- Tiếp theo là tỷ trọng tiền mặt.
2.1.3 Tính tương thích giữa tài sản và nguồn vốn của các cơng ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-
ngành nhựa giai đoạn 2008-2010
Trên bảng cân đối kế tốn gồm cĩ tổng tài sản và nguồn vốn. Ở đây ta tính tổng giá trị chung từng khoản mục của các cơng ty niêm yết trên sàn HOSE.
Bảng 2.6: So sánh tính tương thích giữa tài sản và nguồn vốn các cơng ty ngành nhựa từ năm 2008-2010 Đơn vị tính: triệu đồng 2008 2009 2010 2008 2009 2010 TSNH Nợ ngắn hạn 1.297.117 1.717.342 2.069.757 541.839 710.977 868.947 TSDH Nợ dài hạn 102.109 137.269 145.459 Vốn CSH 925.528 981.380 987.985 1.578.697 1.850.476 2.043.336 Tổng tài sản Tổng nguồn vốn 2.222.645 2.698.722 3.057.742 2.222.645 2.698.722 3.057.742
(Nguồn: Tổng hợp báo cáo tài chính các cơng ty từ năm 2008-2010)
Từ bảng thống kê 2.6 cho thấy: tổng tài sản và tổng nguồn vốn của các cơng ty tăng qua các năm, năm sau cao hơn năm trước, phù hợp với tốc độ phát triển của các cơng ty qua từng năm.
Trong cơ cấu nguồn vốn tồn ngành bên cạnh việc sử dụng vốn chủ sở hữu thì cĩ sử dụng cả nợ ngắn hạn, nợ dài hạn để tài trợ cho các hoạt động của cơng ty.
Ta xem xét tài sản ngắn hạn được tài trợ bằng gì? Tài sản dài hạn được tài trợ bằng gì? Cĩ tương thích với nguồn vốn?
Nhìn vào bảng thống kê từ 2008-2010 giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn cho thấy: qua các năm nguồn nợ ngắn hạn chỉ bằng 41% so với tài sản ngắn hạn, cụ thể: năm 2008 là 41.77%, 2009 là 41.40%, 2010 là 41.98%. Như vậy cĩ thể
thấy rằng các cơng ty tài trợ tài sản ngắn hạn chỉ bằng 41% là từ vay nợ ngắn hạn.
Và khi xem xét đến tài sản dài hạn và nợ dài hạn cho thấy: nợ dài hạn rất nhỏ so với tài sản dài hạn. Năm 2008 chỉ cĩ 11% tài sản dài hạn được tài trợ từ nợ dài hạn, năm 2009 là 14% và 2010 là 14.7%. Nguồn nợ dài hạn của các cơng ty trong ngành nhìn chung rất thấp và cũng khơng cĩ khả năng tài trợ cho tài sản ngắn hạn.
Và chỉ cịn lại vốn chủ sở hữu, nhìn vào bảng thống kê ta thấy: 59% tài sản ngắn hạn cịn lại được tài trợ từ vốn chủ sở hữu và phần lớn tài sản dài hạn cũng
được tài trợ từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Như vậy, từ đặc thù của ngành nhựa là giá cả nguyên vật liệu biến động
mạnh theo sự biến động của giá dầu và tỷ giá thế giới, giá nguyên vật liệu chiếm 90% giá thành sản phẩm nên các cơng ty ngành nhựa chịu rủi ro kinh doanh. Do
đĩ, các cơng ty trong ngành hạn chế sử dụng nợ ngắn hạn và dài hạn để tài trợ
cho tài sản của mình nhằm tránh rủi ro tài chính. Vì vậy, các cơng ty đã lựa chọn phương án tài trợ phần lớn bằng vốn chủ sở hữu. Mặc dù bỏ qua việc sử dụng
địn bẩy để gia tăng lợi nhuận nhưng đĩ lại là giải pháp an tồn cho các cơng ty
trong ngành vì khơng thể cùng lúc phải gánh chịu cả hai loại rủi ro tài chính và rủi ro kinh doanh, dễ dẫn đến mất khả năng chi trả cho các nghĩa vụ tài chính khi
đáo hạn.
Mặc dù, các cơng ty sử dụng vốn chủ sở hữu là chủ yếu nhưng khi cĩ sự khơng ổn định của giá nguyên vật liệu do đặc thù ngành quyết định thì các cơng ty vẫn sử dụng nợ vay và chủ yếu là nợ vay ngắn hạn. Sử dụng nợ vay ngắn hạn cĩ tính tạm thời, khi cần thì vay và chi phí sử dụng nợ ngắn hạn rẻ hơn nợ dài hạn.