Biến quan sát Trung bình Độ lệch chuẩn Nhỏ nhất Lớn nhất
Boardsize 5.8 1.15 5 11 OutDir 2.84 1.33 0 7.00 Own 10.3% 14.3% 0.0% 83% Gender 0.90 1.0 0 6.00 Duality 42.0% 49.4% 0 1 ROA 11.4% 9.3% -19.2% 66.6% TobinQ 1.05 0.48 0.44 5.12
Nguồn: Kết quả tổng hợp từ Eview 8.0
Boardsize: quy mô HĐQT; OutDir: thành viên HĐQT không điều hành, Own: Tỷ lệ
sở hữu vốn của HĐQT; Gender: thành viên nữ trong HĐQT; Duality: quyền kiêm
nhiệm;ROA: hiệu quả hoạt động công ty theo số sách; TobinQ: hiệu quả hoạt động
công ty theo thị trường (đo lường các biến được mô tả trong Bảng 3.2 ở trang 40)
Bảng 4.2 cho thấy quy mơ trung bình của HĐQT có khoảng 6 thành viên (5.8).Nếu so sánh quy mơ này với các nước có thị trường chứng khốn mới nổi thì giá trị này thấp hơn.Cụ thể, quy mơ HĐQT trung bình ở Pakistan là 9 thành viên (Gul và cộng sự, 2012).Ở Ghana là 8 thành viên.So với quốc gia trong cùng khu vực Đông Nam Á như Malaysia thì quy mơ HĐQT trung bình là 8 thành viên (Shakir, 2006).
Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của HĐQT (Own) cao nhất là 83% và trung bình là 10.3%.Ngồi ra, trong Bảng 4.2 cũng cho thấy quyền kiêm nhiệm (Duality) trong
mẫu nghiên cứu cũng khá cao (42%). Nếu so sánh quyền kiêm nhiệm ở Việt Nam so với các nước mới nổi như Pakistan thì tỷ lệ này chỉ có 19.6% (Gul và cộng sự, 2012) và ở Bangladesh, tỷ lệ này chiếm 18% (Rouf, 2011). Ngoài ra, chỉ số TobinQ
4.2. Kết quả thực nghiệm đo lường hiệu quả hoạt động bằng TobinQ
Tiếp theo, luận văn sẽ tiến hành các kiểm định để kiểm tra những khuyết tất của mơ hình nhằm lựa chọn được phương pháp ước lượng phù hợp cho mơ hình hồi quy.Sau đó luận văn sẽ tiến hành ước lượng các mơ hình hồi quy để đưa ra được kết quả cuối cùng cho các giả thuyết của bài.
4.2.1. Ma trận tương quan và kiểm định đa cộng tuyến
Bảng 4.3 thể hiện ma trận tương quan giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc.Đồng thời Bảng 4.3 cũng trình bày chỉ số VIF (Variance Inflation Factor), một chỉ số quan trọng để nhận biết khả năng đa cộng tuyến trong mơ hình.Nếu chỉ số này lớn hơn 5, đó là dấu hiệu cho biết có hiện tượng đa cộng tuyến cao.Đặc biệt, nếu chỉ số VIF xấp xỉ 10, dấu hiệu cho biết có hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng.Chỉ số VIF lớn nhất trong bảng 4.3 có giá trị là 1.51 và kết quả này cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến là không đáng kể.