Chương 3 : Thực trạng quản trị rủi ro tài chính trong các doanh nghiệp dầu khí
4.2 Các giải pháp nhằm hoàn thiện quản trị rủi ro tài chính trong các DNDK
4.2.2.1 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực
Như đã phân tích trong chương 3, năng lực quản trị rủi ro tài chính của các DNDK cịn nhiều bất cập nhất là về nhận thức, năng lực và tổ chức của đội ngũ tham gia
hoạt động này. Theo kết quả điều tra có tới 71,4% DNDK cho là cần thiết nhằm nâng chất lượng trong việc quản lý rủi ro tài chính.
Hình 4.3. Các giải pháp mà DNDK cho rằng cần thiết thực hiện nhằm nâng cao khả năng quản trị rủi ro tài chính.
71.4% 68.6% 42.8% 48.7% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% Nâng cao chất lượng
nguồn nhân lực Xây dựng và hồn thiện quy trình quản
lý rủi ro tài chính Lựa chọn cơng cụ, p hương p háp quản lý rủi ro tài chính Xây dựng và p hát triển hệ thống thông
tin kinh doanh
Các giải p háp DNDK cho là cần thiết
Nguồn: Số liệu thống kê của tác giả
Để nâng cao chất lượng và hiệu quả của nguồn nhân lực trong hoạt động quản trị rủi
ro tài chính các DNDK cần có chiến lược cụ thể và quyết liệt thực hiện các vấn đề sau:
Thứ nhất, các DNDK cần nhận thức đúng, đầy đủ và hiện đại về rủi ro tài chính và quản trị rủi ro trong hoạt động kinh doanh của mình. Để thực hiện vấn đề trên các
- Liên kết, hợp tác với các viện, trường đại học kinh tế, các tổ chức ngân hàng tài chính, các nhà nghiên cứu cũng như các DNDK trong ngành trong hoạt
động nghiên cứu, phát triển và chia sẻ kinh nghiệm nhằm giải quyết các vấn đề về rủi ro tài chính và quản trị rủi ro tài chính.
- Nghiên cứu toàn diện, đầy đủ các giác độ và các yếu tố về quản trị rủi ro tài
chính cũng như nghiên cứu và tiếp cận kinh nghiệm, bài học về quản trị rủi ro tài chính của các doanh nghiệp trong cùng ngành của các nước trên thế giới. - Nắm bắt những xu hướng và thách thức trong quá trình hội nhập nền kinh tế
quốc tế nhất là những xu hướng tác động mạnh mẽ tới rủi ro tài chính như tự do hoá thương mại, tự do hoá lãi suất, tự do hoá tỷ giá.
- Mạnh dạn vận dụng các SPPS trong việc quản trị rủi ro tài chính nhằm nâng cao giá trị doanh nghiệp.
- Tăng cường công tác đào tạo nghiên cứu, thông tin tuyên truyền và hợp tác quốc tế. Nhân tố con người đóng vai trị then chốt trong mọi hoạt động. Do đó, việc đào tạo phải đặt lên hàng đầu và được thực hiện thường xuyên. Thị
trường chứng khốn nói chung và thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh nói riêng là lĩnh vực kinh doanh địi hỏi phải có kiến thức, trình độ chun mơn cao, nhưng hiện nay còn quá mới mẻ ở Việt Nam. Cho nên, việc đào tạo phải gắng kết với hoạt động mở rộng quan hệ giao lưu hợp tác quốc tế đào tạo nguồn nhân lực, tư vấn, xây dựng chính sách phát triển và quản lý thị trường Thứ hai, thu hút và tổ chức sử dụng hợp lý đội ngũ có chức năng quản lý rủi ro đặc biệt là rủi ro tài chính. Thực tế thì năng lực quản lý rủi ro tài chính trong các DNDK vẫn cịn nhiều yếu kém và sơ khai. Như phân tích ở chương 3, rõ ràng là việc quan tâm đến quản lý rủi ro tài chính trong các doanh nghiệp này còn nhiều bất cập, vẫn
biết tồn tại rủi ro tài chính nhưng chỉ một số ít doanh nghiệp phòng ngừa còn lại đa số DNDK vẫn chưa chú trọng lắm. Do vậy việc nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, xây dựng được một đội ngũ cán bộ am hiểu, vận dụng về vấn đề rủi ro tài chính và quản trị rủi ro là cần thiết trong tình hình hiện nay.
Dựa trên kinh nghiệm của các quốc gia phát triển, trong các doanh nghiệp vận dụng thành thạo và hiệu quả SPPS trong việc phòng ngừa rủi ro tài chính thì ban lãnh đạo
(hội đồng quản trị) thường là vai trò của người đứng đầu doanh nghiệp cực kỳ quan
trọng trong việc thực thi chính sách quản trị rủi ro tài chính. Như đã phân tích ở trên tâm lý ngại trách nhiệm là một cản trở lớn trong việc thực hiện rủi ro bằng sản phẩm phái sinh. Để tránh trường hợp này, có một cách là xác định rõ trách nhiệm của người đứng đầu doanh nghiệp trong tiến trình quản trị rủi ro. Làm được như vậy, tự động sẽ tạo thành một “cơ chế phòng ngừa rủi ro tự nhiên”, tức là tự các thành viên
hội đồng quản trị sẽ giám sát và yêu cầu phải thực hiện quản trị rủi ro tài chính. Các thành viên của hội đồng quản trị, dù là tự nguyện hay không, nhận lấy 4 trách
nhiệm: (1) phê chuẩn chính sách và quản trị rủi ro của công ty; (2) đảm bảo rằng ban giám đốc hoạt động có đủ năng lực chuyên môn cần thiết; (3) đánh giá hiệu quả của hoạt động quản trị rủi ro; (4) duy trì việc giám sát hoạt động quản trị rủi ro.
4.2.2.2. Xây dựng mơ hình tổ chức thực hiện chương trình quản trị rủi ro.
Một xu hướng mới về tổ chức quản trị rủi ro tài chính trong một cơng ty là nguyên tắc quản trị rủi ro tồn cơng ty, là q trình bao gồm quản trị rủi ro theo cách tập trung hố mà trong đó tất cả các rủi ro được hợp nhất lại vào một chức năng duy nhất. Chẳng hạn như nhiều công ty hợp nhất việc quản trị rủi ro tiền tệ và rủi ro lãi suất lại với nhau làm cho chức năng này có trách nhiệm như nhau. Ngồi ra, cơng ty cịn phải đối mặt với các rủi ro tài chính khác bao gồm độ nhạy cảm đối với các biến
động giá cả hàng hoá và ngay cả độ nhạy cảm với các biến động giá cổ phiếu. Chức
năng quản trị rủi ro được hợp nhất sẽ đặt quá trình quản trị các rủi ro này dưới sự
kiểm soát của một chức năng quản trị rủi ro duy nhất. Xu hướng này cho phép công ty thực hiện các phịng ngừa rủi ro một cách tự nhiên. Ví dụ, một cơng ty có thể đi vay với lãi suất của đồng đô la Mỹ ở chi nhánh này và cho vay ở một chi nhánh
khác. Nếu các chi nhánh phịng ngừa rủi ro riêng biệt thì sẽ có một số các giao dịch khơng cần thiết sẽ được thực hiện nhưng trong một hệ thống quản trị rủi ro tập trung hoá sẽ cho thấy rằng rủi ro của hai chi nhánh ít nhất cũng được bù trừ một phần nào
đó.
Ngồi rủi ro tài chính, hệ thống quản trị rủi ro cơng ty cịn hợp nhất cả quá trình quản trị các loại rủi ro khác, ví dụ như cơng ty thường mua bảo hiểm để phòng ngừa do các rủi ro cháy nổ, vận chuyển. Hầu hết các công ty đều chi tiêu một khoản tiền
đáng kể cho bảo hiểm, nhưng riêng đối với cách quản trị rủi ro truyền thống thì bảo
hiểm được thực hiện như một chức năng riêng. Nhiều rủi ro được các công ty tự
kiểm soát bằng cách cố gắng giảm thiểu các độ nhạy cảm của cơng ty. Ví dụ, rủi ro cháy nổ và các công việc nguy hiểm phải được hạn chế bằng cách thực hiện tốt cơng tác phịng cháy chữa cháy hoặc bảo hộ lao động. Cách tiếp cận quản trị rủi ro tồn cơng ty sẽ làm cho việc quản trị tất cả các loại rủi ro tập trung vào một chức năng quản trị rủi ro duy nhất.
Như vậy, cách tiếp cận với quản trị rủi ro tồn cơng ty vừa tiết kiệm chi phí, vừa chun nghiệp hố hoạt động quản trị rủi ro, đồng thời dễ xác định cụ thể loại rủi ro nào sẽ phòng ngừa, phòng ngừa bằng cách nào, tác giả mạnh dạn đưa mơ hình tổ
chức thực hiện chương trình quản trị rủi ro này vào để các DNDK có thể tham khảo và vận dụng.
Chất lượng của chương trình quản trị rủi ro bắt nguồn từ bộ phận lãnh đạo. Điều này có nghĩa là quản trị cấp cao và ban giám đốc phải là người dẫn đầu về sự thành thạo và am hiểu các hoạt động phái sinh mà cơng ty có tham gia. Điều này khơng có
nghĩa là họ phải là các chuyên gia về các công cụ phái sinh nhưng họ phải có khả năng xác định mỗi công cụ mà công ty sử dụng và biết được tại sao công ty lại sử
dụng các công cụ ấy. Điều tối quan trọng là các nhà quản trị cấp cao và ban giám đốc phải xây dựng được các chính sách và tiến hành quản lý q trình sử dụng các cơng cụ phái sinh. Các chính sách này phải xác định rõ lý do cơ bản của việc sử dụng các công cụ phái sinh và các cơng cụ này được sử dụng trong những hồn cảnh nào, uỷ quyền cho các nhân viên thích hợp để thực hiện các giao dịch, xác định các giới hạn giao dịch, thiết lập q trình kiểm sốt để đảm bảo rằng tất cả các chính sách ln được tơn trọng và xác định cách định giá các thành quả do hoạt động quản trị rủi ro
mang lại
Theo mơ hình này, các giám đốc kinh doanh (COO) sẽ phụ trách phòng ngừa rủi ro
đối với biến động giá cả hàng hố. Cịn các giám đốc vốn sẽ phụ trách phòng ngừa
rủi ro đối với biến động tỷ giá ngoại tệ, lãi suất và các rủi ro khác. Tất cả các giám
đốc này dưới sự lãnh đạo của giám đốc điều hành và phải báo cáo với tổng giám đốc
Hình 4.2 Tổ chức thực hiện chương trình quản trị rủi ro. Hội đồng Hội đồng quản trị TGĐ điều hành Giám đốc tài chính CFO Bộ phận pháp lý Giám đốc kinh doanh COO Bộ phận kế toán , kiểm toán và thuế
Nhân viên thu mua (phòng ngừa bằng sản phẩm phái sinh hàng hoá Nhà quản trị rủi ro Giám đốc vốn
Nhà giao dịch được công nhận về mặt pháp lý (các sản phẩm phái sinh vềtiền tệ và lãi suất)
Cấu trúc công ty đề xuất ở đây cho thấy hoạt động quản trị rủi ro tài chính ít được
tập trung vì các hoạt động giao dịch phái sinh được cả giám đốc phụ trách mua hàng và giám đốc vốn thực hiện. Các DNDK cần xây dựng một chức năng kiểm soát hợp lý cho quản trị rủi ro cho bộ phận vốn. Một trở ngại rất quan trọng là những người phụ trách quản trị rủi ro khơng có đầy đủ thơng tin về những giao dịch viên được công nhận và nhân viên thu mua đã làm gì với các sản phẩm phái sinh. Vì vậy, rất cần thiết để thiết lập các giới hạn giao dịch và quy trình kiểm sốt hợp lý.
Mơ hình này chủ yếu được áp dụng cho trường hợp mà hội đồng quản trị của
cơng ty thực sự tham gia chủ động và tích cực vào quá trình định hướng chiến lược và điều hành kinh doanh.
Trong một số doanh nghiệp khơng có chức năng giám đốc tài chính mà chỉ có chức danh kế tốn trưởng, thì cần tách bạch giữa bộ phận quản trị rủi ro và bộ phận kế tốn tài chính trong cơng ty.
Điều này phù hợp trong các DNDK vì theo kết quả khảo sát chức năng giám đốc tài chính rất ít chỉ tồn là kế tốn trưởng điều hành phịng tài chính. Tuy nhiên, cũng cần nhận thức rõ rằng phải kết hợp chặt chẽ giữa kế toán, kiểm toán nội bộ và phịng ngừa rủi ro nhưng khơng được nhầm lẫn chúng với nhau. Hệ thống kế toán cũng cung cấp định kỳ các số liệu cho kiểm toán nhưng khơng vì thế mà chúng có thể thay thế cho quản trị rủi ro. Kiểm toán chỉ xác định rằng liệu các sổ sách tài chính có phù hợp với các chính sách do kế tốn lập hay khơng. Kiểm tốn là một tiến trình thực hiện theo định kỳ trong khi quản trị rủi ro là một tiến trình liên tục.
4.2.2.3. Lựa chọn công cụ, phương pháp quản lý rủi ro tài chính thích hợp.
Nguyên nhân xảy ra rủi ro tài chính trong các DNDK như đã phân tích là có thể cơng tác quản lý cũng như sự biến động trên thị trường tác động đến. Việc lựa chọn công cụ, phương pháp quản lý trong từng trường hợp cụ thể là tốt, tuy nhiên trước tiên khi vận dụng các SPPS vào công tác quản trị rủi ro tài chính, tác giả xin đề xuất một số biện pháp quản lý rủi ro chung là:
Tôn trọng nguyên tắc thận trọng khi lập dự án hoặc chiến lược kinh doanh, nguyên tắc này đòi hỏi:
+ Phải lập các khoản dự phịng nhưng khơng được lập quá lớn ;
+ Doanh nghiệp nên định kỳ tiến hành việc định giá lại tài sản và nguồn vốn theo tỷ giá thị trường;
+ Doanh thu và thu nhập chỉ được ghi nhận khi có bằng chứng chắc chắn về khả năng thu được lợi ích kinh tế, cịn chi phí phải được ghi nhận khi có bằng chứng về
khả năng phát sinh chi phí.
Trong q trình hoạt động kinh doanh, cần thường xun phân tích tình hình tài
những cơng cụ để phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là xác định và đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp thông qua sự biến động của các chỉ tiêu tài chính quan trọng như: Hệ số vốn tự có; Hệ số thanh tốn hiện thời; Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn; Hệ số thanh toán nhanh; Hệ số thanh toán của vốn lưu động,...
Quản lý chặt chẽ nợ phải trả và nợ phải thu; lập kế hoạch thanh tốn nợ và thu nợ
để khơng xảy ra tình trạng nợ phải trả cộng dồn quá lớn và cũng tránh phát sinh nợ
phải thu khó đòi.
Thực hiện nghiêm túc các quy định về thời hạn trong kinh doanh, đầu tư, cố gắng các thương vụ thực hiện trong thời hạn ngắn; trong đầu tư, tập trung giải quyết dứt
điểm từng phần công việc theo đúng tiến độ… Điều đó sẽ giúp doanh nghiệp tránh
được sự biến động bất khả kháng của thị trường.
Xây dựng bộ máy quản trị tài chính - kế tốn của doanh nghiệp có đủ năng lực để theo dõi chặt chặt chẽ tình hình tài chính doanh nghiệp. Thực hiện nghiêm túc chế độ kế toán, bảo đảm tính minh bạch, trung thực, chính xác về tình hình tài chính và hoạt
động sản xuất kinh doanh. Với quy mô hoạt động kinh doanh lớn các DNDK nên bố
trí một giám đốc tài chính để thực hiện chức năng quản trị tài chính và thực hiện những biện pháp phịng ngừa rủi ro trong tài chính doanh nghiệp.
Đối với từng loại rủi ro tài chính cụ thể thì có thể chi tiết biện pháp phịng ngừa rủi
ro tài chính như sau:
Đối với rủi ro tỷ giá
Khi tiến hành quản lý rủi ro tỷ giá, trước hết các DNDK cần nghiên cứu, phòng ngừa rủi ro tới mức có thể thơng qua phương pháp nội bảng
- Cố gắng để cân đối quy mô, thời gian đối với từng loại ngoại tệ giữa tài sản có và tài sản nợ, tức là giữa khoản phải thu và khoản phải trả đối với mỗi loại ngoại tệ. Khi
đó, quy mơ của ngoại tệ phải đối mặt với tỷ giá sẽ được giảm thiểu nên rủi ro tỷ giá được loại bỏ đáng kể.
- Đa dạng hoá ngoại tệ trong hoạt động tín dụng, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đây là chiến lược kinh doanh nhằm chia sẻ rủi ro, các DNDK không nên tập trung vào một loại ngoại tệ chủ yếu là đồng USD như hiện nay. Trong điều kiện hội nhập, đa phương hoá, đa dạng hoá với xu hướng đa cực tiền tệ, các DNDK nên tích
cực thanh tốn theo các loại ngoại tệ mạnh như đồng EUR, JPY, GBP,…Bởi lẻ việc sử dụng đồng USD như hiện nay chắc chắn ảnh hưởng bất lợi khi tỷ giá của USD so với các loại ngoại tệ mạnh khác giảm đi.
Trong trường hợp rủi ro không bị loại trừ một cách hiệu quả thơng qua các phương pháp nội bảng thì DNDK cần tuân thủ nguyên tắc sau trong việc lựa chọn các cơng cụ tài chính phái sinh để quản lý rủi ro.
- Khi xác định được dòng ngoại tệ phải trả, nên mua ngoại tệ theo hợp đồng kỳ hạn