3.2 Giải pháp góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của ACB
3.2.2.4 Phát triển vốn bằng phát hành trái phiếu chuyển đổi
Trái phiếu chuyển đổi là trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường vào một thời điểm được xác định trước trong tương lai, theo một tỷ lệ chuyển đổi nhất định. Loại trái phiếu này có đặc điểm là được trả một mức lãi suất cố định nên giống như trái phiếu, nhưng mặt khác lại có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường của ngân hàng và đây cũng chính là điểm hấp dẫn của trái phiếu chuyển đổi. Đối
với ngân hàng, khi phát hành trái phiếu chuyển đổi sẽ có lợi thế như: trái phiếu chuyển đổi có mức lãi suất thấp hơn trái phiếu khơng có tính chuyển đổi; ngân hàng sẽ tránh được tình trạng tăng số lượng cổ phiếu một cách nhanh chóng trên thị trường (điều này dẫn tới việc làm cho giá cổ phiếu thường bị sụt giảm); thu nhập trên mỗi cổ phần trước đây không bị giảm sút. Ngân hàng có thể sử dụng nguồn vốn này vào các dự án có thời gian dài phù hợp và được hưởng lãi suất cao hơn giúp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của mình. Đối với nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu chuyển đổi, nhà đầu tư sẽ có được lợi thế là sự đầu tư an toàn của thị trường, thu nhập ổn định và sự tăng giá của thị trường vốn.
Tuy nhiên, bên cạnh những thuận lợi như vậy, trái phiếu chuyển đổi cũng gây ra một số bất lợi có thể đối với ngân hàng và cổ đơng của ngân hàng như: khi trái phiếu chuyển đổi, vốn chủ sở hữu bị pha loãng do tăng số cổ phiếu lưu hành, từ đó cũng gây ra sự thay đổi trong việc kiểm soát ngân hàng, nợ ngân hàng giảm thông qua chuyển đổi cũng có nghĩa là mất đi sự cân bằng của cán cân nợ vốn.
Ngoài ra, để tránh quy định của nhà nước về giới hạn sở hữu cho các doanh nghiệp nước ngồi, ACB có thể phát hành trái phiếu chuyển đổi có thời hạn rất dài từ 10 năm đến 20 năm để tránh quy định hiện hành và chờ đợi sự nới lỏng do hội nhập. Với giải pháp này, ACB có thể tăng vốn tức thời để duy trì tỷ lệ sở hữu của các nhóm cổ đơng .