CHƯƠNG 2 : CƠ SỞ LÝ THUYẾT
2.6 Công bố thông tin và thị trường chứng khoán
Thơng tin kế tốn tài chính là một sản phẩm của kế tốn cơng ty và hệ thống báo cáo bên ngoài đã được đo lường và kiểm toán, các dữ liệu số lượng liên quan vị thế tài chính và kết quả hoạt động của các công ty. Bảng cân đối kế toán được kiểm toán, báo cáo thu nhập, báo cáọ dịng tiền cung cấp thơng tin, từ các tổ chức thơng tin đặc trưng cơng ty thiết lập có sẵn đến nhà đầu tư, nhà thiết lập định chế; sự sẵn có của thơng tin
được tin tưởng là một yếu tố định lượng chính của tính hiệu quả của quyết định phân bố nguồn lực và sự tăng trưởng trong nền kinh tế. Tuy nhiên, thông tin bất cân xứng và vấn đề đại diện cản trở sự phân bổ hiệu quả các nguồn lực trong kinh tế thị trường vốn (Healy và Palepu, 2001). Thông tin bất cân xứng xuất hiện khi ban quản lý tiếp cận thông tin công ty, trong khi đó thơng tin khơng đầy đủ cho các nhà đầu tư. Kết quả của thông tin bất cân xứng là sự sụp đổ của chức năng thị trường vốn. Một thị trường vốn hiệu quả là một thị trường trong đó các nhà đầu tư có thể tiếp cận thông tin được chuyển tải để định giá các cơ hội đầu tư kinh doanh (Palepu và cộng sự, 2001). Vấn đề đại diện xuất hiện khi các nhà đầu tư khơng tham gia đóng vai trị chủ động trong ban quản lý công ty và ủy thác trách nhiệm cho ban quản lý cơng ty. Các nhà quản lý vì lợi ích bản thân sẽ thúc đẩy ra các quyết định chiếm đoạt lợi ích của các nhà đầu tư bằng cách chi phí vượt quá tiền thù lao, chi trả cho ban giám đốc vượt quá mức quy định, hay ra các quyết định đầu tư có hại cho lợi ích của các nhà đầu tư bên ngoài (Jensen và Meckling, 1976).