2.4 Phân tích các yếu tố môi trường bên trong ảnh hưởng đến hoạt động kinh
2.4.4 Tình hình tài chính
Trải qua 22 năm tồn tại và phát triển, quy mơ cũng như nguồn lực tài chính của cơng ty không ngừng tăng lên. Hiện tại, Gỗ Đức Thành đã xây dựng được 2 nhà máy ở TP.HCM rộng 7.600 m2 với công suất 5.000 m3 gỗ thành phẩm/năm và ở Bình Dương rộng 30.000 m2 với cơng suất 15.000 m3 gỗ thành phẩm/năm.
Tốc độ tăng trưởng
Bảng 2.10Tốc độ tăng trưởng của GDT
2008 2009 2010 2011 2012
Tăng trưởng doanh thu 21% 8% 0% 26% 5%
Tăng trưởng lợi nhuận ròng -13% 64% 9% 27% -10%
Tăng trưởng tài sản (%) 8% 21% -2% 7% 25%
(Nguồn: Gỗ Đức Thành)
Trong 5 năm trở lại đây, doanh thu của cơng ty đạt tốc độ tăng trưởng bình qn 12%. Do đặc thù công ty là xuất khẩu chiếm chủ yếu (hơn 80% doanh thu), sự biến động của các nền kinh tế thế giới, nhất là tại thị trường xuất khẩu, đã ảnh hưởng không nhỏ đến tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty (như các năm
2009-2010).
Trong cơ cấu doanh thu, mảng đồ dùng nhà bếp chiếm tỷ trọng lớn nhất
với hơn 60%, tuy nhiên mảng đồ chơi trẻ em đang chứng kiến sự tăng trưởng khá nhanh với mức 27% nâng tỷ trọng trên doanh thu từ 5% năm 2008 đến 10% năm 2012.
Lợi nhuận ròng tăng trưởng bình qn 15%. Trong đó đáng chú ý là năm 2009 tăng trưởng vượt bậc 64% so với năm 2008 chủ yếu nhờ chi phí đầu vào là nguyên liệu gỗ cao su giảm mạnh.
Tổng tài sản của cơng ty cũng có mức tăng trưởng khá ở mức 12%, tích tụ chủ yếu nhờ lợi nhuận giữ lại. Công ty không phát hành thêm vốn cổ phần trong khoảng thời gian này.
Mức độ sinh lời
Hình 2.3 Khả năng sinh lời của GDT
24% 37% 37% 33% 30% 12%18% 19% 20% 17% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 2008 2009 2010 2011 2012
Tỷ suất lãi gộp Tỷ suất lợi nhuận ròng
15% 26% 26% 29% 24% 12% 17% 17% 21% 17% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2008 2009 2010 2011 2012 ROE ROA
Tỷ suất lại gộp được cơng ty duy trì ở mức trên 24% trong khoảng thời gian qua là rất đáng ghi nhận.Trong đó thành tích dự trữ lượng gỗ nguyên liệu
giá thấp năm 2009 đã giúp công ty cải thiện đáng kể mức tỷ suất này.
Cơ cấu chi phí tài chính, chi phí quản lý và bán hàng so với doạnh thu
được giữ khá ổn định, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận ròng được giữ ở mức tương đối
tốt, bình quân 17% trong các năm. Cơ cấu chi phí thấp được đánh giá là một
trong những điểm mạnh lớn của ngành hàng. Dựa vào chi phí thấp, cơng ty có
thể định mức giá thấp, ổn định nhằm tăng tính cạnh tranh cho sản phẩm đồ chơi gỗ.
Mức sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) và mức sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) ở mức hiệu quả, tương ứng 24% cho ROE và 17% cho ROA trong vòng
năm năm qua.
Mức độ hiệu quả hoạt động
Bảng 2.11Mức độ hiệu quả hoạt động
2008 2009 2010 2011 2012
Vòng quay hàng tồn kho (ngày) 116 105 113 147 139 Vòng quay khoản phu thu (ngày) 67 51 32 30 36 Vòng quay khoản phu trả (ngày) 23 11 15 16 22
(Nguồn: Gỗ Đức Thành)
Do tính chất đặc thù của ngành sản xuất đồ gỗ, công ty trữ hàng tồn kho
khá lâu, thông thường trên 3-4 tháng, dẫn đến tốc độ vòng quay hàng tồn kho khá thấp. Trong khi đó, vịng quay khoản phải trả thường khoảng chưa đến 1 tháng (khoảng 20 ngày trở lại), nhưng vòng quay khoản phải thu lại chậm hơn (khoảng 1 tháng).
Dó đó, chu kỳ chuyển đổi ra tiền mặt (cash conversion cycle) của công ty
thường khoảng 4-5 tháng.
Cơ cấu vốn
Bảng 2.12Cơ cấu vốn của GDT
2008 2009 2010 2011 2012
Tổng nợ phải trả/Tổng tài sản 0,30 0,39 0,28 0,24 0,37 Nợ có trả lãi/Vốn sở hữu 0,24 0,35 0,16 0,07 0,33 Nợ có trả lãi ngắn hạn/Vốn sở hữu 0,23 0,33 0,16 0,07 0,33
(Nguồn: Gỗ Đức Thành)
Cơng ty duy trì cơ cấu tài chính lành mạnh, với tỷ lệ nợ phải trả trên tổng tài sản khoảng 35-40%.
Cơng ty ít đi vay nợ từ ngân hàng, dẫn đến nợ vay tài chính (tức nợ vay có trả lãi) trên vốn sở hữu ở mức thấp.Đáng chú ý là cơng ty khơng có nợ vay tài chính dài hạn.
Chỉ số thanh tốn
Bảng 2.13Chỉ số thanh toán
2008 2009 2010 2011 2012
Tỷ số thanh toán hiện hành 1,6 1,4 2,1 2,9 1,84
Tỷ số thanh toán nhanh 0,7 0,9 1,3 1,4 1,18
Tỷ số thanh toán tiền mặt 0,1 0,5 1,0 0,9 0,38
(Nguồn: Gỗ Đức Thành)
Các chỉ số thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh đều cao hơn 1, thể hiện cơng ty ít bị rủi ro về khả năng thanh toán.
Chỉ số thanh toán tiền mặt khá cao trong các năm 2009-2011, tuy nhiên có giảm trong những năm trở lại gần đây.
Kết luận: Nhìn chung, qua phân tích các chỉ số tài chính của cơng ty cho
thấy tình hình hiệu quả kinh doanh khá tốt, tình trạng tài chính an tồn và khơng có điểm rủi ro nào đáng chú ý.