cứu thực nghiệm, một số hàm ý chính sách được tác giả đưa ra cho các nhà
quản lý NH và các nhà hoạch định chính sách nhằm tăng cường hiệu quả NH trong thời gian sắp tới. Có tất cả bảy hàm ý chính sách được tác giả đề xuất cho hai nhóm chủ thể chính là các cơ quản chủ quản và các NHTM.