CHƢƠNG 1 : GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
2.4. Tổng quan các nghiên cứu trƣớc đây
Mối quan hệ sự tập trung và sức mạnh thị trường: Đã có nhiều nghiên cứu
xem xét các yếu tố quyết định đến sức mạnh thị trường trong ngành ngân hàng
(Berger và Hannan 1989, Claessens và Laeven 2004,Maudos và Nagore 2005). Claessens và Laeven (2004) sử dụng các phương pháp của Panzar và Rosse (1987)
để kiểm tra sự phù hợp của các chỉ số của cấu trúc ngân hàng và quy định của các nước. Các tác giả cho rằng sự cạnh tranh cùng với những hạn chế hoạt động, chứ không phải tập trung là yếu tố quyết định chính đến sức mạnh thị trường. Càng ít giới hạn, rào cản hoạt động của yếu tố nước ngoài sẽ tăng cường khả năng cạnh tranh của hệ thống ngân hàng. Maudos và Nagore (2005), xây dựng các biện pháp
đo lường sức mạnh thị trường ngân hàng (chỉ số Lerner). Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ hình chữ U ngược giữa quy mô ngân hàng và sức mạnh thị trường. Ngân hàng thường hiệu quả hơn khi sức mạnh thị trường lớn hơn, bởi vì các
ngân hàng dường như đang mang lại cho khách hàng lợi thế chi phí. Nghiên cứu cũng tìm thấy một tác động tích cực của sự tập trung vào sức mạnh thị trường, phù hợp với quan điểm thông thường.
Mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính: Là một vấn đề gây tranh cãi lâu trước khi cuộc khủng hoảng bắt đầu. Ở trên phương diện lý thuyết và thực nghiệm, vấn đề này vẫn còn mơ hồ và chưa được giải quyết. Quan điểm truyền thống khẳng định rằng sự cạnh tranh gia tăng rủi ro làm xói mịn giá trị của các ngân hàng. Ngồi ra, sức mạnh thị trường có thể dẫn đến khuynh hướng độc quyền làm gia tăng vốn điều lệ. Gia tăng rủi ro gây nguy hiểm cho giá trị của các ngân hàng, các ngân hàng có ít động lực để tham gia vào nó (Keeley 1990). Các ngân
hàng lớn trong hệ thống tập trung có thể dễ dàng tạo ra vốn dữ trữ chống lại những cú sốc kinh tế vĩ mô và thanh khoản, cải thiện sự ổn định hệ thống (Boyd et al. 2004). Ngồi quy mơ truyền thống và phạm vi đa dạng, các ngân hàng lớn có thể
phát triển hoạt động về mặt địa lý để giảm thiểu rủi ro (Meon và Weill 2005). "Giả thuyết giá trị điều lệ" đã được hồi sinh trên cơ sở lợi nhuận dữ trữ tăng (Allen và
Gale 2004, Matutes và Vives 2000, Cordella và Levy-Yeyati 2003). Các ngân hàng
lớn tham gia vào định chế tín dụng nâng cao tính đúng đắn khi họ chọn đầu tư ít hơn với chất lượng cao hơn (Boot và Thakor 2000). Dựa trên rủi ro đạo đức, nó có thể được lập luận rằng mức tính phí của các ngân hàng có sức mạnh thị trường có thể gây ra sự gia tăng rủi ro doanh nghiệp (Boyd và De Nicolo 2005). Bằng chứng gần đây hỗ trợ yếu tố cạnh tranh (Beck et al 2006).Một số nghiên cứu cung cấp
bằng chứng về cạnh tranh - sự ổn định như De Nicolo et al 2004;.. Schaeck và
Cihak 2007, Schaeck et al 2006, UHDE và Heimeshoff 2009. Thêm vào đó, phần
lớn các nghiên cứu thực nghiệm sử dụng các biện pháp tập trung thị trường, mà có thể khơng nhất thiết phản ánh sự cạnh tranh có hiệu quả. Theo đó, những gì được tìm thấy có mối tương quan tích cực với sự ổn định tài chính chứ không phải là mức độ thực tế của sự hiện diện của nước ngoài hoặc tập trung thị trường (Barth et al.
Về tài chính bất ổn, Berger et al. (2009) kiểm tra đối thủ cạnh tranh - mối quan hệ bất ổn tài chính bằng cách kiểm tra các mức độ khác nhau của rủi ro. Mặc dù các ngân hàng có sức mạnh thị trường cao hơn có tổng rủi ro ít hơn - phù hợp với mối quan hệ “cạnh tranh – bất ổn tài chính", các ngân hàng có xu hướng bù đắp rủi ro cho vay bằng cách tăng tỷ lệ vốn. Cùng với ý tưởng này, Maudos và Nagore
(2005) xem xét các yếu tố quyết định sự ổn định được đo bằng Z-score. Kết quả
nghiên cứu hỗ trợ cho mối quan hệ “cạnh tranh – bất ổn tài chính" khi sử dụng chỉ số Lerner như các biện pháp đo lường sức mạnh thị trường. UHDE và Heimeshoff
(2009) tính tốn Z-score kiểm tra các mối quan hệ dữ liệu thời gian giữa hợp nhất
trong ngành ngân hàng châu Âu và sự ổn định tài chính. Họ nhận thấy rằng các ngân hàng dễ bị bất ổn tài chính trong thị trường ngân hàng Đông Âu với mức độ áp lực cạnh tranh thấp hơn, ít cơ hội đa dạng hóa và ngân hàng nhà nước sở hữu cao hơn.
Các nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa sự cạnh tranh và ổn định hệ thống ngân hàng đã tiết lộ kết quả không rõ ràng. De Nicolo et al.(2004) cho thấy
một mức độ cao hơn của rủi ro hệ thống là tích cực liên kết với một hệ thống ngân hàng tập trung. Tương tự như vậy, De Nicolo và Loukoianova (2006) tìm thấy một mối quan hệ tích cực và đáng kể giữa tập trung ngân hàng và rủi ro phá sản ngân hàng. Kết quả là thậm chí mạnh mẽ hơn khi sở hữu ngân hàng được kiểm soát và mạnh nhất khi nhà nước có thị phần đáng kể. Nghiên cứu tìm thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa tập trung ngân hàng và tài chính lành mạnh.
Schaeck et al. (2009), tìm thấy bằng chứng thoả hiệp giữa cạnh tranh và các hành vi chấp nhận rủi ro của các ngân hàng. Nghiên cứu của họ cho thấy rằng ngân hàng nắm giữ khoản vốn cao hơn khi hoạt động trong một môi trường cạnh tranh hơn và hệ thống ngân hàng cạnh tranh sẽ ít đối diện với các cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống. Nghiên cứu này đồng quan điểm với Berger et al.(2009) tìm
thấy hỗ trợ cho hai quan điểm: trên quan điểm cạnh tranh ổn định, nghiên cứu của họ cho thấy rằng các ngân hàng có mức độ sức mạnh thị trường cao hơn sẽ chống đỡ nhiều hơn đáng kể trong rủi ro danh mục cho vay; và trên quan điểm cạnh tranh
yếu ớt, phát hiện của họ cho thấy rằng các ngân hàng có sức mạnh thị trường hơn ít có nguy cơ rủi ro tổng thể hơn.
Boyd et al. (2009) thấy rằng xác suất của các ngân hàng phá sản là dương và
đáng kể liên quan đến tập trung. Carletti et al. (2007) cho thấy, các ngân hàng sáp nhập giảm dự trữ của mình vì hiệu ứng đa dạng hóa và sáp nhập có ảnh hưởng đến sự cạnh tranh thị trường cho vay. Về mối quan hệ giữa cạnh tranh và mức vốn hóa,
Schaeck và Cihak (2010a) và Allen et al. (2005) cho thấy rằng khi thị trường tín
dụng cạnh tranh, kỷ luật thị trường xuất phát từ phía tài sản làm cho ngân hàng nắm giữ mức độ dương của vốn như là một cách để thực hiện giám sát và thu hút người đi vay.
Mối quan hệ giữa hiệu quả hoạt động ngân hàng và sức mạnh thị trường :
Williams (2012) xem xét mối quan hệ giữa hiệu quả ngân hàng và sức mạnh thị
trường trong ngành ngân hàng Mỹ Latin cho giai đoạn 1985-2010, Ông sử dụng một chỉ số Lerner hiệu quả điều chỉnh KOETTER et al. (2012), các quy ước, để đo lường sức mạnh thị trường. Ông cũng phát hiện ra chỉ số Lerner thông thường trong các khoản tiền gửi và cho vay thị trường. Kết quả của họ cho thấy rằng thị trường tiền gửi có nhiều cạnh tranh hơn so với các thị trường cho vay. Chortareas et al. (2011), như Williams (2012), kiểm tra các mối quan hệ giữa hiệu quả ngân hàng và
sức mạnh thị trường cho các ngân hàng Mỹ Latin cho giai đoạn 1997- 2005. Ngược lại với Williams (2012) và các nghiên cứu này, sử dụng các HerfindahlHirschman Index (HHI) để đo lường sức mạnh thị trường. Kết quả phát hiện ra bằng chứng ủng hộ giả thuyết cấu trúc hiệu quả ở các nước Mỹ Latinh.
Claessens et al.(2001) đưa ra bằng chứng liên quan đến nhập cảnh nước
ngồi, khẳng định rằng nó làm tăng hiệu quả của ngân hàng bằng cách giảm lợi nhuận. Demirguc-Kunt et al. (2004) tìm thấy sự tập trung có ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả trong hệ thống ngân hàng kém phát triển. Schaeck và Cihak (2010) tìm
thấy rằng sự cạnh tranh tăng cường hiệu quả. Về vấn đề này, Zarutskie (2009) và
Dick và Lehnert (2010) cung cấp bằng chứng rằng sự cạnh tranh ảnh hưởng đến
khả năng cho vay. Fiordelisi et al.(2011) sử dụng kỹ thuật Granger causality và
thấy rằng chi phí thấp hơn và hiệu quả doanh thu gây ra rủi ro ngân hàng cao hơn. Sử dụng phương pháp tương tự, Casu và Girardone (2009) nghiên cứu mối quan hệ giữa cạnh tranh và hiệu quả cho một mẫu của các ngân hàng châu Âu. Kết quả nghiên cứu cho thấy mối quan hệ tích cực giữa sức mạnh thị trường và hiệu quả, và một mối quan hệ yếu giữ hiệu quả để cạnh tranh. Nó cũng ngày càng trở nên rõ ràng rằng hiệu quả là một yếu tố quan trọng đối với sức mạnh thị trường và rủi ro với mức độ hiệu quả khác nhau sẽ ảnh hưởng đến các quyết định cơng bằng, địn bẩy và rủi ro ngân hàng, dưới áp lực quy định hoặc quản lý của các cơ quan (Hughes và Mester 1998). Về mặt lý thuyết, gia tăng cạnh tranh thúc đẩy hiệu quả của doanh nghiệp.
Turk-Ariss (2010); Schaeck và Cihak (2010) đều tập trung vào hiệu quả của
ngân hàng như một kênh truyền dẫn mà có thể thơng qua đó cạnh tranh ảnh hưởng sự lành mạnh của ngân hàng. Tabak et al.(2012) lập luận rằng quy mô của ngân
hàng và vốn là những yếu tố cần thiết để giải thích mối quan hệ giữa cạnh tranh và các hành vi chấp nhận rủi ro của các ngân hàng. Beck et al. (2013) lại cho thấy sự
gia tăng cạnh tranh sẽ có một tác động lớn hơn đến sự bất ổn của các ngân hàng tại các nước có những hạn chế chặt chẽ hơn trong hoạt động, hệ thống bất ổn thấp hơn, thị trường chứng khoán phát triển tốt hơn, bảo hiểm tiền gửi rộng rãi hơn và hệ thống hiệu quả hơn của việc chia sẻ thơng tin tín dụng. Kết quả cho rằng sự cạnh tranh gây sức ép đến ngân hàng để áp dụng chiến lược đa dạng hóa và quyết định ảnh hưởng đến nguy cơ ngân hàng mất khả năng thanh khoản.
Ngồi những thay đổi trong mơi trường cạnh tranh, các ngân hàng bắt đầu đa dạng hóa các hoạt động của họ Gardener và Molyneux (1990), các ảnh hưởng khác gây ra đa dạng hóa bao gồm: một chiến lược phòng ngừa rủi ro (Froot và Stein, 1998), một cơ chế để nâng cao lợi nhuận và hiệu quả hoạt động (Landskroner et al, 2005.), tăng cường chức năng của các ngân hàng như kiểm soát phân cấp (Baele et al., 2007). Mặc dù có những lý do trên, tác động của sự đa dạng hóa về nguy cơ vỡ nợ ngân hàng đã được pha trộn. Stiroh (2004), Hirtle và Stiroh (2007) và Mercieca
et al. (2007) tìm thấy khơng có lợi ích cho đa dạng hố. Ngược lại, các nhà nghiên
cứu như (Landskroner et al, 2005; Baele et al, 2007; Sanya và Wolfe, 2011) cho
thấy sự đa dạng hóa làm tăng sự ổn định của ngân hàng. Mặc dù các lý lẽ trên trình bày một nền tảng lý thuyết và thực nghiệm của các mối quan hệ lành mạnh giữa cạnh tranh, đa dạng hóa và tính ổn định, luận văn này sẽ điều tra vai trò của đa dạng hóa trong các mối quan hệ cạnh tranh ổn định sử dụng một tập dữ liệu bảng cho các ngân hàng tại thị trường Việt Nam.
Adnan Kasman và Oscar Carvallo (2014), bài viết này góp phần vào các
nghiên cứu phân tích cách đa dạng hóa nguồn thu của các ngân hàng trong việc phát triển và các nền kinh tế mới nổi có ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính. Chỉ số rủi ro khác nhau được sử dụng như là biến phụ thuộc vào biến đại diện cho sự ổn định ngân hàng: Z-score là thước đo rủi ro ngân hàng nói chung, lợi nhuận điều chỉnh rủi ro như là một thước đo của lợi nhuận, quy mô của các khoản cho vay trên tổng dư nợ tín dụng được sử dụng để đo lường rủi ro ngân hàng danh mục cho vay, và vốn cổ phần với tỷ lệ tài sản vào tài khoản cho mức độ của ngân hàng có vốn hóa. Để giải thích cho sự đồng thời và nội sinh, và để cung cấp ước lượng tham số chính xác và nhất quán, ước lượng hồi quy 3SLS được sử dụng. Hơn nữa, chúng tơi sử dụng thử nghiệm mơ hình 2SLS. Các kết quả cho thấy có mối quan hệ tích cực và đáng kể giữa cạnh tranh và ổn định. Quan trọng hơn, mối quan hệ tích cực và có ý nghĩa này đúng khi có lợi nhuận điều chỉnh rủi ro được sử dụng như là biến phụ thuộc. Điều này có nghĩa rằng sự cạnh tranh lớn hơn trong khu vực ngân hàng tăng cường sự ổn định. Về cạnh tranh và vốn ngân hàng, kết quả cho thấy các ngân hàng đa dạng hóa hoạt động trong mơi trường cạnh tranh có xu hướng giữ vốn chủ sở hữu khá nhiều mặc dù kết quả là tương đối đáng kể. Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy rằng một hệ thống ngân hàng cạnh tranh và đa dạng được kết hợp với danh mục cho vay ít rủi ro. Kết quả tương tự cũng được tìm thấy khi các biện pháp thay thế của mức độ cạnh tranh và kỹ thuật, phương pháp ước lượng khác nhau được sử dụng. Ngay cả khi những cải cách tài chính, giám sát quyền lực, quyền sở hữu, chỉ số vốn và các biến kinh tế vĩ mơ được kiểm sốt, kết
quả cho thấy rằng sự cạnh tranh và đa dạng hóa doanh thu vẫn tích cực liên quan đến sự ổn định của ngân hàng. Phát hiện cốt lõi là sự cạnh tranh tăng tính ổn định như đa dạng hóa ngân hàng khác đến các hoạt động tạo thu nhập tăng lên. Hơn nữa, nghiên cứu xác định một kênh thơng qua đó cạnh tranh ảnh hưởng đến nguy cơ phá sản của ngân hàng trong việc phát triển trong thị trường mới nổi. Kết quả này cũng phù hợp với quan điểm cạnh tranh ổn định trong các tài liệu lý thuyết và nói chung là phù hợp với những phát hiện trước khi thực nghiệm mà các ngân hàng hoạt động trong một ngành ngân hàng cạnh tranh dễ phát sinh khoản vay rủi ro gây phương hại đến sự ổn định của họ.
Bảng 2.1. Tổng hợp các giả thiết nghiên cứu
Biến nghiên cứu Nguồn Kỳ vọng nghiên cứu
Ổn định tài chính (Z-score) Maudos và Nagore (2005),Claessens và Laeven (2004) Lerner, Boone tác động tích cực và Performancetác động tiêu cực. Chỉ số Lerner De Nicolo et al (2004), Schaeck và Cihak (2007), Schaeck et al (2006) Boone, Performance tác động tích cực và Z-score tác động tiêu cực. Chỉ số Boone Zarutskie (2009) và Dick và Lehnert (2010) Lerner tác động tích cực và Z- score tác động tiêu cực.
Hiệu quả hoạt động (Performance) Claessens và Laeven (2004), Bikker và Spierdijk (2008) Lerner, Boone tác động tích cực và Z-score tác động tiêu cực.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 2
Dựa trên mục tiêu nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu ở chương 1, trong chương 2 này tác giả trình bày hệ thống tóm lược các lý thuyết về cạnh tranh bao gồm: cạnh tranh truyền thống và cạnh tranh hướng tiếp cận mới, ổn định tài chính đặc thù cho ngành ngân hàng và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại. Lược khảo các cơng trình nghiên cứu quốc tế có liên quan đến mối quan hệ cạnh tranh, ổn định tài chính và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại trên các khía cạnh cụ thể như mối quan hệ giữa rủi ro và cạnh tranh, rủi ro và hiệu quả hoạt động, cạnh tranh và hiệu quả hoạt động làm căn cứ hình thành nên mơ hình hồi quy quan hệ nhân quả của các yếu tố ổn định tài chính, cạnh tranh và hiệu quả hoạt động tạo điều kiện để định hướng phân tích kết quả ở chương 4.
CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH, CẠNH TRANH VÀ HIỆU QUẢ TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT
NAM