CHƯƠNG I : TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ
2.2 Thực trạng hoạt động của Quỹ đầu tư chứng khốn
2.2.3.1 Cơng ty quản lý quỹ Dragon Capital
Cơng ty Dragon Capital được thành lập năm 1994 tại Vương Quốc Anh với mục
đích cung cấp các dịch vụ tài chính thuộc ngân hàng đầu tư, quản lý quỹ, tài chính cơng
ty và chứng khốn. Hiện tại, Dragon Capital chịu trách nhiệm quản lý Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) với tổng tài sản trên 367 triệu USD, Vietnam Growth Fund (VGF), Vietnam Dragon Fund (VDF).
Vietnam Enterprise Investment Limited (VEIL)
VEIL được thành lập tháng 07 năm 1995 tại Đảo Caymen. Quỹ hoạt động theo
dạng quỹ đĩng, cĩ cổ phiếu niêm yết tại TTCK Dublin (Ireland), và được giao dịch qua thị trường OTC tại London và New York. Nguồn vốn đầu tư của VEIL được huy động chủ yếu từ Anh, Mỹ và Canada và một phần vay từ tổ chức tài chính quốc tế IFC trực thuộc Ngân hàng Thế giới WorldBank.
Tổng giá trị tài sản của quỹ VEIL khi mới thành lập năm 1996 chỉ vỏn vẹn 16 triệu USD thì nay đã lên tới 500 triệu USD. Tỷ suất lợi nhuận trong năm 2007 ước tính lên đến 88% sau khi thất bại trong 6 năm đầu tiên tham gia TTCK Việt Nam. Trong
Nam như Sacombank và Ree, Vinamilk, Ngân hàng ACB…VEIL cịn giúp các cơng ty mà họ đầu tư tăng trưởng mạnh mẽ suốt thời gian qua.
Vietnam Growth Fund (VGF)
Quỹ VGF thành lập vào tháng 10-2004 với số vốn huy động ban đầu là 60 triệu USD. Cũng như VEIL, VGF là quỹ đĩng được đăng ký ở đảo Caymen và được niêm yết
ở TTCK Ireland. VGF cĩ tốc độ tăng vốn khá nhanh so với VEIL, chỉ sau hơn một năm
hoạt động quy mơ vốn của quỹ đã tăng 66,7% đạt 100 triệu USD.
Mục tiêu đầu tư của VGF là nhằm vào những cơng ty cĩ tốc độ tăng trưởng nhanh và thuộc những ngành đầu tư như VEIL. VGF đặc biệt khơng đầu tư vào thị trường bất
động sản. Giá trị tài sản rịng trên một cổ phiếu quỹ và giá giao dịch của VGF vào cuối
năm 2006 tăng 15% và 17,6% so với năm trước.
Vietnam Dragon Fund (VDF)
Quỹ VDF được thành lập vào cuối năm 2005 với số vốn đầu tư ban đầu là 35 triệu USD. Quỹ VDF được huy động vốn bởi các NĐT Nhật Bản. Đây cũng là một quỹ đĩng và được niêm yết ở TTCK NCB. Mục tiêu đầu tư của VDF tương tự như VEIL là ưu tiên
đầu tư vào 5 ngành chính là tài chính - ngân hàng, cơ sở hạ tầng, bưu chính - viễn thơng,
du lịch, khai thác khống sản và hàng tiêu dùng.
Trong 9 tháng đầu năm 2006, VDF đã thực hiện 30 khoản đầu tư vào các cơng ty niêm yết và khơng niêm yết hoạt động chủ yếu ở Việt Nam. Tổng giá trị tài sản rịng tính
đến cuối tháng 9-2006 đạt hơn 169 triệu USD tăng gần 22,5% so với tháng 12-2005.
2.2.3.2 Cơng ty quản lý quỹ Vina Capital
VinaCapital Group là một trong những tập đồn hàng đầu về quản lý đầu tư tài chính và bất động sản ở Việt Nam được biết đến như một đơn vị cĩ nhiều kinh nghiệm ở thị trường đang phát triển. Thành lập từ tháng 11-2003 với số vốn đầu tư ban đầu 10 triệu
đơla Mỹ trong quỹ Vietnam Opportunity Fund (VOF), đến nay Tập đồn VinaCapital đã
cĩ những bước tiến rất lớn trong hoạt động của mình.
Quỹ Vietnam Opportunity Fund (VOF)
VOF là một trong những quỹ được thành lập sớm nhất và thành cơng nhất tại Việt Nam. Quỹ hoạt động theo cấu trúc quỹ đĩng, cĩ vốn 876 triệu USD, được niêm yết trên TTCK London (AIM) với sự tham gia của nhiều tên tuổi lớn như Deustche Bank Securities, Sun Wah Group, Millenium Partners và American Fidelity. Kể từ khi được thành lập vào tháng 9-2003, giá trị tài sản rịng trên từng cổ phiếu VOF đã tăng thêm 107% và và chỉ riêng trong ba quý đầu tiên năm 2006, lợi nhuận của quỹ đã đạt trên
34%. Từ tháng 1-10/2007, Quỹ VOF đã đạt mức lợi nhuận 37,4%. Cổ phiếu VOF là một trong những loại cổ phiếu được vốn hĩa lớn nhất và mức luân chuyển cao nhất của thị
trường AIM với khối lượng giao dịch bình quân hàng ngày đạt xấp xỉ 9 - 10 triệu USD.
Quỹ Vinaland
Đây là quỹ đầu tư thứ hai của VinaCapital ở Việt Nam và cũng được niêm yết
trên sàn chứng khốn London với số vốn đầu tư trong giai đoạn ban đầu là 200 triệu đơ- la Mỹ (gấp 4 lần nguồn vốn dự định ban đầu) và sẽ được tăng lên nếu tình hình hoạt động ổn định và đã giải ngân 90% vào 30 dự án của TPHCM.
Mục tiêu của quỹ VinaLand là tạo ra mức thu nhập thường xuyên hấp dẫn cho NĐT với tỉ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư từ 20% trở lên. Các lĩnh vực đầu tư chính mà quỹ nhắm đến là thương mại, nhà ở, bán lẻ, giải trí và cơng nghiệp ở Việt Nam, chủ yếu là ở TP.HCM và Hà Nội, Nha Trang, Hội An và Đà Nẵng.
Quỹ Techfund (DFJ Vinacapital Fund)
Quỹ DFJ là quỹ là được liên doanh giữa tập đồn Draper Fisher Jervetson (DFJ) và Vina Capital với số vốn 25 triệu USD. Mục tiêu của DFJV là gia tăng giá trị tài sản thơng qua việc tập trung đầu tư, giúp đỡ các DN hoạt động trong lĩnh vực cơng nghệ
thơng tin tại Việt Nam và sẽ ưu tiên đầu tư vào lĩnh vực Internet, mạng khơng dây, sản xuất phần mềm, truyền thơng kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng CNTT tại Việt Nam.
1.8.3.3 Mekong Capital
Mekong Capital là Tập đồn quản lý vốn đầu tư được Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) và Chương trình Hỗ trợ Phát triển Khu vực Tư nhân vùng sơng Mê Kơng cùng phối hợp sáng lập ra. Cty TNHH Mekong Capital được thành lập ở Cayman Islands vào tháng 3 năm 2001 và mở văn phịng đại diện tại TP.HCM ngay sau đĩ.
Quỹ Mekong Enterprise (MEF)
Quỹ MEF được khai trương vào tháng 4 năm 2002, khởi điểm với 18.5 triệu đơ-la Mỹ. Đến nay, quỹ đã đầu tư hết vào 10 cơng ty Việt Nam như Cơng ty Xây dựng và
Kiến trúc AA, Cơng ty tin học Lạc Việt, Cơng ty nhựa Tân Đại Hưng, Cơng ty gỗ Đức Thành... Giá trị tài sản rịng của MEF tính theo giá thị trường đạt xấp xỉ 31 triệu USD
tính đến ngày 31/03/08. Tỷ lệ tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm của các cơng ty
được Quỹ đầu tư là 34.5% vào giai đoạn từ lúc mới bắt đầu đầu tư đến ngày 31/12/2006.
Trong khi đĩ, sự tăng trưởng lợi nhuận thuần trung bình hàng năm xấp xỉ 46.9% qua cùng kỳ.
Quỹ Mekong Enterprise II (MEF II)
Mekong Enterprise Fund II, là một quỹ private equity 50 triệu đơ-la Mỹ, được đăng ký tại Mauritius vào tháng 6 năm 2006. NĐT của MEF II bao gồm các tổ chức tài
chính như Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), Cơng ty Tài chính cho các nước đang phát triển của Hà Lan (FMO), các định chế tài chính muốn đầu tư vào khối DN tư nhân, QĐT và cả NĐT cá nhân.
Quỹ nhắm đến việc đạt được tỷ suất thu hồi nội bộ (IRR rịng) bằng cách tập
trung chủ yếu vào những cơng ty cĩ kế hoạch niêm yết cụ thể trên TTCK Việt Nam, và những cơng ty thể hiện mức độ cam kết mạnh mẽ trong việc khơng ngừng cải tiến. Quỹ cịn cĩ thể tham gia trong các giao dịch mua hẳn lại cơng ty (buyout), đồng thời Quỹ cĩ
thể đầu tư vào chứng khốn các cơng ty thành lập hoặc chủ yếu hoạt động tại Campuchia và Lào.
Những cơng ty nhận được đầu tư của Quỹ MEF II gồm cĩ: CTCP Hàng gia dụng quốc tế ICP, CTCP Ngơ Han, CTCP Thế giới di động và CTCP Venture International Việt Nam và mới đây nhất là CTCP Thơng Minh.
Quỹ Vietnam Azalae (VAF)
Quỹ Vietnam Azalea Fund (VAF) cĩ trị giá 100 triệu đơ-la Mỹ, khai trương trong 06/2007. Quỹ đầu tư vào các cơng ty cĩ tiềm năng sẽ trở thành blue-chip tại Việt Nam và thời gian đầu tư khơng quá 2 năm.
Quỹ dự kiến hoạt động trong khoảng 10 năm tuy nhiên thời gian hoạt động của
Quỹ cĩ thể dài. Khi Quỹ tiến hành một khoản đầu tư, Quỹ dự kiến giữ khoản đầu tư đĩ trong vịng từ 2 đến 4 năm, nhưng cĩ thể ngắn hơn hoặc dài hơn tùy từng trường hợp cụ thể.
2.2.3.4 Indochina Capital
Được thành lập vào năm 1999, tập đồn Indochina Capital là một trong những
cơng ty hàng đầu trong lĩnh vực dịch vụ tài chính đang phát triển mạnh mẽ của Việt Nam. Indochina Capital hiện tập trung vào các dự án đầu tư trực tiếp nước ngồi trong lĩnh vực bất động sản và gián tiếp đầu tư vào thị trường cổ phiếu và trái phiếu Việt Nam. Ngày 07/03/2008 Indochina Capital được chính thức niêm yết trên TTCK chính của London dành cho các cơng ty cĩ vốn trên 500 triệu USD, trở thành quỹ đầu tư hoạt động tại Việt Nam đầu tiên xuất hiện trên thị trường chính của thế giới. Với việc niêm yết tại TTCK Luân Đơn này, Indochina Capital sẽ nâng tổng số vốn mà họ quản lý lên một tỷ
đơ la trong đĩ cĩ 600 triệu tập trung vào đầu tư cổ phiếu và khoảng 400 triệu đơ la tập
trung vào bất động sản.
Quỹ Indochina Land là quỹ đầu tư chuyên vào bất động sản đầu tiên của
Indochina Capital và đã đầu tư rất thành cơng trong thời gian qua. Mục tiêu của quỹ là phát triển các các khu căn hộ và biệt thự cao cấp để bán và những khu căn hộ dịch vụ cho thuê; phát triển các trung tâm thương mại sang trọng kết hợp đồng thời với các cao
ốc văn phịng chất lượng cao. Bên cạnh đĩ, Quỹ cịn đầu tư vào các cơng trình khách sạn,
khu nghỉ mát cao cấp và những bất động sản mang tính nghỉ ngơi giải trí.
Các dự án mà Indochina Land đã và đang triển khai gồm: dự án resort và vialla The Nam Hai tại Hội An với vốn đầu tư 50 triệu USD; The Furama Resort tại Đà Nẵng với số vốn 40 triệu USD; khu căn hộ phức hợp cao cấp City Garden với vốn 100 triệu USD…
Quỹ Indochina Capital Vietnam Holding Limited
Quỹ Indochina Capital Vietnam Holding Limited (IDCH) là quỹ đầu tư niêm yết khép kín, chủ yếu đầu tư vào các cơng ty sắp niêm yết tại Việt Nam. Quỹ này niêm yết ở LSE với mã chứng khốn là ICV.L. với quy mơ vốn ban đầu là 500 triệu USD. Đây là quỹ đầu tiên của Việt Nam niêm yết trên thị trường chính của LSE.
IDCH sẽ linh hoạt trong việc phân bổ nguồn vốn, với mức bình quân khoảng 15 triệu USD cho một khoản đầu tư. Tỷ lệ sở hữu cổ phần khi chọn một khoản đầu tư bình quân là 5 - 20%. Chỉ trong một thời gian ngắn, IDCH đã thâu tĩm hàng loạt DN trong nước thơng qua hình thức mua bán cổ phần như đầu tư chiến lược vào Cơng ty Việt - Hàn (Hội An), Cơng ty Địa ốc Hồng Quân, Cơng ty Thời trang Việt (Ninomax), CTCP vận tải quốc tế ITC (25 triệu USD)…
2.2.3.5 Cơng ty quản lý quỹ Finansa
Quỹ Vietnam Frontier
Quỹ Vietnam Frontier được thành lập vào tháng 7/1994 với số vốn 50 triệu USD nhưng quỹ này đã buộc phải ra đi, bỏ lại vốn liếng, cơng sức và kinh nghiệm gây dựng - sau 10 năm. Tuy nhiên, CTQLQ Finansa tiếp tục hoạt động, chuẩn bị quản lý một quỹ
Danh mục đầu tư của quỹ vào cuối tháng 9/2003 như sau: đầu tư vào các cơng ty niêm yết 22% danh mục (Bibica, REE, SACOM, BT6, GMD..); đầu tư vào cơng ty chưa niêm yết 56% danh mục (Xi măng Luks, Indochina Building, ACB..); tiền mặt 22.4% danh mục.
Quỹ Vietnam Equity Fund
Vietnam Equity Fund cĩ số vốn gĩp 15 triệu euro được gĩp bởi chính Finansa và các thành viên của Hiệp hội Các tổ chức tài chính châu Âu (EDFI) bao gồm DEG (Đức), Proparco ( Pháp), Norfound (Na Uy) FinnFund (Phần Lan)…
Khác với Quỹ Vietnam Frontier trước đây, Quỹ Vietnam Equity sẽ tập trung đầu tư vào các chứng khốn, bao gồm các chứng khốn niêm yết và chưa niêm yết, các CTCP hĩa và kể cả các CTCP tư nhân. Dự kiến, thơng qua Finansa, Vietnam Equity Fund sẽ đầu tư hết số tiền này (18 triệu USD) trong vịng 3 năm.
2.2.3.6 Vietnam Holding Asset Management (VNHAM)
Cơng ty Vietnam Holding Asset Management được thành lập tại British Virgin Islands và được chỉ định là đơn vị quản lý đầu tư và điều hành của Quỹ Vietnam Holding tại Việt Nam.
Quỹ Vietnam Holding (VNH)
Vietnam Holding là Quỹ đầu tư được thành lập để đầu tư vào các loại chứng
khốn của các DN nhà nước đã và đang trong quá trình CPH tại Việt Nam. Quỹ đã huy
động được 112,5 triệu USD và từ ngày 17/6, cổ phiếu phổ thơng của Quỹ Vietnam
Holding Limited (VNH) đã chính thức giao dịch trên sàn AIM (London-Anh) dưới mã chứng khốn là VNH.
Cơ cấu danh mục đầu tư của VNH như sau: VNH dự định đầu tư ít nhất 70% quỹ của mình vào các DN cổ phần hĩa và tới 25% vào các DN tư nhân, DN cĩ vốn đầu tư
nước ngồi và khơng quá 20% vào các trái phiếu cĩ thể chuyển đổi thành cổ phiếu. Quỹ cũng cĩ thể đầu tư vào cổ phiếu hoặc các chứng khốn cĩ đặc tính của cổ phiếu như trái phiếu cĩ thể chuyển đổi sang cổ phiếu, tuy nhiên quỹ sẽ khơng đầu tư vào lĩnh vực địa ốc và các dự án cơ sở hạ tầng cĩ thời gian thu hồi vốn dài
2.2.3.7 PXP Asset Management
Cơng ty PXP Asset Management được thành lập vào năm 2002. Tính đến thời
điểm hiện nay CTQLQ PXP Asset Management quản lý 3 quỹ sau: Quỹ PXP Vietnam
Fund Limited (thành lập tháng 12/2003), Quỹ Vietnam Emerging Equity Fund (thành lập tháng 11/2005) và quỹ Vietnam Lotus Fund (thành lập tháng 12/2006)
Quỹ PXP Vietnam Fund (Quỹ PXP)
Quỹ PXP Vietnam Fund được thành lập vào tháng 12/2003 tại quần đảo Cayman (Anh Quốc) với quy mơ vốn là 25.8 triệu USD Mỹ và được đăng ký niêm yết trên sàn chứng khốn quốc tế AIM.
PXP Việt Nam chỉ tập trung đầu tư vào những cơng ty đã niêm yết hoặc chuẩn bị niêm yết tại TTCK Việt Nam cĩ lượng vốn hố ở mỗi cơng ty phải đạt tối thiểu 5 triệu
USD hay cĩ chỉ số giá trên thu nhập (P/E) phải tương đương với P/E thị trường. Sau 2 năm hoạt động giá trị tài sản rịng trên một đơn vị quỹ đạt 3,2 USD, tăng 33,3% so với năm trước.
Quỹ Vietnam Emerging Equity (VEEF)
Quỹ Vietnam Emerging Equity Fund (VEEF) gia nhập vào thị trường Việt Nam với quỹ mơ vốn khoảng 15,9 triệu USD từ tháng 11-2005 và được niêm yết tại TTCK Ai-len (NCB). VEEF cũng tập trung đầu tư vào những cơng ty niêm yết hoặc chuẩn bị niêm yết trên TTCK Việt Nam. Đến giữa quý 3-2006, VEEF đầu tư vào 28 cơng ty Việt Nam, giá trị tài sản rịng đạt 52,5 USD, tăng 36% so với lúc mới thành lập.
2.2.3.8 Cơng ty Quản lý Quỹ Vietfund Management
VietFund Management là CTQLQ đầu tư đầu tiên ở Việt Nam. Được thành lập
tháng 7/2003, Cơng ty VFM là cơng ty liên doanh giữa Dragon Capital - một ngân hàng
đầu tư của Vương quốc Anh và Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín (Sacombank).
VFM đã củng cố được vị trí dẫn đầu thơng qua những thành tích rất hiệu quả của nghiệp vụ quản lý các quỹ đầu tư và cung cấp dịch vụ quản lý danh mục đầu tư cho các cá nhân và pháp nhân trong và ngồi nước. Hiện nay cơng ty VFM đang quản lý 3 quỹ đầu tư với số vốn gĩp ban đầu lên đến 2.800 tỷ VND, gồm: QĐTCK Việt Nam (VF1), Quỹ đầu tư tăng trưởng Việt Nam (VF2), Quỹ đầu tư DN hàng đầu (VF4) và 2 quỹ ủy thác của
CTCP Nhiệt điện Phả Lại với số vốn ủy thác là 300 tỷ đồng.
Quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam (VF1)
Quỹ đầu tư VF1 được cấp phép thành lập và phát hành chứng chỉ quỹ đầu tư ra
cơng chúng vào ngày 24/03/2004 với số vốn điều lệ là 1.000 tỷ đồng. Mục tiêu quan
trọng nhất mà Quỹ đầu tư VF1 nhắm đến là xây dựng được một danh mục đầu tư cân đối và đa dạng nhằm tối ưu hĩa lợi nhuận, tối thiểu hĩa các rủi ro cho nguồn vốn đầu tư của quỹ. Với mục tiêu đĩ, cơ cấu đầu tư sẽ được phân bổ như sau: tối thiểu 60% tổng giá trị tài sản của quỹ vào các loại chứng khốn đang và sẽ niêm yết, phần cịn lại sẽ được đầu tư vào các loại tài sản khác như các cơng cụ của thị trường tiền tệ, bất động sản, tiền mặt