3.4 Các nhóm giải pháp để mơ hình Sàn giao dịch hàng hóa phát triển hiệu
3.4.3 Giải pháp nhằm quản lý những rủi ro trên Sàn giao dịch hàng hóa
3.4.3.1 Nhận ñịnh rủi ro
Căn cứ theo mơ hình hoạt động, Sàn giao dịch sẽ đối diện với một số rủi ro sau :
Rủi ro hệ thống: Bao gồm các loại rủi ro:
Rủi ro mất kết nối : Là rủi ro phát sinh do trục trặc kỹ thuật của phần mềm quản lý do các tác ñộng mất ñiện; lượng giao dịch tăng ñột biến gây quá tải; sự cố ñường truyền tải internet; thiết bị, máy móc vi tính bi hỏng hóc.
Rủi ro do hackers : là rủi ro phát sinh do hệ thống bị các hackers xâm nhập làm thay ñổi sai lệch hoặc mất số liệu lưu trữ của hệ thống.
Rủi ro bất khả kháng khác : là rủi ro phát sinh do các yếu tố về thiên tai như sét, lũ lụt, ñịch họa.
Rủi ro vận hành: Trong q trình hoạt động, Sàn giao dịch cũng ñối
diện với các rủi ro về vận hành, cụ thể:
Rủi ro trong công tác quản lý: là rủi ro phát sinh từ việc khơng tn thủ các quy trình, quy định hoạt ñộng của các cán bộ, nhân viên hữu trách gây chậm trể, sai lệch trong cơng tác báo cáo, đối chiếu số liệu, kiểm soát vị thế, hạn mức giao dịch của các thành viên; thất thoát tài sản;
Rủi ro nhập lệnh sai : Là rủi ro phát sinh do sự sai lệch trong quá trình nhập xuất số liệu vào hệ thống gây thiệt hại cho Sàn giao dịch;
Rủi ro tổ chức, ñiều chuyển cán bộ : Là rủi ro phát sinh do thiếu hụt tạm thời các vị trí cán bộ hữu trách do bệnh tật, tai nạn, xin nghỉ việc.
91
Rủi ro thị trường: ðây là rủi ro rất quan trọng và chủ yếu của Sàn giao dịch gồm các rủi ro sau :
Rủi ro mất thanh khoản : Là rủi ro phát sinh do thị trường, vì lý do bất kỳ, biến ñộng mạnh làm thị trường mất thanh khoản tạm thời – khơng có lệnh mua bán hoặc lệnh mua bán biến động một chiều gây khó khăn trong việc cố gắng đóng vị thế giao dịch của các thành viên hoặc khách hàng dẫn ñến các thiệt hại phát sinh;
Rủi ro ñầu cơ : Là rủi ro phát sinh do thị trường bị tác ñộng mạnh do sự đầu cơ hàng hóa của một vài hay nhiều ñối tượng gây tác ñộng xấu ñến tâm lý mua bán của thị trường;
Rủi ro biến ñộng giá : Rủi ro thị trường biến ñộng giá mạnh do yếu tố bất kỳ gây các thiệt hại cho các vị thế mua bán không thuận lợi của các thành viên làm ảnh hưởng ñến khả năng thanh tốn, bù đắp tỷ lệ ký quỹ của các thành viên;
Rủi ro an ninh ngành hàng : Là rủi ro do ngành hàng bị thiếu hụt do mất mùa, thiên tai, và được Chính phủ chỉ định hạn chế giao dịch.
3.4.3.2 Các giải pháp nhằm quản lý rủi ro trên Sàn giao dịch hàng hóa
Quản lý rủi ro hệ thống: Nhằm ñảm bảo tính ổn định của hệ thống
giao dịch, Sàn giao dịch sẽ thực hiện các biện pháp phòng tránh rủi ro sau :
Trang bị hệ thống điện dự phịng: Tất cả hệ thống máy chủ và các máy vi tính con ñều ñược trang bị các thiệt bị duy trì nguồn điện trong thời gian nhất ñịnh nhằm tránh việc hệ thống bị ngắt khi xảy ra sự cố mất ñiện. Thêm vào đó, Sàn giao dịch sẽ trang bị thêm máy phát ñiện dự phịng cơng suất đủ & ln kiểm tra để đảm bảo ln ở tình trạng hoạt ñộng tốt nhất;
Xây dựng hệ thống lưu trữ dữ liệu: Hệ thống này sẽ đóng vai trị lưu trữ các số liệu & dữ liệu cần thiết của hệ thống. ðể đảm bảo tính an tồn, hệ thống máy lưu trữ dữ liệu sẽ ñược ñặt ñể tại ít nhất 3 vị trí khác nhau nhằm ñảm bảo số
92
liệu ln được an toàn ngay cả trong tình trạng bị tác động bởi các yếu tố bất khả kháng xảy ra cho hệ thống;
Xây dựng phòng bảo quản hệ thống máy chủ: Hệ thống máy chủ sẽ ñược ñặt trong một phịng đảm bảo tính độc lập và riêng biệt . Phịng đặt máy chủ sẽ ñược trang bị hệ thống khóa mã, hệ thống phòng chống cháy nổ tự ñộng, hệ thống ño lường ñộ ẩm cũng như hệ thống cảnh báo, báo động khi có sự cố hoặc người lạ xâm nhập. Quản lý phịng máy sẽ do Giám đốc IT phụ trách hoặc người do chính Tổng Giám ðốc chỉ ñịnh;
Xây dựng hệ thống cảnh báo xâm nhập (tường lửa – firewall) & các kỹ thuật xác nhận người sử dụng ñể hạn chế tối ña sự xâm nhập của các hackers;
Sàn giao dịch, để đảm bảo tính kết nối sẽ sử dụng dịch vụ kết nối bảo ñảm ñộc lập cho sự hoạt ñộng xuyên suốt của hệ thống (leased line);
Trang bị hệ thống máy dự phòng (tối thiểu 5%/ tổng số máy đang hoạt động) ln đặt trong tình trạng tốt để sẵn sàng thay thế khi gặp sự cố.
Xây dựng quy ñịnh và thực hiện việc bảo trì, bảo dưỡng, nâng cấp hệ thống máy sử dụng trong giao dịch tại Sàn thường xuyên hoặc theo ñịnh kỳ.
Quản lý rủi ro vận hành: Sàn giao dịch sẽ thực hiện các biện pháp
nhằm hạn chế rủi ro vận hành như sau :
Xây dựng hệ thống quy định, quy trình chặt chẽ về phân quyền, phân ñịnh trách nhiệm cụ thể cho từng vị trí quản lý, từng nghiệp vụ, chế ñộ báo cáo, kiểm soát rủi ro và các nghiệp vụ khác liên quan;
Tổ chức cơ cấu bộ máy kiểm tra, kiểm soát hiệu quả gồm 2 phịng chính : Phịng kiểm sốt rủi ro & phịng kiểm soát nội bộ;
93
Quản lý rủi ro thị trường: Nhằm ñảm bảo việc quản lý rủi ro thị trường một cách chặt chẽ, Sàn giao dịch sẽ sử dụng những công cụ nghiệp vụ về tỷ lệ ký quỹ; biên ñộ giá; giới hạn vị thế ñầu cơ; báo cáo các vị thế giao dịch lớn; đóng vị thế tự động, bắt buộc; và cảnh báo rủi ro.
Tỷ lệ ký quỹ: Sàn giao dịch sẽ thực hiện hệ thống ký quỹ ñể quản lý
rủi ro tổn thất vị thế vượt quá của các thành viên. Tỷ lệ ký quỹ sẽ ñược quy định cụ thể cho từng loại hàng hóa, mã hàng hóa. Trong trường hợp xác định, Sàn giao dịch sẽ dành quyền ñiều chỉnh tỷ lệ ký quỹ kiểm sốt rủi ro thị trường. Sự thay đổi tỷ lệ ký quỹ sẽ ñược thực hiện trong các trường hợp sau:
o Số lượng hợp đồng giao sau cịn hiệu lực ñạt ñến một vị thế nhất ñịnh o Gần ngày ñến hạn giao nhận của các hợp ñồng giao sau.
o Phạm vi biến ñộng lũy kế trong nhiều ngày liên tục đạt mức độ nào đó o Giá giao dịch ln đụng trần (sàn) biên ñộ giá liên tục trong nhiều ngày.
o Trong trường hợp nghỉ lễ dài ngày
o Sàn giao dịch xác ñịnh rủi ro thị trường ñang tăng ñột biến o Một số tình huống Sàn giao dịch nghĩ là cần thiết.
Tỷ lệ ký quỹ sẽ ñược ñiều chỉnh tăng ñơn phương hoặc song phương tất cả các thành viên với cùng hoặc khác tỷ lệ.
Sàn giao dịch sẽ công bố danh sách tỷ lệ thay ñổi ký quỹ bắt buộc ñối với trường hợp sau : Số lượng hợp đồng giao sau cịn hiệu lực ñạt ñến vị thế nhất ñịnh; Gần ngay ñến hạn giao nhận của các hợp ñồng giao sau.
Biên ñộ giá: Sàn giao dịch sẽ áp dụng hệ thống biên ñộ giá và xây dựng biên ñộ giá giao ñộng hàng ngày cho từng loại hợp ñồng giao sau ñược giao dịch.
94
Biên ñộ giá ñược xây dựng nhằm xác định tính biến động của thị trường hàng hóa. Ví dụ đối với thị trường thuần mua, biên ñộ giá trần sẽ liên tục bị vi phạm và ngược lại ñối với thị trường thuần bán, biên ñộ giá sàn sẽ liên tục bị vi phạm.
Trong trường hợp biên ñộ giá trần (hoặc sàn) liên tục bị vi phạm một số ngày theo quy ñịnh của Sàn giao dịch. Sàn giao dịch sẽ cơng bố tình trạng khẩn cấp và chế ñộ quản lý rủi ro thanh khoản sẽ ñược kích hoạt, cụ thể:
o Giới hạn một số hoặc tất cả các thành viên rút bớt tiền ký quỹ;
o Tạm ngưng mở thêm vị thế mới của một số hoặc tất cả các thành viên; o ðiều chỉnh biên ñộ giá nhưng khơng được vượt quá 20%;
o Ưu tiên khớp các lệnh ñang cần thanh khoản (các lệnh đóng vị thế đang trong tình trạng bị lỗ đến một tỷ lệ hay số trị tuyệt nhất ñịnh
Sàn giao dịch hiểu thị trường mất thanh khoản là thị trường ñang trong tình trạng sau :
o Thị trường thuần mua nhiều ngày liên tiếp (các lệnh đặt bán khơng thể khớp)
o Thị trường thuần bán nhiều ngày liên tục (các lệnh đặt mua khơng thể khớp)
o Thị trường khơng có lệnh đặt mua/ bán (cả lệnh mua và lệnh bán đều khơng thể khớp).
Trong tình trạng khẩn cấp, Sàn giao dịch sẽ thực hiện cơ chế phân bổ khớp các vị thế theo ưu tiên % lợi nhuận tại thời ñiểm hiện tại cho các vị thế đang trong tình trạng lỗ. Sự phân bổ này sẽ ñược Sàn giao dịch quy ñịnh cụ thể bằng văn bản và ñưa vào ðiều lệ hoạt ñộng của Sàn giao dịch.
Hạn mức giao dịch/ nắm giữ vị thế ( Hạn mức kiểm soát vị thế giao dịch): Sàn giao dịch sẽ thực thi biện pháp quản lý rủi ro thị trường hạn mức
95
giao dịch ñể kiểm sốt các tình trạng mua quá hay bán quá của thị trường ảnh hưởng ñến thanh khoản của thị trường.
Hạn mức giao dịch là việc Sàn giao dịch sẽ giới hạn về quy mô vị thế (mua hoặc bán) một số mã hàng hóa do một thành viên hay khách hàng ñược phép nắm giữ.
Trong trường hợp khách hàng có hơn một mã giao dịch ở các thành viên môi giới khác nhau thì tổng các vị thế của tất cả các mã giao dịch khơng được phép vượt khỏi tổng giới hạn vị thế của một khách hàng.
Sàn giao dịch xây dựng hạn mức căn cứ trên quy ñịnh về hạn mức của Nghị ñịnh 158/ 2006/Nð-CP ban hành ngày 28 tháng 12 năm 2006 và các quy ñịnh riêng của Sàn giao dịch cho từng mã hàng hóa, tuy nhiên các quy ñịnh riêng này không ñược phép vượt quá hạn mức của Nghị ñịnh 158 nêu trên.
Mỗi thành viên sẽ ñược phân bổ hạn mức giao dịch căn cứ theo quy mơ về vốn tự có của các thành viên và ñược xác ñịnh một lần trong năm.
Hạn mức giao dịch & sự ñiều chỉnh hạn mức này sẽ do Hội ñồng quản trị Sàn giao dịch quyết ñịnh.
ðối với các vị thế vượt quá, Sàn giao dịch sẽ yêu cầu thành viên liên quan thực hiện đóng bớt vị thế trong thời gian nhất định. Sau thời gian quy ñịnh, nếu các vị thế vẫn chưa ñược trả về hạn mức giao dịch, Sàn giao dịch sẽ thực hiện đóng bắt buộc tất cả các vị thế của thành viên hoặc khách hàng.
Báo cáo vị thế lớn: Sàn giao dịch sẽ thực hiện hệ thống báo cáo các
vị thế lớn ñang giao dịch. Các thành viên kinh doanh hoặc môi giới phải yêu cầu khách hàng báo cáo (nếu các vị thế đó là của khách hàng) hoặc tự báo cáo (nếu các vị thế đó là của mình) theo quy định báo cáo của Sàn giao dịch.
Sàn giao dịch sẽ quy định quy mơ vị thế cần báo cáo. Các báo cáo sẽ ñược gửi ñến Sàn giao dịch trước 15h của ngày làm việc tiếp theo.
96
Nội dung báo cáo sẽ ñược Sàn giao dịch quy ñịnh cụ thể trong ñiều lệ hoạt ñộng của Sàn giao dịch.
Các thành viên môi giới sẽ chịu trách nhiệm kiểm tra tính trung thực của các báo cáo của khách hàng.
Sàn giao dịch có thể sẽ kiểm tra và thẩm ñịnh lại ñột xuất tất cả các tài liệu liên quan ñến báo cáo do thành viên và khách hàng cung cấp.