3.2.1 .Quy mô HĐQT
3.3.3.3. Biến kiểm soát
Biến kiểm soát được giữ cố định để làm rõ những ảnh hưởng đến đặc điểm HĐQT đến hiệu quả hoạt động công ty, sử dụng biến kiểm sốt trong mơ hình để cho kết quả nghiên cứu có ý nghĩa cao hơn. Biến kiểm soát trong bài nghiên cứu này gồm: quy mô công ty, số năm thành lập cơng ty. Từng biến kiểm sốt được giải thích như sau:
Quy mô công ty (FirmSize)
Booth và cộng sự (2002) cho rằng, các doanh nghiệp tùy vào quy mơ của mình sẽ lựa chọn cơ cấu quản trị sao cho phù hợp nhất. Khi quy mô công ty tăng lên đồng nghĩa với việc hoạt động ngày càng phức tạp, do đó phải tăng cường giám sát và cần nhiều hơn những tư vấn của HĐQT và khi đó HĐQT cần phát huy vai trị chiến lược của mình (Fama and Jensen, 1983).Ngồi ra, cơ cấu bộ máy hoạt động ngày càng phức tạp khi quy mơ cơng ty tăng lên thì chi phí đại diện cũng trở thành vấn đề quan trọng.Khi đó địi hỏi HĐQT có sự sắp xếp cũng như cơ cấu thích hợp để quản lý cơng ty một cách hiệu quả.
Phân tích trên cho thấy cơng ty sẽ có những quyết định tới đặc điểm HĐQT phù hợp nhất cho công ty tương ứng với quy mơ của mình.Do đó, trong nghiên cứu này, quy mô công ty được đo lường bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản.
Số năm thành lập công ty (FirmYear)
Số năm thành lập công ty đề cập đến số năm mà một công ty đã hoạt động, theo nghiên cứu (Berger và Udell, 1998;Boone và cộng sự, 2007) thì số năm thành lập cơng ty có liên quan đến nhiều quyết định của công ty trong việc lựa chọn cơ chế quản lý, điều hành thích hợp để đạt hiệu quả hoạt động cao. Boone và cộng sự (2007) tìm thấyđối với các công ty phát triển lâu năm, HĐQT cũng phát triển và nâng cao chuyên môn để đáp ứng được vai trị của mình.Các cơng ty mới được dự kiến sẽ có thu nhập ít hơn so với những cơng ty thành lập lâu hơn bởi vì họ có ít kinh nghiệm trong thị trường, vẫn cịn đang xây dựng vị thế thị trường của họ.Đối với những cơng ty thành lập lâu đời hơn có thể đi tới kết thúc của chu kỳ sống của sản phẩm của họ. Do đó với sự khác biệt trong thời gian hoạt động các cơng ty sẽ có những đặc điểm khác nhau và lựa chọn cấu trúc HĐQT khác nhau. Hơn nữa, Boone và cộng sự (2007) cũng cho thấy sự phức tạp trong hoạt động cũng tăng theo độ tuổi và đó là quyết định để HĐQT tăng tính kiểm sốt.
Qua đó ta thấy được số năm hoạt động của cơng ty cũng ảnh hưởng tới việc quyết định đặc điểm HĐQT sao cho thích hợp để quản lý, điều hành công ty đạt hiệu quả cao nhất.
Sau khi đã khái niệm các biến nghiên cứu có liên quan từ việc lược khảo các cơng trình thực nghiệm như vừa đề cập trên, để có một bức tranh tổng thể về các biến sử dụng và cách thức đo lường các biến trong luận văn nghiên cứu này, Bảng 3.2 được trình bày với mục đích tóm tắt tổng thể cách mơ tả các biến như sau:
Bảng 3.2: Bảng mô tả các biến đo lường sử dụng trong nghiên cứu
STT Tên biến Định nghĩa Cách đo lường
Biến phụ thuộc
1 TobinQ Tỷ số giữa giá trị thị trường và giá trị sổ sách của tổng tài sản
(Thị giá của vốn chủ sở hữu + Giá trị sổ sách của tổng nợ)/(Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu +Giá trị sổ sách của tổng nợ) 2 ROA Lợi nhuận trước thuế và lãi
vay của công ty (Lsách + lãi vay)/Giá trợi nhuận trước thuế trên sổ ị sổ sách của tổng tài sản
Biến giải thích
1 Own Tỷ lệ sở hữu vốn của HĐQT (Số cổ phiếu của HĐQT)/(Số cổ phiếu lưu hành)
2 Boardsize Quy mô hội đồng quản trị Số thành viên có trong HĐQT 3 BoardsizeDum Biến giả quy mơ HĐQT Có giá trị là 1; nếu quy mơ
HĐQT có số thành viên lớn hơn mức trung bình, ngược lại có giá trị là 0
4 Duality Quyền kiêm nhiệm Có giá trị là 1; Nếu chủ tịch HĐQT cũng là tổng giám đốc, ngược lại có giá trị là 0
5 Gender Thành viên HĐQT là nữ Số thành viên nữ có trong HĐQT
6 Genderb Tỷ lệ thành viên nữ trong
HĐQT SHĐQT trên số thành viên HĐQT ố thành viên nữ có trong 7 OutDir Thành viên HĐQT khơng
điều hành Stham gia điều hành ố thành viên HĐQT không 8 OutDirb Tỷ lệ thành viên HĐQT
không điều hành Stham gia điều hành trên số thành ố thành viên HĐQT không viên HĐQT
Biến kiểm sốt
1 FirmSize Quy mơ cơng ty Logarit tự nhiên của tổng tài sản 2 FirmYear Số năm thành lập công ty Logarit tự nhiên số năm thành
lập công ty