CHƯƠNG 2 : CƠ SỞ LÝ THUYẾT
3.1.2 Phát triển giả thuyết
3.1.2.7 Quản trị công ty
Quản trị công ty là một hệ thống mà nhờ đó các cơng ty được điều hành và quản lý. Các chuyên gia của Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế OECD định nghĩa quản trị công ty là: “… Một thành tố chính trong việc cải thiện sự hiệu quả nền kinh tế và tăng trưởng kinh tế cũng như nâng cao sự tin tưởng của nhà đầu tư. Quản trị cơng ty bao
trúc thơng qua đó các mục tiêu của cơng ty được thiết lập và các phương tiện để đạt được các mục tiêu và giám sát kết quả được xác định. Quản trị công ty tốt sẽ cung cấp các thúc đẩy đúng cho hội đồng quản trị và các nhà quản lý theo đuổi mục tiêu, lợi ích của cơng ty và các cổ đơng và sẽ làm thuận tiện sự giám sát hiệu quả” (OECD, 2004, p211).
Sự phân tách quản lý và sở hữu trong các công ty hiện đại tạo ra cơ hội cho các nhà quản lý hướng về lợi ích của chính họ để gia tăng sự giàu có của chính họ tại các chi phí của các cổ đơng (Jensen & Meckling, 1976). Vì vậy, thường tìm ra rằng cơng bố và tính minh bạch được nhấn mạnh bởi tất cả các ngun tắc quản trị cơng ty, mã hóa và thực hiện tốt nhất các yêu cầu được thúc đẩy bởi các tổ chức lớn và các quốc gia trên toàn thế giới. Theo nguyên tắc OECD, quản trị công ty, như một cách của các công ty truyền thông tin kết quả hoạt động của họ với các nhà đầu tư, có thể là một cơng cụ có sức mạnh để giám sát và ảnh hưởng hành vi của các công ty và bảo vệ các nhà đầu tư. Công bố thông tin bao gồm, nội dung công bố và phương tiện công bố, bao gồm thời kỳ công bố, cường độ cơng bố và thơng cáo báo chí (Bushman và cộng sự, 2004). Tính minh bạch của cơng bố được đo lường bởi số lượng và chất lượng thông tin có sẵn trong cơng cộng về cấu trúc quản trị và vị thế tài chính. Việc thực hiện quản trị cơng ty được đảm bảo rằng cơng bố hợp thời và chính xác được tạo thành trên tất cả vật liệu liên quan đến cơng ty, bao gồm vị thế tài chính, kết quả hoạt động, quyền sở hữu và quản trị của công ty. Công bố thông tin cần bao gồm, nhưng không bị giới hạn, các thơng tin về kết quả tài chính và hoạt động của công ty; mục tiêu công ty; sở hữu cổ phần chính và quyền biểu quyết; các thành phần, ban giám đốc và điều hành chủ chốt, tiền thù lao của họ; các yếu tố nguy cơ có thể dự đốn, các vấn đề liên quan nhân công và các cổ đơng khác; và cấu trúc quản trị cùng các chính sách (OECD, 2004).
Các cơ cấu quản trị bao gồm tất cả các cơ cấu nội bộ, như các kế hoạch khuyến khích thuộc quản lý, giám sát giám đốc và thị trường lao động nội bộ, và các cơ cấu bên
ngoài. Các cơ cấu này bao gồm các cổ đơng bên ngồi hay giám sát người nắm giữ nợ, thị trường cho kiểm sốt cơng ty, đối thủ cạnh tranh trong thị trường sản phẩm, thị trường lao động thuộc quản lí bên ngồi và luật chứng khoán, bảo vệ các nhà đầu tư bên ngoài khỏi sự trưng dụng bởi những người nội bộ cơng ty. Một số đặc tính quản trị cơng ty; cấu trúc sở hữu (quyền sở hữu thuộc quản lý, quyền sở hữu khối, các nhà đầu tư tổ chức và sở hữu nhà nước, thành phần ban quản trị, ban điều hành điều hành (thành phần các thành viên hội đồng quản trị độc lập, CEO kép và sự tồn tại của các ủy ban) và tiền lương quản lý.
Quản trị công ty của công ty, được giới thiệu bởi thành phần hội đồng quản trị (số lượng thành viên hội đồng quản trị, số lượng thành viên độc lập), cũng được xem xét bởi các nghiên cứu trước (Hossain, 2009; Rouf, 2011; Bhayani, 2012; Uyar, 2014; Jouirou, 2014). Thành viên hội đồng quản trị độc lập, những người ít được xếp vào điều hành trong ban quản trị, sẽ giám sát chủ nghĩa cơ hội quản lý, và các cơng ty có thể kỳ vọng có nhiều cơng bố thơng tin. Trong khi ấy, các thành viên độc lập được lợi ích từ việc thiết lập một danh tiếng như các chuyên gia giám sát. Vì vậy, họ khuyến khích gia tăng số lượng và chất lượng của công bố thông tin (Fama & Jensen, 1981). Biến thành viên độc lập được đo lường bằng tỷ số số lượng thành viên hội đồng quản trị độc lập và số lượng thành viên trong hội đồng quản trị. Nghiên cứu đề xuất các giả thuyết:
H7a: Thành viên hội đồng quản trị độc lập có ảnh hưởng đến mức công bố thông tin bắt buộc của công ty.
H7b: Thành viên hội đồng quản trị độc lập có ảnh hưởng đến mức cơng bố thơng tin tự nguyện của công ty.
H7c: Số lượng thành viên hội đồng quản trị ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin bắt buộc của công ty.