(1)
(3)
nền kinh tế; MCAP là giá trị vốn hoá thị trƣờng, đƣợc xác định bởi tỷ lệ giữa mức vốn hóa thị trƣờng trên GDP, giúp đo lƣờng quy mô vốn từ cổ phiếu ngân hàng.
Nhóm (3) gồm các biến CPI đại diện cho lạm phát; chỉ số GDP thể hiện tốc độ tăng trƣởng của tổng sản phẩm quốc nội; INT là lãi suất cho vay.
1.3.1. Các yếu tố nội sinh ảnh hƣởng đến lợi nhuận của NHTM:
Các yếu tố nội sinh là những yếu tố bên trong ngân hàng mà ngân hàng có thể kiểm sốt đƣợc bao gốm các yếu tố thể hiện ở sơ đồ 1.1 gồm: chi phí hoạt động, quy mô khoản cho vay, quy mô ngân hàng, quy mơ vốn, quy mơ tiền gửi, hình thức sở hữu, giá trị vốn hoá thị trƣờng, tỷ lệ giữa giá trị vốn hoá thị trƣờng và tiền gửi, và các yếu tố nội sinh khác.
1.3.1.1. Chi phí hoạt động (Operating Cost):
Chi phí hoạt động phản ánh tình trạng thuê nhân lực, các khoản phải trả cho nhân viên nhƣ tổng quỹ lƣơng, thu nhập hạch toán và các chi phí quản lý trong q trình hoạt động. Theo lý thuyết, cách xác định lợi nhuận của ngân hàng nhƣ là chênh lệch giữa tổng doanh thu phải thu và tổng chi phí phải trả, đã nói lên việc các ngân hàng có chi phí hoạt động càng cao thì tỷ suất lợi nhuận càng thấp, tức là lợi nhuận và chi phí hoạt động có mối tƣơng quan âm. Các nghiên cứu thực nghiệm của Bourke (1989), Jiang cùng cộng sự (2003), Sufian và Habibullah (2009) cũng ủng hộ kết luận này. Tuy nhiên, một số nghiên cứu khác lại cho thấy mối tƣơng quan dƣơng giữa tỷ suất lợi nhuận và chi phí hoạt động. Molyneux và Thornton (1992) chứng minh đƣợc rằng tỷ suất lợi nhuận của các ngân hàng Châu Âu tăng lên khi có chi phí tiền lƣơng tăng. Naceur và Goaied (2008) cũng phát hiện kết quả tƣơng tự với trƣờng hợp các ngân hàng ở Tunisia.
1.3.1.2. Quy mô khoản cho vay (Loan):
Hoạt động cấp tín dụng là nguồn thu nhập chính cùa ngân hàng, thông thƣờng hoạt động này mang lại hơn 80% tổng doanh thu cho ngân hàng. Do đó chỉ tiêu này đƣợc dự báo sẽ có mối quan hệ thuận chiều với hiệu suất hoạt động của ngân hàng. Nhƣ vậy, ngân hàng càng có nhiều tiền gửi đƣợc chuyển thành các khoản cho vay thì có tỷ lệ lãi cận biên và lợi nhuận càng cao. Kết quả nghiên cứu của Naceur và
Goaied (2008) đã xác định giá trị ƣớc lƣợng hệ số hồi quy là dƣơng và có ý nghĩa thống kê đối với chỉ tiêu này.
1.3.1.3. Quy mô ngân hàng (Banking Size):
Một số nghiên cứu thực nghiệm trƣớc đây cho hai kết luận trái ngƣợc nhau về tính kinh tế theo quy mô. Berger và Humphrey (1997); Altunbas cùng cộng sự (2000) phát hiện tính kinh tế theo quy mơ ở các ngân hàng có quy mơ lớn, trong khi nghiên cứu của Vennet (1998) và Pallage (1991) cho thấy tính kinh tế theo quy mơ ở các ngân hàng có quy mơ nhỏ (hay tính phi kinh tế theo quy mơ ở các ngân hàng có quy mơ lớn). Do đó quy mơ của ngân hàng cũng cần đƣợc xem xét nhƣ một biến độc lập khi đánh giá các tác động đến tỷ suất lợi nhuận. Theo hầu hết các lý thuyết tài chính, chúng ta sẽ xem giá trị của tổng tài sản có nhƣ là chỉ tiêu để đánh giá quy mô hoạt động của một ngân hàng.
1.3.1.4. Quy mô vốn (Capital Size):
Berger (1995) nghiên cứu các ngân hàng Mỹ giai đoạn nửa sau thập niên 1980 và Sufian (2011) khảo sát các ngân hàng tại Hàn Quốc, giai đoạn 1992-2003 đều có chung kết luận rằng việc gia tăng vốn sẽ làm giảm rủi ro về nguy cơ vỡ nợ và giảm chi phí vay nợ do đó lợi nhuận sẽ tăng. Tƣơng tự, Golin (2001) cho rằng tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản thể hiện sức mạnh về vốn. Khi tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản càng cao thì nhu cầu cần nguồn vốn bên ngồi giảm đi, chi phí cho nợ sẽ giảm đi dẫn đến lợi nhuận ngân hàng tăng. Ngồi ra, một ngân hàng có vốn mạnh sẽ gia tăng mức độ an toàn, niềm tin cho ngƣời gửi tiền khi đối diện với nền kinh tế vĩ mô đầy biến động. Khả năng cạnh tranh của ngân hàng tăng lên sẽ giúp lợi nhuận của ngân hàng tăng thêm.
1.3.1.5. Hình thức sở hữu (Ownership Status):
Tác động của hình thức sở hữu đến lợi nhuận của ngân hàng là đề tài rất đƣợc quan tâm, trƣớc xu hƣớng hầu hết các ngân hàng thƣơng mại hiện nay đều đã cổ phần hoá. Tuy nhiên, các bằng chứng ủng hộ giả thuyết rằng việc tƣ hữu hoá ngân hàng đem lại nhiều lợi nhuận hơn hiện cịn ít hay chƣa rõ ràng. Trong nghiên cứu của Barth cùng cộng sự (2004), các tác giả chỉ ra các ngân hàng quốc doanh thƣờng
hoạt động kém hiệu quả hơn các ngân hàng ngồi quốc doanh nên có lợi nhuận thấp hơn. Hassan và Bashir (2003) kiểm định dữ liệu ngành ngân hàng của tám quốc gia Trung Đông, giai đoạn 1993-1998, nhận thấy lợi nhuận của các ngân hàng thuộc sở hữu nƣớc ngồi có lợi nhuận cao hơn các ngân hàng thuộc sở hữu trong nƣớc.
Ngƣợc lại, Bourke (1989), Moulineux và Thornton (1992) qua nghiên cứu đã kết luận hình thức sở hữu khơng liên quan gì đến lợi nhuận của ngân hàng.
1.3.1.6. Quy mô tiền gửi (Deposit):
Nguồn vốn huy động từ khách hàng đƣợc xem là yếu tố đầu vào trong quá trình kinh doanh của một NHTM, khi nguồn vốn này dồi dào đồng nghĩa với việc ngân hàng có nhiều vốn để tài trợ cho các hoạt động đầu tƣ và cho vay. Theo kết quả nghiên cứu của Holden và El-Banany (2004) khi các khoản đầu tƣ và cho vay hiệu quả gia tăng sẽ đem đến lợi nhuận nhiều hơn. Naceur và Goaied (2001) kiểm định các nhân tố ảnh hƣởng lợi nhuận của ngân hàng Tunisia, giai đoạn 1980-1995 đã chỉ ra rằng các ngân hàng hoạt động tốt nhất là các ngân hàng duy trì đƣợc lƣợng tiền gửi của khách hàng so với tổng tài sản ở mức cao hơn.
Tuy nhiên, một số nghiên cứu khác nhƣ Davydenko (2011), khi nghiên cứu các ngân hàng tại Ukraina, tìm thấy mối quan hệ ngƣợc chiều giữa tiền gửi và lợi nhuận biên. Lý giải cho điều này là do đặc điểm riêng của tiền gửi. Tiền gửi của khách hàng tại ngân hàng phân loại theo mục đích gồm: Tiền gửi giao dịch và phi giao dịch. Với tiền gửi giao dịch, khách hàng có thể rút ra bất cứ lúc nào, chỉ hƣởng lãi suất không kỳ hạn thƣờng khá thấp (tại Agribank là 1%, 31/10/2014). Với tiền gửi phi giao dịch, khách hàng đƣợc hƣởng lãi suất cao hơn (kỳ hạn 1 tháng tại Agribank là 4%; 12 tháng là 6.3%, 31/10/2014). Từ đó, chúng ta thấy rằng nếu tính thanh khoản của ngân hàng đƣợc đảm bảo thì việc đầu tƣ hay cho vay bằng nguồn tiền gửi giao dịch sẽ có chi phí thấp hơn tiền gửi phi giao dịch, và bằng nguồn tiền gửi phi giao dịch có kỳ hạn ngắn sẽ có chi phí thấp hơn kỳ hạn dài, do lãi phải trả khách hàng ít hơn. Sự mất cân đối giữa hai loại tiền gửi cũng nhƣ giữa các loại kỳ hạn huy động có thể làm giảm lợi nhuận của ngân hàng.
Theo nhận định của Naceur và Goaied (2008), chỉ tiêu quy mô tiền gửi trên tổng thu nhập quốc nội còn thể hiện sự phát triển của ngành ngân hàng trong nền kinh tế, thể hiện ở sơ đồ 1.1 với biến SBS, viết tắt cho “Size of Banking Sector”. Lƣợng tiền gửi vào ngân hàng so với thu nhập của nền kinh tế càng lớn, thể hiện sự quan tâm của ngƣời dân đối với lĩnh vực này càng nhiều và ngành ngân hàng càng phát triển.
1.3.1.7. Giá trị vốn hoá thị trƣờng (Stock Market Capitalization):
Căn cứ vào giá trị vốn hố thị trƣờng chúng ta có thể đánh giá đƣợc phần nào sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán. Thị trƣờng chứng khoán phát triển rộng và năng động sẽ tạo tiền đề cho lĩnh vực tài chính ngân hàng phát triển mạnh mẽ hơn. Thơng qua kênh này các NHTM có thể dễ dàng huy động vốn từ các nhà đầu tƣ trong và ngoài nƣớc để tăng vốn chủ sở hữu của mình, phục vụ mục đích kinh doanh nhằm gia tăng lợi nhuận. Việc niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn cũng góp phần giúp cho thơng tin tài chính minh bạch, cập nhật kịp thời hơn. Nhờ đó, rủi ro tài chính và rủi ro kinh doanh đƣợc hạn chế và lợi nhuận tăng cao. Các nghiên cứu thực nghiệm của Kunt và Huizinga (2001), Naceur và Goaied (2008) và Gul cùng cộng sự (2011) đều đi đến kết luận rằng các ngân hàng có lợi nhuận lớn hơn ở các quốc gia có thị trƣờng chứng khốn phát triển tốt.
1.3.1.8. Tỷ lệ giữa giá trị vốn hoá và tiền gửi (Relative Size):
Naceur và Goaied (2008) xem xét mƣời ngân hàng thƣơng mại tại Tunisia từ năm 1980 đến năm 2000, phát hiện rằng trong khi quy mô tiền gửi của ngân hàng khơng có tác động rõ nét đến tỷ suất lợi nhuận và giá trị vốn hố thị trƣờng có tƣơng quan thuận với ROA, thì tỷ số tƣơng đối giữa giá trị vốn hố và tiền gửi (viết tắt là RSIZE) có mối quan hệ thuận chiều với các tỷ suất ROA, NIM, độ tin cậy đạt đƣợc là 99%. Nhƣ vậy, thông qua tỷ số tƣơng đối này chúng ta có thể hiểu thêm mối quan hệ tƣơng hổ giữa thị trƣờng chứng khốn và tài chính ngân hàng.
1.3.1.9. Các yếu tố nội sinh khác:
Ngoài các yếu tố nội sinh chủ yếu tác động đến lợi nhuận đƣợc đề cập trong sơ đồ 1.1, một số yếu tố nội sinh khác cũng có ảnh hƣởng khơng nhỏ đến lợi nhuận của
ngân hàng nhƣ: rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản, năng suất lao động và công nghệ thông tin. Bằng chứng từ các nghiên cứu thực nghiệm của Athanasoglou cùng
cộng sự (2006) tại các ngân hàng Đông Nam Châu Âu, Sufian và Chong (2008) ở Philippines, Sufian (2011) ở Hàn Quốc đều ủng hộ cho lập luận về mối tƣơng quan nghịch giữa rủi ro tín dụng và tỷ suất lợi nhuận của ngân hàng. Molyneux và Thornton (1992) thì cho rằng khi rủi ro thanh khoản tăng tỷ suất lợi nhuận của ngân hàng sẽ tăng, do hầu hết các NHTM đều giảm dự trữ tiền mặt để gia tăng đầu tƣ. Mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và lợi nhuận là tỷ lệ thuận. Ngƣợc lại, Bourke (1989) lại tìm thấy mối quan hệ nghịch chiều giữa rủi ro thanh khoản và tỷ suất lợi nhuận, trong giai đoạn các ngân hàng không ổn định, thƣờng tăng dự trữ tiền mặt nhằm cải thiện tính thanh khoản, rủi ro thanh khoản giảm nhƣng vẫn có đƣợc tỷ suất lợi nhuận tăng. Trong khi Naceur và Goaied (2001) phân tích thấy các ngân hàng hoạt động tốt nhất là những ngân hàng nổ lực cải thiện năng suất lao động, và
Porter và Millar (1985) chứng minh đầu tƣ vào cơng nghệ thơng tin giúp giảm chi
phí hoạt động của ngân hàng nhƣ tinh giảm nhân sự, đa dạng hố sản phẩm dịch vụ khiến lợi nhuận rịng gia tăng.
1.3.2. Các yếu tố ngoại sinh ảnh hƣởng đến lợi nhuận của NHTM:
Các yếu tố ngoại sinh là những yếu tố bên ngoài, ngồi tầm kiểm sốt của ngân hàng gồm: lạm phát, tốc độ tăng trƣởng kinh tế, chính sách lãi suất,…
1.3.2.1. Lạm phát (Inflation):
Theo lý thuyết thông thƣờng, tỷ lệ lạm phát cao thƣờng kết hợp với lãi suất cho vay cao nhƣ thế sẽ khiến thu nhập của ngân hàng tăng. Tuy nhiên, nếu lạm phát không dự kiến xảy ra và các ngân hàng chậm chạp trong việc điều chỉnh lãi suất thì có khả năng chi phí của ngân hàng có thể tăng nhanh hơn doanh thu, cuối cùng ảnh hƣởng xấu đến lợi nhuận của ngân hàng. Kunt và Huizingha (2001) đã minh chứng điều này bằng kết quả nghiên cứu các ngân hàng tại tám mƣơi quốc gia giai đoạn 1988 – 1995.
Guru cùng cộng sự (2002) kết luận tồn tại tƣơng quan dƣơng giữa lạm phát và tỷ suất lợi nhuận của ngân hàng, đồng thuận với lập luận này cịn có nghiên cứu về
lợi nhuận của ngành ngân hàng tại Thái Lan giai đoạn 1999 – 2005 của Sufian (2010).
Ali và cộng sự (2011) nghiên cứu các ngân hàng thƣơng mại gồm tám mƣơi tám quan sát tại Pakistan giai đoạn 2006 – 2009 lại cho thấy tỷ suất lợi nhuận có tƣơng quan âm với lạm phát, và tƣơng quan dƣơng với tốc độ tăng trƣởng tổng sản phẩm quốc nội.
1.3.2.2. Tốc độ tăng trƣởng GDP:
Theo các tài liệu nghiên cứu về mối liên hệ giữa tăng trƣởng kinh tế và hoạt động của ngành tài chính thì tốc độ tăng trƣởng GDP bình qn đầu ngƣời đƣợc dự đốn sẽ có tác động tích cực đối với hoạt động ngân hàng. Khi nền kinh tế phát triển, thu nhập của ngƣời dân cao hơn thì các nhu cầu tiêu dùng gia tăng, thúc đẩy đầu tƣ kinh doanh, mở rộng sản xuất. Nhu cầu về vay vốn tiêu dùng, vay vốn đầu tƣ sản xuất, đầu tƣ dự án theo đó cũng tăng lên. Ngồi ra, do mơi trƣờng kinh tế thuận lợi, các cá nhân có thu nhập ổn định, các cơng ty. doanh nghiệp cũng kinh doanh tốt hơn sẽ có khả năng thanh tốn nợ gốc và lãi cho ngân hàng. Các NHTM có cơ hội gia tăng các khoản cấp tín dụng trong khi vẫn có thể thu hồi đầy đủ cả gốc và lãi, giảm thiểu chi phí cho việc xử lý nợ xấu, tỷ suất lợi nhuận sẽ tăng lên, bằng chứng có đƣợc từ các nghiên cứu thực nghiệm của Khizer Ali, Muhammad Farhan Akhtar và Hafiz Zafar Ahmed (2011) về các ngân hàng tại Pakistan, sufian và Habibullah (2009) về các NHTM tại Trung Quốc giai đoạn 2000 – 2005.
1.3.2.3. Chính sách lãi suất:
Các NHTM định lãi suất huy động và cho vay theo quy định của NHNN về lãi suất kèm biên độ giao động cho phép và không đi ngƣợc lại với chính sách mà Chính phủ ban hành. Khi lãi suất thực tăng, ngƣời dân thích gởi tiền vào ngân hàng hơn là đi vay, khiến chi phí phải trả cho nguồn vốn huy động tăng lên trong khi khoản thu lãi từ cấp tín dụng lại giảm. Điều này khiến lợi nhuận của ngân hàng giảm đi. Ngƣợc lại, khi lãi suất thực giảm sẽ khiến lợi nhuận của ngân hàng tăng lên. Các tác giả nhƣ Guru cùng cộng sự (2002) hay Deger Alper và Adem Anbar (2011) khi nghiên cứu tình hình hoạt động của các NHTM tại Thổ Nhĩ Kỳ giai đoạn
2002 – 2010 đã kiểm chứng mối quan hệ nghịch chiều giữa lãi suất thực và tỷ suất lợi nhuận.
1.4. CÁC GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU:
Dựa trên các nhân tố ảnh hƣởng đến lợi nhuận của NHTM ở sơ đồ 1.1, chúng ta có thể thiết lập một số các giả thuyết nghiên cứu.
1.4.1. Các giả thuyết nghiên cứu:
Giả thuyết 1: Giả sử các yếu tố khác không đổi, ngân hàng có chi phí hoạt
động lớn hơn sẽ có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn.
Giả thuyết 2: Giả sử các yếu tố khác đổi, tỷ lệ dƣ nợ trên tổng tài sản có mối
quan hệ cùng chiều với tỷ suất lợi nhuận của ngân hàng. Tuy nhiên, khi tỷ lệ dƣ nợ trên tổng tài sản càng cao thì rủi ro càng tăng và lợi nhuận có thể giảm.
Giả thuyết 3: Giả sử các yếu tố khác không đổi, quy mơ ngân hàng có thể có
mối quan hệ cùng chiều hay ngƣợc chiều với tỷ suất lợi nhuận của ngân hàng.
Giả thuyết 4: Giả sử các yếu tố khác không đổi, quy mơ vốn càng lớn thì tỷ
suất lợi nhuận của ngân hàng càng cao.
Giả thuyết 5: Giả sử các yếu tố khác khơng đổi, hình thức sở hữu có tƣơng quan dƣơng hay âm với tỷ suất lợi nhuận phụ thuộc hình thức NHTM ngồi quốc doanh hay quốc doanh.
Giả thuyết 6: Giả sử các yếu tố khác không đổi, sự phát triển của ngành ngân
hàng có mối quan hệ cùng chiều với tỷ suất lợi nhuận.
Giả thuyết 7: Giả sử các yếu tố khác khơng đổi, giá trị vốn hố thị trƣờng và
tỷ suất lợi nhuận có mối quan hệ cùng chiều.
Giả thuyết 8: Giả sử các yếu tố khác không đổi, tỷ lệ giữa giá trị vốn hoá thị
trƣờng so với tiền gửi có tƣơng quan dƣơng với tỷ suất lợi nhuận.
Giả thuyết 9: Giả sử các yếu tố khác khơng đổi, tăng trƣởng GDP có mối quan
hệ cùng chiều, lạm phát có mối quan hệ cùng chiều hay ngƣợc chiều với tỷ